वैल्यू ट्रैप क्या है?
वैल्यू ट्रैप तब होता है जब शेयर की मौजूदा कीमत मूलभूत मूल्य निर्धारण मानकों के आधार पर निर्धारित नहीं होती है, जैसे प्राइस टू अर्निंग, प्राइस टू बुक वैल्यू, एक अवधि के दौरान कैश फ्लो अनुपात, हालांकि, वास्तव में, ये स्टॉक हैं निवेश के योग्य नहीं। ऐसा इसलिए हो सकता है क्योंकि कंपनी के पास भविष्य की पेशकश करने के लिए बहुत कुछ नहीं है, उत्पाद लाइन की भविष्य की योजना में कमी, कंपनी के प्रतिस्पर्धी व्यवहार, संचालन के क्षेत्र में नवाचार, लागत का प्रबंधन करने की क्षमता आदि।
विशेषताएँ
- आकर्षक मूल्य पर उपलब्ध वैल्यूएशन मेट्रिक्स की तुलना में उपलब्ध: ऐसे निवेशों की बाजार में कीमत कम होती है, जो मूल्य निर्धारण मेट्रिक्स की तुलना करते हैं जैसे प्राइस टू कैश फ्लो, प्राइस टू अर्निंग, प्राइस टू बुक वैल्यू आदि।
- असंगत लाभ: यदि निवेशक ऐसे शेयरों में अधिक शोध करने का निर्णय लेते हैं, तो वे कई वर्षों में लाभ में असंगति पाएंगे। शेयरों का विकास आय स्थिरता और विकास पर निर्भर करता है, अगर यह वहां नहीं है, जिसके परिणामस्वरूप मूल्यांकन के मामले में स्टॉक में गिरावट आई है।
- नो फ्यूचर प्लानिंग: प्रत्येक व्यवसाय के लिए, अपनी भविष्य की प्रक्रिया की योजना बनाना आवश्यक है, जब भी कोई कंपनी उत्पाद में हो, जो कि, आज ट्रेंडिंग हो, लेकिन इस तरह के उत्पाद में भविष्य की आवश्यकता अनिश्चित है, ऐसे स्टॉक आज आकर्षक दिखते हैं लेकिन साबित हुए निवेशकों के लिए मूल्य जाल।
- लागत पर कोई नियंत्रण नहीं: प्रौद्योगिकी में विभिन्न कारकों या विकास के कारण, जो कि कंपनी की उत्पादन लागत के अनुकूल नहीं हैं, अभी भी अधिक है, और यदि कंपनी भविष्य में अपनी लागत संरचना, चेहरे की समस्या का प्रबंधन करने में सक्षम नहीं है।
- खराब प्रबंधन: अच्छा प्रबंधन भविष्य में जीवित रहने और समृद्ध होने के लिए व्यवसाय का जीवन है।
- लेखांकन के मुद्दे: हेरफेर के कारण, ऐसे मूल्य जाल व्यापार में लेखांकन में उपयोग की जाने वाली रणनीति उनके बाजार मूल्य की तुलना में पुस्तकों में आकर्षक लगती है।
मूल्य ट्रैप उदाहरण
स्टॉक एबीसी लि एक आकर्षक कीमत पर उपलब्ध है, जिसकी कमाई 5X पर है, पिछले एक साल की औसत 20X कमाई की तुलना करें। एबीसी के बुक वैल्यू अनुपात की कीमत पिछले नौ महीनों के लिए 1 से नीचे आ गई है। पहले यह 2 के आसपास था।
कई निवेशकों के लिए, इस तरह के संकेतकों का मतलब मूल्य निवेश के संदर्भ में एक अंडरवैल्यूड कंपनी और निवेश का अच्छा अवसर है। लेकिन, कई निवेशकों को कंपनी के पूर्ण मौलिक विश्लेषण का अध्ययन करने के मामले में कमी के कारण नुकसान होता है।
मूल्य जाल के कारण
- उत्पाद लाइन में अनुसंधान और विकास का अभाव: प्रत्येक कंपनी को भविष्य में जीवित रहने और बढ़ने के लिए अनुसंधान और विकास करने की आवश्यकता होती है। यदि कोई कंपनी नए उत्पादों और सेवाओं पर निरंतर शोध नहीं करती है और इसे बाजार में उपलब्ध कराती है, तो यह आज आकर्षक लग सकती है, लेकिन लंबे समय तक नहीं टिकेगी। ऐतिहासिक प्रदर्शन का विश्लेषण किया जाना चाहिए और वर्तमान की तुलना में, और एक निवेशक के लिए, यह समझना आवश्यक है कि व्यवसाय की भविष्य की योजना क्या है।
- निवेशकों पर कम फोकस: कई बार, कंपनियां बड़े निवेशकों पर ध्यान केंद्रित करती हैं और उन पर ध्यान केंद्रित करती हैं। उसी समय, शेयरों के स्वामित्व का एक बड़ा हिस्सा अंदरूनी सूत्रों और बड़े निवेशकों द्वारा होता है, जिसके परिणामस्वरूप आम निवेशक के प्रति अज्ञानता होती है। निवेशक को निवेश करने से पहले कंपनी में होल्डिंग पैटर्न को समझना महत्वपूर्ण है।
- विभिन्न छोटे कारक: कई पैरामीटर, जो शेयर की कीमत, राजस्व आदि जैसी कुछ कंपनियों में निवेश करने के लिए एक संस्थागत स्तर पर निवेश के फैसले को प्रभावित करते हैं, कई संस्थाएं एक कंपनी में निवेश करना पसंद करती हैं क्योंकि यह बाजार में एक निश्चित स्तर की वृद्धि दर्शाता है। कई छोटी कंपनियां जिनमें संस्थागत निवेशक अभी तक मूल्य के दृष्टिकोण से आकर्षक नहीं हैं, लेकिन एक मूल्य जाल बन गया है।
- नियंत्रण पर नियंत्रण: अक्सर, यह एक अच्छा संकेत माना जाता है अगर कंपनी बाजार में अपने शेयरों का एक बड़ा हिस्सा रखती है। लेकिन, अगर म्युचुअल फंड या हेज फंड जैसी संस्थाएं निर्णय लेने या व्यवसाय प्रबंधन में असहमति पर वोट की सही मात्रा उत्पन्न करने की क्षमता को प्रभावित करने के लिए पर्याप्त स्टॉक नहीं रखती हैं, तो संस्थागत निवेशकों और ऐसे शेयरों में रुचि की कमी होती है। खुदरा निवेशकों के लिए मूल्य जाल बन जाता है।
कैसे बचें?
- सस्ते निवेश से बचें: निवेशकों को मूल्य के बजाय मूल्य और वृद्धि पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए। दोनों घटकों, अर्थात, मूल्य और वृद्धि के संयोजन वाली कंपनियां, बेहतर निवेश साबित होती हैं।
- मौलिक विश्लेषण: किसी भी निवेश निर्णय लेने से पहले कंपनी का 360 डिग्री विश्लेषण महत्वपूर्ण है। और इस तरह के विश्लेषण में विभिन्न बिंदुओं के साथ व्यापार के सभी पेशेवरों और विपक्षों को शामिल करना चाहिए।
- फ्री कैश फ्लो: अपने फ्री कैश फ्लो का भुगतान करने के बाद कंपनी के पास कितना पैसा है और वे इसका कैसे उपयोग कर रहे हैं।
- कैश फ्लो रिसर्च: कैश फ्लो का कितना प्रतिशत परिचालन गतिविधियों, निवेश गतिविधियों आदि से आता है, क्योंकि इस तरह की जानकारी व्यवसाय संचालन और निवेश निर्णयों की उपयोगिता को बताती है।
- इक्विटी के लिए ऋण: विश्लेषण में एसेट बनाम देयता तुलना महत्वपूर्ण है। एक निवेशक के लिए, सभी राशन को समझना महत्वपूर्ण है और निर्णय प्रक्रिया में विशिष्ट राशन पर निर्भर नहीं होना चाहिए।
- उद्योग और क्षेत्र अवलोकन: उद्योग और क्षेत्र को समझें कि बाजार में इसके पेशेवरों और विपक्षों का अवलोकन करें। कंपनी के सहकर्मी तुलना में कैसा प्रदर्शन कर रहे हैं।
- अतीत और वर्तमान विश्लेषण: कंपनी का भूत, वर्तमान और भविष्य का विश्लेषण आवश्यक है और इसे व्यापार, प्रदर्शन, और वित्तीय वक्तव्यों की गहन समझ में निर्णय प्रक्रिया का अवलोकन करके किया जा सकता है।
- स्टॉक होल्डिंग पैटर्न: किसी कंपनी में स्टॉक होल्डिंग पैटर्न को समझना निवेश के निर्णयों का एक अनिवार्य हिस्सा है क्योंकि कई बार, कंपनी के शेयरों में होल्डिंग पैटर्न में परिवर्तन के परिणामस्वरूप मूल्य जाल होता है।
- विकास: आज के बाजार में जीवित रहने के लिए किसी भी व्यवसाय के लिए राजस्व, लाभ के भविष्य के पहलुओं नवाचार के रूप में विकास महत्वपूर्ण है।
लाभ
- सस्ता निवेश: सस्ता निवेश अवसर, जो आज के मूल्य जाल की तरह दिखता है, मूल्य निवेश में बदल सकता है और अगर सही ढंग से किया जाता है तो मूल्य निवेशकों के लिए बड़े पैमाने पर धन पैदा कर सकता है।
- अधिनियमित निवेश के अवसर: यदि निवेशकों ने पर्याप्त शोध किया, तो इस तरह के मूल्य जाल का मूल्यांकन किए गए शेयरों में निवेश करने और इस तरह के निवेश से धन उत्पन्न करने का एक शानदार अवसर हो सकता है।
नुकसान
- उच्च जोखिम: इस निवेश से संपूर्ण पूंजी का नुकसान हो सकता है। यदि कोई निवेशक सावधान नहीं है, तो वह निवेश के आकर्षक बाजार मूल्य के कारण धन खो देगा।
- अनिश्चितता: ये अनिश्चित हैं; कुछ अच्छे निवेश निर्णय ले सकते हैं जबकि अन्य खराब हो सकते हैं।
निष्कर्ष
किसी भी निवेशक के लिए, कुछ गुणकों की तुलना में आकर्षक बाजार कीमतों पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय सभी पहलुओं से समझना और विश्लेषण करना महत्वपूर्ण है। कई बार सस्ते निवेश विकल्पों को देखने के बजाय ऊंची कीमतों पर महंगा निवेश बेहतर हो जाता है।
यदि कोई निवेशक अनिर्दिष्ट कंपनियों में इस तरह के मूल्य निवेश की तलाश करना चाहता है, तो उसे एक विशेष सवाल पूछना चाहिए, अर्थात, ऐसे निवेशों का बाजार मूल्य इतने समय से कम क्यों है, व्यापार के भविष्य के पहलू क्या हैं, स्टॉक में पैटर्न पकड़े हुए , साथियों और अतीत, वर्तमान और भविष्य के विश्लेषण और व्यापार के पूर्वानुमान के साथ तुलना करें। यदि कोई निवेशक निवेश का निर्णय लेने से पहले व्यवसाय को समझता है और अनुसंधान करता है, तो इससे बचा जा सकता है।
