आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) क्या है?
आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) वह प्रक्रिया है जिसमें निजी कंपनियों के शेयरों को पहली बार स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया जाता है ताकि जनता को अपने शेयरों की ट्रेडिंग की अनुमति मिल सके और इससे निजी कंपनी को विभिन्न निवेशों के लिए पूंजी जुटाने की अनुमति मिलती है।
इसे समझने के लिए एक उदाहरण लेते हैं।
- मिशेल के पास एक किताबों की दुकान है, जो बहुत लाभदायक है। वह पुराने समय से सभी प्राचीन पुस्तकों को रखती है, और उसके पास वफादार ग्राहकों की एक अच्छी मात्रा है। उसे लगता है कि उसे अपने व्यवसाय का विस्तार करने की आवश्यकता है ताकि वह विभिन्न शहरों में जा सके जहां अधिक लोग उसके संग्रह को पसंद करेंगे।
- उसका एक लाभदायक व्यवसाय है, लेकिन विभिन्न शहरों में अधिक स्टोर बनाने के लिए उसके पास पैसे नहीं हैं। और वह भी कर्ज में नहीं जाना चाहती। इसलिए, वह इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग के लिए जाने का फैसला करती है।
- वह एक स्थानीय निवेश बैंक से संपर्क करती है, और निवेश बैंक उसके बुकस्टोर को महत्व देते हैं। निवेश बैंक को पता चलता है कि उसके बुकस्टोर का मूल्यांकन $ 400,000 है। और उन्होंने मिशेल को सलाह दी कि उसे $ 20 पर प्रत्येक शेयर की पेशकश करके 20,000 शेयरों के आईपीओ के लिए जाना चाहिए।
- मिशेल 50% स्वामित्व रखने का फैसला करती है और बाकी के शेयर 20 डॉलर प्रति शेयर पर जारी करती है। मिशेल अपने सभी शेयर बेचती है, और अब विभिन्न शहरों में अधिक स्टोर बनाने के लिए उसके पास $ 200,000 हैं। मिशेल 4 शहरों में 4 स्टोर बनाता है और तब से अधिक लाभदायक हो जाता है।
इसका मकसद कंपनी के शेयरों को जनता को बेचकर फंड तैयार करना है। यह उन लोगों के लिए सबसे अच्छा तरीका है जो दीर्घकालिक ऋण के लिए नहीं जाना चाहते हैं।
आरंभिक सार्वजनिक पेशकश कैसे काम करती है?
एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश केवल एक संकेत नहीं है कि एक निजी कंपनी को अपने विकास को बढ़ावा देने के लिए अधिक पूंजी की आवश्यकता होती है; यह भी एक प्रतीक है कि व्यवसाय ने विश्व मानचित्र पर अपनी पहचान बनाई है।
सभी व्यवसाय पूंजी जुटाने के लिए नहीं जाते हैं। केवल कुछ लोग जो महसूस करते हैं कि वे प्रतिस्पर्धी हैं बड़े जाने के लिए केवल प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के लिए जाते हैं। लेकिन आईपीओ गुलाबों का बिस्तर नहीं है। हाल ही में सर्बनेस-ऑक्सले अधिनियम के साथ, आईपीओ एक कठिन प्रक्रिया बन गई है, जिससे न केवल व्यवसाय को अधिक पैसा खर्च करना पड़ता है; लेकिन यह भी अधिक नियामक आवश्यकताओं, जो बहुत कम कंपनियां दरार कर सकती हैं।
कहा जा रहा है कि, अगर आप अपनी निजी कंपनी को जनता के सामने ले जाना चाहते हैं, तो आपको निम्नलिखित कदम उठाने होंगे -
# 1 - यह तय करें कि आप आईपीओ के लिए क्यों जा रहे हैं
हम जानते हैं कि आप जिस कारण से आईपीओ के लिए जा रहे हैं वह पैसा जुटाने का है। लेकिन आप पैसा क्यों उठाना चाहते हैं? क्या आप अपने व्यवसाय का विस्तार करना चाहते हैं? क्या आप पिछड़े एकीकरण या आगे एकीकरण के लिए जाना चाहते हैं? क्या आप अपने व्यवसाय में विविधता लाना चाहते हैं? आपके पास कोई भी कारण नहीं है, उन्हें गिनें और अगले चरण पर जाएं।
स्रोत: अलीबाबा एस 1 फाइलिंग
# 2 - एक निवेश बैंक किराया
एक बार आपके पास यह स्पष्ट करने के लिए कि यह एक आवश्यक विकल्प क्यों है, अगला कदम एक निवेश बैंक का पता लगाना है जो आपकी आईपीओ प्रक्रिया के लिए एक हामीदार के रूप में काम कर सकता है। यह कदम महत्वपूर्ण है। क्योंकि बहुत कुछ ऐसा है जो निवेश बैंक पर निर्भर करता है। इसलिए बैंक का चयन करने से पहले, चुनें कि क्या बैंक के पास आईपीओ संचालित करने का कोई पिछला रिकॉर्ड है या नहीं। आईपीओ के संचालन में अनुभव होने से आपके कंधे से काफी बोझ हट जाएगा।
# 3 - हामीदार का काम
एक बार निवेश बैंक को काम पर रखने के बाद, यह एक हामीदार के रूप में काम करता है। अंडरराइटर कंपनी का मूल्य तय करता है और निवेशक कंपनी में शेयरों के लिए कितना भुगतान करने को तैयार हैं। उसके बाद, पेशकश की योजना बनाई गई है, और एक पूर्व-तय कीमत पर कंपनी के शेयरों ने शेयर बाजार को मारा। फिर व्यक्तिगत निवेशक शेयर खरीदेंगे, और कंपनी को समाचार निधि मिलेगी। पूरे लेनदेन को पहले निवेश बैंक द्वारा वित्त पोषित किया जाता है ताकि कंपनी के पास आरंभिक सार्वजनिक पेशकश से पहले पर्याप्त धनराशि हो।
स्रोत: अलीबाबा एस 1 फाइलिंग
# 4 - इसके विपरीत पर विचार
आईपीओ प्रक्रिया को आमतौर पर पूरा होने में महीनों लगते हैं। और कुछ मामलों में, यह हमेशा सफल नहीं होता है। फिर लागत वहन करने की आवश्यकता किसे होगी? दुख की बात यह है कि अगर आईपीओ असफल हो जाता है, तो भी कंपनी को लागत वहन करनी पड़ती है, और आमतौर पर इसकी कीमत लगभग $ 300,000 से $ 500,000 तक होती है। लागत को मुद्रण, कानूनी मामलों और लेखांकन शुल्क आदि के लिए खर्च करने की आवश्यकता है।
# 5 - कारण परिश्रम
यदि आप अपनी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश को सफल बनाना चाहते हैं, तो पहले बाजार में जाएं और पता करें कि क्या आपके विस्तार या विविधीकरण का विचार एक महान विचार है। अपने ग्राहकों से पूछें। प्रतिस्पर्धियों से पता करें। प्राथमिक अनुसंधान माध्यमिक अनुसंधान की तुलना में बहुत अधिक महत्वपूर्ण है। इसलिए प्राथमिक अनुसंधान में पहले निवेश करें और अपने निष्कर्षों को रिकॉर्ड करें। फिर माध्यमिक शोध के निष्कर्षों की तुलना करें और देखें कि क्या आप किसी भी प्रवृत्ति को देख सकते हैं। यदि हाँ, तो साथ दें। यदि नहीं, तो गहराई तक जाएं और अधिक जानकारी प्राप्त करें। आपके आईपीओ के लिए कारण परिश्रम महत्वपूर्ण है क्योंकि यह अंततः तय करेगा कि प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश सफल होगी या नहीं।
# 6 - सार्वजनिक स्थानों पर जाने के लिए
यह सब तैयारी के बाद, यह जानने का समय है कि आप सार्वजनिक रूप से कहां जाएंगे, अर्थात, स्टॉक एक्सचेंज। आपके लिए कुछ विकल्प हैं। सबसे पहले, निश्चित रूप से, NYSE (न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज) है। एक AMEX (अमेरिकन स्टॉक एक्सचेंज) भी है। आप NASDAQ (नेशनल एसोसिएशन ऑफ सिक्योरिटीज डीलर्स ऑटोमेटेड कोटेशन) भी चुन सकते हैं। अन्य विकल्प हैं ओटीसीबीबी (ओवर द काउंटर बुलेटिन बोर्ड) और पिंक शीट्स। समय की आवश्यकता के आधार पर, आप यह चुन सकते हैं कि स्टॉक एक्सचेंज आपको क्या सूट करेगा। उदाहरण के लिए, कई स्टार्ट-अप कंपनियां ओवर द काउंटर बुलेटिन बोर्ड और पिंक शीट्स का चयन करती हैं क्योंकि संपत्ति या राजस्व की कोई आवश्यकता नहीं होती है। जैसे-जैसे वे राजस्व और संपत्ति में वृद्धि करते हैं, वे सीढ़ी को बड़ा करते हैं और उच्च स्तर का चयन करते हैं।
स्रोत: अलीबाबा एस 1 फाइलिंग
# 7 - अंतिम बात
एक आईपीओ प्रक्रिया के लिए जाते समय, ज्यादातर कंपनियों की उपेक्षा होती है, अर्थात, अपने व्यवसाय को चलाना। एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश एक बहुत ही समय लेने वाली चीज है जो हर समय लेती है, और परिणामस्वरूप, मुख्य बात को नजरअंदाज कर दिया जाता है। इसलिए, जब आप आईपीओ के लिए ऊधम मचाते हैं, तो अपने व्यवसाय को प्रभावी ढंग से चलाने के लिए योजना तैयार करना एक आवश्यक बात है। अन्यथा, प्रक्रिया के दौरान, आप राजस्व का एक अच्छा हिस्सा खो सकते हैं।
आईपीओ के लिए जाने से पहले विचार किए जाने वाले कारक
आईपीओ प्रक्रिया में जाने से पहले कुछ कारकों पर विचार करना होगा। यदि आप अपने आईपीओ को सफल बनाना चाहते हैं तो ये सभी कारक महत्वपूर्ण हैं।
- अंडरराइटर के ऐतिहासिक रिकॉर्ड: यह अत्यंत महत्व का है। क्योंकि वे अंततः आईपीओ को निर्देशित और आकार देंगे। आपको यह पता लगाना होगा कि निवेश बैंक को आईपीओ के संचालन का सही अनुभव है या नहीं। एक सफल आईपीओ प्रक्रिया के लिए पर्याप्त परिश्रम की आवश्यकता होती है। और जो पहले निवेश बैंक के बारे में पता लगाना चाहिए। इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग प्लस के लिए $ 300,000 से अधिक का आर्डर करना अंडरराइटिंग कमीशन एक बड़ी बात है, और आपके बैंक को पता होना चाहिए कि बिना किसी परेशानी के पूरी प्रक्रिया का संचालन कैसे किया जाए।
- आपकी फर्म और उनकी क्षमता द्वारा पेश किए गए उत्पाद और सेवाएँ: आपका व्यवसाय आपकी सेवाओं और उत्पादों की भविष्य की क्षमता के रूप में अच्छा होगा। इसलिए आपके लिए यह जानना महत्वपूर्ण है कि आपके ग्राहकों के दिमाग में किस तरह की छवि है। जब वे आपके उत्पादों और सेवाओं के बारे में सोचते हैं तो क्या वे आपके बारे में बहुत सोचते हैं? क्या आप एक आला बाजार या बड़े पैमाने पर बाजार के लिए मूल्य प्रदान करते हैं? आपके ग्राहक कौन हैं? 5-10 साल में आप अपने बाजार को किस तरह से देखते हैं? ये ऐसे प्रश्न हैं जिन्हें आपको आईपीओ के लिए हां कहने से पहले पूछना चाहिए। यह धन प्राप्त करने के लिए एक प्रक्रिया है। लेकिन पहले, आपको बहुत अधिक धन लगाने की आवश्यकता है। आपको यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि आपके उत्पाद और सेवाएँ भविष्य के रिटर्न में निवेश करने के योग्य हैं।
- संभावित परियोजना मूल्य: इसका मूल्य तब है जब यह आपको निवेश की तुलना में अधिक रिटर्न देने वाला है। तो, आपको इस बोझिल प्रक्रिया में जाने से पहले अपने आरओआई के दिन के अंत में क्या विचार करना होगा। देखो, एक आईपीओ में महीनों और बहुत सारे पैसे लगते हैं और बहुत सारे लोग। जब तक आप इसके रिटर्न के बारे में पूरी तरह आश्वस्त नहीं होते, तब तक आपको इसके लिए नहीं जाना चाहिए। एक बेकार आईपीओ का कोई मतलब नहीं है। क्या बुरा है एक आईपीओ, जो बदले में आपको एक पैसा दिए बिना आपकी जेब से पैसा निकालता है!
- जोखिमों का शमन: इसमें बहुत सारे जोखिम होते हैं। सबसे पहले, यह है कि क्या यह एक सफल होगा? क्या जनता को आपके शेयरों के एवज में अपने पैसे उधार देने में दिलचस्पी होगी? और क्या दिन के अंत में आईपीओ आयोजित करने का आपका उद्देश्य सफल हो जाता है? जोखिमों को समझना और कम करना अत्यंत महत्व का होगा। जोखिमों को जानें, जितना हो सके उन्हें कम करने के लिए कदम उठाएं और फिर कूदें। जोखिमों को कम करने का सबसे अच्छा तरीका यह है कि आप अपना शोध करें। और शोध में अफसोस की तुलना में अधिक निवेश करें।
आईपीओ प्रक्रिया का उदाहरण
हम किसी भी महान कंपनी को उठा सकते हैं और तथ्यों को फाड़ कर देख सकते हैं कि उनके लिए क्या काम किया और क्या नहीं किया। चलो फेसबुक ले लो और में गोता।
- फेसबुक इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग अब तक की सबसे बड़ी पेशकश है। पर 1 सेंट फ़रवरी 2010, फेसबुक आईपीओ के लिए दायर अपनी एस 1 दस्तावेज़ द्वारा प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ। उनके प्रॉस्पेक्टस से पता चला कि उस समय, उनके 845 मिलियन मासिक उपयोगकर्ता थे, जिनकी प्रतिदिन 2 बिलियन से अधिक लाइक और टिप्पणियां थीं।
- मार्क जुकरबर्ग ने 22% स्वामित्व हिस्सेदारी और 57% मतदान शेयरों को बरकरार रखा। आईपीओ के समय, वे 5 बिलियन डॉलर जुटाना चाहते थे। मूल्यांकन कई बार थका हुआ था, क्योंकि कई पंडितों ने कई मूल्यांकन दिए थे। अंततः फेसबुक शेयरों की कीमत $ 38 प्रति शेयर थी, जो कि इसकी लक्ष्य सीमा से अधिक है। उस कीमत पर, फेसबुक का मूल्य $ 104 बिलियन था। यह नई सार्वजनिक कंपनियों के इतिहास में अब तक का सबसे बड़ा मूल्यांकन था।
- फेसबुक का प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव पर 14 हुई वीं मई 2012 16 वीं मई, फेसबुक घोषणा की कि वह 25% इसके शेयरों के अधिक भारी मांग की वजह से बेचते थे। इससे फेसबुक की शुरुआत 421 मिलियन शेयरों के साथ हुई है।
- सप्ताह के अंत में, फेसबुक $ 26.81 प्रति शेयर पर बंद हुआ। इसका पीई अनुपात 2012 की पहली तिमाही में कम राजस्व और कमाई के बावजूद 85 था।
निष्कर्ष
प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश सभी कंपनियों के लिए नहीं है। और सभी प्रसाद सफल नहीं होते हैं। ऐसे कई उदाहरण हैं, जहां आईपीओ विफल रहे या अपेक्षित रूप से ऐसा नहीं किया। चूंकि बड़ी कंपनियों को मीडिया द्वारा कब्जा कर लिया जाता है, और उनके पास पहले से ही एक सफल प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश चलाने के लिए धन होता है, एक महान अंडरराइटर को नियुक्त करते हैं और परिणामस्वरूप, शेयरों को जारी करने का एक सहज प्रवाह सुनिश्चित करते हैं। इसलिए हम जानते हैं कि वे सफल हैं, और हमें लगता है कि सभी सफल हैं। लेकिन सच्चाई इससे कहीं ज्यादा गहरी है। उदाहरण के लिए, यदि आप Apigee Corporation, Bellerophon Therapeutics LLC, Zosano Pharma Corporation, MaxPoint Interactive Inc. आदि के आँकड़ों पर नज़र डालें, तो आप देखेंगे कि असफल आईपीओ की सूची इससे कहीं अधिक लंबी प्रतीत होती है।
