बुलेट बॉन्ड (परिभाषा, उदाहरण) - बुलेट बांड कैसे काम करता है?

बुलेट बॉन्ड क्या है?

बुलेट बांड (जिसे स्ट्रेट बॉन्ड के रूप में भी जाना जाता है) मानक बांड हैं जो आवधिक ब्याज भुगतान करते हैं और बांड की परिपक्वता पर मूल राशि का पुनर्भुगतान करते हैं और इसमें कोई विदेशी सुविधाएँ शामिल नहीं होती हैं जैसे एम्बेडेड कॉल फ़ीचर या पुट फ़ीचर आदि। ये बॉन्ड्स ' t प्रमुख परिशोधन और उनकी मूल राशि कार्यकाल के दौरान समान रहती है और केवल कार्यकाल के अंत में देय होती है।

ये बॉन्ड संप्रभु सरकारों द्वारा लोकप्रिय रूप से अपने खर्च के लिए जारी किए जाते हैं और निवेशक समुदाय से बहुत अधिक मांग को आकर्षित करते हैं क्योंकि ऐसे बॉन्ड समय-समय पर ब्याज भुगतान करते हैं और आमतौर पर कोई जोखिम नहीं उठाते हैं क्योंकि किसी देश की सरकार की विफलता की संभावना दूर से कम है। सरकार के अलावा अन्य किसी भी जारीकर्ता के साथ जुड़े क्रेडिट जोखिम के कारण सरकार द्वारा जारी किए गए बुलेट बांड उच्च ब्याज भुगतान करते हैं।

बुलेट बांड का उदाहरण

अमेरिकी सरकार के एक डॉलर गोली बंधन की एक निश्चित कूपन ब्याज भुगतान किया जाता है कि जारी करने का फैसला किया 3.5% देय अर्ध-वार्षिक 1 पर $ 1000 का एक प्रमुख अंकित मूल्य के साथ 5 साल के बाद परिपक्व ^सेंट जनवरी 2018 बांड पर 31 परिपक्व ^सेंट दिसम्बर 2022. ऐसे बॉन्ड पर वर्तमान उपज 3% है।

बांड ऊपर $ 35 के बराबर हर छह महीने के बाद भुगतान कर देगा और 31 पिछले ब्याज भुगतान के साथ $ 1000 की मूल राशि चुकाने होंगे ^सेंट दिसम्बर 2022 तथ्यों के आधार पर हम इस तरह के एक गोली बंधन के वर्तमान मूल्य निर्धारित कर सकते हैं, जैसा कि नीचे दिया गया है:

उपाय:

इस तरह के बंधन का वर्तमान मूल्य निर्धारित करें, जैसा कि नीचे दिखाया गया है:

वैकल्पिक रूप से, उसी की गणना कूपन भुगतान और प्रिंसिपल भुगतान को अलग-अलग करके की जा सकती है, जैसा कि नीचे दिखाया गया है:

बुलेट बांड के लिए रणनीति

• निवेश करने या इसे जारी करने के पीछे का कारण अलग-अलग होता है और ज्यादातर ब्याज दर के दृष्टिकोण पर आधारित होता है, जो कि दोनों पक्षों, अर्थात, निवेशक और जारीकर्ता के पास होता है। नीचे दिए गए लाभों में साझा किए गए कई लाभों के अलावा, एक निवेशक के लिए बुलेट बांड के लिए जाने का प्रमुख निर्णायक कारक वह है जब ब्याज दर चक्र अपने चरम पर है और उसके बाद गिरने की उम्मीद है, ऐसे में बुलेट बांड में निवेश करना होगा ऐसी दरों पर मूलधन में ताला और जब उपज गिरनी शुरू हो जाती है तो ऐसे निवेशों का मूल्य ऐसे निवेशकों के लिए बढ़ जाएगा।
• इसी तरह, जब ब्याज दर चक्र रॉक बॉटम पर होता है और इसके बाद रिवर्स होने की उम्मीद की जाती है, तो यह बढ़ने लगता है; ऐसे मामले में, बुलेट बांड जारी करना जारीकर्ता के लिए फायदेमंद होगा क्योंकि जब पैदावार बढ़ने लगेगी, तो निवेशकों द्वारा आवश्यक कूपन भी बढ़ जाएगा, और जारीकर्ता ब्याज दर चक्र पर टिक करने से पहले कम कूपन पर लॉक करना बेहतर होगा। यूपी।

हेड टू हेड डिफरेंस

यहाँ मुख्य अंतर हैं: -

तुलना के लिए आधार		बुलेट बॉन्ड		बंधन को अमोघ करना
अर्थ		इसमें केवल ब्याज का आवधिक भुगतान और बॉन्ड की परिपक्वता पर मूलधन का एकमुश्त भुगतान शामिल है।		प्रत्येक बॉन्ड के भुगतान की तारीख के दौरान बॉन्ड को अमूर्त करने से ब्‍याज और मूलधन का भुगतान होता है।
ब्याज व्यय		यह कार्यकाल के माध्यम से स्थिर है क्योंकि केवल ब्याज भुगतान किया जाता है, और मूल भाग का भुगतान केवल अंत में किया जाता है।		यह बांड के कार्यकाल के दौरान भिन्न होता है क्योंकि प्रारंभिक वर्षों के दौरान ब्याज का हिस्सा अधिक और बाद के वर्ष के प्रमुख हिस्से में होगा।
प्रतिपक्ष जोखिम		बुलेट बांड के मामले में प्रतिपक्ष जोखिम बहुत अधिक होता है क्योंकि बॉन्ड भुगतान के अधिकांश भाग (प्रिंसिपल) बॉन्ड के कार्यकाल के अंत में बनाए जाते हैं।		बुलेट बॉन्ड की तुलना में प्रतिपक्ष जोखिम अपेक्षाकृत कम है क्योंकि प्रत्येक भुगतान के साथ मूलधन का एक निश्चित भाग दिया जाता है।
विदेशी विकल्प		वे सामान्य रूप से जारीकर्ता द्वारा गैर-कॉल करने योग्य हैं।		जारीकर्ता द्वारा संशोधित बॉन्ड्स को कॉल किया जा सकता है।
ब्याज दर जोखिम		यह जारीकर्ता के लिए उच्च स्तर की ब्याज दर जोखिम वहन करती है।		यह ब्याज दर के जोखिम को कम करता है क्योंकि ब्याज दर परिदृश्य के आधार पर बांड को जल्दी भुनाया जा सकता है।
कूपन		आमतौर पर Amortizing Bonds की तुलना में Coupon Rate कम होती है।		आम तौर पर बुलेट सिटरिस पेरिबस की तुलना में तुलनात्मक रूप से उच्च कूपन दर होती है।

लाभ

• जारीकर्ता के लिए सबसे महत्वपूर्ण लाभों में से एक यह है कि यह ब्याज दर को जारी करता है और जारीकर्ता को उन मामलों में लाभकारी बनाता है जहां ब्याज दरें ऊपर की ओर बढ़ती हैं।
• जारीकर्ता को एक और लाभ यह है कि नियमित ब्याज के बजाय कार्यकाल के दौरान केवल ब्याज भुगतान का बहिर्वाह है और साथ ही साथ परिशोधन बांडों के मामले में प्रमुख बहिर्वाह।
• इस मामले में निवेशक के लिए प्रमुख भाग पर कोई पुनर्निवेश जोखिम नहीं है।

नुकसान

• यह जारीकर्ता के लिए अधिक मात्रा में ब्याज दर जोखिम वहन करती है, जिसे जारी करने वाले को एसेट लायबिलिटी मैनेजमेंट की अतिरिक्त लागत को जोड़ते हुए जारी करने की आवश्यकता होती है ।
• यह प्रतिपक्ष जोखिम की एक उच्च राशि वहन करता है, और इस तरह, ऐसे बुलेट बॉन्ड्स में निवेश करने वाले बैंकों को एमॉर्टाइज़्ड बॉन्ड्स की तुलना में ऐसे बॉन्ड के लिए अतिरिक्त पूंजी प्रावधान करने की आवश्यकता होती है।
• एक और नुकसान विदेशी सुविधाओं (Callable या Puttable) की कमी है, जो कम लचीलेपन की ओर जाता है।
• वे एक अमूर्त बॉन्ड की तुलना में कम कूपन दर ले जाते हैं, और इस तरह, इस तरह के बॉन्ड के निवेशक बढ़ती ब्याज दर परिदृश्य के मामले में नुकसान में हैं।

निष्कर्ष

बुलेट बॉन्ड्स दुनिया भर में सबसे आम और व्यापक रूप से जारी किए गए बॉन्ड हैं। बैंक और वित्तीय संस्थान नियमित रूप से एक संप्रभु सरकार द्वारा जारी किए गए ऐसे बॉन्ड में निवेश करते हैं, और यह उनके निवेश पोर्टफोलियो का एक बड़ा हिस्सा बनता है। यह उल्लेख करना भी महत्वपूर्ण है कि गैर-संप्रभु बांड अधिक मात्रा में प्रतिपक्ष जोखिम उठाते हैं, जिसे निवेश के बिना ध्यान में रखा जाना चाहिए।