हाई यील्ड इन्वेस्टमेंट क्या हैं?
उच्च उपज निवेश मुख्य रूप से निश्चित आय वाले साधन हैं जो उच्च जोखिम और रिटर्न (उपज) ले जाते हैं। जारीकर्ता उच्च जोखिम वाले निवेश की तुलना में सुरक्षित, निवेश-ग्रेड बांड की तुलना में अधिक ब्याज दर की पेशकश करके निवेशकों को आकर्षित करता है।
हाई यील्ड इन्वेस्टमेंट की क्रेडिट रेटिंग
क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां बॉन्ड जारी करने वालों के साथ-साथ बॉन्ड का गहन विश्लेषण करती हैं। मूल्यांकन की गई साख और डिफ़ॉल्ट जोखिम के आधार पर, क्रेडिट रेटिंग निम्नलिखित पैमानों पर दी गई है:
एसएंडपी और फिच रेटिंग्स द्वारा उपयोग किए जाने वाले रेटिंग पैमानों के अनुसार, AAA और BBB- के बीच रेटिंग वाले इंस्ट्रूमेंट्स को इन्वेस्टमेंट ग्रेड माना जाता है, जबकि BB और उससे नीचे वाले रेटिंग्स सट्टा-ग्रेड के होते हैं। मूडी के पैमाने पर, एएए और बा 3 के बीच की रेटिंग वाले उपकरण निवेश-ग्रेड के हैं, जबकि रेट किए गए Ba1 और नीचे सट्टा-ग्रेड के हैं।
इस तरह के 'सट्टा' या गैर-निवेश ग्रेड बांड वे हैं जो उच्च ब्याज दरों की पेशकश करते हैं और उच्च उपज निवेश के रूप में वर्गीकृत किए जाते हैं। कम गुणवत्ता के कारण इन्हें अक्सर जंक बांड के रूप में भी जाना जाता है।
लाभ
# 1 - उच्चतर रिटर्न
जैसा कि पहले बताया गया था, इन निवेशों से मिलने वाली उच्च दर निवेशक को कमाई बढ़ाने का मौका देती है। इस प्रकार, उनकी गुणवत्ता और साख के बावजूद, दुनिया भर में म्यूचुअल फंड और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड सहित उच्च उपज निवेश निवेशकों द्वारा व्यापक रूप से आयोजित किए जाते हैं।
# 2 - अवसर बारी
जारीकर्ता की साख में सुधार हो सकता है, जिससे रेटिंग में उन्नयन और भविष्य की बेहतर संभावनाएं बन सकती हैं। यह जारीकर्ता के पुनर्भुगतान, व्यवसाय के प्रदर्शन, नकदी प्रवाह प्रबंधन, आदि के जारीकर्ता के रिकॉर्ड में सुधार के माध्यम से हो सकता है। इस तरह के मामलों में भविष्य की संभावनाओं और निवेश के सही मूल्य और ताकत का मूल्यांकन करना महत्वपूर्ण है।
# 3 - अन्य लाभ
बांड की सामान्य विशेषताएं उच्च उपज वाले बांड भी हैं, जो इक्विटी शेयरों की तुलना में फायदेमंद होते हैं, जैसे कि परिसमापन के समय भुगतान की प्राथमिकता, कम अस्थिरता, अधिक सुरक्षित रिटर्न, आदि।
नुकसान
# 1 - क्रेडिट जोखिम
उच्च उपज निवेश की प्रमुख विशेषताओं में से एक उच्च जोखिम क्रेडिट जोखिम शामिल है। इस बात की संभावना है कि जारीकर्ता ब्याज भुगतान और मूल भुगतान के कुछ या सभी पर डिफ़ॉल्ट हो सकता है। ये बंधन तब बेकार भी हो सकते हैं। उच्च ऋण जोखिम जोखिम-मुक्त दर पर प्रसार के चौड़ीकरण की ओर जाता है।
निवेशकों को बॉन्ड वाचाओं, कंपनी की ऋण संरचना, क्रेडिट रेटिंग (जारीकर्ता के साथ-साथ मुद्दे), कंपनी और उद्योग के मूल सिद्धांतों और स्थिति, ब्याज, और पुनर्भुगतान के इतिहास, यदि कोई हो, के गहन अनुसंधान के माध्यम से सावधान रहना चाहिए। इनमें से अधिकांश विवरण एक बांड की पेशकश के प्रॉस्पेक्टस में पाए जा सकते हैं। डिफॉल्ट की संभावना, हानि दिए गए डिफॉल्ट की संभावना और रिकवरी दर भी निवेशकों और विश्लेषकों को इन निवेशों में जोखिम को कम करने में मदद करते हैं।
# 2 - तरलता जोखिम
निवेशक बाजार में एक उच्च उपज बांड की बिक्री को आसानी से और आसानी से सुरक्षित, तरल निवेश के रूप में निष्पादित करने में सक्षम नहीं हो सकते हैं। निवेशक को उचित मूल्य नहीं मिलने का खतरा है और इसके परिणामस्वरूप नुकसान उठाना पड़ सकता है।
लेन-देन की लागत, कम मात्रा और व्यापार की कम आवृत्ति तरलता जोखिम में योगदान देने वाले कुछ प्रमुख कारक हैं। तरलता जोखिम निवेशकों को परिपक्वता से पहले निवेश और बिक्री के समय संकोच करता है।
# 3 - रेटिंग के प्रति संवेदनशीलता
इसे प्रवासन जोखिम के रूप में भी जाना जाता है, क्रेडिट रेटिंग में गिरावट का जोखिम नकारात्मक रूप से एक बांड के बाजार मूल्य को प्रभावित करता है। निवेश-ग्रेड बांड की तुलना में, उच्च उपज बांड आमतौर पर ऐसे परिवर्तनों के प्रति अधिक संवेदनशील होते हैं।
# 4 - आर्थिक स्थिति
कमजोर अर्थव्यवस्था में, निवेशक बेहतर गुणवत्ता वाले निवेश की ओर रुख करते हैं, जिसे 'गुणवत्ता की उड़ान' भी कहा जाता है। हालांकि इसका मतलब उच्च पैदावार से हारना होगा, यह उन्हें सुरक्षा की भावना देता है और जोखिम भरे निवेश से संभावित नुकसान की संभावना और तीव्रता को कम करता है।
यह उनकी बिक्री में वृद्धि के रूप में उच्च उपज बांड मूल्यों पर नीचे दबाव डालता है। इसके अलावा, कमजोर क्रेडिट वाले जारीकर्ता अंडरपरफॉर्मेंस के लिए अधिक कमजोर होते हैं क्योंकि वे अपनी कमाई को बनाए रखने और मंदी के दौर में कर्ज चुकाने में कम सक्षम होते हैं।
# 5 - अन्य जोखिम
सामान्य, निहित जोखिम उच्च उपज बांड पर भी लागू होते हैं। उदाहरण के लिए, एक उच्च उपज बांड के बाजार मूल्य आंदोलनों का नकारात्मक रूप से ब्याज दर आंदोलनों से संबंध है। यह एक ब्याज दर जोखिम बनाता है - जहां बढ़ती ब्याज दरों के समय बांड मूल्य गिरते हैं।
निष्कर्ष / मुख्य Takeaways
- निवेश ग्रेड के विपरीत उच्च उपज निवेश, उच्च क्रेडिट (डिफ़ॉल्ट) जोखिम को शामिल करते हैं और निवेशकों को आकर्षित करने के लिए उच्च ब्याज दर की पेशकश करते हैं
- छोटे स्तर पर काम करने वाली कंपनियां, या एक उभरते हुए चरण में, अत्यधिक लीवरेज्ड कंपनियां या वित्तीय तनाव से गुजरने वाले अक्सर ऐसे लोग होते हैं जो उच्च स्तर के कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करते हैं।
- जब कोई अर्थव्यवस्था मंदी के चरण में प्रवेश करती है, तो निवेशक एक सुरक्षित आश्रय की तलाश करते हैं और इस तरह उच्च क्रेडिट रेटिंग और विश्वसनीयता के साथ बेहतर गुणवत्ता वाले निवेश की ओर बढ़ते हैं। हालांकि, केंद्रीय बैंक द्वारा ब्याज दरों को कम या नकारात्मक किए जाने के मामले में, कुछ निवेशक बेहतर रिटर्न के लिए उच्च उपज निवेश के लिए आकर्षित होते हैं।
- आर्थिक स्थितियों के अलावा, निवेशक को जारीकर्ता, बांड सुविधाओं और बाजार से संबंधित कई अन्य कारकों (ऊपर वर्णित) के बारे में पता होना चाहिए।
- उच्च उपज बॉन्ड में जोखिम-वापसी व्यापार बंद को निवेश निर्णय लेने से पहले अच्छी तरह से समझा जाना चाहिए। उच्च उपज निवेश जोखिम सहिष्णुता वाले निवेशकों के लिए बेहतर है, अर्थात, जो वित्तीय जोखिम लेने में सक्षम होने के साथ-साथ इच्छुक हैं।
