मुद्रा विकल्प क्या हैं?
मुद्रा विकल्प व्युत्पन्न अनुबंध होते हैं जो बाजार सहभागियों को सक्षम करते हैं जिसमें खरीदार और विक्रेता दोनों शामिल होते हैं जो ऐसे व्युत्पन्न अनुबंधों की समाप्ति की तारीख से पहले या उससे पहले मुद्रा-जोड़ी को एक पूर्व-निर्दिष्ट मूल्य पर (स्ट्राइक प्राइस के रूप में भी जाना जाता है) खरीदते हैं और बेचते हैं।
ये नॉन-लीनियर इंस्ट्रूमेंट्स हैं और इसका उपयोग मार्केट प्रतिभागियों द्वारा हेजिंग और सट्टा दोनों उद्देश्यों के लिए किया जाता है। करेंसी ऑप्शन के खरीदार के पास अधिकार है, लेकिन ऑप्शन को एक्सरसाइज करने और राइट पाने की बाध्यता नहीं; खरीदार विक्रेता / विकल्प लेखक को एक प्रीमियम का भुगतान करता है।
मुद्रा विकल्पों के प्रकार
# 1 - मुद्रा कॉल
मुद्रा जोड़ी की कीमत में वृद्धि से लाभ के इरादे से इस तरह के विकल्प दर्ज किए जाते हैं। यह विकल्प के खरीदार को अनुबंध की समाप्ति तिथि पर या उससे पहले पूर्व-निर्दिष्ट स्ट्राइक मूल्य पर मुद्रा जोड़ी खरीदने के अपने अधिकार का उपयोग करने में सक्षम बनाता है। यदि समाप्ति पर, मुद्रा जोड़ी स्ट्राइक मूल्य से नीचे है, तो विकल्प बेकार हो जाता है, और विकल्प विक्रेता प्रीमियम प्राप्त करता है।
# 2 - मुद्रा पुट
मुद्रा जोड़ी की कीमत में कमी से लाभ के इरादे से इस तरह के विकल्प दर्ज किए जाते हैं। यह विकल्प के खरीदार को अनुबंध की समाप्ति तिथि पर या उससे पहले पूर्व-निर्दिष्ट स्ट्राइक मूल्य पर मुद्रा जोड़े को बेचने के अपने अधिकार का उपयोग करने में सक्षम बनाता है। यदि समाप्ति पर, मुद्रा जोड़ी स्ट्राइक मूल्य से ऊपर है, तो विकल्प बेकार हो जाता है, और विकल्प विक्रेता प्रीमियम प्राप्त करता है।
मुद्रा विकल्पों का सरल उदाहरण
- लार्सन इंटरनेशनल संयुक्त राज्य अमेरिका में एक परियोजना शुरू कर रहा है और विदेशी मुद्रा में राजस्व प्राप्त करेगा, जो इस मामले में, अमेरिकी डॉलर में होगा। कंपनी मुद्रा की दर में किसी भी प्रतिकूल आंदोलन के खिलाफ खुद की रक्षा करना चाहती है।
- किसी भी प्रतिकूल क्षण से खुद को बचाने के लिए जो अमेरिकी डॉलर के खिलाफ स्थानीय मुद्रा INR की सराहना के कारण उत्पन्न हो सकता है, कंपनी ने मुद्रा विकल्प खरीदने का फैसला किया। लार्सन को अगले तीन महीनों में भुगतान प्राप्त करने की उम्मीद है, और वर्तमान USD / INR स्पॉट दर 73 है, जिसका अर्थ है कि एक डॉलर 73 रुपये के बराबर है।
- स्ट्राइक मूल्य 73 और तीन महीने की समाप्ति के साथ एक विकल्प में प्रवेश करके, लार्सन ने स्थानीय मुद्रा भारतीय रुपये के खिलाफ विदेशी मुद्रा की कीमत में गिरावट के अपने जोखिम को कवर किया है।
- अब, यदि अंतरिम अवधि में विदेशी मुद्रा यूएस डॉलर मजबूत होती है, तो कंपनी को भारतीय मुद्रा में अपने लाभ का अनुवाद करते समय मजबूत मुद्रा से लाभ होगा और विकल्प खरीदने के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम का नुकसान होगा।
- हालांकि, इसके विपरीत, अगर स्थानीय मुद्रा INR (जिसका अर्थ INR अमेरिकी डॉलर के मुकाबले मजबूत हो रहा है) की तुलना में विदेशी मुद्रा कमजोर हो गई, तो लार्सन द्वारा खरीदी गई मुद्रा विकल्प यह सुनिश्चित करेगा कि वह भारत में पूर्व में अपने लाभ का अनुवाद कर सकती है- निर्दिष्ट दर, यानी, स्ट्राइक प्राइस।
- एवन इंक ऐसे विकल्पों के हेज ट्रेडों में माहिर है। फर्म का मानना है कि 73 डॉलर की मौजूदा USD / INR स्पॉट दर अगले तीन महीने में डॉलर के मुकाबले अधिकतम 74 रुपये तक पहुंच सकती है और इस तरह के कदम से लाभ उठाने का फैसला किया और कॉल विकल्प खरीद और बेचकर एक स्ट्रगल व्यापार में प्रवेश किया। और स्ट्राइक प्राइस 74 के साथ विकल्प रखें।
व्यावहारिक उदाहरण
पद:
- 74.00 की स्ट्राइक प्राइस के साथ तीन महीने के लिए यूएसडी ने INR कॉल ऑप्शन $ 1 मिलियन पर बेचा
- 74.00 के स्ट्राइक प्राइस के साथ $ 2 मिलियन पर तीन महीने के USD कॉल INR का विकल्प खरीदा
मुद्रा कॉल और पुट ऑप्शन के मूल्य को प्राप्त करने के लिए, फर्म ब्लैक स्कोल्स प्राइसिंग मॉडल के आधार पर दो विकल्पों की कीमत की गणना करती है। दरों की व्युत्पत्ति नीचे उल्लिखित है -
लाभ
- यह व्यापारियों को उत्तोलन ट्रेडों को लेने की अनुमति देता है क्योंकि अनुबंध की वास्तविक खरीद की तुलना में विकल्प अनुबंध की प्रीमियम लागत बहुत कम है, जो उन्हें मामूली प्रीमियम का भुगतान करके बड़ी स्थिति लेने में सक्षम बनाता है।
- यह हेजिंग के लिए कम लागत वाला उपकरण है और इसका उपयोग कॉर्पोरेट द्वारा किसी भी प्रतिकूल मुद्रा आंदोलन के खिलाफ बचाव के लिए किया जा सकता है।
नुकसान
- उच्च स्तरित स्थिति के कारण, मुद्रा विकल्प सट्टेबाजों और कार्टेल द्वारा हेरफेर करने के लिए प्रवण होते हैं। साथ ही, मुद्रा बाजार प्रत्येक देश की स्थानीय सरकार द्वारा नियंत्रित किया जाता है, जो मुद्रा विकल्पों के मूल्य को प्रभावित करता है।
महत्वपूर्ण बिंदु
इस विकल्प में दो मूल्य शामिल होते हैं जो एक साथ विकल्प की लागत को निर्धारित करते हैं, अर्थात्; आंतरिक मूल्य और बाहरी मूल्य
- आंतरिक मूल्य उस मूल्य को संदर्भित करता है जिसके द्वारा विकल्प पैसे में है। उदाहरण के लिए, रेवेन ने स्ट्राइक प्राइस 72 के साथ एक USD / INR कॉल खरीदा। USD / INR की वर्तमान कीमत 73 है। इस मामले में, इस विकल्प का आंतरिक मूल्य 1 रुपये है, जो कि वह विकल्प है पैसे में।
- एक्सट्रिंसिक मूल्य मुद्रा जोड़ी के साथ जुड़े समय और अस्थिरता के लिए जिम्मेदार मूल्य है। एक्सपायरी करने का समय और अस्थिरता जितनी अधिक होगी, उतना ही अधिक एक विकल्प का बाहरी मूल्य होगा।
निष्कर्ष
यह मुद्रा जोड़े का अधिकतम लाभ उठाने का एक प्रभावी तरीका है और व्यापारियों, सट्टेबाजों और कॉर्पोरेट आदि द्वारा प्रभावी रूप से उपयोग किया जाता है।
