इक्विटी रिसर्च के लिए आवश्यक कौशल
सीएलएसए इंडिया में अपनी रिसर्च एनालिस्ट की नौकरी छोड़े मुझे सात साल हो चुके हैं। मैंने निवेश बैंकिंग और इक्विटी रिसर्च पर छात्रों को प्रशिक्षित करने के लिए eduCBA की सह-स्थापना की। तब से, हमने विभिन्न शोध विषयों पर 10,000 से अधिक छात्रों को प्रशिक्षित किया है। हालाँकि, हर बार हम एक ही सवाल का एक ही सेट देखते हैं, एक सामान्य सवाल यह है कि " टॉप इक्विटी रिसर्च स्किल्स क्या हैं जिन्हें रिसर्च में सफल होने के लिए हासिल करना चाहिए।"
यहाँ शीर्ष 5 इक्विटी अनुसंधान कौशल हैं -
- एक्सेल कौशल
- वित्तीय मानक स्थापित करना
- लेखा कौशल
- मान्यताएँ
- लेखन कला
आइए हम उनमें से हर एक पर विस्तार से चर्चा करें -
# 5 - लेखन कौशल
लेखन कौशल संख्या # 5 पर है। इक्विटी रिसर्च रिपोर्ट एक प्रतिभूति फर्म से उसके ग्राहकों के लिए सबसे महत्वपूर्ण संचार है। इस रिपोर्ट का एक विशेष उद्देश्य है; अर्थात, यह एक निवेशक को संसाधनों के आवंटन के बारे में निर्णय लेने में मदद करने के लिए अभिप्रेत है।
- पहली बात पहली - एक महत्वपूर्ण पहलू यह है कि अनुसंधान रिपोर्ट डैन ब्राउन के उपन्यासों के करीब नहीं है, जिसमें सबसे अच्छा अंतिम बचा लिया जाता है!। एक शोध रिपोर्ट में, स्टॉक लक्ष्य और मूल्य सिफारिशें पहले आती हैं।
- KISS सिद्धांत - "रखें यह सरल बेवकूफ" सुनहरा नियम है। यह बिंदु और सटीक होना आवश्यक है।
- कम अधिक है - यहां ध्यान देने के लिए एक और आवश्यक पहलू यह है कि आपको पूर्ण पीएचडी लिखने की आवश्यकता नहीं है। यहाँ थीसिस; एक सिंगल पेज नोट या रिपोर्ट के एक-दो पेज बढ़िया होंगे। आपकी पूरी रिपोर्ट पढ़ने के लिए पाठकों के पास मुश्किल से 1-2 मिनट हैं। वे 2 पेज तक भी स्कैन नहीं कर सकते हैं।
# 4 - लेखा कौशल (संख्या से अधिक!)
संख्या # 4 लेखांकन है! यहाँ लेखांकन डेबिट और क्रेडिट के बारे में नहीं है। यह उससे कहीं ज़्यादा है।
- फाइनेंशियल स्टेटमेंट एनालिसिस में निपुण बनें - यहां कीवर्ड फाइनेंशियल स्टेटमेंट एनालिसिस है। इसका मतलब है कि आपको ऊर्ध्वाधर विश्लेषण, क्षैतिज विश्लेषण, अनुपात विश्लेषण, नकद रूपांतरण चक्र, आरओई, आरओसीई, आदि में कुशल होने की उम्मीद है।
- राइट डेटा का सोर्सिंग - एक और पहलू जहां मुझे कई चुनौतियां दिख रही हैं, वह सही डेटा का स्रोत है। उदाहरण के लिए, यदि आपको किसी कंपनी की वार्षिक रिपोर्ट की आवश्यकता है, तो क्या आप कंपनी की वेबसाइट या SEC वेबसाइट पर जाएंगे। इसके अलावा, आप अपने निष्कर्ष निकालने के लिए किन अन्य दस्तावेजों का उल्लेख करेंगे। सूचना देखने के लिए विशिष्ट प्रमुख स्रोत प्रेस विज्ञप्ति, सम्मेलन कॉल, एसईसी फाइलिंग आदि हैं। संख्याओं के गलत सेट पर किए गए वित्तीय विवरण विश्लेषण से ऐसे परिणाम सामने आएंगे जो विश्लेषण को भ्रमित करेंगे। इसलिए, एक विश्लेषक के रूप में, सही डेटा लाने के लिए प्राथमिक चुनौती है।
- "शेनानीगन्स की पहचान करें" - विश्लेषक विशिष्ट लेखांकन में हमारा मुख्य ध्यान कंपनियों द्वारा लेखांकन खराबी की पहचान करना और भविष्यवाणी करना है। ये सामान्य रूप से दूर छिपे होते हैं। आप सत्यम फ्रॉड केस में स्वीकारोक्ति के नीचे देख सकते हैं
# 3 - मूल्यांकन (देखने वाले की आंखों में झूठ!)
वैल्यूएशन स्किल नंबर # 3 पर है। इक्विटी वैल्यूएशन एक वित्तीय परिसंपत्ति या देयता के संभावित बाजार मूल्य का अनुमान लगाने की प्रक्रिया है। निवेश के विश्लेषण, पूंजी बजटिंग, विलय और अधिग्रहण लेनदेन, वित्तीय रिपोर्टिंग, उचित कर दायित्व और मुकदमेबाजी को निर्धारित करने के लिए कर योग्य घटनाओं सहित कई संदर्भों में मूल्यों की आवश्यकता होती है। आपको निम्नलिखित के बारे में पता होना चाहिए -
- आंतरिक वैल्यूएशन के तरीके - आंतरिक वैल्यूएशन मेथड (DCF) जिसका अर्थ है मुख्य रूप से अनुमानित भविष्य की कमाई का अनुमान लगाकर उनके वर्तमान मूल्य पर दी गई संपत्ति के स्वामित्व से
- एक्सट्रिंसिक वैल्यूएशन विधि - सापेक्ष मूल्य मॉडल समान संपत्ति के बाजार मूल्यों के आधार पर मूल्य निर्धारित करते हैं। इसमें पीई अनुपात, पी / सीएफ, पी / बीवी, और कई जैसे मूल्यांकन अनुपात शामिल हैं।
- कुंजी सही मूल्यांकन पद्धति की पहचान करना है - डीसीएफ, एंटरप्राइज वैल्यूएशन मेथड्स, और इक्विटी वैल्यूएशन विधियों सहित 15 से अधिक वैल्यूएशन दृष्टिकोण हैं। यह जानना महत्वपूर्ण है कि किसी विशिष्ट क्षेत्र में किसी विशेष मूल्यांकन पद्धति का उपयोग क्यों किया जाता है। उदाहरण के लिए, बैंक मूल्य / पुस्तक मूल्य का उपयोग करके मूल्यवान हैं; हालाँकि, अन्य क्षेत्र मूल्य / बुक वैल्यू को एक महत्वपूर्ण मूल्यांकन मीट्रिक के रूप में उपयोग नहीं कर सकते हैं।
# 2 - फाइनेंशियल मॉडलिंग (क्लिफेंजर!)
नंबर # 2 पर फाइनेंशियल मॉडलिंग है। फाइनेंशियल मॉडलिंग का मतलब है कि एक्सेल मॉडल के माध्यम से कंपनी के भविष्य या संपत्ति का पूर्वानुमान लगाना जो परिदृश्य विश्लेषण को समझने और निष्पादित करने में आसान है। यहां हमारी चर्चा के संदर्भ में, एक्सेल-आधारित फाइनेंशियल मॉडलिंग में पेशेवर रूप से भविष्य के वित्तीय विवरण जैसे आय विवरण, बैलेंस शीट्स और कैश विओ शामिल हैं। दुर्भाग्य से, स्नातक और स्नातकोत्तर में, वित्तीय मॉडलिंग और एक्सेल को छोड़कर हर दूसरे विषय को पढ़ाया जाता है।
- फाइनेंशियल मॉडलिंग, मॉड्यूलर अप्रोच का अनुसरण करता है - लिया गया प्राथमिक तरीका मॉड्यूलर एक है। मॉड्यूलर दृष्टिकोण अनिवार्य रूप से इसका मतलब है कि हम अलग-अलग मॉड्यूल / शेड्यूल का उपयोग करके आय स्टेटमेंट, बैलेंस शीट और कैश फ्लो जैसे कोर स्टेटमेंट बनाते हैं।
- स्पष्टता के लिए अतिरिक्त अनुसूचियां प्रदान करें - अतिरिक्त अनुसूचियां मूल्यह्रास अनुसूची, कार्यशील पूंजी अनुसूची, इंटैंगिबल्स अनुसूची, शेयरधारक की इक्विटी अनुसूची, अन्य दीर्घकालिक वस्तु अनुसूची, ऋण अनुसूची आदि हैं। अतिरिक्त अनुसूचियां इसके पूरा होने पर मुख्य कथनों से जुड़ी हैं।
- फ्री फाइनेंशियल मॉडलिंग ट्रेनिंग - अगर आप ग्राउंड-अप से फाइनेंशियल मॉडलिंग सीखना चाहते हैं, तो आप फ्री फाइनेंशियल मॉडलिंग कोर्स का उल्लेख कर सकते हैं। कृपया ध्यान दें कि वित्तीय मॉडलिंग कौशल हासिल करना बहुत आसान नहीं हो सकता है। इस कौशल सेट में महारत हासिल करने के लिए समय और धैर्य की आवश्यकता होती है।
# 1 - एक्सेल कौशल (सबसे स्पष्ट सबसे खतरनाक है!)
नंबर # 1 पर Microsoft Excel Skills है! न मैं मजाक कर रहा हूं, न मैं नशे में हूं। इक्विटी रिसर्च एनालिस्ट वित्तीय मॉडलिंग, वैल्यूएशन और वित्तीय विवरण विश्लेषण करने वाले एक्सेल पर काम करते हुए प्रत्येक दिन लगभग 10-12-14-16 घंटे बिताते हैं। एक्सेल में ध्यान देने योग्य महत्वपूर्ण बिंदु हैं
- स्वरूपण सबसे महत्वपूर्ण है - एक विश्लेषक को एक आउटपुट का उत्पादन करने की आवश्यकता है जो त्रुटि-रहित और साफ-सुथरा हो। विश्लेषक द्वारा प्रकाशित शोध रिपोर्टों पर बहुत अधिक धनराशि है, अंतिम और एक चीज की जरूरत है कि एक ग्राहक को खोए हुए स्वरूपित टेबल और एक्सेल मॉडल के कारण खोना है।
- स्पीड एंड एक्यूरेसी - इक्विटी रिसर्च इंडस्ट्री में रिपोर्ट की समय पर डिलीवरी, मॉडल की आवश्यकता होती है। एमएस एक्सेल एकमात्र जगह है जहां मैं कह सकता हूं कि " सफलता के शॉर्टकट" हैं! मैंने मुश्किल से एक चूहे का उपयोग करके अनुसंधान देखा है, और उनमें से अधिकांश एक्सेल में स्वामी हैं।
- विश्लेषण - जटिल डेटा और क्लाइंट अनुरोधों का विश्लेषण करने के लिए एक्सेल उपकरण जैसे कि पिवट, फ़िल्टर, सॉर्ट, वीएलबुक इन एक्सेल, एचएएलक्यूयूपी फंक्शन आदि का उपयोग करने में सक्षम होना चाहिए।
- परिदृश्य भवन - मॉडलिंग के लिए अलग-अलग परिदृश्य बनाना महत्वपूर्ण है जैसे कि आशावादी, निराशावादी और बहुप्रतीक्षित। इसके अलावा, आपका ग्राहक यह देखने के लिए कुछ मान्यताओं को बदलना चाहता है कि वे लक्ष्य मूल्य को कैसे प्रभावित करते हैं, टर्मिनल वैल्यू, कैप्म बीटा, आदि का पता लगाएं, इसलिए, आपको प्रदान करने के लिए डेटा टेबल्स, लक्ष्य सीक इन एक्सेल आदि से अच्छी तरह से अवगत होना चाहिए। अपने ग्राहकों के लिए इन सुविधाओं।
- रेखांकन और चार्ट - एक चित्र एक हजार शब्दों से अधिक बोलता है! आप पाएंगे कि अधिकांश शोध रिपोर्टों में स्वच्छ और सूचनात्मक निवेश बैंकिंग ग्राफ और चार्ट और लिखित सामग्री कम है। आपको प्रयास करना चाहिए और इस डेटा प्रतिनिधित्व तकनीक को मास्टर करना चाहिए।
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यह लेख इक्विटी रिसर्च स्किल्स का मार्गदर्शक रहा है। यदि आपने कुछ नया सीखा है या पोस्ट का आनंद लिया है, तो कृपया नीचे एक टिप्पणी छोड़ दें। आप क्या सोचते हैं मुझे बताओ। बहुत धन्यवाद, और ध्यान रखना। हैप्पी लर्निंग!
- इक्विटी रिसर्च एनालिस्ट
