सिंकिंग फंड बॉन्ड परिभाषा
डूबते हुए फंड बॉन्ड को बॉन्ड के रूप में परिभाषित किया जाता है जिसमें बॉन्ड जारीकर्ता विशेष रूप से परिपक्वता या पूर्वनिर्धारित तारीखों पर बॉन्ड के धारकों को चुकाने के लिए एक निर्धारित परिभाषित राशि रखता है। यदि मूल रूप से जारीकर्ता भविष्य की तारीख में बांड के धारकों को अपने भुगतान पर चूक करता है, तो यह मूल रूप से जारीकर्ता द्वारा संपार्श्विक के रूप में कैटरल किए जाने वाला एक बांड है। एक कंपनी एक प्रारंभिक नकद कोष तैयार करती है, जो तब स्वतंत्र ट्रस्टी को सौंपता है।
स्वतंत्र ट्रस्टी तब कंपनी से प्राप्त राशि का उपयोग कर उसे लंबी अवधि की परिपक्वता वाली परिसंपत्तियों में निवेश करेगा। इस तरह के निवेश को केवल बांड के मौजूदा मुद्दों को रिटायर करने के लिए तोड़ा जा सकता है।
डूबती निधि बांड के प्रकार
# 1 - कॉल करने योग्य बांड के लिए फंडिंग बांड
जब भी ब्याज दरों में कमी होती है, तो कंपनी उसे प्रीमियम पर धारकों से वापस खरीदकर बॉन्डबैक करती है। एक डूबता हुआ फंड बॉन्ड कंपनी के लिए आवश्यक नकदी तकिया प्रदान करके जारी किए गए बॉन्ड को खरीदने में कंपनी की मदद कर सकता है।
# 2 - संरेखित उद्देश्य और लक्ष्यों के लिए फंडिंग बांड
व्यवसाय में कुछ लक्ष्य और उद्देश्य शामिल हो सकते हैं जिनके लिए भविष्य में उन्हें सेवा देने के लिए नकदी की आवश्यकता हो सकती है। व्यवसाय आगामी भविष्य में ऐसे लक्ष्यों को पूरा करने के लिए इस तरह के बंधन को शामिल कर सकता है।
# 3 - बॉन्ड्स के बायबैक के लिए सिंकिंग फंड्स
व्यवसाय अपने ऋण को जल्दी से जल्दी निकाल सकता है। इस लक्ष्य को पूरा करने के लिए, यह बांड के धारक से मौजूदा जारी किए गए बॉन्ड के बायबैक को पूरा करने के लिए इस तरह के फंड को शामिल कर सकता है।
सिंकिंग फंड बॉन्ड फॉर्मूला
यह नीचे वर्णित के रूप में धन संबंध के समय मूल्य का उपयोग करके निर्धारित किया जा सकता है:
डूबता हुआ फंड बांड = ए * ((1 + आर) एन - 1 / आर)
यहाँ,
- एक नियमित आधार पर योगदान की गई राशि को ए द्वारा दर्शाया गया है।
- ब्याज दर आर द्वारा दर्शाई गई है।
- समयावधि को n द्वारा दर्शाया गया है।
डूबते बॉन्ड फंड के उदाहरण
उदाहरण # 1 - संख्यात्मक उदाहरण
कंपनी 6% की ब्याज दर पर और 5 साल की चुकौती अवधि के साथ $ 1 मिलियन का ऋण रखती है। कंपनी की योजना 5 साल के अंत में $ 60,000 के डूबते फंड को शामिल करने की है, जिसमें 4% ब्याज दर है। कंपनी को डूबती निधि बनाने के लिए आवधिक वार्षिक भुगतान का निर्धारण करना होगा।
आवधिक राशि इस प्रकार निर्धारित की जाएगी: -
- $ 60,000 = ए * (1 + 0.04) 5 -1 /0.04
- $ 60,000 = ए * (1 + 0.4) 5 -1 /0.04
- $ 60,000 = ए * (1.2167 -1) / 0.04
- $ 60,000 = ए * (0.2167) / 0.04
- $ 60,000 = ए * 5.4163
- A = $ 60,000 / 5.4163 = $ 11,077.6
इसलिए, कंपनी को डूबने वाले खाते में सालाना $ 11,077.6 बचाना चाहिए जो कि बांड के शुरुआती या आसान भुगतान में उपयोग किया जा सकता है।
उदाहरण # 2
मान लीजिए कि कंपनी ने 10 वर्षों की समयावधि के लिए 8 प्रतिशत की ब्याज दर पर $ 20 मिलियन के कॉल करने योग्य बांड जारी किए हैं। ब्याज दर में 2 प्रतिशत की कमी हुई है, और ब्याज की अद्यतन दर 6 प्रतिशत है। कंपनी अतिरिक्त रूप से $ 5 मिलियन के डूबने वाले बॉन्ड को बनाए रखती है।
कम ब्याज दर पर उन्हें फिर से जारी करने के लिए कंपनी केवल बॉन्ड वापस बुला सकती है। कंपनी कॉल प्रीमियम को चुकाने के लिए डूबने वाले फंड बॉन्ड का उपयोग कर सकती है जो कॉल करने योग्य बॉन्ड के साथ जुड़ा होगा।
उदाहरण # 3 - व्यावहारिक अनुप्रयोग
मान लीजिए कि व्यवसाय पर 10 मिलियन डॉलर का कर्ज है, जिसे 10 साल बाद 6% की ब्याज दर से चुकाना होगा। कंपनी अतिरिक्त रूप से डिफ़ॉल्ट के साथ-साथ ब्याज दर जोखिम का भी सामना करती है। ऐसी स्थिति को पूरा करने के लिए और उनके जोखिम को संभालने के लिए, कंपनी की योजना एक डूबते हुए फंड बॉन्ड को शामिल करने की है, जिसमें तीन साल के लिए सालाना 2 मिलियन डॉलर का योगदान करने की योजना है।
तीन साल के अंत के बाद, व्यवसाय के पास तीन साल के अंत के बाद देय शेष ऋण का भुगतान करने के लिए $ 6 मिलियन होंगे।
लाभ
- डूबते हुए फंड बॉन्ड, यदि रणनीतिक रूप से उपयोग किए जाते हैं, तो ऋण और देनदारियों को जल्दी भुगतान करने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है।
- यह परिपक्वता की तारीख पर ऋण दायित्वों के समय पर भुगतान की सुविधा भी देता है।
- यदि ब्याज की दरें घटती हैं, तो इन बांडों का उपयोग मौजूदा ऋण मुद्दों को वापस करने के लिए किया जा सकता है। इसका उपयोग बॉन्ड के धारकों से मौजूदा बॉन्ड मुद्दों को वापस खरीदने के लिए किया जा सकता है।
- चूंकि ऋणों का शुरुआती भुगतान होता है, यह जारी करने वाले व्यवसाय की सद्भावना को बढ़ाता है।
नुकसान
- निवेशकों के दृष्टिकोण से, बांड के धारक ब्याज भुगतान पर हार जाते हैं क्योंकि उनके बांड को डूबते हुए बांड फंड का उपयोग करके जल्दी से भुगतान किया गया था।
- व्यवसाय मौजूदा निवेशक के विश्वास को बरकरार नहीं रख सकता क्योंकि मौजूदा मुद्दे को डूबते हुए बॉन्ड फंड का उपयोग करके वापस बुलाया गया था।
महत्वपूर्ण बिंदु
- डूबते हुए बॉन्ड फंड को उस व्यवसाय द्वारा नियोजित किया जाता है जिसमें क्रेडिट रेटिंग बहुत कम होती है और क्रेडिट क्रेडिट खराब होता है।
- निवेशक के लिए ऐसे बॉन्ड में निवेश करना बहुत जोखिम भरा है क्योंकि ऐसे बॉन्ड में उच्च डिफ़ॉल्ट जोखिम होता है।
- इसका उपयोग खुले बाजार में मौजूद किसी भी पहले से मौजूद बॉन्ड को वापस खरीदने के लिए किया जा सकता है।
- उन्हें आम तौर पर जारी करने वाले व्यवसाय के लिए प्रतिबंधित संपत्ति के रूप में वर्गीकृत किया जाता है।
- बैलेंस शीट में, डूबता हुआ बॉन्ड फंड गैर-वर्तमान परिसंपत्ति अनुभाग के तहत खाता लेबल के साथ निवेश के रूप में दर्ज किया जाता है।
- हालांकि ये बॉन्ड केवल नकदी से बने होते हैं, लेकिन यह कभी भी मौजूदा परिसंपत्तियों का हिस्सा नहीं होता है क्योंकि यह मुख्य रूप से दीर्घकालिक ऋण का भुगतान करने के लिए तैयार किया गया है और वर्तमान देनदारियों से नहीं।
निष्कर्ष
डूबते हुए फंड बॉन्ड तब बनाए जाते हैं जब जारी करने वाली कंपनी को ब्याज दर जोखिम और डिफ़ॉल्ट जोखिम से खुद को सुरक्षित रखना होता है। डूबते हुए फंड बॉन्ड का गठन व्यवसाय द्वारा किया जाता है, जो नकद-समृद्ध नहीं है। बल्कि, वे नकदी की कमी हैं और वित्तीय स्वास्थ्य को खराब कर दिया है। वे आम तौर पर ऋण धारक के लिए संपार्श्विक के रूप में देखे जाते हैं, जो कंपनी द्वारा चूक होने पर उनके द्वारा उपयोग किया जाएगा।
व्यापार एक ट्रस्टी की देखरेख में इस बंधन को शामिल कर सकता है। ट्रस्टी एक स्वतंत्र सदस्य है जो ऐसे बांडों के प्रशासन की निगरानी करेगा। ट्रस्टी को डूबने वाले फंडों के बड़े आकार के कारण ऐसी स्थितियों में आवश्यकता होती है, और इन फंडों को सिस्टम को प्रबंधित करना पड़ता है ताकि इसका उपयोग ऋण को जल्दी भुनाने के लिए किया जा सके।
