डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल क्या है?
लाभांश डिस्काउंट मॉडल, जिसे डीडीएम के रूप में भी जाना जाता है, जिसमें स्टॉक मूल्य की गणना संभावित लाभांश के आधार पर की जाती है जो भुगतान किया जाएगा और उन्हें अपेक्षित वार्षिक दर पर छूट दी जाएगी। सरल शब्दों में, यह एक कंपनी के सिद्धांत के आधार पर मूल्यांकन करने का एक तरीका है कि एक शेयर अपने भविष्य के लाभांश भुगतानों के सभी के रियायती योग के लायक है। दूसरे शब्दों में, इसका उपयोग भविष्य के लाभांश के शुद्ध वर्तमान मूल्य के आधार पर शेयरों का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है।
विस्तार से बताया
वित्तीय सिद्धांत बताता है कि एक शेयर का मूल्य भविष्य के सभी नकदी प्रवाह के लायक है, जो कि एक उचित जोखिम-समायोजित दर से छूट प्राप्त फर्म द्वारा उत्पन्न होने की उम्मीद है। शेयरधारक को लौटाए गए नकदी प्रवाह के माप के रूप में हम लाभांश का उपयोग कर सकते हैं।
नियमित लाभांश देने वाली कंपनियों के कुछ उदाहरण मैकडॉनल्ड्स, प्रॉक्टर एंड गैंबल, किम्बर्ली क्लार्क, पेप्सिको, 3 एम, कोकाकोला, जॉनसन एंड जॉनसन, एटीएंडटी, वॉलमार्ट, आदि हैं। हम इन कंपनियों को महत्व देने के लिए लाभांश डिस्काउंट मॉडल का उपयोग कर सकते हैं।
स्रोत: ycharts
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स्टॉक का आंतरिक मूल्य वर्तमान मूल्य स्टॉक द्वारा उत्पन्न सभी नकदी प्रवाह है। उदाहरण के लिए, यदि आप एक शेयर खरीदते हैं और इस शेयर को बेचने का इरादा नहीं करते हैं (अनंत समय अवधि)। भविष्य के नकदी प्रवाह क्या हैं जो आपको इस स्टॉक से प्राप्त होंगे? लाभांश, है ना?
यहाँ CF = लाभांश।
लाभांश डिस्काउंट मॉडल में अपने भविष्य के नकदी प्रवाह को जोड़कर एक शेयर की कीमत होती है जो रिटर्न की आवश्यक दर से छूट होती है जो एक निवेशक स्टॉक के मालिक होने के जोखिम के लिए मांग करता है।
हालांकि, यह स्थिति थोड़ी सैद्धांतिक है, क्योंकि निवेशक लाभांश के लिए शेयरों के साथ-साथ पूंजीगत प्रशंसा में भी निवेश करते हैं। पूंजी की सराहना तब होती है जब आप स्टॉक को अधिक कीमत पर बेचते हैं तब आप खरीदते हैं। ऐसे मामले में, दो नकदी प्रवाह हैं -
- भावी लाभांश भुगतान
- भविष्य की बिक्री मूल्य
इन नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्यों का पता लगाएं और उन्हें एक साथ जोड़ें:
सूत्र
डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल = आंतरिक मूल्य = लाभांश के वर्तमान मूल्य का योग + स्टॉक बिक्री मूल्य का वर्तमान मूल्य।
यह डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल या डीडीएम मॉडल मूल्य स्टॉक का आंतरिक मूल्य है।
यदि स्टॉक कोई लाभांश नहीं देता है, तो भविष्य में अपेक्षित नकदी प्रवाह स्टॉक की बिक्री मूल्य होगा। एक उदाहरण लेते हैं।
डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल उदाहरण
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इस लाभांश छूट मॉडल उदाहरण में, मान लें कि आप एक शेयर की खरीद पर विचार कर रहे हैं जो अगले वर्ष $ 20 (Div 1) और अगले वर्ष $ 21.6 (Div 2) के लाभांश का भुगतान करेगा। दूसरा लाभांश प्राप्त करने के बाद, आप $ 333.3 के लिए स्टॉक बेचने की योजना बनाते हैं। यदि आपका आवश्यक रिटर्न 15% है तो इस शेयर का आंतरिक मूल्य क्या है?
उपाय:
इस डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल का उदाहरण 3 चरणों में हल किया जा सकता है -
चरण 1 - वर्ष 1 और वर्ष 2 के लिए लाभांश का वर्तमान मूल्य ज्ञात करें।
- पीवी (1 वर्ष) = $ 20 / ((1.15) 1)
- पीवी (2 वर्ष) = $ 20 / ((1.15) 2)
- इस उदाहरण में, वे $ 17.4 और $ 16.3 के रूप में क्रमशः 1 और 2 साल के लाभांश के लिए निकलते हैं।
चरण 2 - दो साल के बाद भविष्य के विक्रय मूल्य का वर्तमान मूल्य ज्ञात करें।
- पीवी (विक्रय मूल्य) = $ 333.3 / (1.15 2)
चरण 3 - लाभांश का वर्तमान मूल्य और विक्रय मूल्य का वर्तमान मूल्य जोड़ें
- $ 17.4 + $ 16.3 + $ 252.0 = $ 285.8
डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल के प्रकार
अब जब हमने डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल की बहुत नींव को समझ लिया है तो हम आगे बढ़ते हैं और तीन प्रकार के डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल के बारे में सीखते हैं।
- जीरो ग्रोथ डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल - यह मॉडल मानता है कि स्टॉक द्वारा भुगतान किए गए सभी लाभांश अनंत तक एक और एक ही रहते हैं।
- लगातार वृद्धि लाभांश डिस्काउंट मॉडल - यह लाभांश छूट मॉडल मानता है कि लाभांश सालाना एक निश्चित प्रतिशत पर बढ़ता है। वे परिवर्तनशील नहीं हैं और पूरे समय स्थिर हैं।
- वैरिएबल ग्रोथ डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल या नॉन-कॉन्स्टेंट ग्रोथ - यह मॉडल ग्रोथ को दो या तीन चरणों में विभाजित कर सकता है। पहला एक तेज प्रारंभिक चरण होगा, फिर एक धीमा संक्रमण चरण होगा, फिर अंत में अनंत अवधि के लिए कम दर के साथ समाप्त होगा।
हम अब हर एक पर विस्तार से चर्चा करेंगे।
# 1 - शून्य-वृद्धि लाभांश डिस्काउंट मॉडल
शून्य-विकास मॉडल मानता है कि लाभांश हमेशा समान रहता है, अर्थात लाभांश में कोई वृद्धि नहीं होती है। इसलिए, स्टॉक की कीमत वापसी की आवश्यक दर से विभाजित वार्षिक लाभांश के बराबर होगी।
स्टॉक का आंतरिक मूल्य = वार्षिक लाभांश / रिटर्न की आवश्यक दर
यह मूल रूप से एक ही सूत्र है जिसका उपयोग वर्तमान मूल्य की वर्तमानता की गणना करने के लिए किया जाता है और इसे पसंदीदा स्टॉक की कीमत के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है, जो एक लाभांश का भुगतान करता है जो इसके बराबर मूल्य का एक निर्दिष्ट प्रतिशत है। शून्य-वृद्धि मॉडल पर आधारित एक स्टॉक अभी भी कीमत में बदलाव कर सकता है यदि आवश्यक जोखिम में परिवर्तन होता है, उदाहरण के लिए।
जीरो ग्रोथ डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल - उदाहरण
यदि स्टॉक का पसंदीदा हिस्सा प्रति वर्ष $ 1.80 के लाभांश का भुगतान करता है, और स्टॉक के लिए वापसी की आवश्यक दर 8% है, तो इसका आंतरिक मूल्य क्या है?
उपाय:
यहां हम शून्य वृद्धि लाभांश के लिए लाभांश छूट मॉडल फॉर्मूला का उपयोग करते हैं,
डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल फॉर्मूला = आंतरिक मूल्य = वार्षिक लाभांश / रिटर्न की आवश्यक दर
आंतरिक मूल्य = $ 1.80 / 0.08 = $ 22.50।
ऊपर दिए गए मॉडल की कमी यह है कि आप ज्यादातर कंपनियों से समय के साथ बढ़ने की उम्मीद करेंगे।
# 2 - लगातार विकास दर डीडीएम मॉडल
निरंतर-वृद्धि लाभांश डिस्काउंट मॉडल या गॉर्डन ग्रोथ मॉडल मानता है कि लाभांश प्रत्येक वर्ष एक विशिष्ट प्रतिशत से बढ़ता है,
क्या आप इस विधि का उपयोग करके Google, Amazon, Facebook, Twitter को महत्व दे सकते हैं? बेशक, ऐसा नहीं है कि ये कंपनियां लाभांश नहीं देती हैं और, इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि यह बहुत तेजी से बढ़ रहा है। लगातार विकास मॉडल का उपयोग उन कंपनियों को महत्व देने के लिए किया जा सकता है जो परिपक्व हैं, जिनके लाभांश में वर्षों में लगातार वृद्धि होती है।
आइए हम पिछले 30 वर्षों में भुगतान किए गए वॉलमार्ट के लाभांश को देखें। वॉलमार्ट एक परिपक्व कंपनी है, और हम ध्यान दें कि इस अवधि में लाभांश में लगातार वृद्धि हुई है। यह कंपनी एक उम्मीदवार हो सकती है जिसे निरंतर-वृद्धि लाभांश डिस्काउंट मॉडल का उपयोग करके मूल्यवान बनाया जा सकता है।
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कृपया ध्यान दें कि निरंतर-वृद्धि लाभांश डिस्काउंट मॉडल में, हम मानते हैं कि लाभांश में वृद्धि दर स्थिर है; हालाँकि, वास्तविक लाभांश प्रत्येक वर्ष बढ़ता है।
लाभांश में वृद्धि दर को आमतौर पर g के रूप में दर्शाया जाता है, और आवश्यक दर के द्वारा निरूपित की जाती है। एक और महत्वपूर्ण धारणा है कि आपको ध्यान देना चाहिए कि आवश्यक दर है या केई भी हर साल स्थिर रहता है।
लगातार विकास लाभांश डिस्काउंट मॉडल या डीडीएम मॉडल हमें एक निरंतर दर पर बढ़ रहे लाभांश की अनंत धारा का वर्तमान मूल्य देता है।
लगातार विकास लाभांश लाभांश मॉडल फॉर्मूला नीचे दिया गया है -
कहा पे:
- D1 = अगले वर्ष प्राप्त होने वाले लाभांश का मूल्य
- D0 = इस वर्ष प्राप्त लाभांश का मूल्य
- g = लाभांश की वृद्धि दर
- के = डिस्काउंट रेट
लगातार विकास लाभांश डिस्काउंट मॉडल- उदाहरण # 1
यदि कोई स्टॉक इस वर्ष $ 4 लाभांश का भुगतान करता है, और लाभांश 6% सालाना बढ़ रहा है, तो 12% की वापसी की आवश्यक दर मानते हुए, स्टॉक का आंतरिक मूल्य क्या होगा?
उपाय:
D1 = $ 4 x 1.06 = $ 4.24
के = 12%
विकास दर या जी = 6%
आंतरिक स्टॉक मूल्य = $ 4.24 / (0.12 - 0.06) = $ 4 / 0.06 = $ 70.66
लगातार विकास लाभांश डिस्काउंट मॉडल - उदाहरण # 2
यदि एक शेयर $ 315 पर बिक रहा है और वर्तमान लाभांश $ 20 है। यदि आवश्यक रिटर्न की दर 15% है, तो बाजार इस शेयर के लिए लाभांश की वृद्धि दर को क्या मान सकता है?
उपाय:
इस उदाहरण में, हम मानेंगे कि बाजार मूल्य आंतरिक मूल्य = $ 315 है
इसका अर्थ है,
$ 315 = $ 20 x (1 + g) / (0.15 - g)
यदि हम जी के लिए उपरोक्त समीकरण को हल करते हैं, तो हमें 8.13% के रूप में निहित विकास दर मिलती है।
# 3 - परिवर्तनीय-विकास दर DDM मॉडल (बहु-चरण लाभांश डिस्काउंट मॉडल)
वैरिएबल ग्रोथ रेट डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल या DDM मॉडल अन्य दो प्रकार के डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल की तुलना में वास्तविकता के बहुत करीब है। यह मॉडल यह मानकर अस्थिर लाभांश से संबंधित समस्याओं को हल करता है कि कंपनी विभिन्न विकास चरणों का अनुभव करेगी।
परिवर्तनीय विकास दर विभिन्न रूप ले सकती हैं; आप यह भी मान सकते हैं कि वृद्धि दर प्रत्येक वर्ष के लिए अलग हैं। हालांकि, सबसे सामान्य रूप वह है जो विकास की 3 विभिन्न दरों को मानता है:
- विकास की एक प्रारंभिक उच्च दर,
- धीमी वृद्धि के लिए एक संक्रमण, और
- अंत में, विकास की एक स्थायी, स्थिर दर।
मुख्य रूप से, निरंतर-वृद्धि दर मॉडल का विस्तार किया जाता है, विकास के प्रत्येक चरण की गणना निरंतर-वृद्धि पद्धति का उपयोग करके की जाती है, लेकिन विभिन्न चरणों के लिए अलग-अलग विकास दर का उपयोग करते हुए। प्रत्येक चरण के वर्तमान मूल्यों को स्टॉक के आंतरिक मूल्य को प्राप्त करने के लिए एक साथ जोड़ा जाता है।
इसे इस प्रकार लगाया जा सकता है:
# 3.1 - दो-चरण डीडीएम
यह मॉडल एक फर्म में इक्विटी को महत्व देने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जिसमें विकास के दो चरण, उच्च वृद्धि की प्रारंभिक अवधि और बाद में स्थिर विकास की अवधि है।
दो-चरण लाभांश लाभांश मॉडल; मध्यम विकास के दौरान लाभांश में अवशिष्ट नकदी का भुगतान करने वाली फर्मों के लिए सबसे उपयुक्त। उदाहरण के लिए, यह मान लेना अधिक उचित है कि उच्च वृद्धि की अवधि में 12% की वृद्धि वाली फर्म अपनी विकास दर को 6% तक बाद में देखेगी।
मेरा लेना यह है कि अधिक लाभांश भुगतान अनुपात वाली कंपनियां इस तरह के मॉडल को फिट कर सकती हैं। जैसा कि हम नीचे ध्यान दें, ऐसी दो कंपनियां - कोका-कोला और पेप्सिको। दोनों कंपनियां नियमित रूप से लाभांश का भुगतान करना जारी रखती हैं, और उनका लाभांश भुगतान अनुपात 70-80% के बीच है। इसके अलावा, ये दोनों कंपनियां अपेक्षाकृत स्थिर विकास दर दिखाती हैं।
स्रोत: ycharts
मान्यताओं
- पहली अवधि में उच्च विकास दर की उम्मीद है।
- यह उच्च विकास दर पहली अवधि के अंत में स्थिर विकास दर तक गिर जाएगी।
- लाभांश भुगतान अनुपात अपेक्षित विकास दर के अनुरूप है।
दो-चरण डीडीएम मॉडल - उदाहरण
चेकमास्ट का पूर्वानुमान है कि इसका लाभांश अगले चार वर्षों के लिए 20% प्रति वर्ष की दर से बढ़ेगा, जो कि स्थिर 8% पर हमेशा के लिए बसने से पहले होगा। लाभांश (वर्तमान वर्ष, 2016) = $ 12; वापसी की अपेक्षित दर = 15%। अब स्टॉक का मूल्य क्या है?
चरण 1 : स्थिर वृद्धि दर तक पहुंचने तक हर साल लाभांश की गणना करें
मूल्य का पहला घटक उच्च विकास अवधि के दौरान अपेक्षित लाभांश का वर्तमान मूल्य है। वर्तमान लाभांश ($ 12) के आधार पर, लाभांश की अनुमानित वृद्धि दर (15%) मूल्य (डी 1, डी 2, डी 3) उच्च विकास अवधि में प्रत्येक वर्ष के लिए गणना की जा सकती है।
स्थिर विकास दर 4 साल बाद हासिल की जाती है। इसलिए, हम 2010 तक लाभांश प्रोफाइल की गणना करते हैं।
चरण 2: टर्मिनल वैल्यू (उच्च विकास चरण के अंत में मूल्य) की गणना करने के लिए लाभांश डिस्काउंट मॉडल लागू करें
हम किसी भी समय डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल का उपयोग कर सकते हैं। यहां, इस उदाहरण में, लाभांश वृद्धि पहले चार वर्षों के लिए स्थिर है, और फिर यह घट जाती है, इसलिए हम उस मूल्य की गणना कर सकते हैं जो एक शेयर को चार साल में बेचना चाहिए, अर्थात उच्च विकास के अंत में टर्मिनल मूल्य। चरण (2020)। इसका अनुमान निरंतर वृद्धि लाभांश डिस्काउंट मॉडल फॉर्मूला का उपयोग करके किया जा सकता है -
हम एक्सेल में लाभांश छूट मॉडल फार्मूला लागू करते हैं, जैसा कि नीचे देखा गया है। वर्ष 2020 के अंत में टीवी या टर्मिनल मूल्य।
टर्मिनल वैल्यू (2020) $ 383.9 है
चरण 3: सभी अनुमानित लाभांश का वर्तमान मूल्य ज्ञात करें
उच्च विकास अवधि (2017-2020) के दौरान लाभांश का वर्तमान मूल्य नीचे दिया गया है। कृपया ध्यान दें कि इस उदाहरण में, वापसी की आवश्यक दर १५% है
चरण 4: टर्मिनल मान के वर्तमान मूल्य का पता लगाएं।
टर्मिनल मूल्य का वर्तमान मूल्य = $ 219.5
चरण 5: उचित मूल्य का पता लगाएं - अनुमानित लाभांश का पीवी और टर्मिनल मान का पीवी
जैसा कि हम पहले से ही जानते हैं कि स्टॉक का आंतरिक मूल्य उसके भविष्य के नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य है। चूंकि हमने लाभांश के वर्तमान मूल्य और टर्मिनल मूल्य के वर्तमान मूल्य की गणना की है, दोनों की कुल राशि स्टॉक के उचित मूल्य को दर्शाएगी।
उचित मूल्य = PV (अनुमानित लाभांश) + PV (टर्मिनल मूल्य)
उचित मूल्य $ 273.0 आता है
हम स्टॉक के उचित मूल्य पर वापसी की अपेक्षित दर में परिवर्तन के प्रभाव का भी पता लगा सकते हैं। जैसा कि हम नीचे दिए गए ग्राफ से नोट करते हैं कि वापसी की अपेक्षित दर वापसी की आवश्यक दर के प्रति बेहद संवेदनशील है। वापसी की आवश्यक दर की गणना करने के लिए उचित देखभाल की जानी चाहिए। वापसी की आवश्यक दर पेशेवर रूप से सीएपीएम मॉडल का उपयोग करके गणना की जाती है।
# 3.2 - तीन चरण लाभांश लाभांश मॉडल डीडीएम
एक सुधार जो हम दो-चरण के डीडीएम मॉडल के लिए कर सकते हैं, वह यह है कि विकास दर को तत्काल के बजाय धीरे-धीरे बदलने की अनुमति दी जाए।
तीन-चरण लाभांश लाभांश मॉडल या DDM मॉडल द्वारा दिया गया है:
- पहला चरण: एक निरंतर लाभांश वृद्धि (g1) या कोई लाभांश नहीं है
- दूसरा चरण: अंतिम स्तर तक एक क्रमिक लाभांश गिरावट है
- तीसरा चरण: एक निरंतर लाभांश वृद्धि फिर से (जी 3) है, यानी, विकास कंपनी के अवसर खत्म हो गए हैं।
दो-चरण मॉडल पर हमने जो तर्क लागू किया है, वह तीन-चरण मॉडल के लिए इसी तरह से लागू किया जा सकता है। नीचे तीन-चरण लागू करने के लिए लाभांश छूट मॉडल फार्मूला है।
मेरी सलाह होगी कि इस डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल फॉर्मूले से डरें नहीं। बस कोशिश करें और उस तर्क को लागू करें जो हमने दो चरण के लाभांश छूट मॉडल में उपयोग किया था। एकमात्र बदलाव यह होगा कि उच्च विकास चरण और स्थिर चरण के बीच एक और विकास दर होगी। इस विकास दर के लिए, आपको संबंधित लाभांश और उनके वर्तमान मूल्यों का पता लगाना होगा।
यदि आप लाभांश-भुगतान वाले शेयरों के और अधिक उदाहरणों को खोजना चाहते हैं, तो आप डिविडेंड एरिस्टोक्रेट लिस्ट का उल्लेख कर सकते हैं। इस सूची में 25+ वर्षों के लाभांश-भुगतान वाले इतिहास के साथ 50 स्टॉक हैं।
लाभ
- ध्वनि तर्क - लाभांश छूट मॉडल भविष्य के सभी नकदी प्रवाह प्रोफ़ाइल के आधार पर स्टॉक को महत्व देने की कोशिश करता है। यहां भविष्य में नकदी का प्रवाह लाभांश के अलावा और कुछ नहीं है। इसके अलावा, गणितीय मॉडल में बहुत कम विषय है, और इसलिए, कई विश्लेषक इस मॉडल में विश्वास दिखाते हैं।
- परिपक्व व्यवसाय - लाभांश का नियमित भुगतान का मतलब है कि कंपनी परिपक्व हो गई है, और विकास दर और आय के साथ बहुत अधिक अस्थिरता नहीं हो सकती है। यह उन निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण है जो नियमित लाभांश का भुगतान करने वाले शेयरों में निवेश करना पसंद करते हैं।
- संगति - चूंकि ज्यादातर मामलों में लाभांश का भुगतान नकद द्वारा किया जाता है, इसलिए कंपनियां अपने लाभांश का भुगतान व्यवसाय के मूल सिद्धांतों के साथ तालमेल रखने के लिए करती हैं। इसका तात्पर्य यह है कि कंपनियां लाभांश भुगतान में हेरफेर नहीं करना चाहती हैं क्योंकि वे सीधे स्टॉक मूल्य में अस्थिरता पैदा कर सकते हैं।
सीमाएं
डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल की सीमाओं को समझने के लिए, आइए हम बर्कशायर हैथवे का उदाहरण लेते हैं।
सीईओ वारेन बफेट ने उल्लेख किया है कि लाभांश कॉर्पोरेट प्रबंधन के लिए लगभग एक अंतिम उपाय है, सुझाव है कि कंपनियों को अपने व्यवसायों में पुनर्निवेश करना चाहिए और "परियोजनाओं को और अधिक कुशल बनने, क्षेत्रीय रूप से विस्तार करने, उत्पाद लाइनों का विस्तार करने और सुधारने, या अन्यथा आर्थिक खाई को अलग करने के लिए प्रयास करना चाहिए। कंपनी अपने प्रतिद्वंद्वियों से। ” हर डॉलर की नकदी पर रोक लगाकर, बर्कशायर ने इसे बेहतर रिटर्न देने में सक्षम किया है, जो कि अधिकांश शेयरधारकों ने अपने दम पर कमाया होगा।
अमेज़ॅन, Google, बायोजेन अन्य उदाहरण हैं जो लाभांश का भुगतान नहीं करते हैं और शेयरधारकों को कुछ आश्चर्यजनक रिटर्न दिए हैं।
- केवल परिपक्व कंपनियों को महत्व देने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है - यह मॉडल परिपक्व होने वाली कंपनियों के मूल्य निर्धारण में कुशल है और फेसबुक, ट्विटर, अमेज़ॅन और अन्य जैसी उच्च विकास कंपनियों को महत्व नहीं दे सकता है।
- मान्यताओं की संवेदनशीलता - जैसा कि हमने पहले देखा, उचित मूल्य वृद्धि दर और वापसी की आवश्यक दर के प्रति अत्यधिक संवेदनशील है। इन दोनों में 1 प्रतिशत का बदलाव कंपनी के मूल्यांकन को 10-20% तक प्रभावित कर सकता है।
- कमाई से संबंधित नहीं हो सकता है - सिद्धांत रूप में, कंपनी की कमाई के लिए लाभांश का संबंध होना चाहिए। इसके विपरीत, कंपनियां, हालांकि, कमाई के आधार पर परिवर्तनीय भुगतान के बजाय एक स्थिर लाभांश भुगतान बनाए रखने की कोशिश करती हैं। कई मामलों में, कंपनियों ने लाभांश का भुगतान करने के लिए नकद भी उधार लिया है।
आगे क्या?
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डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल - फाउंडेशन वीडियो
उपयोगी पोस्ट
यह लेख डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल क्या है के लिए एक गाइड रहा है। यहां हम डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल प्रकारों (शून्य विकास, निरंतर वृद्धि और चर वृद्धि - 2 चरणों और 3 चरणों), व्यावहारिक उदाहरणों के साथ लाभांश मॉडल फॉर्मूला और केस स्टडी पर चर्चा करते हैं।
- गॉर्डन ग्रोथ मॉडल गणना
- CAPM बीटा
- अलीबाबा मूल्यांकन गाइड
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