एडवांस रिफंडिंग परिभाषा
एडवांस रिफंडिंग एक ऐसी प्रक्रिया है जिसमें बांड से प्राप्त आय का उपयोग दूसरे बॉन्ड से जुड़े कर्ज को साफ करने के लिए किया जाता है। यहां, नए बांड कम कीमत पर जारी किए जाते हैं, और इस तंत्र का उपयोग नए बांडों में निवेश करके उच्च ब्याज लागत से छुटकारा पाने के लिए किया जाता है, जिनकी ब्याज लागत पुराने बांड की तुलना में कम है।
स्पष्टीकरण
- सरकार द्वारा ऋण शोधन में देरी करने में रुचि रखने पर अग्रिम प्रतिपूर्ति का उपयोग किया जाता है। वे बॉन्ड से जुड़ी ब्याज लागत को बचाने के लिए इस प्रथा को अपनाते हैं। नए बांड का उपयोग पुराने बांडों से जुड़े ऋणों का भुगतान करने के लिए किया जाता है। इस प्रकार के तंत्र में, पुनर्वित्त भी किया जाता है, जो नगरपालिकाओं को उनके बकाया ऋणों को साफ करने में मदद करता है।
- अंडरराइटर पूरी प्रक्रिया को पूरा करने के लिए नियुक्त किए जाते हैं। यह प्रक्रिया आमतौर पर तब होती है जब ब्याज दर कम होती है। कभी-कभी यह देखा गया है कि नगरपालिकाओं की ओर से बांड बेचने या खरीदने वालों को खरीद सकते हैं। इसे उचित तरीके से किया जाना चाहिए। यह कुछ कानूनी परिणामों को आकर्षित कर सकता है क्योंकि बांड के मूल्य में हेरफेर भी इसे बिक्री योग्य बनाने के लिए हो सकता है।
यह कैसे काम करता है?
- यह आम तौर पर नगरपालिका बांडों से जुड़ा होता है जो आमतौर पर कम ब्याज दरों वाले होते हैं। अग्रिम में, सरकार के सभी बकाया ऋणों का भुगतान करने के लिए नए बांडों से आय की वापसी का उपयोग किया जाता है। वित्त में नवीनतम रिपोर्ट में, टीसीजेए (टैक्स कट और जॉब एक्ट) 2017 ने नगरपालिका बांडों के लिए ऐसे रिफंडिंग तंत्र के लिए कर-मुक्त सुविधा को समाप्त कर दिया है।
- यह तब करना आवश्यक है, जब बाजार से कुछ पैसे उधारकर्ता लें। यह आमतौर पर बांड की परिपक्वता के निकट दिनों को देखा जाता है। नए बांड से आय तब एस्क्रो खाते में अलग रखी जाती हैं, जिनकी क्रेडिट गुणवत्ता आमतौर पर उच्च होती है। अब, इसके बाद, नगरपालिका बांडों को एजेंसी प्रतिभूतियों में अन्य बांडों के समान क्रेडिट जोखिम होगा, और इस तरह से, अग्रिम धनवापसी की प्रक्रिया होगी।
अग्रिम वापसी के उदाहरण
- एक शहर में एक बॉन्ड बाजार में $ 10 मिलियन बॉन्ड का $ 500 मिलियन है। बांड वर्ष 2000 में जारी किए गए थे और वर्ष 2020 में परिपक्व हो जाएंगे। ये कॉल करने योग्य बांड हैं और 2018 तक कहे जा सकते हैं। वर्ष 2015 में, बांड के बाजार में ब्याज दर गिरने और 5% तक पहुंच गई।
- वर्ष 2017 के दिसंबर में, बांड का ब्याज 2% तक कम हो जाता है, और अब नगर पालिका थोड़ा चिंतित है। वे जानते हैं कि वे इस बॉन्ड को 2% ब्याज दर पर प्राप्त कर सकते हैं, जबकि वे एक ही बॉन्ड पर 10% का भुगतान कर रहे हैं, इसलिए अब वे पूरे बकाया बॉन्ड को पुनर्वित्त करने का निर्णय लेते हैं।
- उन्हें पता चला कि उन्होंने $ 220 मिलियन मूलधन का भुगतान किया है, और शेष राशि बकाया है। परामर्श के बाद, उन्होंने $ 300 मिलियन के नए बांड जारी करने का फैसला किया और पुराने जारी किए गए बांड को खाली करने के लिए उस जारी से पूरी आय का उपयोग करेंगे। इस विधि को अग्रिम धनवापसी के रूप में जाना जाता है।
एडवांस रिफंडिंग और करंट रिफंडिंग के बीच अंतर
- इसे तब लागू किया जाता है जब रिफंडिंग मुद्दे की बिक्री आय 90 दिनों से अधिक समय के लिए होती है। उसी समय, जब मौजूदा जारी होने के 90 दिनों के भीतर बांड जारी किए जाते हैं, तो वर्तमान रिफंडिंग को लागू किया जाता है।
- अग्रिम में, जारीकर्ता को रिफंड करने के लिए एस्क्रो खाते में नए बांड जारी करने से बिक्री की आय को अलग करना आवश्यक है, जबकि वर्तमान रिफंडिंग के मामले में यह आवश्यकता नहीं है।
- यह आमतौर पर बांडों के बकाया शेष से संबंधित सभी मानदंडों का ख्याल रखते हुए किया जाता है, जबकि वर्तमान धनवापसी में, आमतौर पर इसका ध्यान नहीं रखा जाता है। वर्तमान धनवापसी में, नगरपालिका चल रहे ऋणों को समाप्त करने का इरादा रखती है।
लाभ
- बाजार की कम ब्याज दर का लाभ नगर पालिकाएं उठा सकती हैं।
- यह पूरे बंधन के प्रबंधन को पुनर्वित्त करने में मदद करता है।
- बॉन्ड प्रबंधन आसानी से किया जा सकता है।
- यह नगरपालिका में बांडों की संरचना के लिए एक योजना बनाने में मदद करता है।
- यह ब्याज लागत को कम करने में मदद करता है।
- इस प्रक्रिया का उपयोग करके, बांडों की आय का उपयोग पुराने बांडों से बकाया ऋण को खत्म करने के लिए किया जा सकता है।
- अग्रिम धनवापसी करके, नगरपालिका व्यक्तिगत बाजार में कम ब्याज दर के साथ बांड जारी कर सकता है, लेकिन निर्गम मूल्य अधिक हो सकता है, और फिर बकाया मूल्य को खाली करने के लिए आय का उपयोग किया जाता है।
सीमाएं
- यह अब कर-मुक्त नहीं है।
- जब सरकार बांड को एजेंसी प्रतिभूतियों में परिवर्तित किया जाता है, तो जोखिम अधिक होता है, और उसके बाद उनकी क्रेडिट रेटिंग अधिक होती है।
- पूरी प्रक्रिया को पूरा करने के लिए हामीदारों को काम पर रखा जाता है।
- यह तब भी अवैध हो सकता है जब मूल्य हेरफेर की बात आती है।
- यह कहा जाता है कि 90 दिनों का समय समाप्त होने के बाद इसे लागू किया जाएगा। बेहतर नियोजन के लिए अग्रिम रिफंडिंग तंत्र की घोषणा करने के लिए सरकार को पहले की तारीखों के लिए कॉल करना चाहिए।
- अग्रिम रिफंडिंग तंत्र कभी-कभी बाजार में बांड के महत्वपूर्ण कम जारी होने का कारण हो सकता है क्योंकि यह उन बॉन्डधारकों की भावनाओं को चोट पहुंचा सकता है जो पहले उच्च ब्याज प्राप्त कर रहे थे।
निष्कर्ष
- नगरपालिका बांड या सरकारी बॉन्ड के लिए अग्रिम प्रतिपूर्ति हालांकि एक बहुत अच्छा तंत्र है, लेकिन इसकी अपनी सीमा भी है। सरकारी बॉन्ड में निवेश करके बॉन्डहोल्डर्स डिमोनेटाइज हो सकते हैं। इन बॉन्डों की कीमत में आपूर्ति को नियंत्रित करने या गैर-सरकारी बॉन्ड में निवेश बढ़ाने के लिए हेरफेर किया जा सकता है, जिसका रिटर्न और जोखिम दोनों अधिक हैं।
- विशेषज्ञों को काम पर रखने से यह बहुत सावधानी से किया जाना चाहिए क्योंकि यह भविष्य में कुछ कानूनी परिणामों को आकर्षित कर सकता है। यह तंत्र बांड जारी करने वाले के लिए बहुत सहायक है क्योंकि वे बाजार में कम ब्याज के साथ नए बांड जारी करने के लिए कॉल कर सकते हैं।
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यह एडवांस रिफंडिंग और इसकी परिभाषा के लिए एक मार्गदर्शक रहा है। यहां हम अग्रिम धनवापसी के उदाहरणों पर चर्चा करते हैं और यह कैसे लाभ और सीमाओं के साथ काम करता है। आप निम्नलिखित लेखों के बारे में अधिक जान सकते हैं -
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