ग्रोथ कैपिटल अर्थ
ग्रोथ कैपिटल, जिसे लोकप्रिय रूप से एक्सपेंशन कैपिटल के रूप में जाना जाता है, वह अपेक्षाकृत परिपक्व कंपनियों को प्रदान की जाने वाली पूंजी है जिसे परिचालन के विस्तार या पुनर्गठन या बाजार का पता लगाने और प्रवेश करने के लिए धन की आवश्यकता होती है। इसलिए मूल रूप से, विकास पूंजी लक्ष्य कंपनियों को विकास में तेजी लाने की सुविधा प्रदान करने के उद्देश्य से कार्य करती है।
ग्रोथ कैपिटल को एंटरप्राइज कैपिटल और कंट्रोल बायआउट्स के चौराहे पर निजी इक्विटी निवेश के लिए रखा गया है।
हम ऊपर से ध्यान देते हैं, कोबाल्ट ने विकास पूंजी में $ 75 मिलियन जुटाए। कोबाल्ट ने संगीत की स्ट्रीमिंग में वैश्विक उछाल की मांगों को पूरा करने के लिए अपने अद्वितीय रॉयल्टी संग्रह मंच को स्केल करने के लिए इस नकदी का उपयोग करने की योजना बनाई है।
इस लेख में, हम ग्रोथ कैपिटल के बारे में विस्तार से देखते हैं -
- ग्रोथ कैपिटल इनवेस्टमेंट करते समय पीई फंड क्या दिखता है?
- ग्रोथ कैपिटल डील्स उदाहरण
- # 1 - उबेर प्रतिद्वंद्वी ग्रैब में सॉफ्टबैंक निवेश - $ 750 मिलियन
- # 2 - एयरबीएनबी $ एफ फंडिंग की श्रृंखला में $ 447.8mn उठाती है
- # 3 - डेलीवरू ने 5 दौर की फंडिंग में $ 275 मिलियन डॉलर जुटाए
- # 4 - इन्नोटेक्स्ट सॉल्यूशंस ने बेरिंगिया से $ 15.2 मिलियन की राशि जुटाई।
- अल्पसंख्यक रुचि और विकास की पूंजी
- प्रमुख रुचियां और विकास पूंजी
- ग्रोथ कैपिटल डील की विशेषताएं
- ग्रोथ कैपिटल इन्वेस्टमेंट को स्ट्रक्चर करना
- ग्रोथ कैपिटल बनाम वेंचर कैपिटल
- ग्रोथ कैपिटल बनाम नियंत्रित बायआउट
- निष्कर्ष
ग्रोथ कैपिटल इनवेस्टमेंट करते समय पीई फंड क्या दिखता है?
जब विकास की पूंजी की बात आती है, तो ये निवेश पीई निवेशकों को अवसरों और चुनौतियों का एक अलग सेट प्रदान करते हैं। सभी पीई निवेशक रुचि नहीं लेंगे, न ही वे इस क्षेत्र में सक्रिय हैं। उनमें से कुछ को अपने फंड डॉक्यूमेंटेशन के आधार पर ग्रोथ कैपिटल निवेश और प्रदान करने की अनुमति नहीं है।
ऐसा क्यों? ऐसा इसलिए है क्योंकि पीई फंड आमतौर पर उन अवसरों में दिलचस्पी नहीं लेते हैं जिनके परिणामस्वरूप भविष्य में नकदी जलने की दर कम होती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि निवेशकों को कार्यशील पूंजी या नकदी की जरूरतों के लिए चल रही जिम्मेदारी के रूप में निवेश करने या भविष्य में कमजोर पड़ने का खतरा है।
जब कोई पीई फंड ग्रोथ कैपिटल इनवेस्टमेंट करना चाहता है, तो वे कैपिटल जरूरतों को रेखांकित करते हुए ठोस, स्पष्ट योजना की तलाश करेंगे। हालाँकि, आवश्यकताएं काफी बड़ी होंगी, लेकिन सीमित होंगी और विशिष्ट होंगी जैसे कि पर्याप्त EBITDA विकास, अंतर्राष्ट्रीय विस्तार आदि।
ग्रोथ कैपिटल डील्स उदाहरण
आइए निम्नलिखित उदाहरणों पर चर्चा करें।
# 1 - उबेर प्रतिद्वंद्वी ग्रैब में सॉफ्टबैंक निवेश - $ 750 मिलियन
स्रोत: Techcrunch.com
सॉफ्टबैंक ने उबर प्रतिद्वंद्वी ग्रैब में 2016 में 750 मिलियन डॉलर का निवेश किया था, यह एक विकास पूंजी निवेश था। यह निवेश का एक श्रृंखला एफ दौर था और इसका नेतृत्व अन्य निवेशकों के साथ सॉफ्टबैंक ने किया था। वर्तमान में, ग्रैब दक्षिण एशिया में छह देशों में काम करता है और इसके प्लेटफॉर्म पर 400,000 ड्राइवर हैं, जिसके ऐप के लिए 21 मिलियन डाउनलोड हैं। राजधानी को विशेष रूप से इंडोनेशिया में उबेर और अन्य लोगों के साथ एक कुशल तरीके से प्रतिस्पर्धा करने और प्रौद्योगिकी पर ध्यान केंद्रित करने की आवश्यकता थी। अपने एल्गोरिदम को परिष्कृत करने की योजना को पकड़ो ताकि अपने ड्राइवरों को अधिक कुशल बनाने में मदद मिल सके, मैपिंग डेटा और प्रौद्योगिकी का निर्माण किया जा सके, और मांग की भविष्यवाणी और उपयोगकर्ता लक्ष्यीकरण पर भी काम किया जा सके।
# 2 - एयरबीएनबी $ एफ फंडिंग की श्रृंखला में $ 447.8mn उठाती है
Airbnb फंडिंग के सीरीज़ F दौर में $ 447.8mn जुटाने में सक्षम था। Airbnb ने अतीत में, ट्रिप्स को लॉन्च करके यात्रा क्षेत्र में विस्तार किया है, जो ग्राहकों के पर्यटन और संबंधित गतिविधियों की पेशकश करता है। यह भविष्य में उड़ानों और सेवाओं को जोड़ने की योजना बना रहा है।
स्रोत: www.pymnts.com
# 3 - डेलीवरू ने 5 दौर की फंडिंग में $ 275 मिलियन डॉलर जुटाए
खाद्य वितरण सेवा डेलिवेरू ने गोल 5 फंडिंग में $ 275 मिलियन डॉलर जुटाए। लंदन स्थित यह कंपनी यूरोप, एशिया और मध्य पूर्व के 12 देशों में सक्रिय है। यह वित्तपोषण अनुभवी निवेशक निवेशक ब्रिजपॉइंट के साथ-साथ मौजूदा निवेशक ग्रीनोक्स कैपिटल के नेतृत्व में था। नए और मौजूदा बाजारों के साथ-साथ रूओबॉक्स जैसी परियोजनाओं में भौगोलिक विस्तार के लिए धन की खरीद की गई, जो रेस्तरां को ऑफ-साइट रसोई स्थान तक पहुंच प्रदान करेगा जो कि टेकवे की मांग को पूरा करेगा जिसे अपने स्वयं के रेस्तरां द्वारा आपूर्ति नहीं की जा सकती है ।
स्रोत: ब्लूमबर्ग डॉट कॉम
# 4 - इन्नोटेक्स्ट सॉल्यूशंस ने बेरिंगिया से $ 15.2 मिलियन की राशि जुटाई।
Incontext Solutions को बेरिंगिया के माध्यम से $ 15.2 mn सफलतापूर्वक मिला। बेरिंगिया एक पीई फर्म है जो ग्रोथ कैपिटल प्रदान करने पर केंद्रित है। Incontext Solutions खुदरा विक्रेताओं और निर्माताओं के लिए आभासी वास्तविकता (VR) समाधान में एक वैश्विक नेता है। इस पूंजी का उपयोग बिक्री, विपणन प्रयासों में तेजी लाने और अपने भौगोलिक पदचिह्न का विस्तार करने के लिए किया जाएगा। यह वीआर उत्पाद पोर्टफोलियो में सुधार पर भी ध्यान केंद्रित करेगा, और इसमें सिर पर चढ़कर उपकरणों के समाधान के विकास को भी शामिल किया जाएगा
स्रोत: www.incontextsolutions.com
2016 में किए गए कुल निवेश सौदों में से 2% ग्रोथ कैपिटल / एक्सपेंशन के अनुसार प्रीकिन के लिए थे।
स्रोत: preqin.com
अल्पसंख्यक रुचि और विकास की पूंजी
ग्रोथ इन्वेस्टमेंट आदर्श रूप से महत्वपूर्ण अल्पसंख्यक ब्याज का रूप लेगा। पारंपरिक खरीद या पारंपरिक वीसी निवेश की तुलना में, ऐसे सौदों में उपयोग किए जाने वाले दस्तावेज़ का एक भी रूप नहीं है।
तो क्या होता है, जबकि कुछ सौदे लेट-स्टेज वीसी के निवेश से काफी मिलते-जुलते होते हैं, जबकि अन्य में समान रूप से समान विशेषताएं होती हैं। यह पार्टियों के बीच बातचीत पर निर्भर करेगा। यह विकास की पूंजी पर पीई निवेशक के पहले के अनुभव पर भी निर्भर करेगा और इसमें अल्पसंख्यक हित होंगे। चूंकि कई निवेशक ब्याज को नियंत्रित करने की गतिशीलता से अनजान हैं, इसलिए वे संविदात्मक अधिकारों की तलाश करेंगे, वे प्रबंधन के साथ अपने संबंधों पर भरोसा करेंगे और अपने सुरक्षात्मक अधिकारों को त्यागेंगे।
यदि निवेशक नियंत्रण अधिकारों के लिए जाते हैं, तो निवेशकों के पास ये अधिकार होंगे कि वे हस्तक्षेप करने की शक्ति से हस्तक्षेप करें, जब चीजें गलत हो जाएं या बाहर निकलने के लिए बाध्य करें यदि सहमत निवेश विंडो में ऐसा नहीं होता है, उदाहरण के लिए, 3 साल से प्रारंभिक निवेश। इस परिदृश्य से घर्षण पैदा हो सकता है, खासकर यदि संस्थापक सफल है और उसने शुरुआती चरण में व्यवसाय विकसित किया है।
जब कोई निवेशक ग्रोथ कैपिटल के लिए जाता है, तो यह महत्वपूर्ण है कि ऐसे मामलों पर स्पष्टता बनाए रखी जाए। यदि निवेशकों और संस्थापकों के बीच घर्षण हो या जब संस्थापक सक्रिय आधार पर व्यवसाय में शामिल होना बंद कर दे तो कदम क्या होगा, इस पर स्पष्टता रखनी चाहिए। जब वह निष्क्रिय मोड में जाने का फैसला करता है तो बहस का प्रमुख क्षेत्र संस्थापक की इक्विटी और चल रहे शेयरधारक संरक्षण और बोर्ड के अधिकारों के शेयरों को स्थानांतरित करना होगा।
प्रमुख रुचियां और विकास पूंजी
कभी-कभी पीई निवेशक को दिए गए सौदे में अधिकांश ब्याज होता है। हालाँकि, ऐसा कम ही होता है। यदि ऐसा होता है, तो अनुबंध और निवेश एक क्लासिक बायआउट के समान होगा। कंपनी की परिचालन सुविधाओं और क्षमताओं के आसपास कुछ अंतर होंगे।
एक परिपक्व बायआउट की तुलना में, अधिकांश लक्षित कंपनियां पीई निवेशकों की आवश्यकताओं के लिए तैयार नहीं होंगी। यह पहले से ही निवेश के वर्षों के दौरान शेयरधारक ऋण को फिर से भुगतान किए जाने की संभावना नहीं है। इसका परिणाम यह होगा कि लोन नोट को कंपाउंड किया जाएगा। इसके अलावा, इन लक्षित कंपनियों के पास पीई निवेशकों को अपेक्षित वित्तीय रिपोर्टिंग प्रदान करने के लिए सही बुनियादी ढांचा नहीं होगा। अपेक्षित वित्तीय जानकारी प्रदान करने के प्रावधानों के अनुपालन में विफलता के कारण परिचालन और आर्थिक परिणाम हो सकते हैं। ऐसे परिदृश्य में, यह आवश्यक है कि समझौतों को इस तरह से प्रारूपित किया जाए कि लक्षित कंपनियों के पास रिपोर्टिंग के लिए आवश्यक प्रणालियों को विकसित करने का समय हो।
जब कोई पीई निवेशक कदम और निवेश करेंगे, तो कोई मानव संसाधन नीतियां नहीं होंगी, स्वास्थ्य और सुरक्षा अनुपालन में कमी, डेटा सुरक्षा नीतियों जैसे मुद्दों का होना आवश्यक है। ये मुद्दे दोनों पक्षों के बीच समझौते को नहीं तोड़ेंगे, लेकिन परिचालन परिवर्तन की आवश्यकता होगी।
कोई भी निवेशक लाभदायक निवेश की तलाश कर रहा है। पीई निवेशकों को पूंजी निवेश में रुचि होगी यदि व्यवसाय में क्षमता है, और निवेश लक्ष्य कंपनी के विकास वक्र के महत्वपूर्ण बिंदु पर किया जाता है। साथ ही, निवेश को लाभदायक बनाने के लिए वित्त का प्रबंधन अत्यंत आवश्यक है।
वित्तीय प्रदर्शन के अलावा, यह आवश्यक होगा कि ऊपर उल्लिखित जैसे मुद्दों को यह सुनिश्चित करने के लिए हल किया जाए कि पीई निवेशक एक सफल निकास बनाता है, क्योंकि एक सफल व्यवसाय बेचना आसान है या आकर्षक रूप से सार्वजनिक बाजारों में पेश किया जा सकता है।
ग्रोथ कैपिटल डील की विशेषताएं
प्रत्येक सौदे की विशिष्ट शर्तें होंगी। इन शर्तों को कई प्रमुख मैट्रिक्स के आधार पर तय किया जाएगा जैसे कि पिछले वित्तीय प्रदर्शन, अब तक का ऑपरेटिंग इतिहास, मार्केट कैप, इत्यादि, लेकिन ये शर्तें लेट-स्टेज वेंचर कैपिटल फाइनेंसिंग के लिए किए गए पारंपरिक सौदे के समान होंगी।
प्रमुख विशेषताएं होंगी -
- ग्रोथ कैपिटल में भी एक उद्यम पूंजीपति के साथ एक सौदा की तरह, निवेशक लक्ष्य कंपनी में पसंदीदा सुरक्षा प्राप्त करेगा।
- ये छोटे उत्तोलन का उपयोग करते हुए अल्पसंख्यक हिस्सेदारी होगी।
- यह सौदा मोचन अधिकार देगा जो आईपीओ जैसी ट्रिगरिंग घटनाओं पर तरलता बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
- सौदा महत्वपूर्ण मामलों पर परिचालन नियंत्रण देने के लिए डिज़ाइन किया जाएगा। ये प्रावधान निवेशकों को किसी भी ऋण या इक्विटी लेनदेन, एम एंड ए से संबंधित लेनदेन, कर / लेखा नीतियों में कोई बदलाव, बजट / व्यापार योजना से किसी भी तरह के बदलाव, प्रमुख प्रबंधन कर्मियों में परिवर्तन जो किराए पर लेना / फायरिंग, जैसे महत्वपूर्ण लेनदेन पर सहमति अधिकार प्रदान करते हैं। अन्य महत्वपूर्ण परिचालन गतिविधियाँ।
- ग्रोथ कैपिटल डील निवेशक को टैग-साथ राइट्स, ड्रैग-साथ राइट्स और रजिस्ट्रेशन राइट्स जैसे अधिकार देती है। ये अधिकार लेन-देन के आकार और दायरे और मुद्दे के जीवन चक्र के लिए उपयुक्त समझे गए हैं।
ग्रोथ कैपिटल इन्वेस्टमेंट को स्ट्रक्चर करना
बाजार में रुझान यह है कि कंपनियां निजी इक्विटी-शैली संरचनाओं को अपनाती हैं ताकि पूंजीगत स्थान की वृद्धि में प्रमुख परिसंपत्तियों को सुरक्षित किया जा सके। ये वे संपत्तियाँ होंगी जो एक निवेशक के दृष्टिकोण से आवश्यक हैं और संभावित विकास की क्षमता है जिसे वह साझा स्वामित्व के माध्यम से लाभ देना या अर्जित करना चाहता है। इसलिए ग्रोथ कैपिटल इन्वेस्टमेंट में सेकंडरी बायआउट की कई विशेषताएं होंगी, जिसमें कमर्शियल, लीगल और टैक्स का नजरिया भी शामिल है।
ग्रोथ कैपिटल बनाम वेंचर कैपिटल
निजी इक्विटी निवेशक के दृष्टिकोण से, विकास पूंजी और उद्यम पूंजी के बीच कई महत्वपूर्ण अंतर हैं। य़े हैं -:
- ग्रोथ कैपिटल परिपक्व कंपनियों में निवेश करने पर ध्यान केंद्रित करता है, जबकि एक कुलपति उन शुरुआती चरण की कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करेगा जिनके पास अप्रमाणित व्यापार मॉडल है।
- उद्यम पूंजी के मामले में, किसी विशिष्ट उद्योग या क्षेत्र की कई प्रारंभिक चरण की कंपनियों में निवेश किया जाता है। हालांकि, ग्रोथ कैपिटल इनवेस्टमेंट एक मार्केट लीडर या एक विशिष्ट उद्योग या सेक्टर के भीतर एक कथित मार्केट लीडर का होगा।
- उद्यम कंपनी के निवेश के लक्ष्य को लक्षित कंपनी के राजस्व के पर्याप्त विकास अनुमानों पर लिखा जाता है। हालांकि, जब विकास पूंजी निवेश की बात आती है, तो लाभ की क्षमता हासिल करने के लिए निवेश तर्क निश्चित योजना पर है।
- वेंचर कैपिटल निवेश में, भविष्य की पूंजी की आवश्यकताएं अपरिभाषित हैं। हालांकि, यह वृद्धि पूंजी निवेश में ऐसा नहीं होगा कि लक्षित कंपनियों के पास भविष्य की न्यूनतम पूंजी आवश्यकताएं नहीं होंगी।
इसके अलावा, निजी इक्विटी बनाम वेंचर कैपिटल के बीच के अंतर पर एक नज़र डालें।
ग्रोथ कैपिटल बनाम नियंत्रित बायआउट
जब विकास पूंजी की बात आती है, तो यह कई शिष्टाचारों में भिन्न होती है जैसे कि: -
- नियंत्रण खरीद में, निवेश एक नियंत्रित इक्विटी स्थिति है, जबकि विकास की पूंजी में, यह मामला नहीं है।
- पीई निवेशक नियंत्रित खरीददारों में अत्यधिक लाभदायक ऑपरेटिंग कंपनियों में निवेश करते हैं। ये वो कंपनियाँ हैं जिनके पास मुफ्त में नकदी का प्रवाह है। हालांकि, ग्रोथ कैपिटल इनवेस्टमेंट उन कंपनियों में किए जाते हैं जिनके पास सीमित या कोई फ्री कैश फ्लो नहीं है।
- अक्सर नियंत्रित खरीददारों में, निवेश का लाभ उठाने के लिए ऋण वित्तपोषण को नियोजित किया जाता है। हालांकि, ग्रोथ कैपिटल इनवेस्टमेंट में, कंपनियों के पास कोई न्यूनतम या न्यूनतम वित्त पोषित कर्ज नहीं है।
- नियंत्रित खरीद में निवेश एक ऐसे बिंदु पर किया जाता है जहां विकास की स्थिरता होती है जो अनुमान स्थिर राजस्व और लाभप्रदता की ओर इशारा करता है। हालांकि, जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, विकास पूंजी निवेश एक जंक्शन पर किया जाता है जहां किए गए निवेश से लक्ष्य कंपनी के राजस्व और लाभप्रदता को बढ़ावा मिलेगा।
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निष्कर्ष
ग्रोथ कैपिटल, पारंपरिक उद्यम पूंजी और नियंत्रित बायआउट की तुलना में कम-ज्ञात निवेश है। हालांकि, यह पारंपरिक निजी इक्विटी निवेश की तुलना में निवेशक के लिए पूंजी की कम जोखिम वाली लागत का प्रतिनिधित्व करता है। बदले में, लक्षित कंपनियों को वित्तपोषण के एक आकर्षक स्रोत का लाभ मिलता है जो उन्हें अपने राजस्व और लाभप्रदता के विकास में तेजी लाने में मदद करता है।
