वाचा अर्थ
वाचा ऋणदाता द्वारा बॉन्ड जारीकर्ताओं पर लगाए गए दायित्व या शर्तें हैं जो कानूनी बाइंडिंग को कवर करती हैं और विफल होती हैं जो ऋणदाता डिफ़ॉल्ट रूप से कॉल कर सकते हैं और उधारकर्ता को बांड को तुरंत चुकाने के लिए कह सकते हैं।
स्पष्टीकरण
एक ऋणदाता के लिए सबसे महत्वपूर्ण चिंता अपने पैसे को पूरी तरह से वसूल करना है। बॉन्ड इश्यूर्स अक्सर इतना कर्ज लेते हैं कि वे ब्याज भुगतान विफलता और धीरे-धीरे मूल भुगतान विफलता में समाप्त हो जाते हैं। यह अतीत में देखा गया है कि प्रतिबंध लगाए बिना, कंपनी का प्रबंधन जो बांड जारी करता है, वह इतनी स्वतंत्र रूप से संचालित होता है कि वे पूरी तरह से बॉन्डहोल्डर के हित की अनदेखी करते हैं और एक विस्तार पर काम करना शुरू कर देते हैं, जो ब्याज भुगतान के लिए नकद खाता है। तो यह बांड जारीकर्ता से बांडधारक तक की शक्ति को पास करता है। ये कानूनी बाध्यताएं हैं जिनका बांडधारक को पालन करना होगा, अन्यथा डिफ़ॉल्ट को ट्रिगर किया जाएगा।
कैसे वाचा प्रतिबंध काम करते हैं?
- वे ऋणदाता द्वारा बांड जारी करने वालों पर लगाए गए कानूनी शब्द हैं। दैनिक जरूरतों को पूरा करने या विस्तार के लिए कॉर्पोरेट को धन की आवश्यकता होती है। इसलिए वे पैसे जुटाने के लिए एक बांड जारी करते हैं और उधार पर ब्याज का भुगतान करने की पेशकश करते हैं। दूसरी ओर, उधारकर्ता पैसा दे रहे हैं क्योंकि उन्हें उधारकर्ता द्वारा ब्याज का भुगतान करने का वादा किया जा रहा है। तो उधारदाताओं को अपने पैसे की रक्षा करनी होगी।
- वे उधारकर्ता और ऋणदाता के बीच कानूनी समझौते हैं जो एक बांड जारी करने से पहले लगाए जाते हैं। यदि उधारकर्ता उन शर्तों से सहमत होता है जो ऋणदाता ने लगाए हैं, तो केवल ऋणदाता ही पैसा उधार देगा। बॉन्ड पर रेटिंग दी जाती है। बांड की कई किश्तें हैं जो एक संगठन जारी कर सकता है। मान लीजिए कि किसी संगठन ने सबसे सुरक्षित किश्त जारी की है, जो कहती है कि उनके ब्याज का भुगतान पहले ईबीआईटी से किया जाएगा, फिर बाकी की किश्तों का भुगतान किया जाएगा। तो यह सबसे सुरक्षित किश्त के लिए अतिरिक्त सुरक्षा जोड़ रहा है।
- यदि किसी तरह, संगठन निचले स्तर की किश्तों में ब्याज का भुगतान करता है, और वे सुरक्षित किश्त में ब्याज का भुगतान करने में विफल रहते हैं, तो यह वाचा का उल्लंघन है, और यह एक डिफ़ॉल्ट ट्रिगर होगा। विशिष्ट किश्तों को अलग रेटिंग प्रदान की जाती है, और यह विशेष किश्त के लिए रेटिंग के नीचे की ओर ले जाएगा। एक बार जब एक किश्त डाउनग्रेड की जाती है, तो उधारकर्ता के लिए पैसा जुटाना महंगा हो जाता है क्योंकि कर्जदाताओं को आकर्षित करने के लिए उन्हें ब्याज दर बढ़ानी होगी। इसलिए वे बहुत महत्वपूर्ण हैं, और उन्हें पूरा होना चाहिए।
समारोह
वे उधारदाताओं से उधारकर्ताओं पर लगाए गए कानूनी संरक्षण हैं। वे ऋणदाता के पैसे की रक्षा के लिए एक ढाल के रूप में काम करते हैं। यदि संगठन के प्रबंधन को पता है कि उनके बांड मुद्दों पर वाचाएं हैं, तो वे अधिक सावधानी से कार्य करेंगे ताकि वे भंग न करें। यह एक संगठन को अधिक कुशलता से काम करने और अपनी आय बढ़ाने के लिए उचित प्रथाओं का पालन करने के लिए मजबूर करता है ताकि बांडधारकों को समय पर भुगतान हो सके। तो इनका मुख्य कार्य बांड जारीकर्ता पर अनुशासन लागू करना है।
वाचा के प्रकार
# 1 - सकारात्मक या सकारात्मक
- सकारात्मक वाचाएं उधारकर्ता को कुछ चीजें करने के लिए कहती हैं जो अधिक मुनाफे की पीढ़ी में या व्यवसाय के स्वस्थ चलने के लिए सहायक होंगी। एक ऋणदाता एक उधारकर्ता से 2 के ब्याज कवरेज अनुपात को बनाए रखने के लिए कह सकता है। इसका मतलब है कि ब्याज और कर (ईबीआईटी) से पहले की कमाई उस ब्याज से दो गुना होनी चाहिए जो एक संगठन को एक वर्ष में भुगतान करने की आवश्यकता होती है।
- एक ऋणदाता भी उधारकर्ता से सभी वित्तीय विवरणों का उचित प्रकटीकरण करने और सबसे अच्छा कॉर्पोरेट प्रशासन रखने और समीक्षा के लिए सर्वोत्तम ऑडिट कंपनी नियुक्त करने के लिए कह सकता है। तो ये सभी सकारात्मक बातें हैं जो एक उधारकर्ता को पालन करना होगा यदि यह वाचाओं में उल्लिखित है।
- ये किसी भी संगठन द्वारा अपनाई जाने वाली सर्वोत्तम प्रथाएँ हैं। इसलिए यदि कोई संगठन इनका पालन करने के लिए मजबूर होता है, तो यह संगठन और इसके शेयरधारकों के लिए एक आशीर्वाद है।
# 2 - नकारात्मक
ये उधारकर्ताओं द्वारा उधारकर्ताओं पर लगाए गए प्रतिबंध हैं और उन्हें नकारात्मक वाचाएं कहा जाता है क्योंकि वे उधारकर्ताओं के संचालन के सामान्य प्रवाह में कटौती करते हैं। यह उन पर प्रतिबंध लगा सकता है जैसे उधारकर्ता आगे ऋण नहीं ले सकता, या वे आगे इक्विटी जारी नहीं कर सकते। इस प्रकार के प्रतिबंध हालांकि ऋणदाता के धन की सुरक्षा करते हैं लेकिन वे संगठन के सामान्य संचालन में समस्या पैदा करते हैं
वाचा का उद्देश्य
उन्हें ऋणदाता की सुरक्षा के लिए लगाया जाता है यदि उधारकर्ता संगठन का प्रबंधन बांडधारकों के खिलाफ काम करना शुरू कर देता है। बॉन्ड होल्डर्स उधारकर्ता पर प्रतिबंध लगाने के लिए वाचा की मदद लेते हैं, इसलिए उधारकर्ता अब ऋणदाता के हित के लिए सोचने के लिए मजबूर हो जाते हैं। बॉन्डहोल्डर्स की मुख्य चिंता उधारकर्ताओं से डिफ़ॉल्ट है, इसलिए सभी वाचाएं उधारकर्ता द्वारा ऋणदाता के धन की सुरक्षा के लिए उधारकर्ता पर लगाए गए प्रतिबंध हैं।
वाचा उदाहरण
एफएफसी लिमिटेड 10 मिलियन डॉलर मूल्य के बॉन्ड जारी करने की योजना बना रहा है। एफएफसी ने कुछ उधारदाताओं से संपर्क किया और 8% ब्याज का भुगतान करने की पेशकश की। ऋणदाता ने एफएफसी की साख के उचित मूल्यांकन के बाद बांड खरीदने से पहले कुछ वाचाएं लगाने का फैसला किया।
- एफएफसी इस मुद्दे के बाद उसी वरिष्ठता के किसी अन्य बांड को जारी नहीं कर सकता है
- एफएफसी इक्विटी जारी नहीं कर सकता
- FFC को 3 का इंटरेस्ट कवरेज रेशियो मेंटेन करना होगा
इसलिए उपरोक्त सभी को FFC द्वारा $ 10 मिलियन जुटाने के लिए पालन करना होगा।
निष्कर्ष
ये अपने धन की सुरक्षा के लिए उधारदाताओं के लिए बहुत महत्वपूर्ण हैं। सकारात्मक संगठन के लिए लाभ को अधिकतम करने के लिए एक बूस्टर के रूप में कार्य करता है। तो यह एक संगठन में अनुशासन को लागू करने का एक अच्छा तरीका है, लेकिन बहुत से वाचाएं संगठन को उन अवसरों पर खो देगी, जिसके परिणामस्वरूप लाभ का क्षरण होगा।
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