अनुपात विश्लेषण (परिभाषा, सूत्र) - अनुपात विश्लेषण क्या है?

अनुपात विश्लेषण क्या है?

अनुपात विश्लेषण एक गणितीय विधि है जिसमें किसी कंपनी के विभिन्न वित्तीय अनुपात, वित्तीय शीट्स और अन्य सार्वजनिक रूप से उपलब्ध जानकारी से लिया जाता है, कंपनी के वित्तीय और परिचालन विवरण में अंतर्दृष्टि प्राप्त करने के लिए विश्लेषण किया जाता है।

यह अनुपात विश्लेषण / वित्तीय विवरण विश्लेषण के लिए सबसे व्यापक मार्गदर्शिका है।

यह विशेषज्ञ-लिखित गाइड आम तौर पर अस्पष्ट से परे है और व्यावहारिक वित्तीय विवरण विश्लेषण की खोज करता है जैसा कि निवेश बैंकर और इक्विटी रिसर्च एनालिस्ट द्वारा उपयोग किया जाता है।

यहाँ मैंने कोलगेट मामले का अध्ययन किया है और खरोंच से एक्सेल में अनुपात की गणना की है।

कृपया ध्यान दें कि वित्तीय विवरण मार्गदर्शिका का यह अनुपात विश्लेषण 9000 शब्दों से अधिक है और मुझे पूरा होने में 4 सप्ताह का समय लगा। भविष्य के संदर्भ के लिए इस पृष्ठ को बचाने के लिए और इसे साझा करने के लिए मत भूलना :-)

सबसे महत्वपूर्ण - निर्देशों का पालन करने के लिए कोलगेट अनुपात एक्सेल टेम्पलेट डाउनलोड करें

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आप शॉर्टलिस्ट करने के लिए निम्न नेविगेशन का उपयोग कर सकते हैं और उस वित्तीय विवरण विषय के अनुपात विश्लेषण को सीख सकते हैं जिस पर आप ध्यान केंद्रित करना चाहते हैं। इसके अतिरिक्त, आप कोलगेट केस स्टडीज में मुख्य अवधारणाओं या विश्लेषण के प्रकारों के अनुप्रयोग को सीधे फ़िल्टर कर सकते हैं या नीचे से दोनों को एक साथ सीखने का विकल्प चुन सकते हैं।

मैं
वर्टिकल एनालिसिस करना चाहता हूं

मैं अनुपात विश्लेषण प्रकार सीखना चाहता हूं।

सॉल्वेंसी रेशियोऑपरेटिंग परफॉर्मेंस रिस्क एनालिसिसग्रोथ एनालिसिस

मैं निम्नलिखित सीखना चाहता हूं

ConceptColgate केस स्टडीज

वित्त में अनुपात विश्लेषण (मुझे पहले पढ़ें)

चरण 1 - कोलगेट एक्सेल मॉडल अनुपात विश्लेषण टेम्पलेट डाउनलोड करें। आप विश्लेषण के लिए इस टेम्पलेट का उपयोग करेंगे

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चरण 2 - कृपया ध्यान दें कि आपको दो खाके मिलेंगे - 1) अनसुलझी कोलगेट मॉडल 2) सॉल्व्ड कोलगेट मॉडल

स्टेप 3- आपको अनसॉल्व्ड कोलगेट मॉडल टेम्पलेट से शुरू करना चाहिए। विश्लेषण के लिए चरण अनुपात विश्लेषण गणना निर्देशों के अनुसार चरण का पालन करें।

चरण 4 - लर्निंग मुबारक!

विषयसूची

मैंने आपके लिए अनुपात विश्लेषण प्रकार सीखने के लिए आसान नेविगेशन बनाया है।

• अनुपात विश्लेषण क्या है
• कार्यक्षेत्र विश्लेषण या सामान्य आकार के विवरण
• क्षैतिज विश्लेषण
• प्रवृत्ति विश्लेषण
• अनुपात विश्लेषण फ्रेमवर्क
• तरलता का अनुपात
• सम्पन्नता अनुपात
  • # 1 - वर्तमान अनुपात
  • # 2 - त्वरित अनुपात
  • # 3 - नकद अनुपात
• टर्नओवर अनुपात
  • # 4 - टर्नओवर प्राप्त करता है
  • # 5 - दिन प्राप्तियां
  • # 6 - इन्वेंटरी टर्नओवर
  • # 7 - दिन सूची
  • # 8 - लेखा देय टर्नओवर
  • # 9 - दिन देय
  • # 10 - नकद रूपांतरण चक्र
• ऑपरेटिंग प्रदर्शन
• परिचालन दक्षता
  • # 11 - एसेट टर्नओवर
  • # 12 - नेट फिक्स्ड एसेट टर्नओवर
  • # 13 - इक्विटी टर्नओवर
• संचालन लाभप्रदता
  • # 14 - सकल लाभ मार्जिन
  • # 15 - परिचालन लाभ मार्जिन
  • # 16 - नेट मार्जिन
  • # 17 - कुल संपत्ति पर वापसी
  • # 18 - कुल इक्विटी पर लौटें
  • # 19 - इक्विटी पर रिटर्न या ओनर के इक्विटी पर रिटर्न
  • # 20 - ड्यूपॉन्ट ROE
• संकट विश्लेषण
• व्यापार जोखिम
  • # 21. ऑपरेटिंग लीवरेज
  • # 22. वित्तीय जोखिम - वित्तीय उत्तोलन
  • # 23. कुल उत्तोलन
• वित्तीय जोखिम
  • # 24. इक्विटी अनुपात में उत्तोलन अनुपात या ऋण
  • # 25. ब्याज कवरेज अनुपात
  • # 26. ऋण सेवा कवरेज अनुपात (DSCR)
• बाहरी तरलता जोखिम
  • # 27 - बोली फैल फैलाओ
  • # 28 - ट्रेडिंग वॉल्यूम
  • विकास विश्लेषण
  • # 29 - सतत विकास

वित्त में अनुपात विश्लेषण का उद्देश्य

अनुपात विश्लेषण का उद्देश्य लाभप्रदता, दक्षता और जोखिम में प्रबंधन के प्रदर्शन का मूल्यांकन करना है

हालांकि वित्तीय विवरण की जानकारी ऐतिहासिक है, इसका उपयोग भविष्य के प्रदर्शन को प्रोजेक्ट करने के लिए किया जाता है

तीन तरीकों का उपयोग करके अनुपात विश्लेषण किया जा सकता है -

• वर्टिकल एनालिसिस (जिसे कॉमन साइज़ स्टेटमेंट एनालिसिस भी कहा जाता है) - यह वित्तीय विवरणों के आधार मामले के लिए प्रत्येक आइटम की तुलना करता है। सभी आय विवरण आइटम बिक्री के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किए जाते हैं। बैलेंस शीट आइटम को कुल संपत्ति या कुल देयताओं के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है (कृपया कुल संपत्ति = कुल देयताएं नोट करें)
• क्षैतिज विश्लेषण - यह दो वित्तीय विवरणों (आय स्टेटमेंट, बैलेंस शीट) की तुलना करता है ओ पूर्ण परिवर्तन के साथ-साथ प्रतिशत परिवर्तन निर्धारित करते हैं।
• अनुपात विश्लेषण - महत्वपूर्ण व्यावसायिक चर को अन्य संख्याओं के साथ तुलना करके परिप्रेक्ष्य में डालता है। यह वित्तीय वक्तव्यों में व्यक्तिगत मूल्यों के बीच एक सार्थक संबंध प्रदान करता है।

तो, अनुपात विश्लेषण में कौन सा सबसे अच्छा है ?

बेशक, आप अनुपात विश्लेषण का सबसे अच्छा और केवल विधि के रूप में एक एकल विधि को चुन और चुन नहीं सकते हैं।

कंपनी की पूरी तस्वीर प्राप्त करने के लिए आपको सभी तीन विश्लेषण करने होंगे।

आइए हम उनमें से हर एक को एक-एक करके देखें।

कार्यक्षेत्र विश्लेषण

वर्टिकल एनालिसिस एक ऐसी तकनीक है जिसका उपयोग यह जानने के लिए किया जाता है कि किसी कंपनी ने अपने संसाधन कहां लगाए हैं और उन संसाधनों को विभिन्न बैलेंस शीट और आय विवरण खातों में किस अनुपात में वितरित किया गया है। विश्लेषण प्रत्येक खाते के सापेक्ष वजन और परिसंपत्ति संसाधनों या राजस्व पीढ़ी में इसके हिस्से को निर्धारित करता है

कार्यक्षेत्र विश्लेषण - आय विवरण

• आय विवरण पर, लागत और लाभप्रदता के संदर्भ में वर्ष से वर्ष तक फर्म के सापेक्ष प्रदर्शन को मापने के लिए ऊर्ध्वाधर विश्लेषण एक सार्वभौमिक उपकरण है।
• इसे हमेशा किसी भी वित्तीय विश्लेषण के हिस्से के रूप में शामिल किया जाना चाहिए। यहां, बिक्री के संबंध में प्रतिशत की गणना की जाती है, जिसे 100% माना जाता है।
• आय स्टेटमेंट में इस ऊर्ध्वाधर विश्लेषण प्रयास को अक्सर मार्जिन विश्लेषण के रूप में संदर्भित किया जाता है क्योंकि यह बिक्री के संबंध में विभिन्न मार्जिन प्राप्त करता है।
• यह हमें समय श्रृंखला विश्लेषण करने में भी मदद करता है (वर्षों में मार्जिन कैसे बढ़ा / घटा है) और उद्योग में अन्य तुलनीय कंपनियों के साथ पार-अनुभागीय विश्लेषण में भी मदद करता है।

आय विवरण का कार्यक्षेत्र विश्लेषण: कोलगेट केस स्टडी

• प्रत्येक वर्ष के लिए, आय विवरण पंक्ति वस्तुएं अपने संबंधित वर्ष की शीर्ष पंक्ति (शुद्ध बिक्री) संख्या से विभाजित होती हैं।
• उदाहरण के लिए, सकल लाभ के लिए, यह सकल लाभ / शुद्ध बिक्री है। इसी तरह अन्य नंबरों के लिए

कोलगेट पामोलिव के वर्टिकल एनालिसिस से हम क्या व्याख्या कर सकते हैं

• कार्यक्षेत्र अनुपात विश्लेषण हमें ऐतिहासिक रुझानों का विश्लेषण करने में मदद करता है।
• कृपया ध्यान दें कि ऊर्ध्वाधर विश्लेषण से, हम केवल सही सवाल (समस्याओं की पहचान) पूछने के बिंदु पर पहुंचते हैं। हालांकि, हमें यहां हमारे सवालों के जवाब नहीं मिलते हैं।
• कोलगेट में, हम ध्यान दें कि सकल लाभ मार्जिन (सकल लाभ / शुद्ध बिक्री) 56% -59% की सीमा में रहा है। उतार-चढ़ाव क्यों?
• हम यह भी ध्यान देते हैं कि 2007 में बेचना सामान्य और प्रशासनिक व्यय (SG & A) 36.1% से घटकर वर्ष 2015 में 34.1% हो गया है। क्यों?
• यह भी ध्यान दें कि 2015 में परिचालन आय में काफी गिरावट आई। क्यों?
• शुद्ध आय 10% से काफी कम हो गई। क्यों?
• साथ ही, 2015 में प्रभावी कर की दर 44% तक पहुंच गई (2008 से 2014 तक, यह 32-33% की सीमा में थी)। क्यों?

वर्टिकल एनालिसिस - बैलेंस शीट (सामान्य आकार अनुपात?)

• बैलेंस शीट का वर्टिकल विश्लेषण बैलेंस शीट को सामान्य करता है और प्रत्येक आइटम को कुल संपत्ति / देनदारियों के प्रतिशत में व्यक्त करता है।
• यह समझने में हमारी मदद करता है कि वर्षों से बैलेंस शीट के प्रत्येक आइटम को कैसे स्थानांतरित किया गया है। के लिए, उदाहरण के लिए। कर्ज बढ़ा है या घटा है?
• यह क्रॉस-सेक्शनल विश्लेषण में भी मदद करता है (अन्य तुलनीय कंपनियों के साथ बैलेंस शीट की ताकत की तुलना)

बैलेंस शीट का कार्यक्षेत्र विश्लेषण: कोलगेट केस स्टडी

• प्रत्येक वर्ष के लिए, बैलेंस शीट लाइन आइटम को अपने संबंधित वर्ष के शीर्ष आस्तियों (या कुल देयताएं) संख्या से विभाजित किया जाता है।
• उदाहरण के लिए, लेखा प्राप्य के लिए, हम प्राप्य / कुल संपत्ति के रूप में गणना करते हैं। इसी तरह अन्य बैलेंस शीट आइटम के लिए

कोलगेट के कार्यक्षेत्र विश्लेषण की व्याख्या

• 2007 में नकद और नकद समकक्ष 4.2% से बढ़े हैं और वर्तमान में कुल संपत्ति का 8.1% है। क्यों बनाया गया कैश?
• 2007 में प्राप्तियां 16.6% से घटकर 2015 में 11.9% हो गईं?
• इन्वेंटरी में भी 11.6% से 9.9% की कमी आई है। क्यों?
• "अन्य वर्तमान संपत्ति" में क्या शामिल है? यह पिछले 9 वर्षों में कुल संपत्ति का 3.3% से 6.7% तक स्थिर वृद्धि दर्शाता है।
• अन्य परिसंपत्तियों में क्या शामिल है? क्यों एक उतार-चढ़ाव की प्रवृत्ति को दर्शाता है?

• देनदारियों के पक्ष में, कई अवलोकन हो सकते हैं जिन्हें हम उजागर कर सकते हैं। पिछले 9 वर्षों में देय खाते लगातार घटते गए और वर्तमान में कुल संपत्ति का 9.3% है।
• 2015 में लॉन्ग टर्म डेट में 52,4% तक एक महत्वपूर्ण उछाल क्यों आया है? इसके लिए, हमें 10K में इसकी जांच करने की आवश्यकता है?
• 9 वर्षों की अवधि में गैर-नियंत्रित हित भी बढ़े हैं और अब 2.1% है

क्षैतिज विश्लेषण

क्षैतिज विश्लेषण एक ऐसी तकनीक है जिसका उपयोग समय के आधार पर रुझानों का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है जो आधार वर्ष के सापेक्ष प्रतिशत में वृद्धि या घट जाती है। यह विभिन्न क्रय शक्तियों के साथ मुद्रा का उपयोग करके विभिन्न तिथियों पर गणना किए गए खातों के बीच एक विश्लेषणात्मक लिंक प्रदान करता है। वास्तव में, यह विश्लेषण खातों को अनुक्रमित करता है और समय के साथ इनके विकास की तुलना करता है।
ऊर्ध्वाधर विश्लेषण पद्धति के साथ, मुद्दों को सतह की जांच और अन्य वित्तीय विश्लेषण तकनीकों के साथ पूरक होने की आवश्यकता होगी। फोकस उन समस्याओं के लक्षणों को देखने के लिए है जिन्हें अतिरिक्त तकनीकों का उपयोग करके निदान किया जा सकता है। आइए एक उदाहरण देखें।

कोलगेट की आय विवरण का क्षैतिज विश्लेषण

हम पिछले वर्ष के संबंध में प्रत्येक पंक्ति वस्तुओं की वृद्धि दर की गणना करते हैं।
उदाहरण के लिए, 2015 की शुद्ध बिक्री की वृद्धि दर ज्ञात करने के लिए सूत्र है (शुद्ध बिक्री 2015 - शुद्ध बिक्री 2014) / शुद्ध बिक्री 2014

हम कोलगेट पामोलिव के क्षैतिज विश्लेषण के साथ क्या व्याख्या कर सकते हैं

• पिछले दो वर्षों में कोलगेट ने नेट सेल्स के आंकड़ों में गिरावट देखी है। 2015 में, कोलगेट ने 2015 में -7.2% की वृद्धि देखी?
• हालांकि, बिक्री की लागत में कमी आई है (कंपनी के दृष्टिकोण से सकारात्मक)। ऐसा क्यों है?
• 2015 में 36.5% की गिरावट के साथ पिछले तीन वर्षों में शुद्ध आय में कमी आई।

प्रवृत्ति विश्लेषण

ट्रेंड एनालिसिस आधार मामले से वर्षों में प्रमुख वित्तीय स्टेटमेंट लाइन आइटमों के समग्र विकास की तुलना करता है।

उदाहरण के लिए, कोलगेट के मामले में, हम मानते हैं कि 2007 का आधार मामला है और वर्षों में बिक्री और शुद्ध लाभ में प्रदर्शन का विश्लेषण।

• हम ध्यान दें कि 8 वर्षों (2008-2015) की अवधि में बिक्री केवल 16.3% बढ़ी है।
• हम यह भी नोट करते हैं कि 8 वर्ष की अवधि में कुल शुद्ध लाभ में 20.3% की कमी आई है।

अनुपात विश्लेषण के लिए रूपरेखा

वित्तीय विवरणों का अनुपात विश्लेषण एक और उपकरण है जो किसी कंपनी की वित्तीय स्थिति में परिवर्तन की पहचान करने में मदद करता है। एक एकल अनुपात पर्याप्त रूप से कंपनी की वित्तीय स्थिति का न्याय करने के लिए पर्याप्त नहीं है। कई अनुपातों का एक साथ विश्लेषण किया जाना चाहिए और पूर्व-वर्ष के अनुपातों की तुलना में, या यहां तक ​​कि एक ही उद्योग में अन्य कंपनियों के साथ तुलना की जानी चाहिए। वित्तीय विश्लेषण में विश्लेषण का यह तुलनात्मक पहलू बेहद महत्वपूर्ण है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि अनुपात पैरामीटर हैं और सटीक या पूर्ण माप नहीं हैं। इस प्रकार, गलत निष्कर्ष से बचने के लिए अनुपात की सावधानी से व्याख्या की जानी चाहिए। एक विश्लेषक को संख्याओं के पीछे जाने का प्रयास करना चाहिए, उन्हें अपने उचित परिप्रेक्ष्य में रखना चाहिए, और यदि आवश्यक हो, तो आगे के प्रकार के अनुपात विश्लेषण के लिए सही प्रश्न पूछें।

सॉल्वेंसी अनुपात विश्लेषण

सॉल्वेंसी अनुपात विश्लेषण प्रकार मुख्य रूप से दो भागों में वर्गीकृत किया गया है - वित्तीय विवरण का तरलता विश्लेषण और कारोबार विश्लेषण। वे आगे 10 अनुपातों में उप-विभाजित हैं, जैसा कि नीचे आरेख में देखा गया है।

हम एक-एक करके प्रत्येक उपश्रेणी पर चर्चा करेंगे।

तरलता अनुपात विश्लेषण

तरलता अनुपात विश्लेषण यह मापता है कि कंपनी की संपत्ति कितनी तरल है (कितनी आसानी से संपत्ति को नकदी में परिवर्तित किया जा सकता है) इसकी वर्तमान देनदारियों की तुलना में। तीन सामान्य तरलता अनुपात हैं

1. वर्तमान विश्लेषण
2. एसिड परीक्षण (या त्वरित संपत्ति) अनुपात
3. नकद अनुपात

# 1 - वर्तमान अनुपात

वर्तमान अनुपात क्या है?

वर्तमान अनुपात कंपनी की तरलता को मापने के लिए सबसे अधिक बार उपयोग किया जाने वाला अनुपात है क्योंकि यह वर्तमान परिसंपत्तियों और वर्तमान देनदारियों के बीच संबंधों को समझने के लिए एक त्वरित, सहज और आसान उपाय है। यह मूल रूप से इस सवाल का जवाब देता है कि "मौजूदा परिसंपत्तियों में कितने डॉलर कंपनी को वर्तमान देनदारियों के प्रत्येक $ को कवर करना है।"

वर्तमान अनुपात फॉर्मूला = वर्तमान परिसंपत्तियाँ / वर्तमान देयताएँ

आइए हम एक सरल वर्तमान अनुपात गणना उदाहरण लेते हैं,

वर्तमान संपत्ति = $ 200 वर्तमान देयताएं = $ 100
वर्तमान अनुपात = $ 200 / $ 100 = 2.0x
यह तात्पर्य है कि कंपनी के पास वर्तमान देनदारियों के प्रत्येक एक डॉलर के लिए दो डॉलर की वर्तमान संपत्ति है।

वर्तमान अनुपात की विश्लेषक व्याख्या

• वर्तमान अनुपात हमें एक मोटा अनुमान प्रदान करता है कि क्या कंपनी एक वर्ष के लिए "जीवित" रहने में सक्षम होगी या नहीं। यदि करंट एसेट्स करेंट लिवेबिलिटीज से अधिक है, तो हम व्याख्या करते हैं कि कंपनी अपनी वर्तमान संपत्तियों को अलग कर सकती है और अपनी वर्तमान देनदारियों का भुगतान कर सकती है और कम से कम एक परिचालन चक्र के लिए जीवित रह सकती है।
• अपने आप में वर्तमान अनुपात हमें वर्तमान परिसंपत्तियों की गुणवत्ता का पूरा विवरण प्रदान नहीं करता है और वे पूरी तरह से वसूली योग्य हैं या नहीं।
• यदि वर्तमान संपत्ति में मुख्य रूप से प्राप्य शामिल हैं, तो हमें ऐसे प्राप्य की सामूहिकता की जांच करनी चाहिए।
• यदि वर्तमान परिसंपत्तियों में बड़े इन्वेंटरी शामिल हैं, तो हमें इस तथ्य से सावधान रहना चाहिए कि इन्वेंट्री को नकदी में बदलने में अधिक समय लगेगा क्योंकि वे आसानी से बेची नहीं जा सकती हैं। प्राप्य की तुलना में इन्वेंटरी बहुत कम तरल संपत्ति हैं।
• वर्तमान परिसंपत्तियों और वर्तमान देनदारियों की औसत परिपक्वताओं पर भी ध्यान दिया जाना चाहिए। यदि वर्तमान देनदारियां अगले एक महीने में परिपक्व हो जाती हैं, तो 180 दिनों में तरलता प्रदान करने वाली मौजूदा परिसंपत्तियां अधिक उपयोग की नहीं हो सकती हैं।

वर्तमान अनुपात विश्लेषण - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

आइए अब कोलगेट के लिए वर्तमान अनुपात की गणना करते हैं।

• कोलगेट ने पिछले 10 वर्षों में 1 से अधिक का स्वस्थ वर्तमान अनुपात बनाए रखा है।
• 2015 के लिए कोलगेट का वर्तमान अनुपात 1.24x था। इसका तात्पर्य है कि कोलगेट की वर्तमान संपत्ति कोलगेट की वर्तमान देनदारियों से अधिक है।
• हालांकि, हमें अभी भी करंट एसेट्स की गुणवत्ता और तरलता की जांच करने की आवश्यकता है। हम ध्यान दें कि 2015 में वर्तमान संपत्ति का लगभग 45% इन्वेंटरी और अन्य वर्तमान परिसंपत्तियों में शामिल है। इससे कोलगेट की तरलता की स्थिति प्रभावित हो सकती है।
• कोलगेट की इन्वेंट्री की जांच करते समय, हम ध्यान देते हैं कि अधिकांश इन्वेंटरी में तैयार माल होता है (जो कच्चे माल की आपूर्ति और कार्य-प्रगति की तुलना में तरलता में बेहतर होता है)।

स्रोत: कोलगेट 2015 10K रिपोर्ट, पृष्ठ - 100

नीचे कोलगेट बनाम पी एंड जी बनाम यूनिलीवर के वर्तमान अनुपात की एक त्वरित तुलना है

स्रोत: ycharts

• कोलगेट का वर्तमान अनुपात, अपने सहकर्मी समूह (P & G और यूनिलीवर) की तुलना में, बेहतर प्रतीत होता है।
• यूनिलीवर का वर्तमान अनुपात पिछले 5 वर्षों में घटता दिख रहा है। हालाँकि, पिछले 10 वर्षों में P & G वर्तमान अनुपात 1 से कम रहा है।

# 2 - त्वरित अनुपात विश्लेषण

एक त्वरित अनुपात क्या है?

• कभी-कभी वर्तमान परिसंपत्तियों में बड़ी मात्रा में इन्वेंट्री, प्रीपेड खर्च आदि शामिल हो सकते हैं। यह वर्तमान अनुपात व्याख्याओं को तिरछा कर सकता है क्योंकि ये बहुत तरल नहीं हैं।
• इस समस्या को हल करने के लिए, यदि हम केवल नकद और नकद समकक्ष और प्राप्य जैसे सबसे अधिक तरल संपत्ति पर विचार करते हैं, तो यह हमें अल्पकालिक दायित्वों के कवरेज की बेहतर तस्वीर प्रदान करनी चाहिए।
• इस अनुपात को क्विक रेशियो या एसिड टेस्ट के रूप में जाना जाता है।
• एक स्वस्थ एसिड परीक्षण सूचकांक के लिए अंगूठे का नियम 1.0 है।

त्वरित अनुपात फॉर्मूला = (नकद और नकद समतुल्य + खाते प्राप्य) / चालू देयताएँ

आइए हम एक सरल त्वरित अनुपात गणना उदाहरण लेते हैं,

नकद और नकद समतुल्य = $ 100
लेखा प्राप्य = $ 500
वर्तमान देयताएं = $ 1000
फिर त्वरित अनुपात = ($ १०० + $ ५००) / $ १००० = ०. 0.6 x

विश्लेषक व्याख्या

• लेखा प्राप्य सूची से अधिक तरल हैं।
• इसका कारण यह है कि प्राप्य क्रेडिट अवधि के बाद सीधे नकद में परिवर्तित हो जाते हैं; हालाँकि, इन्वेंटरी को सबसे पहले प्राप्तकर्ताओं में परिवर्तित किया जाता है, जो बदले में नकदी में परिवर्तित होने में अधिक समय लेता है।
• इसके अलावा, इन्वेंट्री के वास्तविक मूल्य से संबंधित अनिश्चितता हो सकती है क्योंकि इसमें से कुछ अप्रचलित हो सकते हैं, कीमतें बदल सकती हैं, या यह क्षतिग्रस्त हो सकती हैं।
• यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि कम त्वरित अनुपात का मतलब हमेशा कंपनी के लिए तरलता मुद्दों से नहीं हो सकता है। आप उन व्यवसायों में कम त्वरित अनुपात पा सकते हैं जो नकद आधार पर बेचते हैं (उदाहरण के लिए, रेस्तरां, सुपरमार्केट, आदि)। इन व्यवसायों में, कोई प्राप्य नहीं हैं; हालाँकि, इन्वेंट्री का एक बड़ा ढेर हो सकता है।

त्वरित अनुपात विश्लेषण - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

आइए अब हम कोलगेट में क्विक रेशियो इंटरप्रिटेशन को देखें।

कोलगेट का त्वरित अनुपात अपेक्षाकृत स्वस्थ है (0.56x - 0.73x के बीच)। यह एसिड परीक्षण हमें कंपनी की प्राप्तियों और नकद और नकद समकक्षों का उपयोग करके अल्पकालिक देनदारियों का भुगतान करने की क्षमता दिखाता है।
नीचे कोलगेट के बनाम पी एंड जी बनाम यूनिलीवर
स्रोत के त्वरित अनुपात विश्लेषण की एक त्वरित तुलना है :
अपने साथियों की तुलना में ycharts , कोलगेट का बहुत स्वस्थ त्वरित अनुपात है।
हालांकि यूनिलीवर का त्वरित अनुपात पिछले 5-6 वर्षों से घट रहा है, हम यह भी ध्यान देते हैं कि पी एंड जी क्विक अनुपात कोलगेट की तुलना में बहुत कम है।

# 3 - नकद अनुपात विश्लेषण

कैश अनुपात क्या है?

कैश कवरेज अनुपात केवल नकद और नकद समकक्षों को मानता है (वर्तमान परिसंपत्तियों के भीतर सबसे अधिक तरल संपत्ति हैं)। यदि कंपनी के पास अधिक नकदी अनुपात है, तो यह अपनी अल्पकालिक देनदारियों का भुगतान करने में सक्षम होने की अधिक संभावना है।

नकद अनुपात फॉर्मूला = नकद और नकद समकक्ष / वर्तमान देयताएं

आइए हम एक सरल नकद अनुपात गणना उदाहरण लेते हैं,

नकद और नकद समकक्ष = $ 500
वर्तमान देयताएं = $ 1000
फिर त्वरित अनुपात = $ 500 / $ 1000 = 0.5x

विश्लेषक व्याख्या

• तीनों अनुपात - करंट रेशियो, क्विक रेशियो, और कैश अनुपात को कंपनी की तरलता स्थिति पर पूरी तस्वीर समझने के लिए देखा जाना चाहिए।
• नकद अनुपात अंतिम चलनिधि परीक्षण है। यदि यह संख्या बड़ी है, तो हम स्पष्ट रूप से मान सकते हैं कि कंपनी के पास अपने अल्पकालिक देनदारियों का भुगतान करने के लिए बैंक में पर्याप्त नकदी है।

कैश अनुपात - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

हमें कोलगेट में कैश अनुपात की गणना करें।

कोलगेट पिछले 10 वर्षों में 0.1x से 0.28x के स्वस्थ नकदी अनुपात को बनाए हुए है। इस उच्च नकदी अनुपात के साथ, कंपनी अपनी वर्तमान देनदारियों का भुगतान करने के लिए बेहतर स्थिति में है।
नीचे कोलगेट बनाम पी एंड जी बनाम यूनिलीवर
स्रोत
के कैश अनुपात का एक त्वरित तुलना है : कोलगेट का कैश अनुपात, अपने साथियों की तुलना में, बहुत बेहतर प्रतीत होता है।
पिछले 5-6 वर्षों में यूनिलीवर का कैश रेशियो घट रहा है।
पीएंडजी कैश अनुपात में पिछले 3-4 वर्षों की अवधि में लगातार सुधार हुआ है।

टर्नओवर अनुपात

हमने उपरोक्त तीन तरलता अनुपात (करंट, क्विक, और कैश अनुपात) से देखा कि यह प्रश्न का उत्तर देता है, "क्या कंपनी के पास अपनी वर्तमान देनदारियों को दूर करने के लिए पर्याप्त तरल संपत्ति है।" तो यह अनुपात $ राशियों के बारे में है।

हालाँकि, जब हम टर्नओवर अनुपात विश्लेषण को देखते हैं, तो हम लिक्विडिटी का विश्लेषण करने का प्रयास करते हैं कि "फर्म को इन्वेंट्री और प्राप्य को नकदी में बदलने में कितना समय लगेगा या इसके आपूर्तिकर्ताओं को भुगतान करने के लिए समय लिया जाता है।"

आमतौर पर इस्तेमाल किए जाने वाले टर्नओवर अनुपात में शामिल हैं:

• 4) प्राप्य टर्नओवर
• 5) खातों की प्राप्ति के दिन
• 6) इन्वेंटरी टर्नओवर
• 7) इन्वेंटरी दिन
• 8) पेबल्स का कारोबार
• 9) देय दिन
• 10) नकद रूपांतरण चक्र

# 4 - प्राप्य टर्नओवर अनुपात विश्लेषण

प्राप्य टर्नओवर अनुपात विश्लेषण क्या है?

• लेखा प्राप्य टर्नओवर अनुपात की गणना लेखा प्राप्य द्वारा क्रेडिट बिक्री को विभाजित करके की जा सकती है।
• सहज रूप से। यह हमें कई बार खाता प्राप्य (क्रेडिट सेल्स) नकद बिक्री में परिवर्तित होता है
• लेखा प्राप्य की गणना पूरे वर्ष या किसी विशिष्ट तिमाही के लिए की जा सकती है।
• एक तिमाही के लिए प्राप्तियों की गणना के लिए, किसी को अंश में वार्षिक बिक्री करनी चाहिए।

प्राप्य टर्नओवर फॉर्मूला = क्रेडिट बिक्री / लेखा प्राप्य

आइए हम एक सरल प्राप्य टर्नओवर गणना उदाहरण लेते हैं,

बिक्री = $ १०००
क्रेडिट दिया गया
Accounts० % लेखा प्राप्य राशि है = $ २००
क्रेडिट बिक्री = $०% का १००० = $ Turn००
लेखा प्राप्य टर्नओवर = $ $०० / $ २०० = ४००x

विश्लेषक व्याख्या

• कृपया ध्यान दें कि कुल बिक्री में कैश सेल्स + क्रेडिट सेल्स शामिल हैं। केवल क्रेडिट बिक्री खातों के प्राप्य में परिवर्तित होती है; इसलिए, हमें केवल क्रेडिट सेल्स लेना चाहिए।
• अगर कोई कंपनी अपने ज्यादातर सामान कैश बेसिस पर बेचती है, तो कोई क्रेडिट सेल्स नहीं होगा।
• क्रेडिट बिक्री के आंकड़े सीधे वार्षिक रिपोर्ट में उपलब्ध नहीं हो सकते हैं। इस संख्या को समझने के लिए आपको प्रबंधन चर्चा और विश्लेषण में खुदाई करनी पड़ सकती है।
• यदि क्रेडिट बिक्री का प्रतिशत खोजना अभी भी कठिन है, तो सम्मेलन कॉल पर एक नज़र डालें जहां विश्लेषक प्रासंगिक व्यवसाय चर पर प्रबंधन पर सवाल उठाते हैं। कभी-कभी यह सब उपलब्ध नहीं होता है।

लेखा प्राप्य - कोलगेट उदाहरण

• प्राप्य टर्नओवर की गणना करने के लिए, हमने औसत प्राप्य माना है। हम "औसत" आंकड़े मानते हैं क्योंकि ये बैलेंस शीट आइटम हैं।
• उदाहरण के लिए, जैसा कि नीचे दी गई छवि में दिखाया गया है, हमने 2014 और 2015 की औसत प्राप्तियां लीं।
• इसके अलावा, कृपया ध्यान दें कि मैंने यह मान लिया है कि कोलगेट की बिक्री का 100% "क्रेडिट बिक्री" था।

• हम ध्यान दें कि 2008-2010 में प्राप्य टर्नओवर 10x से कम था। हालांकि, पिछले 8 वर्षों में इसमें काफी सुधार हुआ, और यह 2015 में 11x के करीब था।
• उच्च प्राप्य टर्नओवर का अर्थ है प्राप्य को नकद में बदलने की उच्च आवृत्ति (यह अच्छा है!)

नीचे कोलगेट बनाम पी एंड जी बनाम यूनिलीवर के प्राप्य टर्नओवर की एक त्वरित तुलना है

• हम ध्यान दें कि P & G प्राप्य टर्नओवर अनुपात Colgate की तुलना में थोड़ा अधिक है।
• यूनिलीवर का प्राप्य टर्नओवर कोलगेट के करीब है।

स्रोत: ycharts

# 5 - दिन प्राप्तियां

डेज रिसीवेबल्स क्या हैं?

दिनों की प्राप्ति सीधे अकाउंट्स प्राप्य टर्नओवर से जुड़ी होती है। दिन प्राप्य एक ही जानकारी व्यक्त करते हैं लेकिन एक वर्ष में कई दिनों के संदर्भ में। यह प्राप्य संग्रह के दिनों का एक सहज उपाय प्रदान करता है।
आप वर्ष-समाप्ति बैलेंस शीट संख्या के आधार पर खाता प्राप्य दिनों की गणना कर सकते हैं।
हालांकि, कई विश्लेषक औसत संग्रह अवधि की गणना करने के लिए औसत बैलेंस शीट प्राप्तियों की संख्या का उपयोग करना पसंद करते हैं। (औसत बैलेंस शीट का उपयोग करने का एक सही तरीका है)लेखा प्राप्य दिवस दिन सूत्र = वर्ष में दिन की संख्या / लेखा प्राप्य टर्नओवर

आइए हम पिछले उदाहरण को लें और डेज़ रिसीवेबल्स का पता लगाएं।

आइए एक सरल दिन प्राप्तियों की गणना का उदाहरण लें,

लेखा प्राप्य टर्नओवर = 4.0x
वर्ष में दिनों की संख्या = 365
दिन प्राप्य = 365 / 4.0x = 91.25 दिन ~ 91 दिन
इसका तात्पर्य यह है कि कंपनी को प्राप्तियों को नकद में बदलने में 91 दिन लगते हैं।

विश्लेषक व्याख्या

• अधिकांश विश्लेषकों द्वारा लिए गए दिनों की संख्या 365 है; हालाँकि, कुछ विश्लेषक वर्ष में दिनों की संख्या के रूप में 360 का उपयोग करते हैं। यह सामान्य रूप से गणना को सरल बनाने के लिए किया जाता है।
• प्राप्य दिनों की तुलना कंपनी द्वारा प्रस्तुत औसत क्रेडिट अवधि के साथ की जानी चाहिए। उदाहरण के लिए, उपरोक्त मामले में, यदि कंपनी द्वारा दी गई क्रेडिट अवधि 120 दिन है और वे केवल 91 दिनों में नकद प्राप्त कर रहे हैं, तो इसका मतलब है कि कंपनी अपनी प्राप्य राशि एकत्र करने के लिए अच्छा काम कर रही है।
• हालाँकि, अगर दी गई क्रेडिट अवधि 60 दिन बताई जाती है, तो आपको बैलेंस शीट पर पिछले खातों की एक महत्वपूर्ण राशि प्राप्त हो सकती है, जो स्पष्ट रूप से कंपनी के दृष्टिकोण से अच्छा नहीं है।

दिन प्राप्य - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

• आइए कोलगेट के लिए दिन प्राप्तियों की गणना करें। डेज़ रिसीवेबल्स की गणना करने के लिए, हमने 365 दिनों की धारणा ली है।
• चूँकि हमने उपर्युक्त प्राप्य टर्नओवर की गणना पहले ही कर ली थी, अब हम आसानी से दिन की प्राप्ति की गणना कर सकते हैं। 2008 के दिनों में प्राप्य या औसत प्राप्य संग्रह दिन 2008 में लगभग 40 दिनों से घटकर 2015 में 34 दिन हो गए हैं।
• इसका मतलब है कि कोलगेट अपने प्राप्य को इकट्ठा करने का बेहतर काम कर रहा है। उन्होंने एक सख्त क्रेडिट नीति को लागू करना शुरू कर दिया होगा।

# 6 - इन्वेंटरी टर्नओवर अनुपात विश्लेषण

इन्वेंटरी टर्नओवर अनुपात विश्लेषण क्या है?

इन्वेंटरी अनुपात का मतलब है कि वर्ष के दौरान कितनी बार सूची को बहाल किया जाता है। इसकी गणना माल की लागत की लागत और इन्वेंट्री द्वारा विभाजित करके की जा सकती है। इन्वेंटरी टर्नओवर फॉर्मूला = माल की लागत / इन्वेंटरी।

आइए हम एक सरल इन्वेंटरी टर्नओवर अनुपात गणना उदाहरण लेते हैं।

माल की लागत बिक गई = $ 500
इन्वेंटरी = $ 100
इन्वेंटरी टर्नओवर अनुपात = $ 500 / $ 100 = 5.0x
यह तात्पर्य है कि वर्ष के दौरान, इन्वेंट्री का उपयोग 5 बार किया जाता है और इसे अपने मूल स्तरों पर बहाल किया जाता है।

विश्लेषक व्याख्या

आप ध्यान दें कि जब हम प्राप्य टर्नओवर की गणना करते हैं, तो हमने सेल्स (क्रेडिट सेल्स) लिया; हालांकि, इन्वेंट्री टर्नओवर अनुपात में, हमने कॉस्ट ऑफ गुड्स सोल्ड ले लिया। क्यों?

इसका कारण यह है कि जब हम प्राप्य के बारे में सोचते हैं, तो यह सीधे क्रेडिट आधार पर की गई बिक्री से आता है। हालांकि, बेची जाने वाली वस्तुओं की लागत सीधे इन्वेंट्री से संबंधित होती है और इसे लागत पर बैलेंस शीट पर ले जाया जाता है।

इसकी सहज जानकारी प्राप्त करने के लिए, आप BASE समीकरण देख सकते हैं।

बी + ए = एस + ई

बी = शुरुआत इन्वेंटरी

A = इन्वेंटरी को जोड़ना (वर्ष के दौरान खरीद)

एस = बेची गई वस्तुओं की लागत

ई = इन्वेंटरी को समाप्त करना

एस = बी + ए - ई

जैसा कि हम उपरोक्त समीकरण से ध्यान देते हैं, इन्वेंट्री सीधे माल की लागत से संबंधित है।

इन्वेंटरी टर्नओवर अनुपात - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

• आइए कोलगेट के इन्वेंटरी टर्नओवर अनुपात की गणना करें। प्राप्य टर्नओवर की तरह, हम इन्वेंटरी टर्नओवर की गणना के लिए औसत इन्वेंट्री लेते हैं।
• कोलगेट की सूची में कच्चे माल और आपूर्ति, प्रगति में काम और तैयार माल शामिल हैं।

• कोलगेट का इन्वेंट्री टर्नओवर 5x-6x की सीमा में रहा है।
• पिछले 3 वर्षों में, कोलगेट ने कम इन्वेंट्री टर्नओवर अनुपात देखा है। इसका मतलब है कि कोलगेट को तैयार माल के लिए अपनी इन्वेंट्री को संसाधित करने में अधिक समय लग रहा है।

# 7 - दिन सूची

डेज इन्वेंटरी क्या है?

हमने पहले इन्वेंटरी टर्नओवर अनुपात की गणना की। हालांकि, अधिकांश विश्लेषक इन्वेंट्री दिनों की गणना करना पसंद करते हैं। यह स्पष्ट रूप से एक ही जानकारी है लेकिन अधिक सहज ज्ञान युक्त है। इन्वेंट्री डेज के बारे में सोचें कि सूची को तैयार उत्पाद में बदलने के लिए अनुमानित दिनों की संख्या है।

इन्वेंटरी डेज़ फॉर्मूला = एक वर्ष में दिनों की संख्या / इन्वेंटरी टर्नओवर।

आइए हम एक सरल दिन सूची गणना उदाहरण लेते हैं। हम इन्वेंटरी टर्नओवर अनुपात के पिछले उदाहरण का उपयोग करेंगे और इन्वेंटरी दिनों की गणना करेंगे।

माल की लागत बेच = $ 500
इन्वेंटरी = $ 100
इन्वेंटरी टर्नओवर अनुपात = $ 500 / $ 100 = 5.0x
इन्वेंटरी दिन = 365/5 = 73 दिन।
इसका तात्पर्य यह है कि इन्वेंट्री का उपयोग औसतन हर 73 दिनों में किया जाता है और इसे अपने मूल स्तरों पर बहाल किया जाता है।

विश्लेषक व्याख्या

• आप इन्वेंट्री के दिनों के बारे में भी सोच सकते हैं क्योंकि एक कंपनी अपनी इन्वेंट्री को फिर से भरने के बिना उत्पादन के साथ जारी रख सकती है।
• मांग पर निर्भर करते हुए, इन्वेंट्री का उपभोग कैसे किया जाता है, इस पर भी मौसमी पैटर्न देखना चाहिए। यह दुर्लभ है कि इन्वेंट्री पूरे वर्ष में लगातार खपत होती है।

इन्वेंटरी डेज़ - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

आइए कोलगेट के लिए इन्वेंटरी टर्नओवर दिनों की गणना करें। कोलगेट के लिए इन्वेंटरी डेज़ = 365 / इन्वेंटरी टर्नओवर।

• हम देखते हैं कि 2008 में इन्वेंट्री प्रोसेसिंग की अवधि 64.5 दिनों से बढ़कर 2015 में लगभग 70.5 दिन हो गई है।
• इसका तात्पर्य है कि कोलगेट 2008 की तुलना में अपनी इन्वेंट्री को थोड़ा धीरे-धीरे प्रोसेस कर रहा है।

# 8 - लेखा देय टर्नओवर

खाता देय टर्नओवर क्या है?

पेबल्स टर्नओवर उस अवधि के दौरान कितनी बार भुगतान किया जाता है, इसका संकेत देता है। यह खरीद के खिलाफ सबसे अच्छा मापा जाता है क्योंकि खरीद देय देय खाते हैं।

भुगतान टर्नओवर फॉर्मूला = खरीद / लेखा देय

आइए हम एक साधारण खाता देय टर्नओवर गणना उदाहरण लेते हैं। बैलेंस शीट से, आपको निम्नलिखित के साथ प्रदान किया जाता है -

इन्वेंटरी समाप्त करना = $ 500 की
शुरुआत इन्वेंटरी = $ 200
सामानों की लागत = $ 500
लेखा देय = $ 200
इस उदाहरण में, हमें पहले वर्ष के दौरान खरीद का पता लगाना होगा। यदि आपको BASE समीकरण याद है जो हमने पहले इस्तेमाल किया था, हम आसानी से खरीद सकते हैं।
B + A = S + E
B =
वर्ष के दौरान इन्वेंट्री A = परिवर्धन या खरीद की शुरुआत
S = COGS
E =
हमें मिलने वाली इन्वेंटरी , A = S + E - B
खरीद या A = $ 500 + $ 500 - $ 200 = $ 800 भुगतान
टर्नओवर = $ 800 / $ 200 = 4.0x

विश्लेषक व्याख्या

• कुछ विश्लेषक इस खाते के देय टर्नओवर फार्मूले के अंश में माल की लागत को लेने की गलती करते हैं।
• यहां यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि खरीद वह है जो पेबल्स की ओर ले जाती है।
• हमने पहले देखा था कि सेल्स कैश सेल्स और क्रेडिट सेल्स हो सकती है। इसी तरह, खरीदारी नकद खरीद के साथ-साथ क्रेडिट खरीद भी हो सकती है। नकद खरीद का भुगतान नहीं होता है; यह केवल क्रेडिट खरीद है जो खातों के भुगतान की ओर जाता है।
• आदर्श रूप में, हमें वार्षिक रिपोर्ट से क्रेडिट खरीद की जानकारी लेनी चाहिए।

लेखा देय टर्नओवर - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

कोलगेट के मामले के अध्ययन में, हम सबसे पहले खरीद को पाते हैं। खरीद 2015 = COGS 2015 + इन्वेंटरी 2015 - इन्वेंटरी 2014

एक बार जब हमारे पास खरीद होती है, तो हम अब पेबल्स का कारोबार पा सकते हैं। कृपया ध्यान दें कि हम अनुपात की गणना के लिए देय औसत खातों का उपयोग करते हैं।

हम ध्यान दें कि 2015 में देय टर्नओवर घटकर 5.50x हो गया। इसका मतलब है कि कोलगेट को अपने आपूर्तिकर्ताओं को भुगतान करने में थोड़ा अधिक समय लग रहा है।

# 9 - दिनों का भुगतान अनुपात विश्लेषण

दिनों का देय अनुपात विश्लेषण क्या है?

अन्य सभी टर्नओवर अनुपातों की तरह, अधिकांश विश्लेषक देय कई सहज दिनों की गणना करना पसंद करते हैं। भुगतान योग्य दिन अपने आपूर्तिकर्ताओं को भुगतान करने के लिए किसी कंपनी द्वारा लिए जाने वाले दिनों की औसत संख्या का प्रतिनिधित्व करते हैं।

देय दिन फॉर्मूला = एक वर्ष में दिनों की संख्या / भुगतान टर्नओवर

आइए एक सरल देय दिनों की गणना का उदाहरण लें। हम देय दिनों को खोजने के लिए खातों के भुगतान योग्य टर्नओवर के पिछले उदाहरण का उपयोग करेंगे।

हमने पहले लेखा देय टर्नओवर की गणना 4.0x
देय दिन = 365/4 = 91.25 ~ 91 दिन के रूप में की है।
इसका मतलब है कि कंपनी अपने ग्राहकों को हर 91 दिन में भुगतान करती है।

विश्लेषक व्याख्या

• देय खातों के दिन जितने अधिक होते हैं, यह कंपनी के लिए तरलता के दृष्टिकोण से उतना ही बेहतर होता है।
• देय दिन व्यवसाय में मौसमी प्रभाव से प्रभावित हो सकते हैं। कभी-कभी एक व्यवसाय आगामी व्यापार चक्र के कारण आविष्कारों का स्टॉक कर सकता है। यह उन व्याख्याओं को विकृत कर सकता है जो हम भुगतान योग्य दिनों पर करते हैं यदि हम मौसमी के बारे में नहीं जानते हैं।

लेखा देय अनुपात विश्लेषण - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

हमें कोलगेट के लिए देय खातों की गणना करें। चूंकि हमने पहले ही पेबल्स टर्नओवर की गणना कर ली है, हम पेेबल डेज = 365 / पेबल्स टर्नओवर की गणना कर सकते हैं।

पिछले 3 वर्षों से देय दिन लगभग 66 दिनों तक स्थिर रहे हैं। इसका मतलब है कि कोलगेट को अपने आपूर्तिकर्ताओं को भुगतान करने में लगभग 66 दिन लगते हैं।

# 10 - नकद रूपांतरण चक्र

नकद रूपांतरण चक्र क्या है?

नकदी रूपांतरण चक्र फर्म द्वारा अपने नकदी बहिर्वाह को नकदी प्रवाह (रिटर्न) में परिवर्तित करने के लिए लिया गया कुल समय है। कैश रूपांतरण चक्र के बारे में सोचें कि एक कंपनी को कच्चे माल की खरीद में समय लगता है, फिर तैयार उत्पाद में इन्वेंट्री को परिवर्तित करें और उत्पाद को बेचकर नकदी प्राप्त करें और फिर खरीद के लिए आवश्यक भुगतान करें।

कैश रूपांतरण चक्र मुख्य रूप से तीन चर पर निर्भर करता है - प्राप्य दिन, इन्वेंटरी दिन और देय दिन।नकद रूपांतरण साइकिल फॉर्मूला = प्राप्य दिन + इन्वेंटरी दिन - देय दिन

आइए हम एक सरल नकद रूपांतरण चक्र गणना उदाहरण लेते हैं,

प्राप्य दिन = 100 दिन
इन्वेंटरी दिन = 60 दिन
देय दिन = 30 दिन
नकद रूपांतरण चक्र = 100 + 60 - 30 = 130 दिन।

नकद रूपांतरण के विश्लेषक व्याख्या

• यह संकेत देता है कि व्यवसाय के संचालन में फर्म की नकदी कितने दिनों तक रुकी हुई है।
• एक उच्च नकद रूपांतरण चक्र का अर्थ है कि फर्म को नकद रिटर्न उत्पन्न करने में अधिक समय लगता है।
• हालांकि, कम नकदी रूपांतरण चक्र को एक स्वस्थ कंपनी के रूप में देखा जा सकता है।
• इसके अलावा, किसी को उद्योग रूपांतरण के साथ नकदी रूपांतरण चक्र की तुलना करनी चाहिए ताकि हम नकदी रूपांतरण चक्र के उच्च / निचले पक्ष पर टिप्पणी करने के लिए बेहतर स्थिति में हों।

नकद रूपांतरण चक्र - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

• कोलगेट का नकद रूपांतरण चक्र = प्राप्य दिन + इन्वेंटरी दिन - देय दिन
• कुल मिलाकर, हम ध्यान दें कि नकदी संग्रह चक्र 2008 में लगभग 46 दिनों से घटकर 2015 में 38 दिन हो गया था।
• इसका मतलब है कि कुल मिलाकर, कोलगेट प्रत्येक वर्ष के साथ अपने नकदी रूपांतरण चक्र में सुधार कर रहा है।
• हम ध्यान दें कि प्राप्य संग्रह की अवधि कुल मिलाकर कम हो गई है, जिसने नकदी रूपांतरण चक्र में कमी में योगदान दिया है।
• इसके अतिरिक्त, हम यह भी ध्यान देते हैं कि औसत देय दिन बढ़ गए हैं, जिसने फिर से नकद रूपांतरण चक्र में सकारात्मक योगदान दिया है।
• हालांकि, हाल के वर्षों में इन्वेंट्री प्रोसेसिंग दिनों में वृद्धि ने इसके नकदी रूपांतरण चक्र को नकारात्मक रूप से प्रभावित किया है।

अनुपात विश्लेषण - संचालन प्रदर्शन

ऑपरेटिंग प्रदर्शन अनुपात कोशिश करते हैं और मापते हैं कि व्यवसाय जमीनी स्तर पर कैसा प्रदर्शन कर रहा है और पर्याप्त है, तैनात परिसंपत्तियों के सापेक्ष रिटर्न पैदा करता है।

ऑपरेटिंग प्रदर्शन अनुपात नीचे दिए गए आरेख के अनुसार दो उप-विभाजित हैं

संचालन क्षमता अनुपात

# 11 - एसेट टर्नओवर अनुपात विश्लेषण

एसेट टर्नओवर अनुपात विश्लेषण क्या है?

संपत्ति टर्नओवर अनुपात कुल संपत्ति के लिए बिक्री के एक तुलना है। यह अनुपात इस बात का संकेत देता है कि बिक्री को उत्पन्न करने के लिए परिसंपत्तियों का कितनी कुशलता से उपयोग किया जा रहा है।

एसेट टर्नओवर अनुपात फॉर्मूला = कुल बिक्री / संपत्ति

आइए हम एक सरल नकद रूपांतरण चक्र गणना उदाहरण लेते हैं।

कंपनी की बिक्री A = $ 900 मिलियन
कुल संपत्ति = $ 1.8 बिलियन
एसेट टर्नओवर = $ 900 / $ 1800 = 0.5x
यह तात्पर्य है कि प्रत्येक $ 1 संपत्ति के लिए, कंपनी $ 0.5 उत्पन्न कर रही है

विश्लेषक व्याख्या

• जिस उद्योग में वे काम करते हैं, उसके आधार पर एसेट टर्नओवर बेहद कम या बहुत अधिक हो सकता है।
• विनिर्माण क्षेत्र की परिसंपत्ति का कारोबार सेवा क्षेत्र (कम संपत्ति) में संचालित होने वाली कंपनी की तुलना में बड़े परिसंपत्ति आधार के कारण निचले पक्ष पर होगा।
• यदि फर्म ने वर्ष के दौरान संपत्ति में काफी वृद्धि देखी है या विकास मौसमी रहा है, तो विश्लेषक को ऐसी संख्याओं की व्याख्या करने के लिए अतिरिक्त जानकारी मिलनी चाहिए।

एसेट टर्नओवर अनुपात विश्लेषण - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

कोलगेट का एसेट टर्नओवर = सेल्स / एवरेज एसेट्स
हम ध्यान दें कि कोलगेट के एसेट टर्नओवर में गिरावट देखी जा रही है। 2008 में एसेट टर्नओवर 1.53x था; हालांकि, प्रत्येक वर्ष, इस अनुपात में क्रमिक रूप से कमी आई है (2015 में 1.26x)।

# 12 - नेट फिक्स्ड एसेट टर्नओवर

नेट फिक्स्ड एसेट टर्नओवर क्या है?

नेट फिक्स्ड एसेट टर्नओवर अचल संपत्तियों (संपत्ति संयंत्र और उपकरण) के उपयोग को दर्शाता है।

नेट फिक्स्ड एसेट टर्नओवर फॉर्मूला = कुल बिक्री / नेट फिक्स्ड एसेट

आइए हम एक सरल नेट फिक्स्ड एसेट टर्नओवर गणना उदाहरण लेते हैं।

कुल बिक्री = $ 600
नेट फिक्स्ड एसेट्स = $ 600
नेट फिक्स्ड एसेट टर्नओवर = $ 600 / $ 600 = 1.0x
यह तात्पर्य है कि अचल संपत्तियों पर खर्च किए गए प्रत्येक $ के लिए, कंपनी राजस्व में $ 1.0 उत्पन्न करने में सक्षम है।

विश्लेषक व्याख्या

• इस अनुपात को ऑटोमोबाइल, विनिर्माण, धातु आदि जैसे उच्च पूंजी गहन क्षेत्रों पर लागू किया जाना चाहिए।
• आपको इस अनुपात को सेवाओं या इंटरनेट-आधारित जैसी परिसंपत्ति-प्रकाश कंपनियों पर लागू नहीं करना चाहिए क्योंकि शुद्ध अचल संपत्ति वास्तव में कम होगी और विश्लेषण के दृष्टिकोण से सार्थक नहीं होगी।
• यह संख्या अस्थायी रूप से खराब दिख सकती है यदि फर्म ने हाल ही में भविष्य की बिक्री की प्रत्याशा में अपनी क्षमता में बहुत अधिक वृद्धि की हो।

नेट फिक्स्ड एसेट टर्नओवर - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

कोलगेट का नेट फिक्स्ड एसेट टर्नओवर = एसेट टर्नओवर की तरह सेल्स / एवरेज नेट फिक्स्ड एसेट्स (पीपीई, नेट)


, नेट फिक्स्ड एसेट टर्नओवर में भी गिरावट का रुख दिखाई दे रहा है।
2008 में नेट फिक्स्ड एसेट का कारोबार 5.0x पर था; हालाँकि, यह अनुपात 2015 में घटकर 4.07x हो गया।

# 13 - इक्विटी टर्नओवर

इक्विटी टर्नओवर क्या है?

इक्विटी टर्नओवर शेयरधारक की इक्विटी कैपिटल के कुल राजस्व का अनुपात है। यह अनुपात मापता है कि बिक्री बढ़ाने के लिए कंपनी इक्विटी को किस तरह से तैनात कर रही है।

इक्विटी टर्नओवर अनुपात फॉर्मूला = कुल बिक्री / शेयरधारक की इक्विटी

आइए हम एक सरल इक्विटी टर्नओवर गणना उदाहरण लेते हैं,

कुल बिक्री = $ 600
शेयरधारक की इक्विटी = $ 300
इक्विटी टर्नओवर अनुपात = $ 600 / $ 300 = 2.0x।
इसका तात्पर्य है कि कंपनी प्रति शेयरधारक की इक्विटी के $ 1.0 के लिए $ 2.0 की बिक्री उत्पन्न कर रही है।

इक्विटी टर्नओवर - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

कोलगेट इक्विटी टर्नओवर = बिक्री / औसत शेयरधारक की इक्विटी

हम ध्यान दें कि ऐतिहासिक रूप से कोलगेट की इक्विटी टर्नओवर 6x-7x की रेंज में रही है। हालांकि, यह 2015 में 37.91x पर कूद गया।
यह मुख्य रूप से दो कारणों से था - क) कोलगेट के शेयर बायबैक कार्यक्रम जिसके परिणामस्वरूप प्रत्येक वर्ष इक्विटी बेस कम हो गया। ख) संचित घाटा करों का शुद्ध (ये वे नुकसान हैं जो आय विवरण में प्रवाहित नहीं होते हैं)।

संचालन लाभप्रदता अनुपात विश्लेषण

परिचालन लाभप्रदता अनुपात यह मापता है कि बिक्री के सापेक्ष लागतें कितनी हैं और कुल कारोबार में कितना लाभ हुआ है। हम "कितना लाभ प्रतिशत" या "उचित मूल्य पर इन्वेंट्री आदि खरीदकर अपने खर्चों को नियंत्रित करने वाले फर्म" जैसे सवालों का जवाब देने की कोशिश करते हैं?

# 14 - सकल लाभ मार्जिन

सकल लाभ मार्जिन क्या है?

सकल लाभ बिक्री और उत्पाद बनाने या सेवा प्रदान करने की प्रत्यक्ष लागत के बीच का अंतर है। कृपया ध्यान दें कि ओवरहेड्स, कर, ब्याज जैसी लागतें यहां नहीं काटी जाती हैं।

सकल मार्जिन फॉर्मूला = (बिक्री - माल बेचने की लागत) / बिक्री = सकल लाभ / बिक्री

आइए हम एक सरल सकल मार्जिन गणना उदाहरण लेते हैं,

एक फर्म की बिक्री से अनुमान $ 1,000 है और इसकी COGS $ 600
सकल लाभ = $ 1000 - $ 600 = $ 400
सकल लाभ मार्जिन = $ 400 / $ 1000 = 40%

विश्लेषक व्याख्या

• सकल मार्जिन उद्योगों के बीच काफी भिन्न हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, ऑनलाइन बेचे जाने वाले डिजिटल उत्पादों में लैपटॉप बेचने वाली कंपनी की तुलना में बहुत अधिक सकल मार्जिन होगा।
• सकल मार्जिन बेहद उपयोगी है जब हम मार्जिन में ऐतिहासिक रुझानों को देखते हैं। यदि सकल मार्जिन में ऐतिहासिक रूप से वृद्धि हुई है, तो यह या तो मूल्य वृद्धि या प्रत्यक्ष लागतों के नियंत्रण के कारण हो सकता है। हालांकि, अगर सकल मार्जिन में गिरावट का रुख दिखाई देता है, तो यह प्रतिस्पर्धा में वृद्धि के कारण हो सकता है और इसलिए बिक्री मूल्य में कमी आई है।
• कुछ कंपनियों में, मूल्यह्रास खर्च भी प्रत्यक्ष लागत में शामिल हैं। यह गलत है और आय विवरण में सकल लाभ के नीचे दिखाया जाना चाहिए।

सकल मार्जिन - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

आइए हम कोलगेट के सकल मार्जिन की गणना करें। कोलगेट का सकल मार्जिन = सकल लाभ / शुद्ध बिक्री।


कृपया ध्यान दें कि विनिर्माण कार्यों से संबंधित मूल्यह्रास इसमें शामिल हैं संचालन लागत (कोलगेट 10K 2015, पीजी 63)
शिपिंग और हैंडलिंग लागत या तो बिक्री या बिक्री सामान्य और व्यवस्थापक व्यय की रिपोर्ट की जा सकती है। कोलगेट ने हालांकि, इन लागतों को बेचने के जनरल और एडमिन खर्चों के हिस्से के रूप में रिपोर्ट किया है। यदि इस तरह के खर्चों को बिक्री लागत में शामिल किया जाता है, तो कोलगेट का सकल मार्जिन क्रमशः 58 बीपीएस से घटकर 58.6% से 50.9% हो जाएगा और 2014 और 2013 में क्रमशः 770bps और 750 बीपीएस तक घट जाएगा।

स्रोत: - कोलगेट 10K 2015, पृष्ठ 46

# 15 - परिचालन लाभ मार्जिन

ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन क्या है?

ऑपरेटिंग प्रॉफिट या आय से पहले ब्याज और कर (ईबीआईटी) मार्जिन परिचालन खर्च के बाद बिक्री पर लाभ की दर को मापता है। परिचालन आय को संचालन से "निचला रेखा" माना जा सकता है। लाभ मार्जिन = EBIT / बिक्री

आइए हम एक सरल ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन गणना उदाहरण लेते हैं,

हम पिछले उदाहरण का उपयोग करेंगे।
एक फर्म की बिक्री से अनुमान $ 1,000 है और उसका COGS $ 600
SG & A खर्च = $ 100
मूल्यह्रास और परिशोधन = $ 50
EBIT = सकल लाभ - SG & A - D & A = $ 400 - $ 100 - $ 50 = $ 250
EBIT मार्जिन = $ 250 / $ 1000 = 25%

विश्लेषक व्याख्या

• कृपया ध्यान दें कि कुछ विश्लेषक EBITDA (परिचालन कर मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई) को EBIT के बजाय परिचालन लाभ के रूप में लेते हैं। यदि ऐसा है, तो वे मानते हैं कि मूल्यह्रास और परिशोधन गैर-परिचालन व्यय हैं।
• अधिकांश विश्लेषक ऑपरेटिंग प्रॉफिट के रूप में EBIT लेना पसंद करते हैं। ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन सबसे अधिक विश्लेषकों द्वारा ट्रैक किया जाता है।
• आपको इस तथ्य से सावधान रहना होगा कि कई कंपनियों में SG & A में गैर-आवर्ती आइटम (लाभ / हानि) या EBIT से ऊपर के अन्य खर्च शामिल हैं। यह EBIT मार्जिन को बढ़ा या घटा सकता है और आपके ऐतिहासिक विश्लेषण को तिरछा कर सकता है।

ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

कोलगेट का ऑपरेटिंग प्रॉफिट = EBIT / नेट सेल्स।


ऐतिहासिक रूप से, कोलगेट का परिचालन लाभ 20% -23% की सीमा में बना हुआ है
, हालांकि, 2015 में, कोलगेट का EBIT मार्जिन 17.4% तक कम हो गया। यह मुख्य रूप से सीपी वेनेजुएला इकाई के लिए लेखांकन शर्तों में बदलाव के कारण था (जैसा कि नीचे बताया गया है)

• कोलगेट संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर से आय का 75% से अधिक प्राप्त करता है। कंपनी कुछ देशों में आर्थिक स्थितियों में परिवर्तन, विनिमय दरों में अस्थिरता और राजनीतिक अनिश्चितता के संपर्क में है।
• एक बार ऐसा देश वेनेजुएला रहा है, जहां व्यापक विनिमय दर के मूल्यांकन के कारण कोलगेट और आर्थिक अनिश्चितता के लिए ऑपरेटिंग वातावरण बहुत चुनौतीपूर्ण रहा है। इसके अतिरिक्त, मूल्य नियंत्रण के कारण, कोलगेट में सरकारी स्वीकृति के बिना मूल्य वृद्धि को लागू करने की प्रतिबंधित क्षमता है।
• कोलगेट की आय उत्पन्न करने की क्षमता इन कठिन भू-राजनीतिक परिस्थितियों से नकारात्मक रूप से प्रभावित होती है।
• परिणामस्वरूप, 31 दिसंबर, 2015 से प्रभावी, कोलगेट अब अपने समेकित आय विवरण में सीपी वेनेजुएला के परिणामों को शामिल नहीं कर रहा है और लागत की लेखांकन विधि का उपयोग करके अपने सीपी वेनेजुएला इकाई का लेखा-जोखा शुरू कर दिया है। परिणामस्वरूप, कंपनी ने 2015 में $ 1.084 बिलियन का पूर्व-कर प्रभार लिया है।
• इससे 2015 में कोलगेट के ऑपरेटिंग मार्जिन में कमी आई है।

# 16 - नेट मार्जिन

नेट मार्जिन क्या है?

नेट मार्जिन मूल रूप से कंपनी द्वारा लिए गए वित्तीय निर्णयों के साथ-साथ संचालन का शुद्ध प्रभाव है। इसे नेट मार्जिन कहा जाता है क्योंकि, अंश में, हमारे पास नेट इनकम है (सभी परिचालन खर्चों में से नेट, करों के रूप में ब्याज खर्च)

नेट मार्जिन फॉर्मूला = नेट आय / बिक्री

आइए हम एक सरल नेट मार्जिन गणना उदाहरण लेते हैं; हमारे पिछले उदाहरण के साथ जारी है, EBIT = $ 250, बिक्री = $ 1000।

अब हम मानते हैं कि ब्याज $ 100 है, और करों पर 30% की दर से शुल्क लगता है। EBIT = $ 250
ब्याज = $ 100
EBT = $ 150
टैक्स = $ 45
शुद्ध लाभ = $ 105
शुद्ध लाभ मार्जिन = $ 105/1000% = 10.5%!

विश्लेषक व्याख्या

• सकल मार्जिन की तरह, नेट मार्जिन भी उद्योगों में काफी भिन्न हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, रिटेल बहुत कम मार्जिन वाला व्यवसाय (~ 5%) है, जबकि डिजिटल उत्पादों को बेचने वाली वेबसाइट में 40% से अधिक का नेट प्रॉफिट मार्जिन हो सकता है।
• नेट मार्जिन समान उत्पादों और लागत संरचना के कारण एक ही उद्योग के भीतर कंपनियों के बीच तुलना के लिए उपयोगी है।
• गैर-पुनरावर्ती आइटम या गैर-ऑपरेटिंग आइटम की उपस्थिति के कारण नेट प्रॉफिट मार्जिन ऐतिहासिक रूप से भिन्न हो सकता है।

नेट मार्जिन - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

आइए नजर डालते हैं कोलगेट के नेट मार्जिन पर।

• ऐतिहासिक रूप से, कोलगेट के लिए नेट मार्जिन 12.5% ​​- 15% की सीमा में रहा है।
• हालांकि, यह 2015 में 8.6% तक काफी हद तक कम हो गया, मुख्य रूप से सीपी वेनेजुएला लेखांकन परिवर्तन (ईबीआईटी मार्जिन चर्चा में वर्णित कारण) के कारण।

# 17 - कुल संपत्ति पर वापसी

टोटल एसेट्स पर रिटर्न क्या है?

एसेट्स पर रिटर्न या टोटल एसेट्स पर रिटर्न फर्म की कमाई से संबंधित है जो व्यवसाय में निवेशित सभी पूंजी के लिए है।

वहां ध्यान देने योग्य दो महत्वपूर्ण बातें -

• कृपया ध्यान दें कि हर में, हमारे पास कुल संपत्ति है, जो मूल रूप से डेट और इक्विटी होल्डर्स दोनों का ख्याल रखती है।
• इसी तरह, अंश में, आय को उस चीज को प्रतिबिंबित करना चाहिए जो ब्याज के भुगतान से पहले है।

कुल एसेट फॉर्मूला = EBIT / टोटल एसेट्स पर लौटें।

आइए हम कुल उदाहरण पर एक साधारण रिटर्न लेते हैं,

कंपनी A के पास $ 500 और कुल संपत्ति का EBIT है = $ 2000
कुल संपत्ति पर = $ 500 / $ 2000 = 25% है
इसका मतलब यह है कि कंपनी 25% के कुल आस्तियों पर रिटर्न जेनरेट कर रही है।

विश्लेषक व्याख्या

• कई विश्लेषक ईबीआईटी के बजाय नेट आय + ब्याज व्यय के रूप में अंश का उपयोग करते हैं। वे मूल रूप से करों में कटौती कर रहे हैं।
• उद्योग के प्रकार के आधार पर एसेट्स पर रिटर्न कम या अधिक हो सकता है। यदि कंपनी एक पूंजी गहन क्षेत्र (एसेट हेवी) में चल रही है, तो संपत्ति पर रिटर्न निचले तरफ हो सकता है। हालाँकि, अगर कंपनी एसेट लाइट (सेवाएं या इंटरनेट कंपनी) है, तो वे एसेट्स पर अधिक रिटर्न देते हैं।

कुल संपत्ति पर लौटें - कोलगेट का केस स्टडी उदाहरण

आइए अब कोलगेट के कुल एसेट्स पर रिटर्न की गणना करें। कुल संपत्तियों पर कोलगेट की वापसी = EBIT / औसत कुल संपत्ति कुल संपत्ति पर

कोलगेट की वापसी 2010 के बाद से घट रही है। हाल ही में, यह घटकर 21.9% रह गया है। क्यों?
आइए जांच करें …
दो कारण घटने में योगदान कर सकते हैं - या तो हर, यानी, औसत संपत्ति में काफी वृद्धि हुई है, या न्यूमेटर नेट बिक्री में काफी गिरावट आई है।
कोलगेट के मामले में, कुल संपत्ति, वास्तव में 2015 में घटी है। यह हमें नेट बिक्री के आंकड़े को देखने के लिए छोड़ देता है।
हम ध्यान दें कि कुल शुद्ध बिक्री में 2015 में 7% की कमी आई।

हम ध्यान दें कि बिक्री का प्राथमिक कारण 11.5% के विदेशी मुद्रा के कारण नकारात्मक प्रभाव के लिए कम हो जाता है।
हालांकि, कोलगेट की जैविक बिक्री 2015 में 5% बढ़ी है।

# 18 - कुल इक्विटी पर लौटें

कुल इक्विटी पर रिटर्न क्या है?

कुल इक्विटी पर रिटर्न का मतलब है फर्म की कुल इक्विटी पर अर्जित रिटर्न की दर। यह सोचा जा सकता है कि कंपनी कुल इक्विटी के प्रत्येक डॉलर के निवेश पर एक कंपनी के मुनाफे का सृजन करती है। कृपया ध्यान दें कि कुल इक्विटी = साधारण पूंजी + भंडार + वरीयता + अल्पसंख्यक वस्तुएं

कुल इक्विटी फॉर्मूला = शुद्ध आय / कुल इक्विटी पर लौटें

आइए हम कुल इक्विटी उदाहरण पर एक साधारण रिटर्न लेते हैं।

शुद्ध आय = $ 50
कुल इक्विटी = $ 500
कुल इक्विटी पर $ = 50 / $ 500 = 10%
कुल इक्विटी पर 10% प्रतिफल 10% है

विश्लेषक व्याख्या

• कृपया ध्यान दें कि शुद्ध आय वरीयता लाभांश और अल्पसंख्यक ब्याज का भुगतान करने से पहले होगी।
• कुल इक्विटी पर उच्च रिटर्न का मतलब है स्टेकहोल्डर्स के लिए उच्च रिटर्न।

कुल इक्विटी पर लौटें - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

• कुल इक्विटी पर कोलगेट का रिटर्न = शुद्ध आय (पूर्व लाभांश और अल्पसंख्यक ब्याज से पहले) / औसत कुल इक्विटी।
• कृपया याद रखें कि कोलगेट में अल्पसंख्यक ब्याज भुगतान से पहले शुद्ध आय प्राप्त करें। ऐसा इसलिए है क्योंकि हम कुल इक्विटी (गैर-नियंत्रित परिसंपत्तियों सहित) का उपयोग कर रहे हैं।
• हम ध्यान दें कि कुल इक्विटी पर रिटर्न 230.9% हो गया है। यह इस तथ्य के बावजूद है कि 2015 में नेट आय में 34% की कमी आई है।
• यह परिणाम किसी तरह से यहां बहुत मायने नहीं रखता है और भविष्य में जारी रहने वाले रिटर्न ऑन टोटल इक्विटी के रूप में व्याख्या नहीं की जा सकती है।
• कुल इक्विटी पर रिटर्न मुख्य रूप से हर में कमी के कारण उछल गया है - शेयरधारक की इक्विटी (बायबैक के कारण ट्रेजरी स्टॉक में वृद्धि और शेयरधारक इक्विटी के माध्यम से प्रवाहित संचित घाटे के कारण भी)

# 19 - इक्विटी पर रिटर्न या ओनर के इक्विटी पर रिटर्न

ROE क्या है?

इक्विटी पर रिटर्न या ओनर की इक्विटी पर रिटर्न केवल आम शेयरधारक की इक्विटी पर आधारित है। प्राथमिकता वाले लाभांश और अल्पसंख्यक हितों को नेट आय से काट दिया जाता है क्योंकि वे एक प्राथमिकता का दावा करते हैं। इक्विटी पर रिटर्न हमें सामान्य शेयरधारक की इक्विटी पर अर्जित रिटर्न की दर प्रदान करता है।

आरओई या रिटर्न ऑन इक्विटी फॉर्मूला = शुद्ध आय (पूर्व लाभांश और अल्पसंख्यक ब्याज के बाद) / सामान्य शेयरधारक की इक्विटी

आइए हम एक सरल ROE गणना उदाहरण लेते हैं,

शुद्ध आय = $ 50
कुल इक्विटी = $ 500
शेयरधारक की इक्विटी = $ 400
आरओई (मालिक) = $ 50 / $ 400 = 12.5%
कंपनी का ROE 12.5% ​​है

विश्लेषक व्याख्या

• चूंकि आम शेयरधारक की इक्विटी एक वर्ष के अंत की संख्या है, इसलिए कुछ विश्लेषक औसत शेयरधारक की इक्विटी (शुरुआत और वर्ष के अंत का औसत) लेना पसंद करते हैं
• आरओई को मूल रूप से एक शेयरधारक के दृष्टिकोण से लाभप्रदता अनुपात माना जा सकता है। यह शेयरधारक के निवेश से उत्पन्न कितना रिटर्न प्रदान करता है, संपत्ति में समग्र कंपनी निवेश से नहीं। (कृपया कुल निवेश = शेयरधारक की इक्विटी + देयता पर ध्यान दें जिसमें वर्तमान देयताएं और दीर्घकालिक देयताएं शामिल हैं)
• कंपनी की वृद्धि की बेहतर तस्वीर पाने के लिए समय की अवधि (5 से 10 वर्ष की अवधि) में ROE का विश्लेषण किया जाना चाहिए। उच्च आरओई शेयरधारकों को सीधे पारित नहीं करता है। उच्च आरओई -> उच्च स्टॉक मूल्य।

आरओई गणना - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

कुल इक्विटी पर रिटर्न की तरह, रिटर्न ऑन इक्विटी में 2015 में 327.2% तक की
वृद्धि हुई है। 2015 में नेट आय में 34% की कमी के बावजूद यह हुआ है।
शेयरधारक के इक्विटी में कमी के कारण रिटर्न पर इक्विटी में भी उछाल आया है क्योंकि यह बहुत कम है 2015 में आधार (पहले इक्विटी में कुल इक्विटी पर चर्चा के कारण)।

# 20 - ड्यूपॉन्ट ROE

ड्यूपॉन्ट ROE क्या है?

ड्यूपॉन्ट ROE एक ROE फॉर्मूला लिखने का एक विस्तारित तरीका और कुछ नहीं है। यह आरओई को कई अनुपातों में विभाजित करता है जो सामूहिक रूप से आरओई के बराबर होता है जबकि व्यक्तिगत रूप से वित्तीय विवरण के अनुपात विश्लेषण में सबसे महत्वपूर्ण शब्द को अंतर्दृष्टि प्रदान करता है।

डुप्लिकेट रॉय सूत्र
= (शुद्ध आय / बिक्री) x (बिक्री / कुल संपत्ति) x (कुल संपत्ति / शेयरधारक इक्विटी)

उपरोक्त सूत्र ROE फॉर्मूला = नेट आय / शेयरधारक की इक्विटी के अलावा कुछ नहीं है।

आइए हम एक सरल ड्यूपॉन्ट ROE गणना उदाहरण लेते हैं।

शुद्ध आय = $ 50
बिक्री = $ 500
कुल संपत्ति = $ 200
शेयरधारक की इक्विटी = $ 400
सकल मार्जिन = शुद्ध आय / बिक्री = $ 50 / $ 500 = 10%
परिसंपत्ति कारोबार = बिक्री / कुल संपत्ति = $ 500/200 = 2.5x
परिसंपत्ति उत्तोलन = कुल संपत्ति / शेयरधारक का शेयर इक्विटी = $ 200 / $ 400 = 0.5
ड्यूपॉन्ट ROE = 10% x 2.5 x 0.5 = 12.5%

विश्लेषक व्याख्या

• ड्यूपॉन्ट रॉय सूत्र आरओई अनुपात का विश्लेषण करने के लिए अतिरिक्त तरीके प्रदान करता है और हमें अंतिम संख्या के लिए एक कारण खोजने में मदद करता है।
• पहला शब्द (शुद्ध आय / बिक्री) और कुछ नहीं बल्कि शुद्ध लाभ मार्जिन है। हम जानते हैं कि खुदरा क्षेत्र कम लाभ वाले मार्जिन पर संचालित होता है; हालाँकि, सॉफ़्टवेयर उत्पाद आधारित कंपनियां उच्च-लाभ मार्जिन पर काम कर सकती हैं।
• यहां दूसरा शब्द है (बिक्री / कुल संपत्ति); हम आम तौर पर इस शब्द को एसेट टर्नओवर कहते हैं। यह हमें एक उपाय प्रदान करता है कि परिसंपत्तियों का कितनी कुशलता से उपयोग किया जा रहा है।
• यहां तीसरा पद है (कुल संपत्ति / शेयरधारक की इक्विटी); इस अनुपात को हम एसेट लीवरेज कहते हैं। एसेट उत्तोलन इस बात की जानकारी देता है कि कंपनी नई परिसंपत्तियों की खरीद में कैसे सक्षम हो सकती है। उच्च परिसंपत्ति उत्तोलन का मतलब यह नहीं है कि यह कम गुणक से बेहतर है। हमें वित्तीय विवरण का पूर्ण अनुपात विश्लेषण करके कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य को देखने की जरूरत है।

डुपॉन्ट रो - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

कोलगेट ड्यूपॉन्ट ROE = (नेट इनकम / सेल्स) x (सेल्स / टोटल एसेट्स) x (टोटल एसेट्स / शेयरहोल्डर की इक्विटी)
कृपया ध्यान दें कि नेट इनकम अल्पसंख्यक शेयरधारक के भुगतान के बाद है।
साथ ही, शेयरधारक की इक्विटी में केवल कोलगेट के आम शेयरधारक होते हैं।

हम ध्यान दें कि पिछले 7-8 वर्षों में परिसंपत्ति कारोबार में गिरावट आई है।
पिछले 5-6 वर्षों में लाभप्रदता में भी गिरावट आई है।
हालांकि, आरओई ने गिरावट का रुख नहीं दिखाया है। यह समग्र रूप से बढ़ रहा है। यह वित्तीय उत्तोलन (औसत कुल संपत्ति / औसत कुल इक्विटी) के कारण है। आप ध्यान देंगे कि वित्तीय उत्तोलन ने पिछले 5 वर्षों में लगातार वृद्धि दिखाई है और वर्तमान में 30x पर खड़ा है।

संकट विश्लेषण

जोखिम विश्लेषण फर्म और एक निवेशक के लिए आय की अनिश्चितता की जांच करता है
? कुल फर्म जोखिमों को तीन बुनियादी स्रोतों - 1) व्यापार जोखिम, 2) वित्तीय
जोखिम 3) बाहरी तरलता जोखिम में विघटित किया जा सकता है

व्यापार जोखिम

विकिपीडिया "संभावना के रूप में परिभाषित करता है कि एक कंपनी को अनुमानित लाभ से कम होगा या लाभ कमाने के बजाय हानि का अनुभव होगा।" यदि आप आय स्टेटमेंट को देखते हैं, तो कई लाइन आइटम हैं जो नुकसान करने के जोखिम में योगदान करते हैं। इस संदर्भ में, हम तीन प्रकार के व्यावसायिक जोखिमों पर चर्चा करते हैं - कुल उत्तोलन, परिचालन उत्तोलन और वित्तीय उत्तोलन।

# 21. ऑपरेटिंग लीवरेज

ऑपरेटिंग लीवरेज क्या है?

ऑपरेटिंग लीवरेज बिक्री के सापेक्ष परिचालन लाभ में प्रतिशत परिवर्तन है। ऑपरेटिंग लीवरेज एक उपाय है कि राजस्व में परिवर्तन के लिए परिचालन आय कितनी संवेदनशील है।
कृपया ध्यान दें कि निश्चित लागत का अधिक से अधिक उपयोग, किसी कंपनी की परिचालन आय पर बिक्री में बदलाव का प्रभाव।ऑपरेटिंग लीवरेज फॉर्मूला = EBIT में% परिवर्तन / बिक्री में% परिवर्तन।

आइए हम एक सरल ऑपरेटिंग लीवरेज गणना उदाहरण लेते हैं।

बिक्री 2015 = $ 500, EBIT 2015 = $ 200
बिक्री 2014 = $ 400, EBIT 2014 = $ 150
% EBIT = ($ 200- $ 150) / $ 100 = 50%%
बिक्री में परिवर्तन = ($ 500- $ 400) / $ 400 = 25%
ऑपरेटिंग उत्तोलन = 50/25 = 2.0x
इसका मतलब है कि परिचालन लाभ के लिए बिक्री में हर 1% परिवर्तन के लिए 2% परिवर्तन।

विश्लेषक व्याख्या

• निर्धारित लागत जितनी अधिक होगी, परिचालन लाभ भी उतना ही अधिक होगा।
• ऑपरेटिंग लीवरेज की गणना के लिए पांच से दस साल के डेटा का उपयोग किया जाना चाहिए।

ऑपरेटिंग लीवरेज - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

• कोलगेट का परिचालन उत्तोलन = EBIT में% परिवर्तन / बिक्री में% परिवर्तन
• मैंने 2008 - 2015 से प्रत्येक वर्ष के ऑपरेटिंग लीवरेज की गणना की है।
• कोलगेट का ऑपरेटिंग लीवरेज बहुत अस्थिर है क्योंकि यह 1x से 5x (वर्ष 2009 को छोड़कर, जहां बिक्री वृद्धि लगभग 0% थी)।
• यह उम्मीद की जाती है कि कोलगेट का परिचालन लाभ अधिक होगा क्योंकि हम ध्यान दें कि कोलगेट ने संपत्ति, संयंत्र और उपकरणों के साथ-साथ अमूर्त संपत्ति में महत्वपूर्ण निवेश किया है। इन दोनों की लंबी अवधि की संपत्ति कुल संपत्ति का 40% से अधिक है।

# 22. वित्तीय उत्तोलन

वित्तीय उत्तोलन क्या है?

वित्तीय लाभ परिचालन लाभ के सापेक्ष शुद्ध लाभ में प्रतिशत परिवर्तन है। परिचालन आय में परिवर्तन के लिए नेट आय कितना संवेदनशील है, वित्तीय उत्तोलन। वित्तीय उत्तोलन मुख्य रूप से कंपनी के वित्तपोषण निर्णयों (ऋण के उपयोग) से उत्पन्न होता है। ऑपरेटिंग लीवरेज की तरह, अचल संपत्तियां उच्च परिचालन लीवरेज की ओर ले जाती हैं। वित्तीय उत्तोलन में, ऋण का उपयोग मुख्य रूप से वित्तीय जोखिम को बढ़ाता है क्योंकि उन्हें ब्याज का भुगतान करने की आवश्यकता होती है

वित्तीय उत्तोलन सूत्र = नेट आय में% परिवर्तन / EBIT में% परिवर्तन

आइए हम एक सरल वित्तीय उत्तोलन गणना उदाहरण लेते हैं,

शुद्ध आय 2015 = $ 120, EBIT 2015 = $ 200
शुद्ध आय 2014 = $ 40, EBIT 2014 = $ 150
% EBIT = ($ 200- $ 150)
में परिवर्तन / $ 100 = 50% नेट आय में परिवर्तन = ($ 120- $ 40) / $ 40 = 200 %
फाइनेंशियल लीवरेज = 200/50 = 4.0x
इसका मतलब है कि नेट इनकम में बदलाव के लिए ऑपरेटिंग प्रॉफिट में हर 1% बदलाव के लिए 4%।

विश्लेषक व्याख्या

• ऋण जितना अधिक होगा, वित्तीय लाभ उतना ही अधिक होगा।
• फाइनेंशियल लीवरेज की गणना के लिए पांच से दस साल के डेटा का इस्तेमाल किया जाना चाहिए।

कोलगेट केस स्टडी

कोलगेट का वित्तीय उत्तोलन 0.90x - 1.69x (2014 वित्तीय उत्तोलन संख्या को छोड़कर) के बीच अपेक्षाकृत स्थिर रहा है

# 23. कुल उत्तोलन

कुल उत्तोलन क्या है?

कुल उत्तोलन इसकी बिक्री के सापेक्ष शुद्ध लाभ में प्रतिशत परिवर्तन है। कुल उत्तोलन मापता है कि बिक्री में परिवर्तन के लिए शुद्ध आय कितनी संवेदनशील है।

कुल लाभ का फॉर्मूला = शुद्ध लाभ में% परिवर्तन / बिक्री में% परिवर्तन

= ऑपरेटिंग लीवरेज x वित्तीय उत्तोलन

आइए हम एक सरल कुल उत्तोलन गणना उदाहरण लेते हैं,

बिक्री 2015 = $ 500, EBIT 2015 = $ 200, शुद्ध आय 2015 = $ 120
बिक्री 2014 = $ 400, EBIT 2014 = $ 150, शुद्ध आय 2014 = $ 40
% बिक्री में परिवर्तन = ($ 500- $ 400) / $ 400 = 25%
EBIT = में परिवर्तन ($ 200- $ 150) / $ 100 = 50%%
नेट इनकम = ($ 120- $ 40) में परिवर्तन / $ 40 = 200%
कुल उत्तोलन = नेट इनकम में% परिवर्तन / बिक्री में% परिवर्तन = 200/25 = 8x।
कुल उत्तोलन = परिचालन उत्तोलन x वित्तीय उत्तोलन = 2 x 4 = 8x (संचालन और वित्तीय उत्तोलन की गणना पहले की गई)
इसका तात्पर्य बिक्री में प्रत्येक 1% परिवर्तन से है, शुद्ध लाभ 8% से बढ़ता है।

विश्लेषक व्याख्या

उच्च संवेदी उत्तोलन (उच्च निश्चित लागत) और उच्च वित्तीय उत्तोलन (उच्च ऋण) के कारण उच्च संवेदनशीलता हो सकती है, कुल उत्तोलन की गणना के लिए 5-10 वर्ष का डेटा लिया जाना चाहिए।

कुल उत्तोलन - कोलगेट प्रकरण अध्ययन उदाहरण

आइए अब हम कोलगेट के कुल उत्तोलन पर नजर डालते हैं।

• कोलगेट का परिचालन लाभ अधिक है क्योंकि हम ध्यान दें कि कोलगेट ने संपत्ति, संयंत्र और उपकरणों के साथ-साथ अमूर्त संपत्ति में महत्वपूर्ण निवेश किया है।
• हालांकि, कोलगेट का वित्तीय उत्तोलन काफी स्थिर है।

वित्तीय जोखिम

वित्तीय जोखिम मुख्य रूप से कंपनी ऋण पर डिफ़ॉल्ट के जोखिम से जुड़ा जोखिम का प्रकार है। हम 3 प्रकार के वित्तीय जोखिम अनुपातों पर चर्चा करते हैं - उत्तोलन अनुपात, ब्याज कवरेज अनुपात और डीएससीआर अनुपात।

# - 24. इक्विटी अनुपात का उत्तोलन अनुपात या ऋण

उत्तोलन अनुपात क्या है?

इक्विटी के उपयोग के संबंध में फर्म कितना ऋण देता है? यह बैंकरों के लिए एक महत्वपूर्ण अनुपात है क्योंकि यह कंपनी को अपनी पूंजी का उपयोग करके ऋण का भुगतान करने की क्षमता प्रदान करता है। आम तौर पर, यह जितना कम अनुपात में बेहतर होता है। ऋण में वर्तमान ऋण + दीर्घकालिक ऋण शामिल हैं।

उत्तोलन अनुपात फॉर्मूला = कुल ऋण (वर्तमान + दीर्घकालिक) / शेयरधारक की इक्विटी

आइए हम एक सरल उत्तोलन अनुपात गणना उदाहरण लेते हैं।

वर्तमान ऋण = $ 100
दीर्घकालिक ऋण = $ 900
शेयरधारक की इक्विटी = $ 500
उत्तोलन अनुपात = ($ 100 + $ 900) / $ 500 = 2.0x

विश्लेषक व्याख्या

• एक कम अनुपात आमतौर पर बेहतर माना जाता है क्योंकि यह अपनी पूंजी के साथ देनदारियों के अधिक से अधिक परिसंपत्ति कवरेज को दर्शाता है।
• सेवा क्षेत्रों की तुलना में पूंजी गहन क्षेत्र आमतौर पर इक्विटी अनुपात (उत्तोलन अनुपात) के लिए एक उच्च ऋण दिखाते हैं।
• यदि समय के साथ उत्तोलन अनुपात बढ़ रहा है, तो यह निष्कर्ष निकाला जा सकता है कि फर्म अपने मुख्य संचालन से पर्याप्त नकदी प्रवाह उत्पन्न करने में असमर्थ है और आगे रहने के लिए बाहरी ऋण पर निर्भर है।

उत्तोलन अनुपात - कोलगेट प्रकरण अध्ययन उदाहरण

कोलगेट का उत्तोलन अनुपात = (दीर्घकालिक ऋण का दीर्घकालिक भाग + ऋण) / शेयरधारक की इक्विटी।

हम ध्यान देते हैं कि 2009 से लीवरेज अनुपात बढ़ रहा है। 2009 में डेट टू इक्विटी 0.98x से बढ़कर 2014 में 4.44x हो गया है। इसके अलावा, कृपया ध्यान दें कि 2015 के लिए इक्विटी कैपिटल नकारात्मक था, और इसलिए, अनुपात की गणना नहीं की गई थी ।

हम ध्यान दें कि 2014 में ऋण अनुपात 0.80 था।

दो कारणों से उत्तोलन अनुपात बढ़ रहा है -
शेयरधारक के शेयरों के साथ-साथ शेयरधारक के इक्विटी में आने वाले संचित घाटे के कारण शेयरधारक की इक्विटी वर्षों में लगातार कम हो रही है।
इसके अतिरिक्त, हम ध्यान देते हैं कि कोलगेट अपने व्यापार और विकास की पहल को पूरा करने के लिए अपनी पूंजी संरचना रणनीति के उद्देश्यों का समर्थन करने के लिए व्यवस्थित रूप से ऋण बढ़ा रहा है, साथ ही साथ अपनी जोखिम-समायोजित पूंजी की भारित औसत लागत को कम करने के लिए।

कोलगेट 10K, 2015 (पृष्ठ 41)

# 25. ब्याज कवरेज अनुपात

ब्याज कवरेज अनुपात क्या है?

यह अनुपात उस फर्म की क्षमता को दर्शाता है जो मानित ऋण पर ब्याज का भुगतान करती है।

ब्याज कवरेज फॉर्मूला = ईबीआईटीडीए / ब्याज व्यय

कृपया ध्यान दें कि EBITDA = EBIT + मूल्यह्रास और परिशोधन

आइए हम एक सरल ब्याज कवरेज अनुपात गणना उदाहरण लेते हैं,

EBIT = $ 500
मूल्यह्रास और परिशोधन = $ 100
ब्याज व्यय = $ 50
EBITDA = $ 500 + $ 100 = $ 600
ब्याज कवरेज अनुपात = $ 600 / $ 50 = 12.0x

विश्लेषक व्याख्या

• पूंजी गहन फर्मों में उच्च मूल्यह्रास और परिशोधन होता है, जिसके परिणामस्वरूप कम परिचालन लाभ (EBIT) होता है
• ऐसे मामलों में, EBITDA सबसे महत्वपूर्ण उपायों में से एक है क्योंकि यह ब्याज का भुगतान करने के लिए उपलब्ध राशि है (मूल्यह्रास और परिशोधन एक गैर-नकद व्यय है)।
• उच्च ब्याज कवरेज अनुपात में फर्म के अपने हितों को भुगतान करने की अधिक क्षमता होती है।
• यदि ब्याज कवरेज 1 से कम है, तो ईबीआईटीडीए ब्याज का भुगतान करने के लिए पर्याप्त नहीं है, जिसका अर्थ है कि धन की व्यवस्था करने के अन्य तरीके खोजना।

ब्याज कवरेज अनुपात - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

कोलगेट का ब्याज कवरेज अनुपात = EBITDA / ब्याज व्यय।
कृपया ध्यान दें कि आय विवरण में मूल्यह्रास और परिशोधन व्यय प्रदान नहीं किए गए हैं। ये कैश फ्लो स्टेटमेंट से लिए गए थे।
इसके अलावा, आय विवरण में दिखाया गया ब्याज व्यय शुद्ध संख्या (ब्याज व्यय - ब्याज आय) है

कोलगेट में बहुत ही स्वस्थ ब्याज कवरेज अनुपात है। पिछले दो वर्षों में 100x से अधिक।
हम यह भी ध्यान देते हैं कि 2013 में, नेट इंटरेस्ट एक्सपेंस नकारात्मक था। इसलिए अनुपात की गणना नहीं की गई थी।

# 26. ऋण सेवा कवरेज अनुपात (DSCR)

DSCR क्या है?

ऋण सेवा कवरेज अनुपात बताता है कि क्या परिचालन आय एक वर्ष में ऋण से संबंधित सभी दायित्वों का भुगतान करने के लिए पर्याप्त है। इसमें प्रतिबद्ध पट्टा भुगतान भी शामिल है। डेट सर्विसिंग में न केवल ब्याज शामिल होता है, बल्कि कुछ प्रमुख भाग भी सालाना चुकाने होते हैं।

ऋण सेवा कवरेज फॉर्मूला / परिचालन आय / ऋण सेवा

ऑपरेटिंग आय ईबीआईटी के अलावा और कुछ नहीं है

ऋण सेवा प्रधान भुगतान + ब्याज भुगतान + पट्टे भुगतान है

आइए हम एक सरल DSCR गणना उदाहरण लेते हैं,

EBIT = $ 500 मूल्य-
भुगतान भुगतान = $ 125
ब्याज भुगतान = $ 50
पट्टा भुगतान = $ 25
ऋण सेवा = $ 125 + $ 50 +% 25 = $ 200
DSCR = EBIT / ऋण सेवा = $ 500 / $ 200 = 2.5x

विश्लेषक व्याख्या

• 1.0 से कम के DSCR का तात्पर्य है कि ऋण शोधन के लिए ऑपरेटिंग कैश फ्लो पर्याप्त नहीं है, जो नकारात्मक नकदी प्रवाह को प्रभावित करता है।
• यह बैंक के दृष्टिकोण से एक बहुत ही उपयोगी मैट्रिक्स है, खासकर जब वे व्यक्तियों को संपत्ति के खिलाफ ऋण देते हैं।

DSCR - कोलगेट का केस स्टडी उदाहरण

कोलगेट की ऋण सेवा कवरेज अनुपात = परिचालन आय / ऋण सेवा
ऋण सेवा = ऋण के प्रमुख पुनर्भुगतान + ब्याज भुगतान + पट्टे की छूट
कोलगेट के लिए, हम इसकी 10K रिपोर्ट से ऋण सेवा दायित्वों को प्राप्त करते हैं।

कोलगेट 10K 2015, पृष्ठ 43.
कृपया ध्यान दें कि आपको 10K रिपोर्ट में ऋण सेवा का पूर्वानुमान मिलता है।
ऐतिहासिक ऋण सेवा भुगतान का पता लगाने के लिए, आपको 2015 से पहले 10Ks को संदर्भित करने की आवश्यकता है।

जैसा कि नीचे दिए गए ग्राफ़ से देखा गया है, हम देखते हैं कि Colgate के लिए ऋण सेवा कवरेज अनुपात या DSCR लगभग 2.78 पर स्वस्थ है।
हालाँकि, हाल के दिनों में DSCR थोड़ा बिगड़ गया है।

आप डीएससीआर अनुपात पर एक विस्तृत, गहन लेख के लिए यहां क्लिक कर सकते हैं

बाहरी तरलता जोखिम

# 27 - बोली-पूछो फैलाओ

बोली-पूछें फैल क्या है?

बोली-पूछ स्प्रेड एक बहुत महत्वपूर्ण पैरामीटर है जो हमें यह समझने में मदद करता है कि स्टॉक की खरीद या बिक्री से स्टॉक की कीमतें कैसे प्रभावित होती हैं। बोली उच्चतम मूल्य है जो खरीदार को भुगतान करने के लिए तैयार है
पूछो सबसे कम कीमत है जिस पर विक्रेता बेचने के लिए तैयार है।

आइए हम एक सरल बोली-स्प्रेड गणना उदाहरण लें।

यदि बोली की कीमत $ 75 है और पूछ की कीमत $ 80 है, तो बोली-पूछ स्प्रेड की कीमत और बोली की कीमत के बीच का अंतर है। $ 80 - $ 75 = $ 5।

विश्लेषक व्याख्या

• बाहरी बाजार की तरलता निवेशकों के लिए जोखिम का एक महत्वपूर्ण स्रोत है।
• यदि बोली-पूछ प्रसार कम है, तो निवेशक थोड़े मूल्य परिवर्तन के साथ संपत्ति खरीदने या बेचने में सक्षम हैं।
• इसके अलावा,? बाहरी बाजार की तरलता का एक अन्य कारक कारोबार किए गए शेयरों का डॉलर मूल्य है।

बाहरी तरलता जोखिम - कोलगेट केस स्टडी उदाहरण

आइए हम कोलगेट बोली-पूछें प्रसार को देखें।
जैसा कि हम नीचे स्नैपशॉट से देखते हैं, बोली = Ask४.१२ और पूछें = $ 5४.३५
बोली से पूछें स्प्रेड = 5४.३५ - source४.१२ = ०.२३
स्रोत: याहू फाइनेंस

# 28 - ट्रेडिंग वॉल्यूम

ट्रेडिंग वॉल्यूम क्या है?

ट्रेडिंग वॉल्यूम एक दिन में या अवधि के दौरान शेयरों की औसत संख्या को संदर्भित करता है। जब औसत ट्रेडिंग वॉल्यूम अधिक होता है, तो इसका मतलब है कि स्टॉक में उच्च तरलता है (आसानी से कारोबार किया जा सकता है)। ? कई खरीदार और विक्रेता तरलता प्रदान करते हैं।

आइए हम एक सरल ट्रेडिंग वॉल्यूम उदाहरण लेते हैं।

दो कंपनियां हैं - कंपनी ए और बी
। कंपनी ए का दैनिक कारोबार औसत मात्रा 1000 है, और कंपनी बी का मूल्य 1 मिलियन है।

कौन सी कंपनी अधिक तरल है? जाहिर है, कंपनी बी, जैसा कि अधिक निवेशक की रुचि है, और अधिक कारोबार किया जाता है।

विश्लेषक व्याख्या

• यदि ट्रेडिंग वॉल्यूम अधिक है, तो निवेशक स्टॉक में अधिक रुचि दिखाएंगे जो शेयर की कीमत में वृद्धि में मदद कर सकता है।
• यदि ट्रेडिंग वॉल्यूम कम है, तो कम निवेशकों को शेयरों में रुचि होगी। ऐसे स्टॉक खरीदने के लिए निवेशकों की अनिच्छा के कारण ऐसा स्टॉक कम महंगा होगा।

ट्रेडिंग वॉल्यूम - कोलगेट का केस स्टडी उदाहरण

आइए कोलगेट के ट्रेडिंग वॉल्यूम को देखें। हम नीचे दी गई तालिका से ध्यान देते हैं कि कोलगेट का कारोबार लगभग 1.85 मिलियन शेयरों में था। यह काफी तरल स्टॉक है। source: invest.com

विकास विश्लेषण

जब हम किसी कंपनी का विश्लेषण करते हैं तो विकास दर सबसे महत्वपूर्ण मापदंडों में से एक है। जैसे-जैसे कोई कंपनी बड़ी और बड़ी होती जाती है, उसका विकास बढ़ता जाता है और दीर्घकालीन स्थायी विकास दर तक पहुँच जाता है। इसमें, हम चर्चा करते हैं कि सतत विकास दर कितनी महत्वपूर्ण है।

# 29 - सतत विकास

सस्टेनेबल ग्रोथ क्या है?

कंपनी की टॉपलाइन ग्रोथ निवेशकों के साथ-साथ अनुपात विश्लेषण में लेनदारों के लिए सबसे महत्वपूर्ण मापदंडों में से एक है। यह निवेशक को आय और मूल्यांकन में वृद्धि का अनुमान लगाने में मदद करता है।

कंपनी की स्थायी विकास दर का पता लगाना महत्वपूर्ण है। स्थायी विकास दर दो चर का एक कार्य है
:? इक्विटी पर वापसी की दर क्या है (जो अधिकतम संभव विकास देती है)?
? उस वृद्धि का कितना हिस्सा कमाई प्रतिधारण (
लाभांश में भुगतान किए जाने के बजाय) के माध्यम से काम करने के लिए रखा जाता है ?
सतत विकास दर फॉर्मूला = ROE x अवधारण दर

आइए हम एक सरल सतत विकास गणना उदाहरण लेते हैं।

ROE = 20%
लाभांश भुगतान अनुपात = 30%
सतत विकास दर = ROE x प्रतिधारण दर = 20% x (1-0.3) = 14%

विश्लेषक व्याख्या

• यदि कंपनी नहीं बढ़ रही है, तो ऋण पर डिफ़ॉल्ट की अधिक संभावना हो सकती है। कंपनी का विकास चरण आम तौर पर तीन भागों में विभाजित होता है - हाइपरग्रोथ अवधि, परिपक्वता चरण, गिरावट चरण
• सस्टेनेबल ग्रोथ रेट फॉर्मूला मुख्य रूप से परिपक्व चरण में लागू होता है।

सस्टेनेबल ग्रोथ - कोलगेट का केस स्टडी उदाहरण

आइए अब हम कोलगेट की सतत विकास दर को देखें। स्थायी है। हम ध्यान देते हैं कि सूत्र के अनुसार स्थायी आरओई 2015 में लगभग 11.6% है। हालांकि, पहले के सभी वर्षों के लिए, यह 40% से अधिक है (जो अत्यधिक संभावना नहीं है)। विदेशी मुद्रा में हाल की अस्थिरता (बिक्री की अस्थिरता के लिए अग्रणी) और प्रबंधन द्वारा की गई बायबैक (आरओई में वृद्धि के कारण) के कारण, टिकाऊ विकास यहां समझ में नहीं आ रहा है।

निष्कर्ष

अब जब हमने सभी 29 अनुपातों की गणना की है, तो आपको सराहना करनी चाहिए कि अनुपात विश्लेषण में सभी आयामों से कंपनी के बारे में सीखना शामिल है। एक एकल अनुपात हमें कंपनी की पूरी समझ प्रदान नहीं करता है। सभी अनुपातों को सामंजस्यपूर्वक देखने की आवश्यकता है और आपस में जुड़े हुए हैं। हमने नोट किया कि कोलगेट ठोस बुनियादी बातों के साथ एक अद्भुत कंपनी रही है।

अब जब आपने कोलगेट का मौलिक विश्लेषण किया है, तो आप आगे बढ़ सकते हैं और एक्सेल में लर्न फाइनेंशियल मॉडलिंग (कोलगेट के वित्तीय विवरणों का पूर्वानुमान) सीख सकते हैं। इन Finacial मॉडलिंग सुझावों को देखना न भूलें और वित्तीय मॉडलिंग टेम्पलेट भी डाउनलोड करें।

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