परिवर्तनीय प्रतिभूति क्या हैं?
परिवर्तनीय प्रतिभूतियां प्रतिभूतियां या निवेश (पसंदीदा स्टॉक या परिवर्तनीय बॉन्ड) हैं जिन्हें बहुत आसानी से एक अलग रूप में परिवर्तित किया जा सकता है जैसे कि किसी इकाई के सामान्य स्टॉक के शेयर और ये आम तौर पर संस्थाओं द्वारा धन जुटाने के लिए जारी किए जाते हैं और ज्यादातर मामलों में, इकाई के पास यह निर्धारित करने के सभी अधिकार हैं कि वास्तव में रूपांतरण कब होता है।
परिवर्तनीय प्रतिभूतियों के प्रकार और घटक
परिवर्तनीय प्रतिभूतियों के विभिन्न प्रकार
# 1 - परिवर्तनीय बांड
परिवर्तनीय बांड वे हैं जो जारी करने वाली कंपनी के शेयरों की एक निश्चित संख्या में परिवर्तित होते हैं, आमतौर पर उनकी परिपक्वता के समय। इस प्रकार, ऐसे बांडों में इक्विटी के साथ-साथ ऋण की विशेषताएं भी होती हैं।
# 2 - परिवर्तनीय पसंदीदा स्टॉक
पसंदीदा स्टॉक उन सामान्य शेयरों के प्रकार हैं जो इक्विटी शेयरधारकों पर वरीयता प्राप्त करते हैं, और परिवर्तनीय वरीयता वाले शेयर वे हैं जिन्हें एक निश्चित मूल्य या प्रतिशत पर लाभांश का भुगतान किया जाता है और जिन्हें परिसमापन के समय सामान्य इक्विटी शेयरों पर वरीयता मिलती है। वे प्रकृति में इस अर्थ में परिवर्तनीय हैं कि वरीयता शेयरों को शर्तों और समझौते और उपकरण की प्रकृति के अनुसार सामान्य इक्विटी शेयरों में परिवर्तित किया जा सकता है, जो कंपनी द्वारा जारी किया जाता है।
उदाहरणों के साथ परिवर्तनीय प्रतिभूति गणना
आइए इसे बेहतर समझने के लिए परिवर्तनीय सुरक्षा के उन्नत उदाहरणों को देखें।
उदाहरण 1
कंपनी XYZ सेवा उद्योग में लगी हुई है और इसके पास 1,000 डॉलर मूल्य का बांड है, जो आम स्टॉक में परिवर्तनीय है। इसकी कूपन दर 5% है, जिसे सालाना भुगतान किया जाता है। बॉन्ड प्रॉस्पेक्टस 30 के रूपांतरण अनुपात को निर्दिष्ट करता है। कंपनी में 1,000 डॉलर का निवेश करने पर एक शेयरधारक को कितने शेयर मिलेंगे?
उपाय:
रूपांतरण अनुपात समस्या में दिया गया है, जो कि 30 है, जिसका अर्थ है कि निवेशक को बांड के अपने हिस्से के अनुपात में 30% शेयर प्राप्त होंगे।
तो समस्या को निम्न चरणों से हल किया जा सकता है:
सामान्य शेयरों का मूल्य जो निवेशक को $ 1,000 / 30 = $ 33.34 मिलेगा
उदाहरण 2
कंपनी दिलीप बिल्डकॉन निर्माण उद्योग में लगी हुई है और मध्य पूर्व और उत्तरी अफ्रीका के बाजारों में बढ़ती उपस्थिति है। कंपनी के पास 3,000 डॉलर मूल्य का बांड है, जो आम स्टॉक में परिवर्तनीय है। इसकी कूपन दर 5% है, जिसे सालाना भुगतान किया जाता है। बॉन्ड प्रॉस्पेक्टस 50 के रूपांतरण अनुपात को निर्दिष्ट करता है। कंपनी में 3,000 डॉलर का निवेश करने पर एक शेयरधारक को कितने शेयर मिलेंगे?
उपाय:
रूपांतरण अनुपात समस्या में दिया गया है, जो कि 30 है, जिसका अर्थ है कि निवेशक को बांडों के अपने हिस्से के अनुपात में 50% शेयर मिलेगा।
तो समस्या को निम्न चरणों से हल किया जा सकता है:
सामान्य शेयरों का मूल्य जो निवेशक को $ 3,000 / 50 / $ = 1,500 मिलेगा
लाभ
- यह निवेशक को एक फायदा देता है, जो एक साधन से दूसरे में सुरक्षा के जोखिम को परिवर्तित करता है। उदाहरण के लिए, यदि निवेशक के पास एक बांड है और यह इक्विटी सुरक्षा में परिवर्तनीय है, तो निवेशक अपने निवेश पर रिटर्न कमाने के लिए बेहतर स्थिति में है।
- यह कम ब्याज भुगतान के लिए लचीले विकल्प भी देता है यदि यह सामान्य शेयरों में परिवर्तनीय है और इसमें परिपक्वता अवधि कम है।
- परिवर्तनीय प्रतिभूतियों के मामले में कर लाभ भी हैं।
नुकसान
- एक नुकसान यह है कि परिवर्तनीय प्रतिभूतियों के साथ वित्तपोषण न केवल कंपनी के सामान्य स्टॉक के ईपीएस को कमजोर करने का जोखिम चलाता है, बल्कि कंपनी का नियंत्रण भी है। इसलिए निवेश बैंकर जो इस मुद्दे को चला रहा है, कंपनी के लिए बैंकों से धन जुटाने के लिए कठिन समय का सामना कर रहा है।
- प्रतिभूतियों को आम इक्विटी में बदलने से मतदान के अधिकारों का जोखिम भी होता है क्योंकि इससे शेयरधारकों के एक बड़े समूह के बीच मतदान के अधिकार में गिरावट आती है, जिसके परिणामस्वरूप कंपनी के संस्थापकों के स्वामित्व में अंतर होता है।
निष्कर्ष
परिवर्तनीय प्रतिभूतियां वित्तीय साधन हैं जिन्हें विभिन्न प्रतिभूतियों में परिवर्तित किया जा सकता है जिनकी एक अलग प्रकृति या कार्य या मोचन के लिए अलग-अलग शर्तें हैं। मूल रूप से, यह रूपांतरण की अवधि समाप्त होने के बाद एक अलग प्रकार की सुरक्षा का रूप ले लेता है। सुरक्षा के अलग-अलग वित्तीय साधन में परिवर्तित होने के बाद, दोनों पक्षों, अर्थात, शेयरधारकों और कंपनी के शब्द और दायित्व बदल दिए जाते हैं।
वित्तपोषण के लिए परिवर्तनीय सुरक्षा के उपयोग के लिए पेशेवरों और विपक्ष हैं; निवेशकों को विचार करना चाहिए कि खरीदने से पहले एक कॉर्पोरेट दृष्टिकोण से इस मुद्दे का क्या मतलब है। इसके अलावा, उन्हें परिवर्तनीय सुरक्षा की सदस्यता के लिए जाने से पहले कंपनी की वित्तीय स्थिति पर विचार करना चाहिए। निवेशकों को निवेश करने से पहले बांड प्रॉस्पेक्टस की अच्छी तरह से समीक्षा करनी चाहिए।
