बुक बिल्डिंग अर्थ
बुक बिल्डिंग एक ऐसी प्रक्रिया है जो कंपनियों को अपनी सुरक्षा की कीमत का पता लगाने में मदद करती है जब इसके शेयरों को निवेश बैंकरों की मदद से आईपीओ में बिक्री के लिए पेश किया जाता है और इसकी सिफारिश प्रमुख शेयर बाजारों और नियामकों द्वारा की जाती है क्योंकि यह प्रतिभूतियों की कीमत के लिए सबसे कुशल तंत्र है बाजार में।
बुक बिल्डिंग प्रोसेस कैसे काम करता है?
जब किसी कंपनी ने पहली बार आईपीओ के माध्यम से स्टॉक एक्सचेंजों पर अपने शेयरों को सूचीबद्ध करने की योजना बनाई है, तो कंपनी प्रबंधन को स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध शेयर जैसे कि निर्गम आकार, शेयर की कीमत, आदि प्राप्त करने और प्राप्त करने के लिए विभिन्न चीजों को तय करना होगा। इस सारी प्रक्रिया के माध्यम से; पहले कंपनी प्रबंधन को लिस्टिंग प्रक्रिया में मदद करने के लिए अंडरराइटर नियुक्त करना होगा।
आइए पुस्तक-निर्माण प्रक्रिया में शामिल प्रत्येक चरण को विस्तार से देखें।
चरण # 1 - किराए पर लेना लेखक
सबसे पहले, जारी करने वाली कंपनी को एक निवेश बैंक को किराए पर लेने की आवश्यकता होती है जो अंडरराइटर के रूप में कार्य करता है। कंपनी प्रबंधन जारी करने की मदद से, निवेश बैंक मुद्दे के आकार की पहचान करता है और प्रतिभूतियों की मूल्य सीमा निर्धारित करता है। एक निवेश बैंक कंपनी प्रॉस्पेक्टस को ड्राफ्ट करता है, जिसमें जारीकर्ता कंपनी के बारे में सभी प्रासंगिक विवरण शामिल होते हैं जैसे वित्तीय, अंक आकार, मूल्य सीमा, भविष्य के विकास के दृष्टिकोण, आदि। शेयर की कीमत सीमा में फर्श की कीमत (मूल्य सीमा का निचला छोर) शामिल होती है। ) और छत की कीमत (मूल्य सीमा का ऊपरी छोर)।
चरण # 2 - निवेशक की बोली
निवेश बैंक निवेशकों को आमंत्रित करता है। आमतौर पर, वे उच्च मूल्य के व्यक्तिगत और फंड मैनेजर होते हैं, जो विभिन्न मूल्य स्तर पर खरीदने के इच्छुक शेयरों की संख्या पर अपनी बोलियां प्रस्तुत करते हैं। कभी-कभी, यह एक एकल निवेश बैंक नहीं है जो पूरे मुद्दे को रेखांकित करता है। इसके बजाय, लीड इन्वेस्टमेंट बैंक अन्य निवेश बैंकों के साथ जुड़ा हुआ है जो बोली प्रक्रिया के लिए बड़ी संख्या में निवेशकों का उपयोग करने के लिए अपने नेटवर्क का उपयोग करते हैं।
चरण # 3 - मूल्य निर्धारण साझा करें
सभी बोली अलग-अलग मूल्य स्तरों पर निवेश बैंक द्वारा एकत्र किए जाने के बाद, वे प्रस्तुत बोली से मुद्दे की कुल मांग का मूल्यांकन करते हैं। मुद्दे की हिस्सेदारी की कीमत के लिए, अंडरराइटर शेयर की अंतिम कीमत पर पहुंचने के लिए भारित-औसत विधि का उपयोग करता है। इस अंतिम मूल्य को 'कट-ऑफ मूल्य' के रूप में भी जाना जाता है। यदि निवेशकों द्वारा किसी भी मुद्दे के लिए एक अच्छी प्रतिक्रिया है, तो छत की कीमत आमतौर पर 'कट-ऑफ प्राइस' है।
चरण # 4 - प्रक्रिया प्रक्रिया पारदर्शिता
दुनिया के अधिकांश नियामकों और स्टॉक एक्सचेंजों को बोली प्रक्रिया की जानकारी सार्वजनिक करने के लिए कंपनियों की आवश्यकता होती है। इश्यू के शेयरों को खरीदने के लिए निवेशक द्वारा प्रस्तुत बोली का विवरण सार्वजनिक करना एक अंडरराइटर कर्तव्य है।
चरण # 5 - आवंटन और निपटान
अंत में, आवंटन की प्रक्रिया स्वीकृत बोलीदाताओं को मुद्दे के शेयरों को आवंटित करके शुरू होती है। अब, जैसा कि आप जानते हैं, शुरू में, निवेशकों ने अलग-अलग मूल्य सीमा पर इस मुद्दे के लिए बोली लगाई थी, लेकिन निपटान प्रक्रिया यह सुनिश्चित करती है कि सभी आवंटन इस मुद्दे के कट-ऑफ मूल्य पर होते हैं। एक निवेशक जिन्होंने मूल्य में कटौती करने के लिए अधिक प्रतिबंध लगाया था, उनके अतिरिक्त पैसे वापस आ गए हैं, और जिन निवेशकों ने कट-ऑफ मूल्य से कम पर प्रतिबंध लगाया था, निवेश बैंक उन्हें अंतर राशि का भुगतान करने के लिए कहते हैं।
पुस्तक भवन के अन्य उपप्रकार
निम्नलिखित पुस्तक भवन के उपप्रकार हैं।
# 1 - त्वरित पुस्तक भवन
पूंजी बाजार से त्वरित वित्तपोषण प्राप्त करने के लिए कंपनियों द्वारा त्वरित पुस्तक निर्माण प्रक्रिया का उपयोग किया जा सकता है। यह मामला हो सकता है जब कोई कंपनी ऋण वित्तपोषण मार्ग के माध्यम से अपनी अल्पावधि परियोजना का वित्तपोषण करने में असमर्थ हो। इसलिए, जारी करने वाली कंपनी कई निवेश बैंकों से संपर्क करती है जो शाम को अंडरराइटर्स के रूप में इच्छित प्लेसमेंट से पहले कार्य कर सकते हैं। इस प्रक्रिया के तहत, ऑफ़र की अवधि केवल एक या दो दिनों के लिए खुली होती है और किसी मुद्दे के लिए विपणन का समय नहीं होता है। अंडरराइटर रातोंरात अपने नेटवर्क से संपर्क करता है और संस्थागत निवेशकों को वर्तमान मुद्दे के बारे में विस्तार से बताता है। यदि यह निवेशक इस मुद्दे को दिलचस्प पाता है, तो आवंटन रातोंरात होता है।
# 2 - आंशिक पुस्तक भवन
जैसा कि आंशिक पुस्तक भवन स्वयं कहता है कि आंशिक रूप से निर्मित मुद्दा पुस्तक, जहां निवेश बैंकर केवल निवेशकों के चयनित समूह से बोलियां आमंत्रित करता है और उनकी बोलियों के आधार पर, वे कट-ऑफ मूल्य को अंतिम रूप देने के लिए कीमतों का भारित औसत लेते हैं। फिर अन्य निवेशक, जैसे कि खुदरा निवेशक, निश्चित मूल्य के रूप में इस कट-ऑफ मूल्य को लेते हैं। इसलिए, आंशिक पुस्तक निर्माण प्रक्रिया के तहत, बोली निवेशकों के एक चयनित समूह के साथ होती है।
बुक बिल्डिंग के फायदे
एक निश्चित मूल्य तंत्र पर पुस्तक-निर्माण प्रक्रिया के फायदे निम्नलिखित हैं।
- आईपीओ बाजार में हिस्सेदारी की कीमत का सबसे कुशल तरीका;
- शेयर की कीमत निवेशकों द्वारा कंपनी की प्रबंधन द्वारा निर्धारित निर्धारित कीमत से नहीं, बल्कि कुल मांग से तय होती है।
बुक बिल्डिंग के नुकसान
निर्धारित मूल्य तंत्र पर पुस्तक-निर्माण प्रक्रिया के नुकसान निम्नलिखित हैं।
- नियत-मूल्य तंत्र की तुलना में पुस्तक-निर्माण प्रक्रिया में शामिल उच्च लागत;
- नियत-मूल्य तंत्र की तुलना में पुस्तक बुकिंग प्रक्रिया में समय अवधि भी अधिक है।
याद करने के लिए महत्वपूर्ण बिंदु
- बुक बिल्डिंग सुरक्षा की कीमत की खोज की एक प्रक्रिया है जो आईपीओ बाजार में बिक्री के लिए पेश की जा रही है।
- सुरक्षा की मूल्य सीमा में सीलिंग मूल्य (कीमत का ऊपरी छोर) और फर्श की कीमत (कीमत का निचला छोर) शामिल है।
- अंतिम मूल्य जिस पर निवेशकों को शेयर आवंटित किए जाते हैं, 'कट-ऑफ प्राइस' के रूप में जाना जाता है।
निष्कर्ष
बुक बिल्डिंग सबसे कुशल तंत्रों में से एक है, जिसके द्वारा कंपनियां, निवेश बैंकर की मदद से, आईपीओ में अपने हिस्से की कीमत लगाती हैं, और यह सभी प्रमुख शेयर बाजारों और नियामकों द्वारा भी सिफारिश की जाती है। यह निवेशकों को शेयरों को अंडरराइटर के लिए बोलियां प्रस्तुत करके शेयरों की कीमत का मूल्य निर्धारण करने में मदद करता है, जो कि संभव नहीं है अगर कंपनी अपने शेयर की कीमत तय करने के लिए एक निश्चित मूल्य तंत्र चुनती है।
