फॉरवर्ड प्राइस (परिभाषा, सूत्र) - कैसे करें गणना?

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फॉरवर्ड प्राइस क्या है?

फॉरवर्ड प्राइस क्या है?

अग्रेषित मूल्य को एक अंतर्निहित वित्तीय परिसंपत्ति के पूर्वानुमानित वितरण मूल्य के रूप में परिभाषित किया जा सकता है, या दूसरे शब्दों में, यह एक मूल्य है जिस पर एक अंतर्निहित वित्तीय परिसंपत्ति या वस्तु एक आपूर्तिकर्ता द्वारा एक अग्रेषित अनुबंध के ग्राहक को वितरित की जाती है और यह पूरी तरह से आधारित है एक अंतर्निहित वित्तीय परिसंपत्ति की हाजिर कीमत पर, जिसमें लागत, ब्याज, आदि जैसे लागत शामिल हैं।

स्पष्टीकरण

यह एक अंतर्निहित संपत्ति या एक वस्तु के भौतिक वितरण को सक्षम करने के लिए एक आगे के अनुबंध में उपयोग किया जाता है। कीमत का भुगतान विक्रेता द्वारा एक अंतर्निहित परिसंपत्ति या एक वस्तु की डिलीवरी के खिलाफ पूर्व-निश्चित अवधि में अग्रेषित अनुबंध के ग्राहक को किया जाता है। इसकी गणना स्पॉट प्राइस को जोड़ने के साथ की जा सकती है, जिसमें ब्याज की दर, माल के भंडारण के बारे में खर्च आदि जैसे लागत शामिल हैं।

फॉरवर्ड प्राइस फॉर्मूला

वित्तीय सुरक्षा की आगे की कीमत की गणना के लिए उपयोग किए जाने वाले सूत्र इस तथ्य पर निर्भर करते हैं कि क्या इसकी कोई आय नहीं है, नकद आय, या ज्ञात लाभांश उपज। प्रत्येक मामले में वित्तीय सुरक्षा के निर्धारण के लिए उपयोग किए जाने वाले सूत्र हैं:

कोई आय नहीं है, यह है -

एफ = एस ₀ ई ^आरटी

ज्ञात नकद आय के साथ, सूत्र है-

एफ = (एस ₀ - आई) ई ^आरटी

ज्ञात लाभांश उपज के साथ, सूत्र है-

एफ = एस ₀ ई ^{(आरके) टी}

कहा पे,

एफ अनुबंध की आगे की कीमत है
S ₀ वित्तीय सुरक्षा का नवीनतम स्पॉट मूल्य है
ई अपरिमेय अंकगणितीय लागत है
मैं नकद आय का पीवी (वर्तमान मूल्य) हूं
q लाभांश उपज की दर है
आर ब्याज की जोखिम-मुक्त दर है जो आगे अनुबंध के पूरे कार्यकाल के लिए लागू होती है
टी वर्षों में व्यक्त की गई डिलीवरी की तारीख है

मान्यताओं

फॉरवर्ड दरों की गणना "कोई मध्यस्थता नहीं" धारणा पर की जाती है। आर्बिट्रेज एक ऐसा तंत्र है जो ट्रेडिंग मुनाफे को पूरी तरह से जोखिम से सक्षम बनाता है। इसलिए, बिना किसी मध्यस्थता धारणा के आगे की दरों की गणना करने का मतलब होगा कि व्यापारियों द्वारा अर्जित लाभ किसी भी जोखिम से मुक्त नहीं होगा।
यह धारणा केवल इसलिए है क्योंकि वित्तीय प्रतिभूतियों को एक साथ कारोबार किया जाता है, अर्थात, खरीदा और बेचा जाता है। "कोई मध्यस्थता नहीं" धारणा के आधार पर आगे की दरों की गणना करने का एक अन्य कारण यह हो सकता है कि विकसित सुरक्षा विनिमय बाजार में मध्यस्थता की घटना दुर्लभ है।
हालांकि, जब भी एक वित्तीय सुरक्षा विनिमय बाजार में मध्यस्थता के अवसर उत्पन्न होते हैं, तो निवेशक ऐसे परिदृश्य से उत्पन्न होने वाले अधिकतम लाभों को प्राप्त करने के लिए आसानी से पहचान कर सकते हैं और समाप्त कर सकते हैं। बिना किसी मध्यस्थता की स्थिति में, केवल दो पोर्टफोलियो जिसके परिणामस्वरूप डुप्लिकेट भुगतान होते हैं, समान रूप से कीमत की जा सकती है। दर का मूल्यांकन करने के लिए इन दोनों विभागों या वित्तीय प्रतिभूतियों के बराबर मूल्य निर्धारण का उपयोग किया जा सकता है।

कैसे करें गणना?

इसकी गणना निम्नलिखित चरणों का उपयोग करके प्रत्येक परिदृश्य के लिए की जा सकती है-

# 1 कदम - आय नहीं होने पर अनुसरण करने के लिए कदम -

पहले चरण में, उपयोगकर्ताओं को वित्तीय सुरक्षा की मौजूदा कीमत (S ₀ ) की पहचान करनी होगी
अगले चरण में, उपयोगकर्ताओं को तर्कहीन अंकगणितीय लागतों की पहचान करने की आवश्यकता होगी (e)
इसके बाद, उपयोगकर्ताओं को जोखिम मुक्त दर (आर) और डिलीवरी की तारीखों की पहचान वर्ष (टी) में करने की आवश्यकता होगी
उपयोगकर्ताओं को सभी मूल्यों को लेने और उन्हें बिना किसी आय के साथ वित्तीय सुरक्षा की आगे की दर का पता लगाने के लिए सूत्र (F = S ₀ e ^rT ) में रखने की आवश्यकता होगी।

चरण 2 - आय के ज्ञात होने पर निम्नलिखित के चरण -

पहले चरण में, उपयोगकर्ताओं को वित्तीय सुरक्षा की मौजूदा कीमत (S ₀ ) की पहचान करनी होगी
अगले चरण में, उपयोगकर्ताओं को नकदी आय के पीवी की पहचान करने की आवश्यकता होगी (I)
इसके बाद, उपयोगकर्ताओं को तर्कहीन अंकगणितीय लागत (ई) की पहचान करने की आवश्यकता होगी
इसके बाद, उपयोगकर्ताओं को जोखिम मुक्त दर (आर) और डिलीवरी की तारीखों की पहचान वर्ष (टी) में करने की आवश्यकता होगी
उपयोगकर्ताओं को सभी मूल्यों को लेने और उन्हें ज्ञात आय के साथ वित्तीय सुरक्षा की आगे की दर का पता लगाने के लिए सूत्र (F = (S ₀ - I) e ^rT ) में रखने की आवश्यकता होगी।

चरण # 3 - लाभांश उपज होने पर पालन करने के लिए कदम -

पहले चरण में, उपयोगकर्ताओं को वित्तीय सुरक्षा की मौजूदा कीमत (S ₀ ) की पहचान करनी होगी
अगले चरण में, उपयोगकर्ताओं को लाभांश उपज की दर (क्यू) की पहचान करने की आवश्यकता होगी
इसके बाद, उपयोगकर्ताओं को तर्कहीन अंकगणितीय लागत (ई) की पहचान करने की आवश्यकता होगी
इसके बाद, उपयोगकर्ताओं को जोखिम मुक्त दर (आर) और डिलीवरी की तारीखों की पहचान वर्ष (टी) में करने की आवश्यकता होगी
उपयोगकर्ताओं को सभी मूल्यों को लेने और उन्हें ज्ञात लाभांश उपज के साथ वित्तीय सुरक्षा की आगे की दर का पता लगाने के लिए सूत्र (F = S ₀ e ^{(rq) T} ) में रखने की आवश्यकता होगी।

उदाहरण

एक लिमिटेड और बी लिमिटेड ने $ 60 में बॉन्ड का व्यापार करने के लिए 5 महीने के फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश किया। इस बॉन्ड पर पांच महीने की जोखिम-मुक्त दर 6 प्रतिशत प्रति वर्ष है।

उपाय:

एस ₀ या स्पॉट रेट = $ 60
आर या जोखिम मुक्त ब्याज = 6% की दर पा
टी या परिपक्वता अवधि = 5 महीने या 0.417।

एफ = एस ₀ ई ^आरटी

= 60 * ई ^{(0.06 * 0.417)}
= 60 * 1.025336
= $ 61.52

इसलिए, एफपी $ 61.52 है

आगे की कीमत बनाम भविष्य की कीमत

आगे की कीमत भविष्य की कीमतों के साथ भ्रमित नहीं होनी चाहिए। आगे की कीमत एक अंतर्निहित वित्तीय परिसंपत्ति, वस्तु, सुरक्षा या मुद्रा की भौतिक डिलीवरी से संबंधित है, जबकि भविष्य की कीमतों को वायदा अनुबंध में एक वस्तु या स्टॉक की कीमत के रूप में परिभाषित किया जा सकता है। फॉरवर्ड मूल्य एक विशेष प्रकार की वस्तु के लिए आपूर्ति और मांग का प्रतिनिधित्व करता है जबकि भविष्य का मूल्य अंतर्राष्ट्रीय आपूर्ति और मांग का प्रतिनिधित्व करता है।

निष्कर्ष

यह आमतौर पर एक अंतर्निहित वित्तीय परिसंपत्ति, वस्तु, सुरक्षा या लागत को वहन करने वाली एक समावेशी कीमत के हाल के हाजिर मूल्य पर मूल्यांकन किया जाता है जिसमें भंडारण से संबंधित लागत, ब्याज की दर, ब्याज की दर, अवसर लागत आदि शामिल हो सकते हैं।