ओपन मार्केट ऑपरेशन क्या है?
एक ओपन मार्केट ऑपरेशन या ओएमओ केवल केंद्रीय बैंक द्वारा किसी वित्तीय संस्थान या वित्तीय संस्थानों के समूह को तरलता देने या लेने के लिए की जाने वाली एक गतिविधि है और ओएमओ का उद्देश्य न केवल वाणिज्यिक बैंकों की तरलता स्थिति को मजबूत करना है बल्कि उनसे अधिशेष तरलता लेना।
ओपन मार्केट ऑपरेशंस के चरण
केंद्रीय बैंक आर्थिक स्थितियों के आधार पर निम्नलिखित दो मुख्य चरणों में से एक लेता है, जिसे ओपन मार्केट ऑपरेशंस के रूप में जाना जाता है:
- बैंकों से सरकारी बॉन्ड खरीदना
- बैंकों को सरकारी बॉन्ड बेचना
आइए हम खुले बाजार संचालन के प्रत्येक चरण पर विस्तार से चर्चा करते हैं:
# 1 - बैंकों से सरकारी बांड खरीदना
जब देश का केंद्रीय बैंक सरकारी बांड खरीदता है, तो अर्थव्यवस्था आमतौर पर मंदी के अंतर चरण में होती है, जिसमें बेरोजगारी एक बड़ी समस्या है।
जब केंद्रीय बैंक सरकारी बांड खरीदता है तो यह अर्थव्यवस्था में मुद्रा आपूर्ति बढ़ाता है। बढ़ी हुई धन आपूर्ति से ब्याज दरों में कमी आती है। घटी हुई ब्याज दरों के कारण खपत और निवेश व्यय में वृद्धि होती है और इसलिए कुल मांग में वृद्धि होती है। सकल मांग बढ़ने से वास्तविक जीडीपी बढ़ती है।
इस प्रकार, बैंकों से सरकारी बॉन्ड खरीदने से अर्थव्यवस्था की वास्तविक जीडीपी बढ़ती है इसलिए इस पद्धति को विस्तारवादी मौद्रिक नीति भी कहा जाता है।
# 2 - बैंकों को सरकारी बांड बेचना
जब अर्थव्यवस्था महंगाई का सामना कर रही होती है तब केंद्रीय बैंक बैंकों को सरकारी बॉन्ड बेचते हैं। केंद्रीय बैंक बैंकों को सरकारी बॉन्ड बेचकर मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने की कोशिश करता है।
जब सरकारी बांड केंद्रीय बैंक द्वारा बेचे जाते हैं, तो यह अर्थव्यवस्था से अतिरिक्त धन को चूसता है। इससे मुद्रा आपूर्ति में कमी होती है। एक कम पैसे की आपूर्ति के कारण ब्याज दरों में वृद्धि होती है। एक बढ़ी हुई ब्याज दर के कारण खपत और निवेश व्यय गिर जाता है और इस प्रकार कुल मांग में गिरावट आती है। सकल मांग में कमी से वास्तविक जीडीपी में गिरावट आती है।
इस प्रकार, बैंकों को सरकारी बॉन्ड बेचने से अर्थव्यवस्था की वास्तविक जीडीपी घट जाती है, इसलिए इस पद्धति को कॉन्ट्रैक्शनरी मॉनेटरी पॉलिसी भी कहा जाता है।
ओपन मार्केट ऑपरेशंस के प्रकार
दो प्रकार के खुले बाजार संचालन हैं:
# 1 - स्थायी ओपन मार्केट ऑपरेशंस
यह सरकारी प्रतिभूतियों की एकमुश्त खरीद और बिक्री में शामिल है। इस तरह के ऑपरेशन को मुद्रास्फीति, बेरोजगारी, परिसंचरण में मुद्रा की प्रवृत्ति को समायोजित करने आदि जैसे दीर्घकालिक लाभ लेने के लिए लिया जाता है।
# 2 - अस्थायी ओपन मार्केट ऑपरेशंस
यह आमतौर पर आरक्षित आवश्यकताओं के लिए किया जाता है जो प्रकृति में क्षणभंगुर हैं या अल्पावधि के लिए धन प्रदान करते हैं। इस तरह के ऑपरेशन को रेपो या रिवर्स रेपो का उपयोग करके किया जाता है। रेपो एक समझौता है जिसके द्वारा एक ट्रेडिंग डेस्क केंद्रीय बैंक से एक सुरक्षा खरीदता है जिसे बाद की तारीख में बेचने का वादा किया जाता है। इसे केंद्रीय बैंक द्वारा खरीद मूल्य और बिक्री मूल्य में अंतर के साथ अल्पकालिक संपार्श्विक ऋण के रूप में भी माना जा सकता है क्योंकि सुरक्षा पर ब्याज दर। एक रिवर्स रेपो के तहत, ट्रेडिंग डेस्क केंद्रीय बैंक को भविष्य की तारीख में खरीदने के समझौते के साथ सुरक्षा बेचता है। इस तरह के अस्थायी खुले बाजार के संचालन के लिए ओवरनाइट रिपोज और रिवर्स रिपोज का उपयोग किया जाता है।
ओपन मार्केट ऑपरेशन के उदाहरण
आइए एक और उदाहरण की मदद से ओपन मार्केट ऑपरेशंस उदाहरणों को समझते हैं:
- फेडरल रिजर्व बैंक (सेंट्रल बैंक ऑफ यूनाइटेड स्टेट्स) ने बैंकों से 175 मिलियन डॉलर का एमबीएस खरीदा जो कि फैनी मॅई, फ्रेडी मैक और फेडरल होम लोन बैंकों द्वारा उत्पन्न किया गया था। जनवरी 2009-अगस्त 2010 के बीच, इसने एमबीएस में $ 1.25 ट्रिलियन भी खरीदे, जिसकी गारंटी फैनी, फ्रेडी और गिनी मॅई ने दी थी। मार्च 2009 से अक्टूबर 2009 के बीच, इसने सदस्य बैंकों से 300 अरब डॉलर की लंबी अवधि के कोषागार खरीदे।
- जैसा कि फेड के अल्पकालिक ट्रेजरी बिल परिपक्व हुए, इसने ब्याज दरों को कम रखने के लिए दीर्घकालिक ट्रेजरी नोट्स खरीदने के लिए आय का उपयोग किया। यह एमबीएस की आय के साथ एमबीएस खरीदना जारी रखा जो परिपक्व हो गया।
ओपन मार्केट ऑपरेशंस के फायदे और आर्थिक लक्ष्य
# 1 - मुद्रास्फीति और ब्याज दर लक्ष्यीकरण
- इन ऑपरेशनों का प्रमुख लक्ष्य ब्याज दरों और मुद्रास्फीति है। केंद्रीय एक निश्चित सीमा पर मुद्रास्फीति को बनाए रखने की कोशिश करता है ताकि देश की अर्थव्यवस्था स्थिर और स्थिर गति से बढ़े। यह केंद्रीय बैंक द्वारा ब्याज दरों के साथ निकट संबंध है। जब केंद्रीय बैंक अन्य बैंकों और जनता को प्रतिभूति और सरकारी बॉन्ड प्रदान करता है तो यह ऋण की आपूर्ति और मांग को भी प्रभावित करता है।
- बांड के खरीदार अपने खाते से केंद्रीय बैंक के खाते में पैसा जमा करते हैं, जिससे उनके स्वयं के भंडार में कमी आती है। ऐसे प्रतिभूतियों को खरीदने वाले वाणिज्यिक बैंकों के पास आम जनता को उधार देने के लिए कम धनराशि होगी, जिससे उनकी ऋण निर्माण क्षमता कम होगी। जिससे ऋण की आपूर्ति प्रभावित होती है।
- जब केंद्रीय बैंक प्रतिभूतियों को बेचता है, तो बांड की कीमत में कमी होती है और चूंकि बांड की कीमतें और ब्याज दरें विपरीत रूप से संबंधित होती हैं, तो ब्याज दरें बढ़ती हैं। जैसे-जैसे ब्याज दरें बढ़ती हैं, क्रेडिट की मांग में कमी आती है।
- कम भंडार और उच्च-ब्याज दरों के कारण आपूर्ति में कमी और ऋण की मांग के साथ, खपत इस प्रकार मुद्रास्फीति को कम करती है।
- जब केंद्रीय बैंक प्रतिभूतियों को खरीदता है तो चक्र उलट जाता है, मुद्रास्फीति बढ़ जाती है और ब्याज दरें घट जाती हैं।
# 2 - मनी सप्लाई टार्गेटिंग
- केंद्रीय बैंक अर्थव्यवस्था में मुद्रा आपूर्ति को लक्षित और नियंत्रित कर सकता है। केंद्रीय बैंक बैंकिंग प्रणाली में पर्याप्त तरलता बनाए रखने की कोशिश करता है जब उसे लगता है कि उच्च तरलता है तो वह बांड और इसके विपरीत बेचकर अतिरिक्त तरलता को चूसने की कोशिश करता है।
- जैसे। भारतीय रिज़र्व बैंक ने टिकाऊ तरलता बनाए रखने के लिए 21 जून, 2018 और 19 जुलाई, 2018 को प्रत्येक के लिए 10000 करोड़ रुपये की दो खुली बाज़ार परिचालन (ओएमओ) खरीदी।
- यह करेंसी मुद्राओं और अन्य विदेशी मुद्राओं के संबंध में मुद्रा के मूल्य की जांच करने के लिए किया जा सकता है।
निष्कर्ष
खुले बाजार के संचालन अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति, ब्याज दरों, धन की आपूर्ति और तरलता को बनाए रखने के लिए केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति उपकरण हैं। केंद्रीय बैंक आर्थिक स्थितियों के आधार पर इस तरह के संचालन के तहत प्रतिभूतियों को खरीद या बेच सकता है। आम तौर पर अल्पकालिक अवधि के लिए मुद्रास्फीति और ब्याज दरों को लक्षित करने के लिए स्थायी उपाय किए जाते हैं, जबकि अस्थायी तौर पर निकट अवधि के लिए प्रणाली में तरलता की जांच के लिए अस्थायी उपाय किए जाते हैं। इस पर निर्भर करता है कि आम जनता प्रतिभूतियों को खरीदती या बेचती है या नहीं, आम जनता और व्यावसायिक घरानों पर इसका असर पड़ता है क्योंकि ऋण क्रमशः महंगा या सस्ता हो सकता है।
