रिडीमेबल प्रेफरेंस शेयर वे शेयर होते हैं, जहां शेयर जारी करने वाले के पास प्रिफरेंस शेयर जारी करने के समय प्रॉस्पेक्टस में बताए गए पूर्व-निर्धारित मूल्य पर जारी करने के 20 साल के भीतर शेयरों को भुनाने का अधिकार होता है और ऐसे शेयरों को रिडीम करने से पहले विश्वास दिलाता हूं कि रिडीमेबल प्राथमिकता वाले शेयरों को पूरा भुगतान किया जाता है और जारी करने के समय निर्दिष्ट सभी शर्तें पूरी होती हैं।
Redeemable वरीयता शेयर क्या हैं?
Redeemable Preferences शेयर शेयरधारकों को जारी किए गए उन प्रकार के प्राथमिकता वाले शेयर होते हैं जिनके पास कॉल करने योग्य विकल्प होता है, जिसका अर्थ है कि कंपनी द्वारा बाद में उन्हें भुनाया जा सकता है।
- यह उन तरीकों में से एक है जो कंपनियां कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों को नकद वापस करने के लिए गले लगाती हैं। यह शेयर पुनर्खरीद का एक तरीका है, लेकिन कुछ तरीकों से पारंपरिक शेयर पुनर्खरीद से अलग है।
- जिन कीमतों पर कंपनियां इन रिडीमेबल शेयरों की पुनर्खरीद कर सकती हैं, उन शेयरों को जारी करने के समय के दौरान पहले से ही तय कर लिया जाता है।
- भविष्य में भुनाए जा सकने योग्य कॉल करने योग्य अधिमान्य शेयर जारी करना कंपनी को यह चुनने की छूट प्रदान करता है कि शेयर पुनर्खरीद के लिए जाना है या शेयरों के मोचन के लिए जाना है।
Redeemable वरीयता शेयरों का सरल उदाहरण
आइए हम एक अनियंत्रित उदाहरण मानें कि किसी कंपनी द्वारा शेयरों को कैसे भुनाया जाता है। आइए मान लेते हैं कि कंपनी ने रेडिमेबल प्रेफरेंशियल शेयरों का उपयोग करते हुए, उन शेयरों के लिए पूर्व निर्धारित समय सीमा में $ 180 पर कॉल विकल्प दिया था। मान लीजिए कि शेयर कॉल करने योग्य मूल्य से अधिक के बाजार मूल्य पर कारोबार कर रहे हैं। जब कंपनी की कीमत कॉल की कीमत से कम होती है तो कंपनी उसे रिडीमएबल प्रिफरेंशियल शेयर कह सकती है। और कंपनी शेयरों को भुनाने के बजाय शेयर पुनर्खरीद के लिए जा सकती है। यदि वे एक शेयर पुनर्खरीद को सुरक्षित करने में सक्षम नहीं हैं, तो वे शेयरों को भुनाने के विकल्प के लिए हमेशा वापस आ सकते हैं। इस तरह, कंपनी के पास अधिक लचीलापन है अगर उसने रिडीमेबल शेयर जारी किए हैं।
व्यावहारिक उदाहरण
कंपनी द्वारा शेयरधारक के इक्विटी सेक्शन में अपनी बैलेंस शीट में, यदि कोई हो, रिडीम करने योग्य अधिमान्य शेयर, यदि कोई हो, की सूचना दी जाती है। नीचे बैलेंस शीट के शेयरधारक के अनुभाग का स्नैपशॉट है, जहां कंपनी द्वारा रिपोर्ट किए गए रिडेम्बल वरीयता शेयरों की जानकारी है।
यहां दर्शाए गए उदाहरण में, दो वरीयता प्राप्त शेयरों के सेट हैं। शेयरों की गिनती में उनमें से एक 4000 है।
- कंपनी द्वारा इस प्रतिदेय प्राथमिकता वाले शेयरों के लिए भुगतान की गई कूपन दर 10% है।
- अन्य के लिए, शेयर की गिनती 2000 है। कंपनी द्वारा इस प्रतिदेय वरीयता वाले शेयरों के लिए भुगतान की गई कूपन दर 9% है।
Redeemable वरीयता शेयरों के लाभ
प्राथमिकता वाले शेयरों के लाभ इस प्रकार हैं-
- रिडीमेबल प्रिफरेंशियल शेयर जारी करना कंपनी को यह विकल्प प्रदान करता है कि वह बाजार की स्थिति के आधार पर शेयरों को पुनर्खरीद करे या शेयरों को भुनाए।
- जब शेयरधारक वापस भुगतान करने का फैसला करता है तो कंपनी शेयरों को फिर से तैयार करती है। यह शेयरधारकों को भुगतान करने के समान लाभांश का भुगतान करने का एक तरीका है। जब कंपनियों द्वारा शेयरों को भुनाया जाता है, तो कंपनी के लिए कुल शेयरों की संख्या कम हो जाती है, और कंपनी के प्रति शेयर या ईपीएस की कमाई बढ़ जाती है, जिससे शेयर की कीमत बढ़ जाती है।
- शेयरों को भुनाकर, कंपनी, ज्यादातर समय, उन शेयरों से छुटकारा पाती है जो कूपन दरों का भुगतान कर रहे थे, जो कि इक्विटी शेयर के लिए वर्तमान लाभांश उपज से बहुत अधिक है-इस प्रकार कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों के लिए मूल्य में वृद्धि।
- Redeemable तरजीही शेयर अक्सर उद्यम पूंजी कोष के लिए बाहर निकलने के अवसर प्रदान करते हैं, जो एक पूर्व निर्धारित समय और पूर्व निर्धारित मूल्य बिंदु पर एक पूर्व निर्धारित निकास विकल्प के साथ प्रदान किए जाते हैं।
Redeemable वरीयता शेयरों के नुकसान
प्रतिदेय प्राथमिकता वाले शेयरों के नुकसान इस प्रकार हैं-
- कंपनियों के लिए इस प्रकार के शेयर तभी संभव हैं जब शेयरों की कॉल की कीमत शेयरों के मौजूदा बाजार मूल्य से कम हो। अन्यथा, कंपनी के बजाय शेयर पुनर्खरीद के लिए जाना तर्कसंगत है।
- शेयरों को भुनाने में सक्षम होने से पहले शेयरों को जारी करते समय कंपनी को पूर्वनिर्धारित समय की प्रतीक्षा करनी होगी।
Redeemable वरीयता शेयरों की सीमाएँ
प्रतिदेय प्राथमिकता वाले शेयरों की सीमाएँ इस प्रकार हैं-
- कंपनी केवल शेयरों को ही भुना सकती है यदि उसने पहले से सम्मानित शेयर जारी किए हैं। अन्यथा, कंपनी के पास अपने शेयरों को भुनाने का विकल्प नहीं है।
- कंपनी को उस समय की प्रतीक्षा करने की आवश्यकता है जिसके बाद वह कंपनी के शेयरों को भुनाने के विकल्प का उपयोग कर सकती है। शेयरों को भुनाने के लिए कंपनी को मौजूदा बाजार मूल्य के लिए भी इंतजार करने की जरूरत है।
नोट करने के लिए महत्वपूर्ण बिंदु
वरीयता शेयरों के मोचन से संबंधित महत्वपूर्ण बिंदु-
- कंपनी केवल शेयरों को तभी भुना सकती है जब उसने रेडिमेबल प्रिफरेंस शेयर जारी किए हों। अन्यथा, कंपनी के पास अपने शेयरों को भुनाने का विकल्प नहीं है।
- यदि किसी कंपनी ने रिडीमेबल प्रिफरेंस शेयर जारी किए हैं, तो वह कंपनी को यह विकल्प प्रदान करता है कि वह बाजार की स्थिति के आधार पर शेयरों को पुनर्खरीद करे या शेयरों को भुनाए।
निष्कर्ष
यह मौजूदा शेयरधारकों को भुगतान करने का एक तरीका है, जो शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करने के समान है। वरीयता शेयरों को भुनाकर, कंपनी को उच्च-भुगतान वाले कूपन दर प्रतिभूतियों से छुटकारा मिलता है; एक तरह से, वरीयता शेयरों को भुनाकर शेयरधारक के मूल्य में वृद्धि करना। कुल बकाया शेयरों की संख्या कम हो जाती है, और कंपनी का ईपीएस बढ़ जाता है। इससे कंपनी का मूल्य बढ़ता है। जब किसी कंपनी ने रिडीमेबल प्रेफरेंशियल शेयर जारी किए हैं, तो वह कंपनी को यह विकल्प प्रदान करता है कि वह शेयरों को पुनर्खरीद करे या शेयरों को पुनर्खरीद करे।
