ब्याज कवरेज अनुपात (अर्थ, उदाहरण) - व्याख्या कैसे करें?

ब्याज कवरेज अनुपात क्या है?

ब्याज कवरेज अनुपात वह अनुपात है जो यह निर्धारित करने के लिए उपयोग किया जाता है कि कंपनी कंपनी के ब्याज और करों से पहले कितनी बार वर्तमान आय के साथ अपनी ब्याज का भुगतान कर सकती है और कंपनी की तरलता स्थिति का निर्धारण करने में सहायक है कि कंपनी कितनी आसानी से ब्याज का भुगतान कर सकती है। इसका बकाया कर्ज है।

अधिकांश कंपनियों के पास उधार (लंबी अवधि के साथ-साथ अल्पावधि) है, और उन्हें उसी पर ब्याज देना पड़ता है। निवेशकों को इस तथ्य पर जांच रखने की आवश्यकता है कि क्या कंपनी समय पर ब्याज का भुगतान करने में सक्षम होगी। जैसा कि हम उपरोक्त चार्ट से देख सकते हैं, निसान के पास अपने साथियों - फोर्ड और डेमलर की तुलना में एक अत्यंत स्वस्थ ब्याज कवरेज अनुपात है।

ब्याज कवरेज अनुपात यह निर्धारित करने में मदद करता है कि कोई कंपनी अपने बकाया ऋण / उधार पर कितनी आसानी से ब्याज का भुगतान कर सकती है। इसे ऋण अनुपात के रूप में वर्गीकृत किया जाता है - जो वित्तीय संरचना और कंपनी द्वारा सामना किए गए वित्तीय जोखिम के बारे में एक सामान्य विचार देता है। इसे सॉल्वेंसी रेशियो के रूप में भी वर्गीकृत किया जा सकता है - जो यह समझने में मदद करता है कि क्या संगठन विलायक है और क्या दिवालियापन से संबंधित कोई भी खतरे हैं।

श्री बेंजामिन ग्राहम (अमालिंकस्प्रो टाइप = "टेक्स्ट-लिंक" (असिलिंक प्रकार टाइप = "0060555661-एसोसिएट-आईडी =" वालस्ट्रीटमोज -20 -20 नई विंडो = "सही" addtocart = "false" nofollow = "true) नाम से प्रसिद्ध पुस्तक के लेखक) ") इंटेलिजेंट इन्वेस्टर (/ अमलिंकस्प्रो) ने ब्याज कवरेज अनुपात को" सुरक्षा के मार्जिन "के एक हिस्से के रूप में कहा। उन्होंने इस शब्द को एक पुल की इंजीनियरिंग से तुलना करके समझाया। एक पुल के निर्माण पर, यह जितना वजन ले जा सकता है। को 10,000 पाउंड कहा जाता है, जबकि वास्तविक अधिकतम वजन सीमा जो कि 30,000 पाउंड के लिए बनाई गई है। यह अतिरिक्त 20,000 पाउंड अप्रत्याशित स्थितियों को समायोजित करने के लिए सुरक्षा के मार्जिन का प्रतिनिधित्व करता है। उसी तरह, ICR सुरक्षा के मार्जिन का प्रतिनिधित्व करता है। एक संगठन के ब्याज भुगतान।

एक निश्चित सीमा तक, यह अनुपात कंपनी की वित्तीय स्थिरता या उसके उधार के कारण होने वाली कठिनाइयों को मापने में मदद करता है।

इक्विटी और डेट किसी भी कंपनी के लिए फंड के दो स्रोत हैं। ब्याज संगठन के लिए ऋण की लागत है। विश्लेषण करना कि क्या कोई कंपनी इस लागत का भुगतान करने की स्थिति में है, बहुत महत्वपूर्ण है। इसलिए, यह शेयरधारकों और कंपनी के ऋणदाताओं के लिए एक बहुत ही महत्वपूर्ण अनुपात है।

ब्याज कवरेज अनुपात फॉर्मूला

ICR की गणना एक सरल सूत्र के साथ की जाती है:

# 1 - EBIT का उपयोग करना

ब्याज कवरेज अनुपात = अवधि के लिए ईबीआईटी able दी गई अवधि में देय कुल ब्याज

यहां, EBIT ब्याज और कर से पहले आय के लिए खड़ा है

इस सूत्र को निम्नलिखित उदाहरण की मदद से बेहतर समझते हैं।

मेसर्स हाई ईयर लिमिटेड
01-जनवरी -2015 की अवधि के लिए राजस्व विवरण का सार 31-दिसंबर -2015 के साथ 01-जनवरी -2014 से 31-दिसंबर-2014 की अवधि के लिए तुलनात्मक राजस्व विवरण
विशेष रूप से	साल
	2015	2014
राजस्व:
परियोजना सलाहकार शुल्क	$ 1,30,000	$ 1,50,000
सलहाकरी संस्था का शुल्क	$ 70,000	$ 36,000
कुल राजस्व (ए)	$ 2,00,000	$ 1,86,000
खर्च:
प्रत्यक्ष व्यय	1,00,000 डॉलर	$ 95,000
विज्ञापन खर्च	$ 2,000	$ 1,800
कमीशन का भुगतान किया गया # भुगतान किया गया कमीशन	$ 1,140	$ 600
विविध व्यय	$ 360	$ 300
मूल्यह्रास	$ 8,300	$ 8,600
कुल परिचालन व्यय (B)	$ 1,11,800	$ 1,06,300
परिचालन आय (एक ऋण बी)	$ 88,200	$ 79,700
जोड़ें: अन्य आय	$ 2,000	$ 2,100
कम: अन्य व्यय (यदि कोई हो)	$ 100	$ 76
ब्याज और कर से पहले की कमाई	$ 90,100	$ 81,724
कम: ब्याज	$ 9,200	$ 8,000
कर देने से पूर्व लाभ	$ 80,900	$ 73,724
कम: कर (मान लिया गया @ 10%)	$ 8,090	$ 7,372
कर के बाद लाभ	$ 72,810	$ 66,352

वर्ष 2015 के लिए आईसीआर = $ 90,100 9 $ 9,200 = 9.99

वर्ष 2014 के लिए आईसीआर = $ 81,724 ,000 $ 8,000 = 10.07

# 2 - EBITDA का उपयोग करना

उपरोक्त फॉर्मूले की थोड़ी भिन्नता ईबीआईटी (ईबीआईटीडीए) के लिए किसी भी गैर-नकद खर्च को जोड़ना है और फिर आईसीआर की गणना करना है।

उसी के लिए सूत्र निम्नानुसार है:

ब्याज कवरेज अनुपात फॉर्मूला = (अवधि के लिए ईबीआईटी + गैर-नकद व्यय) period दी गई अवधि में देय कुल ब्याज।

अधिकांश कंपनियों के लिए गैर-नकद व्यय मूल्यह्रास और परिशोधन है।

इस सूत्र को समझने के लिए, पहले हमें यह समझ लेना चाहिए कि गैर-नकद खर्चों से हमारा क्या मतलब है। जैसा कि नाम से ही पता चलता है, ये बुक ऑफ अकाउंट में किए गए खर्च हैं, लेकिन इन खर्चों के कारण कोई वास्तविक कैश आउटफ्लो नहीं है। इसका एक बहुत अच्छा उदाहरण मूल्यह्रास है। मूल्यह्रास वार्षिक आधार पर अचल संपत्तियों के पहनने और आंसू को मापता है लेकिन कोई नकदी बहिर्वाह नहीं करता है।

इन गैर-नकद खर्चों को जोड़ने के पीछे तर्क एक आंकड़े पर पहुंचना है जो कि सही अर्थों में ब्याज के भुगतान के लिए उपलब्ध होगा और न केवल पुस्तक लाभ के अनुसार। यदि हम इन खर्चों को जोड़ते हैं, तो निश्चित रूप से ब्याज कवरेज अनुपात बढ़ेगा।

उपरोक्त उदाहरण लेते हुए,

वर्ष 2015 के लिए आईसीआर = ($ 90,100 + $ 8,300), $ 9,200 = 10.58

वर्ष 2014 के लिए आईसीआर = ($ 81,724 + $ 8,600) = $ 8,000 = 12.04

वित्तीय विश्लेषक या तो पहले सूत्र या दूसरे सूत्र का उपयोग करते हैं, जो इस बात पर निर्भर करता है कि वे अधिक उपयुक्त हैं।

कोलगेट का ब्याज कवरेज अनुपात (EBITDA विधि का उपयोग करके)

आइए अब कोलगेट के ब्याज कवरेज अनुपात की गणना करें। इस उदाहरण में, हम EBITDA फॉर्मूला = EBITDA / Interest Expense (दूसरे फॉर्मूले का उपयोग करके) का उपयोग करेंगे

• कोलगेट का आईसीआर = ईबीआईटीडीए / ब्याज व्यय
• कोलगेट में, आय विवरण में मूल्य और परिशोधन व्यय प्रदान नहीं किए गए थे। आप संचालन अनुभाग से नकदी प्रवाह में आसानी से पा सकते हैं।
• इसके अलावा, कृपया ध्यान दें कि ब्याज व्यय आय विवरण में शुद्ध राशि है (ब्याज व्यय - ब्याज आय)
  
• जैसा कि हम नोट कर सकते हैं, कोलगेट का ब्याज कवरेज बहुत स्वस्थ है। इसने पिछले दो वर्षों से 100x से अधिक ब्याज दर का अनुपात बनाए रखा है।
• इसके अलावा, 2013 में, नेट इंटरेस्ट एक्सपेंस नकारात्मक (ब्याज व्यय - ब्याज आय) था। इसलिए अनुपात की गणना नहीं की गई थी।
  

इंटरेस्ट कवरेज रेश्यो की व्याख्या

ब्याज कवरेज अनुपात संगठन के लिए एक सॉल्वेंसी चेक है। सरल शब्दों में, अनुपात कंपनी की दी गई कमाई के साथ ब्याज की संख्या का भुगतान कर सकता है। इसलिए, यह अनुपात जितना अधिक होगा, उतना ही बेहतर होगा। अधिक अनुपात का मतलब है कि ब्याज का भुगतान करने के बाद भी संगठन के पास पर्याप्त बफर है। उपरोक्त उदाहरण में, मेसर्स हाई ईयरनर्स लिमिटेड के पास 2014 के लिए लगभग 10 का ICR है। इसका मतलब यह है कि वास्तविक ब्याज देय 9% से अधिक और उससे अधिक के लिए ब्याज का भुगतान करने के लिए पर्याप्त बफर था।

इसे दूसरे शब्दों में कहें, तो कोई कह सकता है कि ऋण की लागत को वहन करने के लिए संगठन पर जितना कम अनुपात, उतना अधिक बोझ। जब अनुपात 1.5 से नीचे हो जाता है, तो इसका मतलब कंपनी के लिए लाल चेतावनी है। यह इंगित करता है कि यह मुश्किल से अपने ब्याज खर्चों को कवर करने में सक्षम हो सकता है। 1.5 से नीचे कुछ भी मतलब है कि संगठन अपने उधार पर ब्याज का भुगतान करने में सक्षम नहीं हो सकता है। इस मामले में डिफ़ॉल्ट की उच्च संभावना है। यह कंपनी की सद्भावना पर बहुत नकारात्मक प्रभाव पैदा कर सकता है क्योंकि सभी उधारदाता अपनी निवेश की गई पूंजी के बारे में बहुत सतर्क होंगे, और कोई भी भावी ऋणदाता अवसर से दूर हट जाएगा।

साथ ही, यदि कंपनी ब्याज का भुगतान करने में असमर्थ है, तो वह अधिक उधार ले सकती है। यह आम तौर पर स्थिति को खराब करता है और एक लूप की ओर जाता है जहां कंपनी अपने ब्याज व्यय को कवर करने के लिए अधिक उधार लेती रहती है।

अब, अगर ब्याज कवरेज अनुपात वास्तव में 1 से नीचे आता है तो क्या होगा? इस मामले में, इसका मतलब है कि कंपनी पर्याप्त राजस्व नहीं पैदा कर रही है, यही वजह है कि कुल ब्याज देय ब्याज और कर से पहले की आय से अधिक है । यह डिफ़ॉल्ट का एक मजबूत संकेतक है। इससे अक्सर दिवालियापन में गिरने का खतरा होता है।

नीचे दिए गए ग्राफ़ पर एक नज़र डालें। कनाडाई प्राकृतिक आईसीआर अब -0.91x (0 से कम) पर है। कंपनी के लिए ऐसी स्थिति ठीक नहीं है क्योंकि उसके पास अपने ब्याज खर्च का भुगतान करने के लिए पर्याप्त कमाई नहीं है।

स्रोत: ycharts

ज्यादातर मामलों में, एक न्यूनतम ब्याज कवरेज अनुपात लगभग 2.5 से 3 होना चाहिए। यह एक लाल झंडे को ट्रिगर नहीं करने के लिए पर्याप्त है। हालांकि, ऐसे कई उदाहरण हो सकते हैं जहां किसी कंपनी को उच्च अनुपात बनाए रखना पड़ता है, जैसे:

• एक मजबूत आंतरिक नीति जहां प्रबंधन ने एक उच्च अनुपात बनाए रखने के लिए अनिवार्य किया है;
• उच्च अनुपात बनाए रखने के लिए कंपनी के विभिन्न उधारकर्ताओं की अनुबंध आवश्यकता भी हो सकती है।

इसके अलावा, विभिन्न उद्योगों में आईसीआर की स्वीकार्यता का एक अलग स्तर हो सकता है। आम तौर पर, ऐसे उद्योग जहां बिक्री स्थिर होती है, जैसे कि बुनियादी सुविधाएं, कम ब्याज कवरेज अनुपात के साथ कर सकते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि उनके पास अपेक्षाकृत स्थिर ईबीआईटी है, और मुश्किल समय के मामले में भी उनकी रुचि आसानी से कवर की जा सकती है।

जबकि, उद्योगों में उतार-चढ़ाव की बिक्री होती है, जैसे कि प्रौद्योगिकी, का तुलनात्मक रूप से उच्च अनुपात होना चाहिए। यहां, ईबीआईटी बिक्री के अनुसार उतार-चढ़ाव करेगा, और नकदी प्रवाह का प्रबंधन करने का सबसे अच्छा तरीका बफर अनुपात को उच्च अनुपात बनाए रखकर है।

इस अनुपात के बारे में एक और दिलचस्प बात यह है कि एक उच्च EBIT एक उच्च ICR का प्रमाण नहीं है। मेसर्स हाई ईयर लिमिटेड के राजस्व के दो वर्षों के उपरोक्त तुलनात्मक विश्लेषण से , हम एक ही निष्कर्ष निकाल सकते हैं। वर्ष 2014 का लाभ कम है, लेकिन फिर भी, यह वर्ष 2015 की तुलना में अपने ब्याज व्यय का भुगतान करने के लिए थोड़ा बेहतर स्थिति में है। भले ही लाभ 2014 में कम था, वर्ष में ब्याज भी कम है और इसलिए एक उच्च ब्याज कवरेज अनुपात।

उपयोगिता

• इस अनुपात का ट्रेंड विश्लेषण संगठन के स्थायित्व की स्पष्ट तस्वीर देगा जिसमें उसके ब्याज भुगतान और चूक के संबंध में, यदि कोई हो। उदाहरण के लिए, 5 साल की अवधि में लगातार ICR रखने वाली कंपनी की तुलना में एक कंपनी की तुलना में एक ब्याज दर अनुपात में उतार-चढ़ाव वाले एक कंपनी की तुलना में अपेक्षाकृत सरल है।

कंपनी ए	2015	2014	2013	2012	2011
ब्याज और कर से पहले की कमाई	$ 12,000	$ 10,000	$ 8,000	$ 6,000	$ 4,000
ब्याज	$ 1,150	$ 950	$ 800	$ 660	$ 450
अभिरुचि रेडियो	10.43	10.53	10.00	9.09	8.89 है
कंपनी बी	2015	2014	2013	2012	2011
ब्याज और कर से पहले की कमाई	$ 12,000	$ 10,000	$ 8,000	$ 6,000	$ 4,000
ब्याज	$ 8,000	$ 5,500	$ 4,000	$ 4,100	$ 3,500
अभिरुचि रेडियो	१.५०	1.82	2.00	1.46	1.14

उपरोक्त ICR से, हम देख सकते हैं कि कंपनी A ने अपने ब्याज कवरेज अनुपात में लगातार वृद्धि की है और यह सॉल्वेंसी और ग्रोथ के मामले में स्थिर प्रतीत होता है। इसी समय, कंपनी बी का अनुपात बहुत कम है, और इसके अनुपात में उतार-चढ़ाव भी हैं। यह इंगित करता है कि कंपनी बी स्थिर नहीं है और निकट भविष्य में तरलता के मुद्दों का सामना कर सकती है।

• शॉर्ट टर्म / लॉन्ग टर्म इंस्ट्रूमेंट्स के जरिए पैसा उधार देने से पहले लेंडर्स बजटेड डेटा पर इंटरेस्ट कवरेज रेश्यो का आकलन कर सकते हैं और कंपनी की क्रेडिट वैल्यू का मूल्यांकन कर सकते हैं। एक उच्च अनुपात वह है जो उधारदाताओं को दिखेगा।

• समय पर निर्णय लेने के लिए ICR अन्य हितधारकों जैसे निवेशक, लेनदार, कर्मचारी आदि के लिए भी एक अच्छा संकेतक है।

कंपनी ए और कंपनी बी के उपरोक्त उदाहरणों का संदर्भ लेते हुए, एक कर्मचारी निश्चित रूप से अपनी नौकरी की सुरक्षा सुनिश्चित करने के लिए कंपनी बी के बजाय कंपनी ए के लिए काम करना चाहेगा। इसी तर्ज पर, यदि किसी निवेशक ने कंपनी बी में पैसा लगाया है, तो वह उपरोक्त प्रवृत्ति विश्लेषण का हवाला देते हुए अपने निवेश को वापस लेना चाह सकता है।

सीमाएं

हर दूसरे वित्तीय अनुपात की तरह, इस अनुपात की अपनी सीमाएँ भी हैं। कुछ सीमाएँ इस प्रकार हैं:

• एक निश्चित अवधि के लिए अनुपात को देखना आपको कंपनी की स्थिति की सही तस्वीर नहीं दे सकता है क्योंकि मौसमी कारक हो सकते हैं जो अनुपात को छिपा / बिगाड़ सकते हैं।

उदाहरण के लिए, एक निश्चित अवधि में, कंपनी के पास एक नए उत्पाद लॉन्च के कारण अपवाद राजस्व होता है, जो पहले से ही सरकार द्वारा आगे बढ़ने पर प्रतिबंध लगा दिया जाता है। इस अवधि में केवल ब्याज कवरेज अनुपात को देखकर यह धारणा दी जा सकती है कि कंपनी अच्छा प्रदर्शन कर रही है। हालांकि, अगर अनुपात की अगली अवधि से तुलना की जाती है, तो यह पूरी तरह से अलग तस्वीर दिखा सकता है।

• अनुपात की एक महत्वपूर्ण कमी यह है कि अनुपात संगठन को कर व्यय के प्रभाव पर विचार नहीं करता है। ब्याज और कर से पहले की आय के बाद आयकर व्यय में कटौती की जाती है। कर संगठन के नकदी प्रवाह को प्रभावित करता है, और बेहतर परिणाम आने के लिए इसे अनुपात के न्यूमेरिक से घटाया जा सकता है।

• वित्तीय विवरण तैयार करते समय लेखांकन में संगतता सिद्धांत भी पिछले रुझानों का विश्लेषण करने और आईसीआर की गणना करते समय उद्योग के साथियों की तुलना करने में एक महत्वपूर्ण कारक हो सकता है।

इस अनुपात का उपयोग करने का सबसे अच्छा तरीका है

वित्तीय अनुपात का उपयोग करने का सबसे अच्छा तरीका समय के किसी बिंदु पर अनुपात की एक छतरी का उपयोग करना है। वित्तीय विवरणों के प्रभावी विश्लेषण के लिए ब्याज कवरेज अनुपात के साथ-साथ कई अन्य वित्तीय अनुपात, जैसे नकद अनुपात, त्वरित अनुपात, वर्तमान अनुपात, ऋण-इक्विटी अनुपात, मूल्य आय अनुपात आदि का उपयोग किया जाना चाहिए। यह इन अनुपातों के लाभों को अधिकतम करने में मदद करता है और, एक ही समय में, उनकी सीमाओं को कम करता है।

उद्योग उदाहरण

वित्तीय वर्ष 2015-16 के लिए कुछ प्रमुख टेलीकॉम उद्योग के खिलाड़ियों के लाभ और हानि लेखांकन का विवरण निम्नलिखित है

विशेष रूप से	आइडिया सेल्युलर	भारती एयरटेल	टाटा कॉम
(सभी करोडों रुपए में)
आय
बिक्री कारोबार	35816.55 है	60300.2 है	4790.32 है
अन्य कमाई	183.44	805.7	-89.6
कुल आय (ए)	35999.99 है	61105.9 है	4700.72
व्यय
कच्चा माल	०	51.6	20.77 है
बिजली और ईंधन लागत	2460.36 है	4038.7	83.56 है
कर्मचारी की लागत	1464.44	1869.3	789.65
अन्य विनिर्माण व्यय	18708.9 है	15074.7 है	1828.73
विविध व्यय	1358.59 है	16929.7	896.76 है
कुल व्यय (B)	23992.29	37964 है	3619.47 है
मूल्यह्रास, ब्याज और कर से पहले लाभ (ए - बी)	12007.7	23141.9	१०१.२५
कम: मूल्यह्रास	6199.5	9543.1	४५.५६
ब्याज और कर से पहले की कमाई	5808.2 है	13598.8 है	335.69 है
ब्याज	1797.96	3559 है	20.45 है
अभिरुचि रेडियो	3.23	3.82	16.42 है

यदि हम उपरोक्त तीन कंपनियों के अनुपात की तुलना करते हैं, तो हम आसानी से देख सकते हैं कि टाटा कम्युनिकेशन के पास अपनी सभी ब्याज प्रतिबद्धताओं का भुगतान करने के लिए पर्याप्त बफर नकदी है, लेकिन साथ ही, इसमें लाभ भी है, जो अन्य दो कंपनियों की तुलना में काफी कम है।

दूसरी ओर, आइडिया और भारती एयरटेल दोनों के पास एक निचले हिस्से पर अनुपात है, लेकिन लाल झंडा उठाने के लिए पर्याप्त नहीं है। एक विवेकशील निवेशक जो अधिक स्थिरता और सुरक्षा को देखता है, वह टाटा कम्युनिकेशंस के लिए विकल्प चुन सकता है, जबकि जो निवेशक थोड़ा अधिक जोखिम लेने को तैयार हैं, वे उच्चतर लाभ कंपनियों, लेकिन भारती एयरटेल जैसे कम ब्याज कवरेज अनुपात के साथ जाएंगे।

ब्याज कवरेज अनुपात वीडियो

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