क्रैक स्प्रेड क्या है?
क्रैक स्प्रेड कच्चे माल और तैयार माल के बीच मूल्य अंतर है और आमतौर पर तेल और गैस उद्योग में उपयोग किया जाता है, जहां, दरार फैल कच्चे तेल (कच्चे माल) के बैरल और अंतिम पेट्रोलियम उत्पादों के बीच लागत अंतर के रूप में परिभाषित किया गया है ( तैयार माल जैसे गैसोलीन, ईंधन तेल आदि)। यह निवेशकों, व्यापारियों और मध्यस्थों के बीच इसकी प्रासंगिकता का पता लगाता है।
क्रैक स्प्रेड के प्रकार
# 1 - सरल
एकल उत्पाद (आमतौर पर गैसोलीन, ईंधन तेल जैसे आउटपुट) की तुलना इनपुट क्रूड ऑयल से की जाती है, जिससे यह पता लगाया जा सके कि यह दो उत्पादों के बीच प्रभावी रूप से फैला हुआ है या नहीं। यह सकारात्मक या नकारात्मक हो सकता है। एक सकारात्मक प्रसार तब होता है जब परिष्कृत उत्पादन की कीमत कच्चे तेल (इनपुट) और इसके विपरीत से अधिक होती है।
# 2 - विविध
इस प्रकार के तहत, प्रसार में कई उत्पाद शामिल होते हैं (आमतौर पर बाइप्रोडक्ट जैसे कि गैसोलीन, ईंधन तेल, आदि) पूर्वनिर्धारित अनुपात (ज्यादातर 3-2-1) में, लेकिन उत्पाद मिश्रण और मार्जिन मिश्रण के आधार पर भिन्न हो सकते हैं।
क्रैक स्प्रेड के उदाहरण (3-2-1)
आइए एक व्यावहारिक उदाहरण की मदद से दरार फैलने की अवधारणा को समझें और समझें कि किसी इनपुट की कीमत में बदलाव पूरे प्रसार को कैसे प्रभावित करता है।
मेष इंटरनेशनल अटलांटा से बाहर एक तेल रिफाइनरी कंपनी है। कंपनी कच्चे तेल के प्रमुख आपूर्तिकर्ताओं में से एक से कच्चे माल की खरीद करती है। मेष ने आर्माको से खरीदे गए कच्चे तेल को मुख्य परिष्कृत उत्पादों जैसे कि गैसोलीन और ईंधन तेल में परिष्कृत किया जो व्यापार के लिए राजस्व का प्रमुख स्रोत है। मेष अंतर्राष्ट्रीय के लिए प्रमुख लागत कच्चे तेल की लागत में योगदान करती है। कंपनी 3-2-1 क्रैक स्प्रेड का उपयोग करके अपने जोखिम का संचालन और बचाव करती है।
3-2-1 दरार फैलने का तात्पर्य 3 बैरल कच्चे तेल की खरीद और 2 बैरल पेट्रोल और 1 बैरल ईंधन तेल बेचना है
चलो निम्नलिखित मान लेते हैं:
- कच्चा तेल: 59 डॉलर प्रति बैरल
- गैसोलीन: $ 1.8 प्रति गैलन
- ईंधन तेल : गैलन प्रति 1.3 डॉलर
उपरोक्त जानकारी और 3-2-1 दरार प्रसार के आधार पर; प्रचलित दरों पर, यह सामने आ रहा है:
अगले तीन महीनों के दौरान, मध्य पूर्व में राजनीतिक उथल-पुथल के कारण कच्चे तेल की कीमत बढ़कर 65 डॉलर हो गई, जिसके कारण अरामको ने मेष अंतरराष्ट्रीय स्तर से ऊंची कीमतों को चार्ज किया। इसके विपरीत, अटलांटा में गर्मियों के कारण, इस मौसम के दौरान इन उत्पादों की मांग में कमी के कारण मेष को कम कीमत पर गैसोलीन और ईंधन तेल के अपने उत्पादन को बेचना पड़ा। संशोधित मूल्य का विवरण नीचे दिखाया गया है:
नई जानकारी के साथ यह गणना करने देता है:
इस प्रकार हम देखते हैं कि कच्चे तेल (कच्चे माल) की कीमत में बदलाव और आउटपुट गैसोलीन और ईंधन तेल की कीमत ने दरार फैला मार्जिन को सकारात्मक $ 28.80 से नकारात्मक $ 3.90 तक काफी हद तक प्रभावित किया।
लाभ
- यह तेल और रिफाइनरी उद्योग में कंपनियों के बॉन्ड और डिबेंचर में निवेश करने में दिलचस्पी रखने वाले निवेशकों को कंपनी के मार्जिन में अंतर्दृष्टि प्रदान करके मदद करता है।
- यह रिफाइनरी कारोबार में कंपनियों के मार्जिन को प्रभावित करने वाले प्रमुख घटकों को समझने में मदद करता है।
- इसका उपयोग अक्सर मध्यस्थों, व्यापारियों और समान रूप से निवेशकों द्वारा किया जाता है।
नुकसान
- यह अत्यधिक अस्थिर है और व्यापारियों द्वारा अत्यधिक अटकलों का परिणाम है।
- यह देश की राजनीतिक परिस्थितियों से काफी प्रभावित है। कच्चे तेल का आयात करने वाले अधिकांश देशों और तेल रिफाइनरियों के अधिकांश हिस्से सरकार के स्वामित्व वाले हैं, इसलिए प्रसार पर प्रभाव अधिक दिखाई देता है।
- यह मौसमी मौसम की स्थितियों से प्रभावित होता है और साथ ही कच्चे तेल से आउटपुट गैसोलीन और अन्य ईंधन तेल उत्पादन की मांग मौसमी मौसम स्थितियों के आधार पर भिन्न होती है।
महत्वपूर्ण बिंदु
- क्रेक स्प्रेड की खरीद या बिक्री बाजार सहभागियों के विचारों और अपेक्षाओं पर आधारित है।
- यदि बाजार सहभागियों को उम्मीद है कि कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट आएगी और परिष्कृत उत्पादों की मांग बढ़ेगी, तो वे आम तौर पर क्रैक स्प्रेड खरीदेंगे यानी कच्चे वायदा बेचेंगे और परिष्कृत उत्पाद वायदा खरीदेंगे।
- इसी तरह, अगर बाजार सहभागियों को उम्मीद है कि कच्चे तेल की कीमतें बढ़ेंगी और रिफाइंड उत्पादों जैसे गैसोलीन आदि की मांग में गिरावट आएगी, तो वे आम तौर पर क्रैक स्प्रेड यानी कच्चे वायदा खरीदेंगे और परिष्कृत उत्पाद वायदा बेचेंगे।
निष्कर्ष
यह उन लोगों के लिए एक महत्वपूर्ण ट्रैकर है जो कमोडिटी बाजार और विशेष रूप से क्रूड और उसके घटक उत्पादों से संबंधित हैं। यह महत्वपूर्ण यार्डस्टिक्स में से एक है जिसके माध्यम से रिफाइनरी कंपनियों का मूल्यांकन किया जाता है। यह जिंस बाजार में व्यापारियों के लिए महत्वपूर्ण प्रासंगिकता भी रखता है और कच्चे तेल की कीमतों के आंदोलन को समझने के लिए दरार को फैलाना या संकीर्ण करना एक क्लासिक संकेत है। जब दरार फैलती है, तो यह एक संकेत है कि कच्चे तेल की कीमतें बढ़ेंगी और जब यह घटता है, तो यह एक संकेत है कि कच्चे तेल की कीमतें ceteris paribus गिर जाएंगी।
