एक मुद्रा स्वैप क्या है?
मुद्रा विनिमय दर, हेजिंग ब्याज दर के जोखिम के लिए उपयोगी है, दोनों पार्टियों के बीच एक मुद्रा में एक और मुद्रा के साथ संवैधानिक राशि का आदान-प्रदान करने के लिए एक समझौता है और इसकी ब्याज दर दो मुद्राओं में निर्धारित या अस्थायी दरों के अनुसार हो सकती है। इस तरह के समझौते केवल निर्दिष्ट अवधि के लिए मान्य होते हैं और अनुबंध की शर्तों और शर्तों के आधार पर दस साल की अवधि तक हो सकते हैं। चूंकि भुगतान का आदान-प्रदान दो अलग-अलग प्रकार की मुद्राओं में होता है, इसलिए उस समय प्रचलित दर का उपयोग भुगतान की राशि की गणना के लिए किया जाता है।
मुद्रा स्वैप के प्रकार
वर्गीकरण अनुबंध में शामिल विभिन्न प्रकार के पैर के आधार पर किया जा सकता है; सबसे सामान्य प्रकार नीचे सूचीबद्ध हैं
# 1 - फिक्स्ड बनाम फ्लोट
इस प्रकार में, एक पैर निश्चित ब्याज के लिए भुगतान की धारा का प्रतिनिधित्व करता है, जबकि दूसरा पैर अस्थायी ब्याज के लिए भुगतान की धारा का प्रतिनिधित्व करता है।
# 2 - फ्लोट बनाम फ्लोट (बेसिस स्वैप)
इस प्रकार को आधार स्वैप के रूप में भी जाना जाता है, जहां स्वैप के दोनों पैर फ्लोटिंग ब्याज के भुगतान का प्रतिनिधित्व करते हैं।
# 3 - फिक्स्ड बनाम फिक्स्ड
इस प्रकार में, स्वैप की दोनों धाराएं निश्चित ब्याज के भुगतान का प्रतिनिधित्व करती हैं।
मुद्रा स्वैप के उदाहरण
मान लीजिए कि ए लि। नाम की एक ऑस्ट्रेलियाई कंपनी है, जो किसी दूसरे देश यानी यूके में कारोबार स्थापित करने की सोच रही है और इसके लिए उसे GBP 5 मिलियन की आवश्यकता होती है जब विनिमय दर AUD / GBP 0.5 होती है। ताकि AUD में कुल आवश्यक राशि AUD 10 मिलियन हो जाए। इसी समय, यूके से बाहर एक कंपनी यू लिमिटेड है, जो ऑस्ट्रेलिया में एक व्यवसाय स्थापित करना चाहती है और इसके लिए उसे AUD 10 मिलियन की आवश्यकता होती है। दोनों कंपनियों को छह-मासिक भुगतान के लिए ऋण की आवश्यकता है। दोनों देशों में, स्थानीय कंपनियों की तुलना में विदेशी कंपनियों के लिए उच्च ऋण लागत है, और साथ ही, अतिरिक्त प्रक्रियात्मक आवश्यकताओं के कारण विदेशी कंपनियों द्वारा ऋण लेना भी मुश्किल है।
विदेशियों के लिए ब्रिटेन में एक ऋण की लागत 10% है, और स्थानीय लोगों के लिए, यह 6% है, जबकि ऑस्ट्रेलिया में, विदेशियों के लिए ऋण की लागत 9% है और स्थानीय लोगों के लिए 5% है। चूंकि दोनों कंपनियां कम लागत पर और आसानी से अपने घरेलू देशों में ऋण ले सकती हैं, दोनों ने मुद्रा स्वैप समझौते को निष्पादित करने का निर्णय लिया जहां ए लि ने ऑस्ट्रेलिया में AUD 10 मिलियन का ऋण लिया, और यू लि ने GBP 5 मिलियन का ऋण लिया यूके में और एक दूसरे को दिए गए अपने ऋण की राशि दी, जो दोनों फर्मों को दूसरे देश में अपना व्यवसाय शुरू करने में सक्षम बनाता है।
नहीं, हर छह महीने बाद,
एक लि। यू लि द्वारा यूके में लिए गए ऋण के लिए यू लि। को ब्याज भाग का भुगतान करेगा जिसकी गणना निम्न प्रकार से की जाती है:
यू लिमिटेड ऑस्ट्रेलिया में ए लि द्वारा लिए गए ऋण के लिए ए लि। को ब्याज हिस्से का भुगतान करेगा, जिसकी गणना निम्नानुसार है:
जैसे ब्याज के खिलाफ यह भुगतान मुद्रा स्वैप समझौते के अंत तक जारी रहेगा जब दोनों पक्ष अन्य दलों को वापस दे देंगे, उनकी मूल विदेशी मुद्रा राशि ले ली जाएगी।
लाभ
- यह पोर्टफोलियो प्रबंधकों को प्रचलित ब्याज की दर को उजागर करने में मदद करता है।
- यह विभिन्न लागतों और जोखिमों को कम करने में मदद करता है जो मुद्रा विनिमय के साथ जुड़े हुए हैं।
- मौजूदा आर्थिक स्थितियों के आधार पर, यह उन कंपनियों की मदद करता है, जिनके पास फ्लोटिंग-रेट स्वैप पर कैपिटलाइज़िंग में फिक्स्ड-रेट देनदारियाँ हैं और वे कंपनियां जो फ़िक्स्ड-रेट स्वैप पर कैपिटलाइज़िंग में फ़्लोटिंग रेट देनदारियाँ रखती हैं।
- जब भी ब्याज दर में कोई अनुकूल परिवर्तन होता है, तो बाजार में सट्टेबाजों को लाभ मिल सकता है।
- यह अनिश्चितता को कम करने में मदद करता है, जो भविष्य के नकदी प्रवाह से जुड़ा हुआ है क्योंकि मुद्रा स्वैप कंपनियों को अपनी ऋण शर्तों को बदलने की अनुमति देता है।
नुकसान
- चूंकि किसी एक पक्ष या दोनों पक्षों में से कोई भी ब्याज या मूल राशि के भुगतान पर चूक कर सकता है, मुद्रा विनिमय क्रेडिट जोखिम के संपर्क में है।
- विनिमय बाजारों में केंद्र सरकार के हस्तक्षेप का जोखिम है। ऐसा तब होता है जब किसी देश की सरकार विदेशी मुद्रा की एक बड़ी राशि का अधिग्रहण करती है ताकि अस्थायी रूप से अपने देशों की गिरती मुद्रा का समर्थन किया जा सके, जिससे घरेलू मुद्रा के मूल्य में भारी गिरावट हो सकती है।
महत्वपूर्ण बिंदु
# 1 - तीन चरण हैं जो मुद्रा स्वैप का हिस्सा बनते हैं। इसमें प्रिंसिपल का स्पॉट एक्सचेंज, स्वैप शर्तों के दौरान ब्याज के भुगतान का निरंतर आदान-प्रदान, और परिपक्वता की तारीख पर प्रिंसिपल राशि का पुनः विनिमय शामिल है।
# 2 - मुद्रा विनिमय में प्रमुख राशि का आम तौर पर निम्नलिखित में से एक तरीके से पार्टियों द्वारा आदान-प्रदान किया जाता है:
- (i) शुरू में
- (ii) प्रारंभ और अंत के संयोजन पर
- (iii) आखिर में
- (iv) न
निष्कर्ष
इस प्रकार मुद्रा विनिमय दोनों पक्षों के बीच एक-दूसरे के बीच पूर्व निर्धारित नियमों और शर्तों पर मुद्राओं के आदान-प्रदान के लिए समझौता है। मुद्रा स्वैप का मुख्य उद्देश्य विनिमय दरों और विदेशी मुद्रा बाजारों में विभिन्न जोखिमों और अशांति से बचना है। सरकारें और केंद्रीय बैंक अपने विदेशी समकक्षों के साथ मुद्रा विनिमय में संलग्न हैं ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि किसी भी विदेशी मुद्रा की कमी होने पर पर्याप्त विदेशी मुद्रा उपलब्ध हो।
