बंधक बॉन्ड (मतलब, उदाहरण) - यह कैसे काम करता है?

बंधक बॉन्ड अर्थ

बंधक बॉन्ड निवेशक को जारी एक बॉन्ड को संदर्भित करता है जो अचल संपत्ति संपत्ति (आवासीय या वाणिज्यिक) के संपार्श्विक द्वारा सुरक्षित बंधक के एक पूल द्वारा समर्थित है और इसलिए, उधारकर्ता को भुगतान की पूर्वनिर्धारित श्रृंखला बनाता है, जिसके असफल होने से बिक्री या जब्ती हो सकती है। संपत्ति का।

निवेशकों को एक मासिक भुगतान प्राप्त होता है जिसमें ब्याज के साथ-साथ मूल राशि भी शामिल होती है जब उधारकर्ता ब्याज और ऋण का पुनर्भुगतान करता है जो कुछ अचल संपत्ति संपत्तियों को संपार्श्विक के रूप में रखकर पैसा उधार लेता है, और उधारकर्ता चूक के मामले में, संपत्ति को भुगतान करने के लिए बेचा जा सकता है उन परिसंपत्तियों द्वारा सुरक्षित बांडधारक।

बंधक बॉन्ड कैसे काम करता है?

जब कोई व्यक्ति एक घर खरीदता है और इसे एक बंधक के रूप में रखकर वित्त देता है, तो ऋणदाता को उस बंधक का स्वामित्व तब तक मिल जाता है जब तक कि ऋण पूरी तरह से भुगतान नहीं हो जाता। ऋणदाता में बैंक और बंधक कंपनियां शामिल हैं जो इस तरह की अचल संपत्ति पर ऋण देते हैं। बैंक तब इन बंधक को क्लब करते हैं और उन्हें डिस्काउंट पर निवेश बैंक या किसी सरकारी संस्था को बेचते हैं। इस तरह, बैंकों को तुरंत पैसा मिलता है कि वे मूल रूप से एक ऋण की अवधि से अधिक हो जाएंगे, और वे खुद को निवेश बैंकों में किसी भी डिफ़ॉल्ट के जोखिम को स्थानांतरित करने का प्रबंधन भी करते हैं।

एक निवेश बैंक फिर उस बंडल को एक एसपीवी (विशेष प्रयोजन वाहन) में स्थानांतरित करता है और उन ऋणों पर बांड जारी करता है जो बंधक द्वारा समर्थित हैं। इन ऋणों से नकदी प्रवाह ब्याज के रूप में है और बंधक बॉन्डधारकों को हर महीने मूलधन का भुगतान किया जाता है। बॉन्डहोल्डर्स को कर्ज देने और बंधक नकदी प्रवाह को पूल करने की इस प्रक्रिया को प्रतिभूतिकरण कहा जाता है। एक निवेश बैंक एक ऋण के ब्याज घटक में अपना हिस्सा रखता है और शेष ब्याज और प्रमुख घटक को बांडधारकों को देता है।

प्रकार

एमबीएस (बंधक-समर्थित सुरक्षा) के विभिन्न प्रकार हैं -

# 1 - बंधक पाश्चर सिक्योरिटीज

इस प्रकार के एमबीएस के तहत, बांड प्राप्त करने वालों के बीच समानुपातिक रूप से भुगतान किया जाता है। यदि जारी किए गए कुल बॉन्ड्स प्रत्येक $ 1000 के 1000 हैं और प्रत्येक 10 बॉन्ड को रखने वाले 10 निवेशक हैं, तो प्रत्येक निवेशक को उन पर दिए गए भुगतान का 1/10 ^वां भाग प्राप्त होगा । प्रत्येक निवेशक को उनकी हिस्सेदारी के अनुसार भुगतान का हिस्सा मिलेगा। यदि पूर्व भुगतान होते हैं, तो इसे आनुपातिक रूप से बांडधारकों को दिया जाएगा। किसी भी बॉन्डहोल्डर को उन बंधक में कुल बॉन्ड होल्डिंग के अनुपात से अधिक या कम नहीं मिलेगा। डिफ़ॉल्ट के मामले में, प्रत्येक निवेशक बॉन्ड में अपने अनुपात में नुकसान (यदि परिसंपत्ति मूल्य बांड के अंकित मूल्य से नीचे आता है) को वहन करेगा।

इसलिए MPS निवेशक या बॉन्डहोल्डर प्रीपेमेंट और एक्सटेंशन रिस्क दोनों का सामना अपनी होल्डिंग के बराबर करते हैं।

# 2 - सीएमबीएस (संपार्श्विक बंधक समर्थित सुरक्षा)

हमने ऊपर देखा है कि कैसे MPS निवेशक प्रीपेमेंट रिस्क का सामना करते हैं और प्रीपेमेंट की स्थिति में कैसे हर निवेशक इसे प्राप्त करता है, चाहे वह उस समय की जरूरत हो या इसे पसंद करता हो। कई निवेशक पूर्व भुगतान और डिफ़ॉल्ट जोखिम से चिंतित हैं।

CMBS इन समस्याओं को कम करने के लिए बंधक से अलग-अलग वर्गों, या ट्रेंच नामक परतों को निर्देशित करने में मदद करता है ताकि हर वर्ग के दोनों जोखिमों के लिए अलग-अलग जोखिम हो। प्रत्येक किश्त नियमों के एक अलग सेट द्वारा नियंत्रित की जाती है कि भुगतान कैसे वितरित किया जाए। हर किश्त को हर महीने ब्याज भुगतान मिलता है, लेकिन मूल और पूर्व भुगतान राशि क्रमिक रूप से भुगतान की जाती है। सीएमबीएस को इस तरह से संरचित किया गया है कि बांड का प्रत्येक वर्ग क्रम में क्रमिक रूप से सेवानिवृत्त हो जाएगा।

यदि 4 ट्रैशेज़ हैं, तो मासिक प्रिंसिपलों के लिए और प्रीपेमेंट के लिए नियम निम्नानुसार होंगे -

• Tranche 1 - मूल राशि शून्य होने तक सभी मूल राशि और पूर्व भुगतान प्राप्त करेंगे।
• Tranche 2 - किशमिश 1 पूरी तरह से भुगतान किए जाने के बाद, यह सभी मूल राशि और पूर्वभुगतान प्राप्त करेगा जब तक कि मूल शेष शून्य न हो।
• Tranche 3 - किश्त 2 पूरी तरह से भुगतान करने के बाद, यह सभी मूल राशि और पूर्वभुगतान प्राप्त करेगा, जब तक कि मूल शेष शून्य न हो।
• Tranche 4 - किशमिश 3 पूरी तरह से भुगतान करने के बाद, यह मूल राशि और पूर्व भुगतान प्राप्त करेगा जब तक कि मूल शेष शून्य न हो।

तो इस तरह, प्रीपेमेंट जोखिम को किशोरावस्था में वितरित किया जाता है। ट्रैप 1 में सबसे ज्यादा प्रीपेमेंट रिस्क है, जबकि लोअर ट्रैशर्स उधारकर्ता चूक के मामले में शॉक एब्जॉर्बर के रूप में कार्य करते हैं। उपरोक्त उदाहरण में, ट्रेन्क 4 में सबसे अधिक डिफ़ॉल्ट जोखिम और सबसे कम पूर्व भुगतान जोखिम है क्योंकि उपरोक्त तीनों किश्तों के पूरी तरह से भुगतान करने के बाद पूर्व भुगतान हो जाता है और डिफ़ॉल्ट के मामले में नुकसान को अवशोषित करने के लिए मिलता है।

उदाहरण

मान लीजिए 10 लोगों ने एबीसी बैंक में घर को संपार्श्विक के रूप में रखकर $ 6 में से प्रत्येक पर $ 100,000 का ऋण लिया, कुल मिलाकर $ 100,000 का बंधक। बैंक फिर एक निवेश बैंक XYZ को बंधक राशि के इस पूल को बेच देगा और उस पैसे का उपयोग ताजा ऋण बनाने के लिए करेगा। XYZ इन गिरवीयों द्वारा समर्थित 5% पर $ 1,000,000 ($ 1000 प्रत्येक के 1000 बांड) के बॉन्ड की बिक्री करेगा। एबीसी बैंक मार्जिन या शुल्क रखने के बाद 1 ^सेंट महीने में प्राप्त ब्याज ($ 5,000) प्लस भुगतान घटक पर पारित होगा । मान लें कि रखा गया शुल्क ऋण राशि का 0.6% (0.05% मासिक) है, इसलिए यह राशि 1 ^सेंट पर पारित की गईमहीने XYZ के लिए $ 4500 से अधिक चुकौती राशि है। XYZ भी ऋण राशि पर अपने 0.6% (0.05% मासिक) के प्रसार को बनाए रखेगा और बंधक बॉन्डधारकों को पहले महीने $ 4000plus पुनर्भुगतान राशि के ब्याज के बाकी हिस्सों पर पारित करेगा।

इस तरह से, निवेश बैंक बेचने वाले बॉन्ड से प्राप्त धन के माध्यम से एक बैंक से अधिक बंधक खरीद सकता है, और बैंक ताजा ऋण बनाने के लिए बंधक बेचने से प्राप्त धन का उपयोग भी कर सकते हैं। घर के मालिकों द्वारा डिफ़ॉल्ट के मामले में, निवेशकों को भुगतान करने के लिए बंधक बेचा जा सकता है।

बंधक बनाम डिबेंचर बॉन्ड

डिबेंचर और बंधक बॉन्ड के बीच मुख्य अंतर यह है कि डिबेंचर बॉन्ड सुरक्षित नहीं है और केवल जारीकर्ता कंपनी के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा समर्थित है, जबकि बंधक बॉन्ड संपार्श्विक द्वारा समर्थित है जिसे उधारकर्ता दोष के कारण बेचा जा सकता है। इसलिए एमबीएस की ब्याज दर कम जोखिम के कारण डिबेंचर बॉन्ड से कम है।

अन्य अंतर भुगतान और भुगतान की आवृत्ति में निहित है। बंधक बांड को मासिक भुगतान किया जाता है और इसमें ब्याज के साथ-साथ एक प्रमुख घटक भी शामिल होता है। दूसरी ओर, डिबेंचर बॉन्ड का भुगतान वार्षिक या अर्ध-रूप से किया जाता है जिसमें केवल ब्याज घटक शामिल होता है, और मूल राशि का भुगतान परिपक्वता पर किया जाता है।

लाभ

• बंधक-समर्थित प्रतिभूतियाँ ट्रेजरी प्रतिभूतियों की तुलना में अधिक रिटर्न प्रदान करती हैं।
• यह गिरवी रखी गई संपत्तियों के समर्थन के कारण अन्य डिबेंचर बॉन्डों की तुलना में उच्च जोखिम-समायोजित रिटर्न प्रदान करता है, जो इसके जोखिम को कम करता है।
• वे परिसंपत्ति विविधीकरण प्रदान करते हैं क्योंकि उनका अन्य परिसंपत्ति वर्गों के साथ कम संबंध है।
• यह अन्य निश्चित आय वाले उत्पादों की तुलना में नियमित और लगातार आय प्रदान करता है। एमबीएस में मासिक भुगतान होता है, जबकि कॉर्पोरेट बॉन्ड वार्षिक या अर्ध-भुगतान भुगतान करते हैं।
• एक बंधक-समर्थित सुरक्षा डिबेंचर बांड की तुलना में एक सुरक्षित निवेश है जो डिफ़ॉल्ट के मामले में है, और संपार्श्विक को बॉन्डधारकों को भुगतान करने के लिए बेचा जा सकता है।
• एमबीएस में पूंछ जोखिम नहीं है क्योंकि परिपक्वता पर कोई एकमुश्त मूल भुगतान नहीं होता है क्योंकि मासिक भुगतान में ब्याज और प्रमुख घटक शामिल होते हैं, जो एक बांड के जीवन पर फैला होता है। जबकि अन्य बांडों में परिपक्वता पर एकमुश्त मूल भुगतान के कारण उच्च पूंछ जोखिम होता है, जो बांडधारकों के लिए जोखिम को बढ़ाता है।

नुकसान

• बंधक समर्थित सुरक्षा डिबेंचर बांड की तुलना में कम उपज प्रदान करती है।
• बंधक-समर्थित सुरक्षा, जिसे अक्सर एक सुरक्षित निवेश के रूप में जाना जाता है, ने 2008 के सबप्राइम बंधक संकटों में उनकी भूमिका के कारण नकारात्मक प्रचार को आकर्षित किया। उच्च लाभप्रदता के कारण, बैंक जटिल हो गए और कम साख वाले लोगों को ऋण जारी किए। जब सबप्राइम गिरवी रखा गया, तो इससे लाखों डॉलर के निवेशकों के पैसे का नुकसान हुआ और कई बड़े निवेश बैंकों जैसे लेहमन बंधुओं का दिवाला निकल गया। इसलिए ये बॉन्ड उतने ही अच्छे हैं जितना कि एसेट और उन एसेट्स पर पैसा उधार लेने वाले लोग।
• बाजार में ब्याज दर कम होने की स्थिति में ऐसे बॉन्डहोल्डर्स प्रीपेमेंट के जोखिम का सामना करते हैं। इसके अलावा, उनके द्वारा प्राप्त धन को कम दर पर निवेश करना होगा, जिससे उनकी वापसी कम हो जाती है।

निष्कर्ष

एसेट क्लास के रूप में बंधक बांड विविधीकरण की पेशकश करते हैं और निवेशक को ट्रेजरी की तुलना में अधिक उपज देते हैं और डिबेंचर बांड की तुलना में कम जोखिम होता है। इसके अलावा, वे अधिक बंधक उधार देने के लिए निवेश बैंकों को पैसा प्रदान करते हैं और अधिक पैसा उधार देने के लिए बैंकों को देते हैं, जो बंधक दरों को प्रतिस्पर्धी और बाजारों को तरल रखने में मदद करता है।

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यह बंधक बॉन्ड और इसके अर्थ के लिए एक मार्गदर्शक रहा है। यहाँ हम बंधक बांड के प्रकारों के साथ-साथ एक उदाहरण, फायदे, नुकसान और डिबेंचर बांड से इसके अंतर के बारे में चर्चा करते हैं। आप निम्नलिखित लेखों से वित्त के बारे में अधिक जान सकते हैं -

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