बॉन्ड जोखिम क्या हैं?
निवेश उपकरण के रूप में बांड ज्यादातर सुरक्षित माने जाते हैं। हालांकि, कोई भी निवेश जोखिमों से रहित नहीं है। वास्तव में, अधिक जोखिम लेने वाले निवेशक अधिक लाभ अर्जित करते हैं और इसके विपरीत। जोखिम का जोखिम मंदी के दौरान रुक-रुक कर महसूस होने का जोखिम है, जबकि जोखिम-प्यार करने वाले निवेशक मंदी की ऐसी घटनाओं को सकारात्मक तरीके से लेते हैं, समय के साथ महत्वपूर्ण वापसी की उम्मीद के साथ। इसलिए, हमारे लिए विभिन्न जोखिमों को समझना अनिवार्य हो जाता है जो बांड निवेश से जुड़े होते हैं और वे किस हद तक रिटर्न को प्रभावित कर सकते हैं।
नीचे बॉन्ड में सबसे आम प्रकार के जोखिमों की सूची है, जिनके बारे में निवेशकों को पता होना चाहिए
- मुद्रास्फीति जोखिम
- ब्याज दर जोखिम
- कॉल रिस्क
- पुनर्निवेश जोखिम
- ऋण जोखिम
- तरलता जोखिम
- बाजार ज़ोखिम
- भुगतान में चूक की जोखिम
- रेटिंग का जोखिम
अब हम इस बात को समझने के लिए थोड़ा विस्तार में होंगे कि ये जोखिम बंधन के माहौल में कैसे प्रकट होते हैं और यह भी कि निवेशक कैसे प्रभाव को कम करने की कोशिश कर सकता है।
शीर्ष 9 प्रकार के बॉन्ड जोखिम
# 1 - मुद्रास्फीति जोखिम / क्रय शक्ति जोखिम
मुद्रास्फीति का जोखिम निवेश पर मुद्रास्फीति के प्रभाव को दर्शाता है। जब मुद्रास्फीति बढ़ती है, तो बॉन्ड रिटर्न (प्रिंसिपल प्लस कूपन) की क्रय शक्ति में गिरावट आती है। उतनी ही आमदनी से कम माल खरीदेगा। उदाहरण के लिए, जब मुद्रास्फीति की दर 4% है, तो बॉन्ड निवेश से प्रत्येक $ 1000 का रिटर्न केवल $ 960 होगा।
# 2 - ब्याज दर जोखिम
ब्याज दर जोखिम बांड रिटर्न पर ब्याज दरों में आंदोलन के प्रभाव को संदर्भित करता है। जैसे-जैसे दरें बढ़ती हैं, बॉन्ड की कीमत में गिरावट आती है। बढ़ती दरों की स्थिति में, कम रिटर्न वाले मौजूदा बॉन्ड का आकर्षण कम हो जाता है, और इसलिए ऐसे बॉन्ड की कीमत गिर जाती है। विपरीत भी सही है। इस जोखिम से अल्पकालिक बांड कम उजागर होते हैं, जबकि दीर्घकालिक बांड प्रभावित होने की बहुत अधिक संभावना है।
# 3 - कॉल रिस्क
कॉल रिस्क विशेष रूप से उन बॉन्ड्स से जुड़ा होता है जो एक एम्बेडेड कॉल ऑप्शन के साथ आते हैं। जब बाजार दर में गिरावट आती है, तो कॉल करने योग्य बांड जारीकर्ता अक्सर अपने ऋण को पुनर्वित्त करने के लिए देखते हैं, इस प्रकार पूर्व-निर्दिष्ट कॉल मूल्य पर बांड को वापस बुलाते हैं। यह अक्सर उन निवेशकों को छोड़ देता है जो कम दरों पर बॉन्ड की आय को फिर से बढ़ाने के लिए मजबूर होते हैं। हालांकि, ऐसे निवेशकों को उच्च कूपन द्वारा मुआवजा दिया जाता है। कॉल प्रोटेक्शन फीचर बॉन्ड को एक विशेष समय अवधि के लिए कॉल करने से भी बचाता है, जिससे निवेशकों को थोड़ी राहत मिलती है।
# 4 - पुनर्निवेश जोखिम
बॉन्ड के मौजूदा रिटर्न के लिए तुलनीय दर के मुकाबले निवेशक नकदी प्रवाह को पुनर्जीवित नहीं कर पाएंगे। यह तब होता है जब बाजार दरें बॉन्ड की कूपन दर से कम होती हैं। कहते हैं, एक $ 100 बॉन्ड की कूपन दर 8% है जबकि प्रचलित बाजार दर 4% है। तब अर्जित $ 8 कूपन को 8% के बजाय 4% पर पुनर्निर्मित किया जाएगा। इसे पुनर्निवेश का जोखिम कहा जाता है।
# 5 - क्रेडिट जोखिम
बॉन्ड जारीकर्ता द्वारा ऋणदाताओं को समय पर भुगतान करने में असमर्थता का क्रेडिट जोखिम परिणाम। इससे ऋणदाता के लिए नकदी प्रवाह बाधित होता है, जहां नुकसान मध्यम से गंभीर तक हो सकता है। क्रेडिट इतिहास और चुकाने की क्षमता दो सबसे महत्वपूर्ण कारक हैं जो क्रेडिट जोखिम का निर्धारण कर सकते हैं।
# 6 - तरलता जोखिम
तरलता जोखिम तब उत्पन्न होता है जब बांड बहुत कम खरीदारों और विक्रेताओं के साथ एक संकीर्ण बाजार में तरल करना मुश्किल हो जाता है। संकीर्ण बाजारों में कम तरलता और उच्च अस्थिरता की विशेषता है।
# 7 - बाजार जोखिम / व्यवस्थित जोखिम
बाजार में सुस्ती और दरों में बदलाव जैसे कारणों से बाजार जोखिम की संभावना है। बाजार का जोखिम पूरे बाजार को एक साथ प्रभावित करता है। एक बांड बाजार में, कोई फर्क नहीं पड़ता कि निवेश कितना अच्छा है, यह बाजार में गिरावट आने पर मूल्य खोने के लिए बाध्य है। ब्याज दर जोखिम बाजार के जोखिम का दूसरा रूप है।
# 8 - डिफ़ॉल्ट जोखिम
डिफ़ॉल्ट जोखिम को आवश्यक भुगतान करने के लिए कंपनी की अक्षमता जारी करने वाले बॉन्ड के रूप में परिभाषित किया गया है। डिफ़ॉल्ट जोखिम को क्रेडिट जोखिम के अन्य प्रकारों के रूप में देखा जाता है जहां उधार लेने वाली कंपनी इस मुद्दे की सहमत शर्तों को पूरा करने में विफल रहती है।
# 9 - रेटिंग जोखिम
बॉन्ड निवेश कभी-कभी रेटिंग जोखिम से भी ग्रस्त हो सकते हैं जहां बॉन्ड के साथ-साथ कारकों का एक समूह, साथ ही साथ बाजार का माहौल, बॉन्ड रेटिंग को प्रभावित करता है, जिससे बॉन्ड का मूल्य और मांग घट जाती है।
विभिन्न प्रकार के बॉन्ड जोखिम, जो लगभग हमेशा ऊपर उठे रहते हैं, बॉन्ड होल्डिंग के मूल्य को कम करते हैं। बॉन्ड के मूल्य में गिरावट से मांग में कमी आती है, जिससे जारीकर्ता कंपनी के लिए वित्तपोषण विकल्पों का नुकसान होता है। जोखिमों की प्रकृति ऐसी है कि यह हमेशा दोनों पक्षों को एक साथ प्रभावित नहीं करता है। यह एक पक्ष का पक्षधर है जबकि दूसरे के लिए जोखिम पैदा करता है।
बॉन्ड जोखिम को समझने के लाभ
हालाँकि जोखिमों का शब्द लाभ एक ऑक्सीमोरोन है, यह समझना बहुत महत्वपूर्ण है कि यह केवल जोखिम है जो निवेशकों को पहले से चेतावनी देता है ताकि वे अपने पोर्टफोलियो को विविधता प्रदान कर सकें और जो भी आ रहा है उसके बारे में पता हो। यह न केवल गंभीर बाजार अशांति को रोकता है बल्कि एक कुशल बाजार भी बनाता है।
निष्कर्ष
- प्रभाव को कम करने के लिए उपरोक्त जोखिमों के लिए प्रत्येक बांड मुद्दे का उचित मूल्यांकन बहुत महत्वपूर्ण है।
- एक नए बाजार में प्रवेश करने वाले को आसानी से चेहरे पर अच्छा लगने वाले एक मुद्दे से धोखा दिया जा सकता है, लेकिन इतने जोखिमों से शादी की जाती है कि शायद अंतिम भुगतान आकर्षक न हो।
- बांड निवेश के लिए अच्छा बाजार ज्ञान आवश्यक है; अन्यथा, सुरक्षित निवेश स्वर्ग केवल नुकसान पहुंचाने वाला व्यायाम हो सकता है।
- एक विशेष प्रकार के बंधन पर बहुत अधिक निर्भरता से बचने से इन जोखिमों को कुछ हद तक कम करने में मदद मिल सकती है।
- कुछ डेट इंस्ट्रूमेंट क्लॉज़ से लैस होते हैं जिनका लक्ष्य एक विशेष प्रकार के जोखिम को कम करना होता है। उदाहरण के लिए, ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज या टीआईपीएस ने अपने रिटर्न को उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में बांध दिया है। बढ़ती महंगाई (मुद्रास्फीति जोखिम) की स्थिति में, रिटर्न भी तदनुसार समायोजित हो जाता है, जिससे निवेशक को क्रय शक्ति खोने से रोका जा सकता है।
- निवेश में कूदने से पहले किसी की जोखिम की भूख का आकलन करना भी बहुत महत्वपूर्ण है।
आमतौर पर, उच्च जोखिम उच्च रिटर्न उत्पन्न करते हैं। हालांकि, सभी निवेश हमेशा जोखिम न्यूनीकरण तकनीकों को लागू करने के बाद भी अपेक्षाओं के अनुसार प्रदर्शन नहीं करते हैं क्योंकि यह जोखिमों को निर्धारित करना बहुत मुश्किल है, और इसलिए, पूर्ण उन्मूलन असंभव हो जाता है।
