कूपन बॉन्ड फॉर्मूला - कूपन बॉन्ड की कीमत की गणना कैसे करें?

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कूपन बॉन्ड फॉर्मूला क्या है?

कूपन बॉन्ड फॉर्मूला क्या है?

शब्द "कूपन बॉन्ड" उन बॉन्ड को संदर्भित करता है जो कूपन का भुगतान करते हैं जो बांड के बराबर मूल्य या मूल राशि का नाममात्र प्रतिशत है। इस बांड की कीमत की गणना का सूत्र मूल रूप से कूपन भुगतान के रूप में संभावित भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य और मूल राशि का उपयोग करता है जो परिपक्वता पर प्राप्त राशि है। वर्तमान मूल्य की गणना परिपक्वता के लिए उपज का उपयोग करके नकदी प्रवाह को छूट देकर की जाती है।

गणितीय रूप से, यह एक कूपन बॉन्ड की कीमत निम्नानुसार है,

कूपन बॉन्ड = = _{i = 1}ⁿ (C / (1 + YTM) ⁱ + P / (1 + YTM) ⁿ ) कूपन बॉन्ड = C * (1- (1 + YTM) ^-n / YTM + P / (1+) YTM) ⁿ )

कहां है

सी = आवधिक कूपन भुगतान,
P = बॉन्ड का बराबर मूल्य,
YTM = यील्ड टू मेच्योरिटी
n = परिपक्वता तक की अवधि

कूपन बॉन्ड की गणना (स्टेप बाय स्टेप)

कूपन बॉन्ड गणना के लिए सूत्र निम्न चरणों का उपयोग करके किया जा सकता है:

चरण 1: सबसे पहले, बांड जारी करने के बराबर मूल्य का निर्धारण करें, और इसे पी द्वारा दर्शाया गया है।
चरण 2: अगला, बांड आधारित, कूपन भुगतान की आवृत्ति और बांड के बराबर मूल्य के आधार पर आवधिक कूपन भुगतान का निर्धारण करें। कूपन भुगतान को C से दर्शाया जाता है, और इसे C = कूपन दर * P / आवृत्ति के रूप में कूपन भुगतान की गणना की जाती है
चरण 3: अगला, एक वर्ष के दौरान कूपन भुगतान की आवृत्ति और परिपक्वता तक वर्षों की संख्या को गुणा करके परिपक्वता तक की कुल संख्या निर्धारित करें। परिपक्वता तक अवधि की संख्या n द्वारा निरूपित की जाती है, और इसकी गणना परिपक्वता तक n = वर्षों की संख्या के रूप में की जाती है, * कूपन भुगतान की आवृत्ति
चरण 4: अब, एक समान जोखिम प्रोफ़ाइल वाले निवेश से मौजूदा बाजार रिटर्न के आधार पर परिपक्वता के लिए उपज का निर्धारण करें। परिपक्वता के लिए उपज को YTM द्वारा निरूपित किया जाता है।
चरण 5: अगला, पहले कूपन, दूसरा कूपन, और इसी तरह का वर्तमान मूल्य निर्धारित करें। फिर, बांड के सममूल्य के वर्तमान मूल्य का निर्धारण करें।
चरण 6: अंत में, कूपन बॉन्ड की गणना के निर्धारण का सूत्र सभी कूपन भुगतानों के वर्तमान मूल्य और सममूल्य को जोड़कर किया जाता है, जैसा कि नीचे दिखाया गया है।

उदाहरण

उदाहरण 1

आइए हम कंपनी XYZ Ltd द्वारा जारी किए गए बॉन्ड का एक उदाहरण लेते हैं जो सालाना कूपन का भुगतान करता है। कंपनी ने 5,000 ऐसे बॉन्ड जारी करने की योजना बनाई है, और प्रत्येक बॉन्ड का 7 डॉलर के कूपन दर के साथ 1,000 डॉलर का सममूल्य मूल्य है, और यह 15 वर्षों में परिपक्व होना है। परिपक्वता के लिए प्रभावी उपज 9% है। प्रत्येक बॉन्ड की कीमत और XYZ Ltd द्वारा उठाए जाने वाले धन का निर्धारण इस बॉन्ड इश्यू के माध्यम से करें।

नीचे XYZ लिमिटेड के कूपन बांड की गणना के लिए डेटा दिया गया है

प्रत्येक बॉन्ड की कीमत की गणना निम्न सूत्र के रूप में की जाती है,

इसलिए, कूपन बॉन्ड की गणना निम्नानुसार होगी,

तो यह होगा -

= $ 838.79

इसलिए, प्रत्येक बॉन्ड की कीमत $ 838.79 होगी और कहा जाएगा कि इसे डिस्काउंट पर कारोबार किया जाएगा ( बॉन्ड मूल्य बराबर मूल्य से कम) क्योंकि कूपन दर YTM से कम है। XYZ Ltd $ 4,193,950 (= 5,000 * $ 838.79) जुटाने में सक्षम होगा।

उदाहरण # 2

आइए हम कंपनी एबीसी लिमिटेड द्वारा जारी किए गए बांडों का एक उदाहरण लेते हैं जो अर्ध-वार्षिक कूपन का भुगतान करता है। प्रत्येक बॉन्ड का 8% के कूपन दर के साथ $ 1,000 का सममूल्य मूल्य है, और इसे 5 वर्षों में परिपक्व होना है। परिपक्वता के लिए प्रभावी उपज 7% है। एबीसी लिमिटेड द्वारा जारी प्रत्येक सी बांड की कीमत निर्धारित करें।

नीचे एबीसी लिमिटेड के कूपन बांड की गणना के लिए डेटा दिया गया है।

इसलिए, प्रत्येक बॉन्ड की कीमत की गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जा सकती है,

इसलिए, कूपन बॉन्ड की गणना निम्नानुसार होगी,

तो यह होगा -

= $ 1,041.58

इसलिए, प्रत्येक बॉन्ड की कीमत $ 1,041.58 होगी और कहा जाएगा कि इसे प्रीमियम ( बराबर मूल्य से अधिक बॉन्ड मूल्य) पर कारोबार किया जाएगा क्योंकि कूपन दर YTM से अधिक है।

प्रासंगिकता और उपयोग

इस तरह के बॉन्ड के मूल्य निर्धारण की अवधारणा एक निवेशक के दृष्टिकोण से बहुत महत्वपूर्ण है क्योंकि बॉन्ड पूंजी बाजार का एक अनिवार्य हिस्सा हैं। बॉन्ड का खरीदार बांड जारी करने और बांड की परिपक्वता के बीच की अवधि के दौरान इन कूपन भुगतानों को प्राप्त करता है। बॉन्ड मार्केट में, उच्च कूपन दर वाले बॉन्ड निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक माने जाते हैं क्योंकि वे अधिक पैदावार देते हैं।

इसके अलावा, उनके सममूल्य से अधिक मूल्य पर बांड ट्रेडिंग को एक प्रीमियम पर कारोबार करने के लिए कहा जाता है, जबकि उनके बराबर मूल्य से कम मूल्य पर बांड व्यापार को छूट पर कारोबार करने के लिए कहा जाता है। आजकल, ये बांड काफी असामान्य हैं क्योंकि अधिकांश हाल के बांड कूपन या प्रमाण पत्र के रूप में जारी नहीं किए जाते हैं। बल्कि बांड इलेक्ट्रॉनिक रूप से जारी किए जाते हैं।