मध्यम अवधि के नोट (MTN) क्या हैं?
मध्यम अवधि के नोट संगठन द्वारा 5 साल से 10 साल तक की परिपक्वता अवधि के दौरान लगातार जारी की गई ऋण प्रतिभूतियां हैं। एक बार जारी किए गए बॉन्ड के विपरीत, एमटीएन जारी किया जाता है और एक डीलर या विभिन्न डीलरों द्वारा लगातार बेचा जाता है। MTN को एक मध्यम-अवधि के नोट ब्रोकरेज पर लेन-देन किया जाता है, जो विनिमय पर नहीं। एक निवेश बैंक जो एक डीलर के रूप में कार्य करता है, निवेशकों को सर्वोत्तम-प्रयासों के आधार पर नोट बेचता है और जारीकर्ता की ओर से एक निर्दिष्ट राशि या पूरे नोट बेचने के लिए डीलर पर कोई दायित्व नहीं है।
- मध्यम अवधि के नोट बड़े संस्थागत निवेशकों और उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्तियों पर लक्षित होते हैं, जो कि खुले बाजार में जनता को जारी किए गए बॉन्ड के विपरीत होते हैं। मध्यम अवधि के नोट कॉल करने योग्य हो सकते हैं, जिसका अर्थ है कि जारीकर्ता, जारी समय के अनुसार जारी प्रॉस्पेक्टस और संबंधित दस्तावेजों में उल्लिखित निर्दिष्ट समय के बाद निवेशकों को बकाया राशि चुका सकता है।
- एक जारीकर्ता को मध्यम-अवधि के नोट प्रोग्राम में जारी किए गए नोटों के लिए विशिष्ट पहचानकर्ता उत्पन्न करने की आवश्यकता है। ये पहचानकर्ता अंतर्राष्ट्रीय प्रतिभूति पहचान संख्या (ISIN) या यूनिफ़ॉर्म सिक्योरिटी आइडेंटिफिकेशन प्रोसीज़र्स (CUSIP) की समिति हो सकते हैं, जिस बाज़ार में यह जारी किया गया है।
मध्यम अवधि के नोटों के प्रकार
नोटों के मुद्दे के स्थान के आधार पर, इन्हें या तो यूएस मीडियम-टर्म नोट्स या यूरो मीडियम-टर्म नोट्स कहा जाता है।
# 1 - यूएस मीडियम-टर्म नोट्स
संयुक्त राज्य में निवेशकों को जारी किए जाने वाले मध्यम अवधि के नोटों को यूएस मीडियम टर्म नोट्स कहा जाता है। ये संयुक्त राज्य में जारी और ट्रेड किए जाते हैं और यूएस मीडियम टर्म नोट प्रोग्राम के माध्यम से जारी किए जाने की आवश्यकता होती है। जारीकर्ता को अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग के साथ $ 100 मिलियन से $ 1 बिलियन की प्रतिभूतियों का शेल्फ पंजीकरण दर्ज करने की आवश्यकता है।
एक बार एसईसी प्रारंभिक आवेदन को मंजूरी दे देता है, जारीकर्ता मध्यम अवधि के नोट का वर्णन करने वाली प्रॉस्पेक्टस फाइल करता है। प्रोस्पेक्टस में नोट जारी करने के संबंध में सभी व्यापक स्तर की जानकारी है। इसमें उन सभी निवेश बैंकों के बारे में भी जानकारी है जो इन नोटों की बिक्री में शामिल हैं। निवेश बैंक नोट जारी करने के आधार पर संरचित उत्पादों को तैयार करने के लिए एक हामीदारी शुल्क लेते हैं।
उदाहरण
18 वें जुलाई 2019, $ 50,000,000 के लिए मध्यम अवधि टिप्पणी संघीय गृह ऋण बंधक निगम (Freddic मैक) द्वारा जारी किया गया था। नोट 2.25% का एक निश्चित ब्याज भुगतान और जनवरी 2022 में परिपक्व होते हैं। नोटों के लिए मूल्यवर्ग प्रति 1,000 डॉलर और उसके बाद वेतन वृद्धि है। पहले ब्याज भुगतान तिथि 18 है वीं जनवरी नोट्स के लिए 2020 अंडरराइटर्स जैफरीज एंड कं इंक, वेल्स फारगो प्रतिभूति LLC और BNY मेलॉन कैपिटल मार्केट्स LLC हैं।
नोटों के मूल्य निर्धारण के पूरक के अनुसार, नोट पहली ब्याज भुगतान की तारीख के बाद कॉल करने योग्य होते हैं। नोट एक निश्चित कूपन जो अर्ध-वार्षिक भुगतान किया जाएगा कि हर जनवरी 18 पर सहन वें और जुला 18 वें ।
चूंकि संयुक्त राज्य अमेरिका में निवेशकों के लिए संयुक्त राज्य अमेरिका में नोट जारी किए जाते हैं, यह एक यूएस मीडियम टर्म नोट है।
# 2 - यूरो मीडियम-टर्म नोट्स
जब संयुक्त राज्य अमेरिका और कनाडा के बाहर नोट जारी और कारोबार किए जाते हैं, तो नोटों को यूरो मीडियम टर्म नोट्स कहा जाता है। यूरो मध्यम-अवधि के नोट जारी करने के माध्यम से पूंजी हासिल करने के लिए विदेशी बाजारों में आसानी से प्रवेश करने के लिए इश्यू की सुविधा दी जाती है। यूरो मीडियम-टर्म नोट्स जारीकर्ताओं को बाजारों और मुद्राओं की एक विस्तृत श्रृंखला तक पहुंचने की अनुमति देते हैं। यूएस मीडियम टर्म नोट्स की तरह, यूरो मीडियम टर्म नोट्स को अलग-अलग परिपक्वताओं के साथ लगातार जारी किया जाता है।
उदाहरण
Telefónica Emisiones, SAU एक स्पेनिश दूरसंचार प्रदाता ने € 40,000,000,000 के मूल्य के नोट जारी किए। ये नोट श्रृंखला में जारी किए जाने थे और प्रत्येक श्रृंखला में जारी करने के एक या अधिक अंश होंगे। इन नोटों पर ब्याज दर या तो तय या अस्थायी होगी जो नोट जारी करने की अंतिम शर्तों में आगे निर्दिष्ट की जाएगी। नोट जारी किए गए दस्तावेज़ के आधार पर निर्दिष्ट अवधि के बाद कॉल करने योग्य होते हैं।
नोट जारी करने में शामिल डीलरों में बीएनपी परिबास, बैंको बिलबाओ विजकाया अर्जेटेरिया, एसए, बैंको सेंटेंडर, एसए, बार्कलेज बैंक पीएलसी, मेरिल लिंच इंटरनेशनल, बोफा सिक्योरिटीज यूरोप एसए, ड्यूश बैंक एजी, यूबीएस यूरोप एसई, कॉमर्जबैंक एक्टेंग्गेशशाफ्ट, क्रेडिट सुइस सिक्योरिटीज शामिल हैं। लिमिटेड कुछ।
चूंकि नोट संयुक्त राज्य अमेरिका और कनाडा के बाहर जारी किया गया है, इसलिए यह नोट एक यूरो मीडियम टर्म नोट है।
लाभ
- MTN पर वापसी की दर अन्य अल्पकालिक निवेशों की तुलना में अधिक है।
- यह निवेशकों को अल्पावधि और दीर्घकालिक निवेश विकल्पों के बीच सुरक्षा में निवेश करने की अनुमति देता है।
- मध्यम अवधि के नोट कस्टमाइज्ड सिक्योरिटीज हैं जो जारीकर्ता की जरूरतों को पूरा करने के लिए तैयार किए जाते हैं, जो जारीकर्ताओं को कम लागत पर ऋण जारी करने में अधिक मदद करते हैं।
- यह जारीकर्ता को संरचित उत्पादों के ढेरों के साथ विविध बाजारों में प्रवेश करने की अनुमति देता है।
- एमटीएन बाजार जारीकर्ता को पूंजी को सावधानी से बढ़ाने की अनुमति देता है क्योंकि जारीकर्ता, डीलर और निवेशक केवल वही प्रतिभागी हैं जो प्राथमिक लेनदेन में शामिल हैं।
नुकसान
- मध्यम अवधि के नोटों की सर्विसिंग की लागत वृद्धिशील है और इसलिए यह ब्याज दर के भुगतान पर की गई बचत की भरपाई कर सकती है।
- चूंकि यूएस मीडियम-टर्म नोट जारी करने के लिए कड़े जारी करने के दस्तावेज हैं, इसलिए जारीकर्ता कई नोट जारी करने के बजाय सार्वजनिक बांड जारी करना पसंद करते हैं।
निष्कर्ष
- मध्यम अवधि के नोट डेट सिक्योरिटीज हैं जो किसी डीलर की ओर से 9 महीने से लेकर 30 साल तक की परिपक्वता अवधि में लगातार जारी किए जाते हैं।
- मध्यम अवधि के नोटों में ब्याज होता है और इसमें या तो फिक्स्ड या फ्लोटिंग कूपन दरें हो सकती हैं, जैसे कि Euribor या LIBOR।
- मध्यम अवधि के नोटों में जटिल ब्याज दरें भी हो सकती हैं जिन्हें स्वैप दरों या अन्य संरचित उत्पादों से जोड़ा जा सकता है।
