डिविडेंड यील्ड (मतलब) - डिविडेंड यील्ड रेशियो की व्याख्या कैसे करें?

डिविडेंड यील्ड रेशियो क्या है?

लाभांश उपज अनुपात कंपनी के वर्तमान लाभांश और कंपनी के वर्तमान शेयर मूल्य के बीच का अनुपात है - यह कंपनी में निवेश करने में निहित जोखिम का प्रतिनिधित्व करता है।

लाभांश उपज अनुपात इंगित करता है कि एक फर्म अपने बाजार हिस्सेदारी मूल्य के संबंध में हर साल लाभांश में कितना भुगतान कर रही है। यह इक्विटी स्थिति में निवेश की गई प्रत्येक राशि के लिए नकदी प्रवाह की मात्रा को मापने का एक तरीका है। जैसा कि सटीक पूंजीगत लाभ की जानकारी उपलब्ध नहीं है, लाभांश पर यह उपज किसी दिए गए स्टॉक के लिए निवेश पर संभावित रिटर्न के रूप में कार्य करता है। इसे कंपनी के कुल वार्षिक लाभांश भुगतान के रूप में भी दर्शाया जाता है, जो इसके बाजार पूंजीकरण से विभाजित होता है, यह मानते हुए कि शेयरों की संख्या स्थिर है।

जैसा कि हम उपरोक्त चार्ट से देख सकते हैं, कोलगेट की लाभांश उपज लगभग 2.36% है; हालांकि, अमेज़ॅन कोई लाभांश नहीं देता है और 0% की उपज है।

सूत्र

लाभांश उपज अनुपात = प्रति शेयर / बाजार मूल्य प्रति शेयर लाभांश।

वर्तमान वर्ष के लिए उपज का अनुमान आमतौर पर पूर्व वर्ष की उपज या नवीनतम तिमाही उपज (वर्ष के लिए वार्षिक) और वर्तमान शेयर की कीमत के साथ विभाजन के बाद से लगाया जाता है।

उदाहरण

जोस बेकरी एक उबाऊ बेकरी है जो संयुक्त राज्य अमेरिका में विभिन्न प्रकार के केक और बेक्ड उत्पाद बेचता है। जोया एक छोटे स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध है, और प्रति शेयर बाजार की मौजूदा कीमत $ 36 है।

पिछले वर्ष की तरह, जो ने 1,000 शेयरों के बकाया के साथ लाभांश में $ 18,000 का भुगतान किया। इस प्रकार, गणना की गई उपज है:

प्रति शेयर लाभांश = $ 18,000 / 1000 = $ 18.0

लाभांश उपज अनुपात फॉर्मूला = प्रति शेयर लाभांश / मूल्य प्रति शेयर

= $ 18 / $ 36 = 50%।

इसका मतलब यह है कि बेकरी के निवेशकों को फर्म में निवेश किए गए प्रत्येक डॉलर के लिए लाभांश में $ 1 प्राप्त होता है। दूसरे शब्दों में, निवेशकों को हर साल अपने निवेश पर 50% रिटर्न मिल रहा है।

आय बनाम विकास को समझना

आइए हम इनकम बनाम ग्रोथ की इस अवधारणा को समझने के लिए एक उदाहरण लें।

कंपनी ए के स्टॉक का वर्तमान में $ 25 पर कारोबार हो रहा है और अपने शेयरधारकों को $ 1.50 का वार्षिक लाभांश देता है। दूसरी ओर, कंपनी बी का स्टॉक शेयर बाजार में $ 40 पर कारोबार कर रहा है और $ 1.50 प्रति शेयर के वार्षिक लाभांश का भुगतान भी करता है।

इस मामले में, कंपनी ए की लाभांश उपज 6% (1.50 / 25) है, जबकि कंपनी बी के लिए उपज 3.75% (1.50 / 40) है।

यह मानते हुए कि अन्य सभी बाहरी कारक स्थिर रहते हैं, तब ग्राहक की पोर्टफोलियो से अपनी आय के पूरक के लिए अनुकूलतम उपयोग करने की इच्छा रखने वाला निवेशक कंपनी A के पोर्टफोलियो को प्राथमिकता देगा क्योंकि कंपनी B की तुलना में इसकी अधिक उपज है।

जो निवेशक अपने निवेश पोर्टफोलियो से न्यूनतम नकदी प्रवाह होने का लक्ष्य रखते हैं, वे ऐसे शेयरों में निवेश करके यह सुनिश्चित कर सकते हैं कि नियमित रूप से उच्च और स्थिर लाभांश पैदावार का भुगतान करने के लिए जाना जाता है। यह एक बहस का मुद्दा है कि उच्च लाभांश फर्म की विकास क्षमता की लागत पर आता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि लाभांश के रूप में शेयरधारकों को भुगतान की जाने वाली प्रत्येक मुद्रा राशि एक ऐसी राशि है जिसे कंपनी अपने बाजार में हिस्सेदारी बढ़ाने के प्रयास से वापस नहीं ले रही है। जबकि लाभांश के रूप में स्टॉक को बनाए रखने के लिए भुगतान किया जा रहा है, कई (आय) के लिए आकर्षक लग सकता है, शेयरधारकों को उच्च रिटर्न अर्जित कर सकते हैं यदि उनके स्टॉक का मूल्य बढ़ जाता है जब वे इसे (विकास) पर पकड़ रहे हैं। इसलिए, जब कोई कंपनी लाभांश का भुगतान करती है, तो यह लागत पर आ रही है।

उदाहरण - विकास बनाम आय

उदाहरण के लिए, कंपनी ABC और कंपनी PQR दोनों का मूल्य $ 5 बिलियन है, जिनमें से आधे 25 मिलियन सार्वजनिक रूप से रखे गए शेयरों के 100 से अधिक हैं। इसके अलावा, यह मानते हुए कि वर्ष 1 के अंत में, दोनों कंपनियां अपने मूल्य का 10% या राजस्व में $ 1 बिलियन कमाती हैं। कंपनी एबीसी अपने शेयरधारकों को लाभांश में से आधी कमाई ($ 500 मिलियन) का भुगतान करने का फैसला करती है, प्रत्येक शेयर के लिए $ 10 का भुगतान करने के लिए 10% की लाभांश उपज होती है। फर्म ने कुछ पूंजीगत लाभ कमाने के लिए दूसरे छमाही में फिर से निवेश करने का फैसला किया है, जिससे फर्म का मूल्य $ 5.5 बिलियन ($ 5 बिलियन + $ 500 मिलियन) हो गया है और अपने आय निवेशकों को खुश कर रहा है। दूसरी ओर, कंपनी PQR, कोई लाभांश जारी नहीं करने और अपनी सभी आय को पूंजीगत लाभ में पुनर्निवेश करने का निर्णय लेती है, जिससे PQR का मूल्य $ 6 बिलियन ($ 5billion + $ 1 बिलियन) हो जाता है, जिससे संभावित निवेशकों को प्रोत्साहन मिलता है।

लाभांश पैदावार एक निवेश की उत्पादकता का एक उपाय है, और कुछ इसे एक निवेश पर अर्जित ब्याज दर की तरह देखते हैं। जब कंपनियां अपने शेयरधारकों को बड़े लाभांश का भुगतान कर रही हैं, तो यह फर्म के विभिन्न पहलुओं पर एक संकेत दे सकता है, जैसे कि फर्म वर्तमान में अंडरवैल्यूड हो सकती है या यह नए और बड़ी संख्या में निवेशकों को आकर्षित करने का प्रयास है। दूसरी तरफ, यदि कोई फर्म बहुत कम या कोई लाभांश नहीं देती है, तो यह एक संकेत दे सकता है, कंपनी ओवरवैल्यूड है या अपनी पूंजी के मूल्य को बढ़ाने का प्रयास कर रही है। विशिष्ट उद्योगों में कुछ फर्म, जब वे स्थापित होते हैं और लगातार कमाई करते हैं, तो अक्सर ओवरवैल्यूड होने के बावजूद लाभांश पर स्वस्थ पैदावार का संकेत मिलता है, जैसे, बैंकों और उपयोगिताओं, विशेष रूप से सरकार द्वारा नियंत्रित।

हालांकि एक कंपनी अपने स्टेकहोल्डर्स को एक स्थिर अवधि में उच्च लाभांश का भुगतान कर रही है, मामला हमेशा एक जैसा नहीं हो सकता है। कंपनियां अक्सर अपने लाभांश वितरण को कम कर देती हैं या उन्हें मुश्किल आर्थिक समय के दौरान पूरी तरह से रोक देती हैं या जब कंपनी अपने स्वयं के चुनौतीपूर्ण समय का सामना कर रही होती है, तो कोई लाभांश को शेयरधारक के दृष्टिकोण से एक नियमित घटना होने की उम्मीद नहीं कर सकता है।

इसके अलावा, वैल्यूएशन के लिए डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल को देखें।

फॉरवर्ड बनाम ट्रेलिंग डिविडेंड यील्ड अनुपात

कोई कंपनी के भविष्य के लाभांश भुगतान का भी अनुमान लगा सकता है, या तो फर्म द्वारा किए गए सबसे हाल के वार्षिक लाभांश भुगतान का उपयोग करके या सबसे हाल के तिमाही भुगतान पर विचार करके और वार्षिक आंकड़ा पर पहुंचने के लिए इसे 4 से गुणा कर सकता है। लोकप्रिय रूप से "फॉरवर्ड डिविडेंड यील्ड" के रूप में जाना जाता है, इसका उपयोग बहुत सावधानी से किया जाना चाहिए क्योंकि ये अनुमान हमेशा अनिश्चित होंगे। प्रदर्शन के इतिहास को समझने के लिए पिछले 12 महीनों के रुझान का उपयोग करके स्टॉक की शेयर की कीमत के संबंध में इस तरह के लाभांश भुगतान की तुलना भी की जा सकती है। तकनीकी रूप से, इसे "ट्रेलिंग डिविडेंड यील्ड" कहा जाता है।

फॉरवर्ड रेश्यो

फॉरवर्ड यील्ड एक विशेष वर्ष के लाभांश की घोषणा का एक अनुमान है, जिसे वर्तमान बाजार मूल्य के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। अनुमानित लाभांश को स्टॉक के नवीनतम लाभांश भुगतान को लेने और उसी को वार्षिक करने के द्वारा मापा जाता है।

आगे की उपज की गणना भविष्य लाभांश भुगतान / शेयर के वर्तमान बाजार मूल्य के रूप में की जाती है।

उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी 50 सेंट के Q1 में लाभांश का भुगतान करती है और कंपनी मानती है कि वह शेष वर्ष के लिए निरंतर लाभांश का भुगतान करेगी, तो फर्म को शेष वर्ष के लिए लाभांश में $ 2 प्रति शेयर का भुगतान करने का अनुमान है। यदि शेयर की कीमत $ 25 है, तो आगे लाभांश की उपज (2/25 = 8%) है

अनुगामी अनुपात

एक आगे की उपज के विपरीत एक "अनुगामी उपज" है, जो पिछले 12 महीनों के बाजार मूल्य के संबंध में कंपनी के वास्तविक लाभांश भुगतान को दर्शाता है। ऐसी स्थिति में जहां भविष्य के लाभांश अनुमानित नहीं हैं, उपज के निर्धारण का यह तरीका मूल्य के माप के रूप में अपेक्षाकृत उपयोगी हो सकता है।

लाभांश स्टॉक्स का महत्व

डिविडेंड-पेइंग स्टॉक्स स्थिर हैं

लाभांश भुगतान वाले स्टॉक बहुत स्थिर हैं। यह देखना महत्वपूर्ण है कि किसी को केवल उन शेयरों का ट्रैक रखना चाहिए जो अपने शेयरधारकों को लगातार लाभांश दे रहे हैं। यदि कोई स्टॉक पहले वर्ष में उच्च लाभांश प्रदान करता है और बाद में उपज कम या असंगत है, तो ऐसे शेयरों को उच्च लाभांश उपज के दायरे में नहीं माना जाना चाहिए। ऐतिहासिक रूप से, लाभांश देने वाले शेयरों की बाजार कीमतें कम बीटा वाले विभिन्न शेयरों की तुलना में अपेक्षाकृत कम होती हैं। ऐसे शेयरों का लाभ संकट के समय अधिक रह सकता है जब शेयर बाजार में गिरावट आती है क्योंकि वे स्थिरता प्रदान करते हैं। कारण यह है कि वे उदास बाजार की स्थितियों में भी लाभांश निकालना जारी रखते हैं, और इसके अलावा, इस तरह के स्टॉक बाजार में गिरावट से जल्दी से ठीक हो जाते हैं। इसलिए, बेचने के बजाय,कई निवेशक इस तरह के लाभांश देने वाले शेयरों को खरीदना पसंद करते हैं।

बाजार क्रैश के लिए लचीलापन

विक्रेताओं की तुलना में लाभांश-उपज स्क्रिप्ट के लिए अपेक्षाकृत बड़ी संख्या में खरीदार होंगे क्योंकि वे अधिक आकर्षक हैं। एक दुर्घटना के परिदृश्य के दौरान, शेयरों का बाजार मूल्य गिर जाता है, लेकिन इस तरह के लाभांश स्टॉक उचित मात्रा में लाभांश की पेशकश जारी रखते हुए बाजार में लंबे समय तक खड़े रहना चाहते हैं। निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो में शेयर बाजार में गिरावट के दौरान लाभांश-उपज वाले शेयरों को खरीदने की प्राथमिकता होगी।

मूल्य निवेशकों द्वारा पसंदीदा

मूल्य निवेशक एक उच्च लाभांश उपज अनुपात को एक मजबूत मूल्य सूचक मानते हैं। यदि कोई गुणवत्ता स्टॉक उच्च लाभांश दे रहा है, तो इसे अंडरवैल्यूड माना जाता है। बिक्री और लाभ के आंकड़ों में सुधार गुणवत्ता शेयरों के सबसे मजबूत बुनियादी संकेतकों में से एक है। एक निवेशक के दृष्टिकोण से एक आदर्श स्थिति उच्च लाभप्रदता और कम ऋण होगी। ऐसी स्थिति हालांकि, एक फर्म की परिपक्वता अवस्था के दौरान मौजूद रहेगी। आम तौर पर, विकासशील देशों में, ऐसी स्थिति आसानी से उपलब्ध नहीं होती है, और अधिकांश कंपनियां अपनी बैलेंस शीट पर उच्च मात्रा में ऋण का लाभ उठाने के लिए उत्सुक हैं।

परिपक्व कंपनियों पर विचार किया

लाभांश के रूप में लगातार नियमित रूप से अपने मुनाफे को वितरित करने वाली कंपनियों को स्थापित या संतृप्त कंपनियों माना जाता है। यह स्थापना भविष्य की कमाई की भविष्यवाणी के साथ आती है। निवेशक और शेयरधारकों को लुभाने के लिए फर्म अपनी अल्पकालिक तरलता को समायोजित नहीं करना चाहेंगे। आम तौर पर, जब लाभांश का भुगतान किया जाता है, तो यह एक संकेतक है कि वे इसकी तरलता की स्थिति के पूर्ण नियंत्रण में हैं। एक बार जब इसकी वर्तमान देनदारियों का भुगतान कर दिया जाता है, तभी कोई फर्म अपने शेयरधारकों को लाभांश देने की स्थिति में हो सकती है।

पुनर्निवेश लाभांश यील्ड को बढ़ाता है।

लाभांश का पुन: निवेश उपज को बढ़ाता है। निवेशकों को लाभांश देने वाले शेयरों को जमा करने के लिए एक व्यवस्थित तरीके से निवेश करना चाहिए। इस तरह, न केवल वे अपने पोर्टफोलियो में मौलिक रूप से मजबूत शेयरों को जमा करते हैं, बल्कि समग्र लाभांश आय भी बढ़ाते हैं। यह लाभांश को पुनः प्राप्त करने के लिए समान रूप से महत्वपूर्ण है जो इस अतिरिक्त धन के रूप में बहता है और अधिक लाभांश स्टॉक खरीदने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है जो प्रकृति में चक्रीय हैं। अधिक स्टॉक का मतलब अधिक लाभांश है, जो फिर से अधिक स्टॉक खरीदने के लिए उपयोग किया जाता है।

कुछ स्टॉक्स में अधिक डिविडेंड यील्ड अनुपात क्यों है?

यदि कोई 2007-09 के दौरान सबप्राइम बंधक गिरावट को देखता है, तो कुछ कंपनियां 10% -20% की सीमा में लाभांश की पेशकश कर रही थीं, जिससे ग्राहकों को स्टॉक पर चिपके रहने के लिए प्रोत्साहित किया गया था, लेकिन यह केवल इसलिए था क्योंकि स्टॉक की बाजार कीमत देखी गई थी एक नीचे की ओर सर्पिल, जिसके परिणामस्वरूप अधिक लाभांश उपज अनुपात था। उच्च उपज स्टॉक का विश्लेषण करते समय, स्टॉक की उच्च उपज का कारण निर्धारित करना हमेशा आवश्यक होता है।

स्टॉक के ऊपर-औसत उपज के 2 कारण हो सकते हैं:

# 1 - बाजार की कीमत ने एक गंभीर रूप ले लिया है

जब एक शेयर की कीमत जल्दी गिरती है, और लाभांश भुगतान बराबर रहता है, तो लाभांश उपज अनुपात में वृद्धि होती है। उदाहरण के लिए, यदि स्टॉक एबीसी $ 1.50 के साथ मूल $ 60 था, तो इसकी उपज 2.5% होगी। यदि स्टॉक की कीमत $ 50 हो जाती है और $ 1.50 का लाभांश भुगतान बना रहता है, तो इसकी नई उपज 3% होगी। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि स्थिति का सामना करने के लिए, उपज निवेशकों को आकर्षित करने के लिए प्रकट हो सकती है; यह वास्तव में एक मूल्य जाल है। किसी स्टॉक की उच्च उपज को समझना हमेशा आवश्यक होता है। एक फर्म जो $ 50 से $ 20 तक गिरती हुई एक शेयर की कीमत दिखाती है, तो वह शायद संघर्ष कर रही है, और किसी को शेयरों में डुबकी पर विचार करने से पहले एक विस्तृत विश्लेषण करना चाहिए।

# 2 - यह एक MLP या REIT है ?

मास्टर लिमिटेड पार्टनरशिप या रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट लाभांश निवेशकों के बीच तेजी से लोकप्रियता हासिल कर रहे हैं क्योंकि वे इक्विटी शेयरों की तुलना में काफी अधिक लाभांश उपज अनुपात की पेशकश करते हैं। ये ट्रस्ट उच्च लाभांश की पेशकश करते हैं क्योंकि उन्हें लाभांश के रूप में शेयरधारकों को अपनी कमाई का एक बड़ा हिस्सा (कम से कम 90%) वितरित करने की आवश्यकता होती है। ये ट्रस्ट कॉर्पोरेट स्तर पर नियमित आयकर का भुगतान नहीं करते हैं, लेकिन कर का बोझ निवेशकों को स्थानांतरित कर दिया जाता है।

उच्च लाभांश उपज अनुपात क्षेत्र

यह एक अंगूठे का नियम नहीं है, लेकिन आमतौर पर, नीचे के उद्योगों को लाभांश के अनुकूल माना जाता है:

# 1 - आरईआईटी सेक्टर

नीचे दिए गए रेखांकन अमेरिका में कुछ REITs के लाभांश उपज अनुपात की तुलना करते हैं - DCT औद्योगिक ट्रस्ट (DCT), ग्राम्स्की प्रॉपर्टी ट्रस्ट (GPT), प्रोलोगिस (PLD), बोस्टन प्रॉपर्टीज (BXP), और लिबर्टी प्रॉपर्टी ट्रस्ट (LPT)। हम ध्यान दें कि REITs एक स्थिर उपज प्रदान करता है (नीचे उदाहरण में 2.5% -5.2%)।

स्रोत: ycharts

# 2 - तंबाकू क्षेत्र

अमेरिका में तम्बाकू क्षेत्र ने पिछले 5-10 वर्षों में कुछ स्थिर उपज अनुपात दिखाए हैं। नीचे दिए गए ग्राफ़ में, हमने फिलिप मॉरिस इंटल (पीएम), अल्ट्रिया ग्रुप (एमओ), और रेनॉल्ड्स अमेरिकन (आरएए) की तुलना की। हम ध्यान दें कि इन कंपनियों ने पिछले 5-10 वर्षों में स्थिर लाभांश दिया है।

स्रोत: ycharts

REITs और तम्बाकू की तरह, दूरसंचार, मास्टर लिमिटेड भागीदारी और उपयोगिता जैसे अन्य क्षेत्र भी अपेक्षाकृत उच्च लाभांश उपज अनुपात दिखाने के लिए करते हैं।

निष्कर्ष

एक निवेशक के रूप में, एक बार अपने पोर्टफोलियो में लाभांश शेयरों को बनाए रखते हुए नीचे दिए गए बिंदुओं पर ध्यान देना चाहिए:

• लाभांश उपज अनुपात निवेशकों के लिए एक आवश्यक विचार है क्योंकि यह वार्षिक रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है जो लाभांश के रूप में एक स्टॉक भुगतान करता है।
• लाभांश शेयरों से आय प्राप्त करने वाले निवेशकों को उन शेयरों पर अपनी एकाग्रता बनाए रखनी चाहिए, जिनमें कम से कम 3% -4% उपज लगातार होती है।
• निवेशकों को "वैल्यू ट्रैप्स" पर भी विचार करना चाहिए, जो कुछ स्टॉक लाभांश से अपनी पैदावार को बढ़ाने की पेशकश कर सकते हैं।
• अधिकांश स्टॉक जो बहुत अधिक उपज के साथ लाभांश की पेशकश करते हैं, 10% या ऐसा कहते हैं, बहुत जोखिम भरा माना जाता है क्योंकि कार्ड पर लाभांश कटौती बहुत अधिक है।
• निवेशकों को सावधानीपूर्वक अपने शेयरों का चयन करना चाहिए और केवल सभी शेयरों को नहीं रखना चाहिए, जो कि प्रकृति में उच्च लाभांश-उपज हैं क्योंकि यह भविष्य में नकारात्मक प्रभाव डाल सकता है।
• एक अन्य व्यापक आर्थिक कारकों पर भी विचार करना चाहिए जैसे कि सरकार की नीतियां लागू होती हैं और साथ ही आर्थिक और कराधान की नीतियां, जो अस्तित्व में हैं। यदि ऐसी नीतियां सुसंगत हैं, तो इसका प्रभाव कंपनी और समग्र उद्योग के प्रदर्शन में दिखाई दे सकता है।

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