कमोडिटी रिस्क मैनेजमेंट परिभाषा
कमोडिटी जोखिम वह जोखिम है जो समय के बदलाव के साथ एक वस्तु की कीमत और अन्य शर्तों में परिवर्तन के कारण एक व्यापार का सामना करता है और इस तरह के जोखिम के प्रबंधन को कमोडिटी जोखिम प्रबंधन के रूप में कहा जाता है जिसमें विभिन्न अनुबंधों जैसे वायदा अनुबंध, वायदा के माध्यम से हेजिंग शामिल है अनुबंध, एक विकल्प अनुबंध।
कौन से सेक्टर कमोडिटीज रिस्क के संपर्क में हैं?
- आम तौर पर, निम्नलिखित क्षेत्रों के उत्पादकों को मूल्य में गिरावट के लिए सबसे अधिक उजागर किया जाता है, जिसका अर्थ है कि वे अपने द्वारा उत्पादित वस्तुओं के लिए कम राजस्व प्राप्त करते हैं।
- खनन और खनिज क्षेत्र जैसे सोना, स्टील, कोयला, आदि
- गेहूं, कपास, चीनी आदि जैसे कृषि क्षेत्र
- ऊर्जा क्षेत्र जैसे तेल, गैस, बिजली आदि।
- एयरलाइंस, परिवहन कंपनियों, कपड़े और खाद्य निर्माताओं जैसी वस्तुओं के उपभोक्ता मुख्य रूप से बढ़ती कीमतों के संपर्क में हैं, जो उनके द्वारा उत्पादित वस्तुओं की लागत में वृद्धि करेगा।
- निर्यातकों और आयातकों को ऑर्डर और माल की प्राप्ति और विनिमय में उतार-चढ़ाव के बीच समय अंतराल से जोखिम का सामना करना पड़ता है।
- एक कंपनी में, ऐसे जोखिमों को उचित रूप से प्रबंधित किया जाना चाहिए ताकि वे अनावश्यक जोखिमों के लिए एक व्यवसाय को उजागर किए बिना अपने मुख्य संचालन पर ध्यान केंद्रित कर सकें।
कमोडिटी जोखिम के प्रकार क्या हैं?
जोखिम जिसमें एक कमोडिटी खिलाड़ी को मोटे तौर पर निम्नलिखित चार श्रेणियों में वर्गीकृत किया जा सकता है।
- मूल्य जोखिम: व्यापक आर्थिक कारकों द्वारा निर्धारित वस्तुओं की कीमतों में प्रतिकूल आंदोलन के कारण।
- मात्रा जोखिम: यह जोखिम वस्तुओं की उपलब्धता में परिवर्तन के कारण उत्पन्न होता है।
- लागत जोखिम: व्यापारिक लागतों को प्रभावित करने वाली वस्तुओं की कीमतों में प्रतिकूल आंदोलन के कारण उत्पन्न होती है।
- नियामक जोखिम: कानूनों और नियमों में बदलाव के कारण उत्पन्न होता है, जो कीमतों या वस्तुओं की उपलब्धता पर प्रभाव डाल रहा है।
अब हम समझते हैं कि कमोडिटी जोखिम को कैसे मापें।
कमोडिटी जोखिम को मापने के तरीके
जोखिम के मापन के लिए उत्पादन विभाग, खरीद विभाग, विपणन विभाग, ट्रेजरी विभाग, जोखिम विभाग जैसे सभी रणनीतिक व्यावसायिक इकाइयों (एसबीयू) में संरचित दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है। कमोडिटी जोखिम के प्रकार को देखते हुए, कई संगठन न केवल एक कोर कमोडिटी जोखिम के संपर्क में आएंगे, जिसमें वे काम कर रहे हैं, लेकिन व्यवसाय के भीतर अतिरिक्त जोखिम हो सकते हैं।
उदाहरण के लिए, स्टील जैसे कमोडिटी उत्पाद स्पष्ट रूप से इस्पात की कीमतों में आंदोलनों के संपर्क में हैं। हालांकि, लौह अयस्क, कोयला, तेल की कीमतों और प्राकृतिक गैस की कीमतों में बदलाव भी लाभप्रदता और नकदी प्रवाह को प्रभावित करते हैं। इसके अलावा, यदि कोई आयात या निर्यात होता है, तो मुद्राओं में आंदोलनों का लाभ / नकदी प्रवाह पर भी प्रभाव पड़ता है।
संवेदनशीलता का विश्लेषण
संवेदनशीलता विश्लेषण पिछले इतिहास में कमोडिटी की कीमतों में मनमाना आंदोलनों या कमोडिटी मूल्य आंदोलनों को चुनकर किया जाता है।
उदाहरण के लिए, एक तांबे की खनन कंपनी तांबे के मूल्यों और संबंधित इनपुट वस्तुओं के तांबे के नीचे या ऊपर की ओर आंदोलन के आधार पर कितना नुकसान या लाभ प्राप्त करती है, इसके आधार पर जोखिम की गणना करेगा।
मुद्रा का इस्तेमाल किया - INR (भारतीय रुपया)
| वर्तमान तांबा मूल्य INR 35000 / टन | दृष्टांत 1 | दृश्य -2 | दृश्य -3 |
| प्रति टन तांबा मूल्य (विभिन्न परिदृश्यों के तहत) | INR 30000 | 25000 | 36000 है |
| कंपनी "ए" का वार्षिक टन भार | 100000 टन | 100000 टन | 100000 टन |
| कीमतों में हलचल | (5000) | (10000) | 1000 |
| कमोडिटी "मूल्य" जोखिम | INR 500 mn नुकसान | INR 1000 mn नुकसान | INR 100 mn लाभ |
यदि वस्तुओं की विदेशी मुद्रा में कीमत होती है, तो मुद्रा और कमोडिटी प्राइस मूवमेंट के संयुक्त परिणाम को लेकर जोखिम की गणना की जाती है।
पोर्टफोलियो दृष्टिकोण
पोर्टफोलियो दृष्टिकोण में, कंपनी वित्तीय और परिचालन गतिविधियों पर संभावित प्रभाव के अधिक विस्तृत विश्लेषण के साथ कमोडिटी जोखिम का विश्लेषण करती है।
उदाहरण के लिए, एक संगठन जो कच्चे तेल की कीमतों में परिवर्तन के परिदृश्य परीक्षण के अलावा कच्चे तेल की कीमतों में परिवर्तन के संपर्क में है, कच्चे तेल की उपलब्धता के संभावित प्रभाव, राजनीतिक नीतियों में बदलाव और परिचालन गतिविधियों पर किसी एक द्वारा प्रभाव का भी विश्लेषण करता है। इन चर के।
एक पोर्टफोलियो दृष्टिकोण में, जोखिम की गणना प्रत्येक चर और चर के संयोजन के लिए तनाव परीक्षण का उपयोग करके की जाती है।
किसी चुनौती के आधार पर उसकी कीमत
कुछ संगठन, विशेष रूप से वित्तीय संस्थान, जब संवेदनशीलता विश्लेषण "जोखिम पर मूल्य" के रूप में जाना जाता है, तो संभावना दृष्टिकोण का उपयोग करते हैं। यह ऊपर चर्चा की गई कीमतों में परिवर्तन के संवेदनशीलता विश्लेषण के अलावा, कंपनियां घटना होने की संभावना का विश्लेषण करती हैं।
तदनुसार, संवेदनशीलता विश्लेषण पिछले मूल्य इतिहास का उपयोग करके और इसके एक्सपोजर पर कमोडिटी मूल्य आंदोलनों के संभावित प्रभाव को मॉडल करने के लिए वर्तमान जोखिम पर लागू होता है।
उदाहरण के लिए: मूल्य पर जोखिम के मामले में, स्टील कंपनी की संवेदनशीलता का विश्लेषण पिछले दो वर्षों में स्टील और लौह अयस्क की कीमतों के आधार पर किया जा सकता है; कमोडिटी की कीमतों में मात्रा को देखते हुए, यह 99% आश्वस्त हो सकता है कि यह किसी विशेष राशि से अधिक के नुकसान का अनुभव नहीं करेगा।
मुझे उम्मीद है कि अब आप समझ गए होंगे कि जोखिम क्या हैं और कमोडिटी जोखिमों की गणना कैसे करें। वस्तुओं के लिए जोखिम प्रबंधन रणनीतियों को समझने के लिए आगे बढ़ते हैं ।
कमोडिटी जोखिम प्रबंधन रणनीतियाँ
जोखिम प्रबंधन का सबसे उपयुक्त तरीका संगठन से संगठन पर निर्भर करता है और निम्नलिखित कारकों पर निर्भर करता है
- उत्पादन की प्रक्रिया
- विपणन में कंपनी द्वारा अपनाई गई रणनीतियाँ
- बिक्री और खरीद समय
- बाजार में उपलब्ध हेजिंग उत्पाद
अधिक जिंस जोखिम वाली बड़ी कंपनियां अक्सर वित्तीय संस्थानों या जोखिम प्रबंधन सलाहकारों को वित्तीय बाजार साधनों के माध्यम से जोखिम का प्रबंधन करने के लिए नियुक्त करेंगी।
अब मैं दो कोणों से जोखिम प्रबंधन रणनीतियों पर चर्चा करूंगा
- वस्तुओं का उत्पादक
- जिंसों के खरीदार
उत्पादकों के लिए कमोडिटी रिस्क मैनेजमेंट रणनीतियाँ
सामरिक जोखिम प्रबंधन
# 1 - विविधीकरण:
विविधीकरण के मामले में, निर्माता आमतौर पर उत्पादन से जुड़े मूल्य जोखिम या लागत जोखिम का प्रबंधन करने के लिए अपने उत्पादन (विभिन्न उत्पादों के माध्यम से या एक ही उत्पाद की उत्पादन सुविधा के रोटेशन) के माध्यम से घूमता है। विविधीकरण को अपनाते हुए, उत्पादकों को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि वैकल्पिक उत्पाद समान मूल्य जोखिम के अधीन न हों।
विविधीकरण उदाहरण: एक कृषि व्यवसाय के मामले में, विभिन्न उत्पादों का उत्पादन करने के लिए फसलों का रोटेशन मूल्य अस्थिरता से बड़े नुकसान को कम कर सकता है।
विविधीकरण को अपनाने के दौरान, उत्पादकों को कम दक्षता और पैमाने की खोई हुई अर्थव्यवस्थाओं के रूप में उच्च लागत का नुकसान उठाना पड़ सकता है, जबकि संसाधनों को एक अलग ऑपरेशन में बदल दिया जाता है।
# 2 - लचीलापन:
यह एक विविधीकरण रणनीति का एक हिस्सा है। एक लचीला व्यवसाय वह है जो बाजार की स्थितियों या घटनाओं के अनुरूप बदलने की क्षमता रखता है जो व्यवसाय पर प्रतिकूल प्रभाव डाल सकता है।
लचीलापन उदाहरण: गिरती कीमतों के परिदृश्य में एक स्टील कंपनी कोयले के कम उपयोग वाले स्टील का उपयोग कर कोयला बनाने के बजाय उत्पादन कर सकती है, जिसका कम लागत पर समान प्रभाव पड़ता है। इस लचीलेपन से वित्तीय प्रदर्शन में सुधार का प्रभाव पड़ता है।
मूल्य जोखिम प्रबंधन
# 1 - मूल्य पूलिंग व्यवस्था: इस कमोडिटी में सामूहिक रूप से एक सहकारी या विपणन बोर्ड को बेचा जाता है, जो कमोडिटी के आधार पर कई कारकों पर आधारित होता है, जिसके परिणामस्वरूप समूह के भीतर सभी के लिए औसत मूल्य होता है।
# 2 - भंडारण: ऐसे समय में जब उत्पादन में वृद्धि होती है, जिसके परिणामस्वरूप बिक्री मूल्य कम हो जाता है, कुछ निर्माता उत्पादन को तब तक स्टोर कर सकते हैं जब तक कि अनुकूल कीमत प्राप्त नहीं हो जाती। हालांकि, इस पर विचार करते समय, भंडारण लागत, ब्याज लागत, बीमा, और खराब लागत पर विचार करने की आवश्यकता है।
# 3 - उत्पादन अनुबंध: उत्पादन अनुबंध के मामले में, निर्माता और खरीदार एक अनुबंध दर्ज करते हैं, आमतौर पर कीमत, गुणवत्ता और आपूर्ति की गई मात्रा को कवर करते हैं। इस मामले में, खरीदार आमतौर पर उत्पादन प्रक्रिया पर स्वामित्व रखता है (यह लाइव स्टॉक के मामले में सबसे अधिक प्रचलित है)।
खरीदारों के लिए कमोडिटी रिस्क मैनेजमेंट रणनीतियाँ
क्रय वस्तुओं के व्यापार के लिए कमोडिटी प्राइस रिस्क के प्रबंधन के सबसे सामान्य तरीके निम्नलिखित हैं।
# 1 - आपूर्तिकर्ता वार्ता: यह खरीदार वैकल्पिक मूल्य निर्धारण योजना के लिए आपूर्तिकर्ताओं से संपर्क करता है। वे बढ़ी हुई खरीद पर कीमतें कम कर सकते हैं या विकल्प की पेशकश कर सकते हैं या आपूर्ति श्रृंखला प्रक्रिया में बदलाव का सुझाव दे सकते हैं
# 2 - वैकल्पिक सोर्सिंग: इस खरीदार में, एक ही उत्पाद प्राप्त करने के लिए एक वैकल्पिक निर्माता नियुक्त करें या उत्पादन प्रक्रिया में स्थानापन्न उत्पादों के लिए एक अलग निर्माता से संपर्क करें। कारोबार के भीतर वस्तुओं के उपयोग की समीक्षा करने के लिए कंपनियों के पास आम तौर पर रणनीति होती है जो जोखिम के अनुरूप है।
# 3 - उत्पादन प्रक्रिया की समीक्षा: इस कंपनी में आमतौर पर वस्तुओं की कीमतों में वृद्धि की भरपाई के लिए उत्पादों के मिश्रण को बदलने के लिए उत्पादन प्रक्रिया में वस्तुओं के उपयोग की नियमित रूप से समीक्षा की जाती है।
उदाहरण : खाद्य उत्पादों के निर्माता चीनी या गेहूं जैसे अधिक कीमत वाले या अधिक अस्थिर आदानों का कम उपयोग करके किसी उत्पाद में सुधार की तलाश करते हैं।
अब जब हम समझते हैं कि निर्माता और क्रेता के दृष्टिकोण से कमोडिटी जोखिमों का प्रबंधन कैसे किया जाए तो हमें यह देखने के लिए आगे बढ़ना चाहिए कि कमोडिटी जोखिमों का प्रबंधन करने के लिए विभिन्न वित्तीय बाजार साधन क्या हैं।
वित्तीय बाजार उपकरण कमोडिटी जोखिम का प्रबंधन करने के लिए
# 1 - फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट:
एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट केवल दो पक्षों के बीच एक अनुबंध है जो आज की सहमति पर एक निर्दिष्ट भविष्य के समय पर एक परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने के लिए है।
इस मामले में, कीमतों में बदलाव के जोखिम को कीमतों को बंद करने से बचा जाता है।
फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट उदाहरण: 1 अक्टूबर 2016 को कंपनी "ए" और कंपनी "बी" 1 जनवरी 2017 को INR 4000 / टन पर कंपनी "ए" को 1000 टन गेहूं बेचता है, जिसके तहत कंपनी इस अनुबंध में प्रवेश करती है। इस मामले में, जो भी हो 1 जनवरी 2017 को मूल्य है, "ए" को INR 4000 / टन पर "बी" 1000 टन बेचना है।
# 2 - वायदा अनुबंध:
एक सरल अर्थ में, वायदा और आगे अनिवार्य रूप से समान हैं सिवाय इसके कि वायदा अनुबंध फ्यूचर्स एक्सचेंजों पर होता है, जो खरीदारों और विक्रेताओं के बीच बाजार के रूप में कार्य करता है। अनुबंधों पर वायदा एक्सचेंजों में बातचीत की जाती है, जो खरीदारों और विक्रेताओं के बीच एक बाज़ार के रूप में कार्य करते हैं। एक अनुबंध के खरीदार को स्थिति धारक के रूप में कहा जाता है, और बेचने वाले पक्ष को लघु स्थिति धारक कहा जाता है। जैसा कि दोनों पक्ष अपने प्रतिपक्ष से दूर जाने का जोखिम उठाते हैं यदि मूल्य उनके खिलाफ जाता है, तो अनुबंध में दोनों पक्ष शामिल हो सकते हैं जो एक पारस्परिक रूप से विश्वसनीय तीसरे पक्ष के साथ अनुबंध के मूल्य का एक मार्जिन दर्ज कर रहे हैं।
इसके अलावा, फ्यूचर्स बनाम फॉरवर्ड पर एक नज़र डालें
# 3 - कमोडिटी विकल्प:
कमोडिटी विकल्पों के मामले में, एक कंपनी एक समझौते के तहत कमोडिटी खरीदती है या बेचती है जो कि सहमत भविष्य की तारीख में लेनदेन करने का अधिकार और दायित्व नहीं देती है।
कमोडिटी विकल्प उदाहरण: ब्रोकर "ए" ने 1 जनवरी 2017 को INR में 30,000 रुपये प्रति टन के हिसाब से 1 लाख टन स्टील बेचने का अनुबंध लिखा, जो कि 5 रुपये प्रति टन के प्रीमियम पर। इस मामले में, कंपनी "बी" विकल्प का उपयोग कर सकती है यदि स्टील की कीमत INR 30,000 / टन से अधिक है और मूल्य 30,000 रुपये / टन से कम है तो "A" से खरीदने से इनकार कर सकता है।
संबंधित आलेख -
- एंबेडेड डेरिवेटिव्स अर्थ
- विकल्प क्या हैं?
- विकल्प ट्रेडिंग रणनीतियाँ
- वित्त में स्वैप
