अस्थिरता सूचकांक अर्थ
अस्थिरता सूचकांक, जिसे VIX के रूप में संक्षिप्त किया जाता है, शेयर बाजार में अपेक्षित अस्थिरता का संकेत देता है और 30 दिनों के आगे की अवधि के आधार पर S & P 500 सूचकांक विकल्पों पर आधारित होता है। यह सूचकांक शिकागो के बोर्ड ऑप्शंस एक्सचेंज द्वारा बनाया गया था और इसे CBOE अस्थिरता सूचकांक के रूप में भी जाना जाता है।
इतिहास
VIX के इतिहास का पता वर्ष 1993 से लगाया जा सकता है जब शिकागो बोर्ड ऑप्शंस एक्सचेंज (CBOE) ने सूचकांक के लॉन्च की घोषणा की थी। उस समय, सूचकांक को 30 दिनों के एस एंड 100 सूचकांक के कुल आठ विकल्पों में निहित अस्थिरता के भारित औसत के रूप में मापा गया था। बाद में वर्ष 2003 में, CBOE ने गोल्डमैन सैक्स के साथ मिलकर काम किया और S & P 100 इंडेक्स से S & P 500 इंडेक्स को बदल दिया। तब से आज तक उसी विधि का उपयोग जारी है। इसके अलावा, वायदा कारोबार के लिए वायदा और विकल्प क्रमशः 2004 और 2006 में पेश किए गए थे।
अस्थिरता सूचकांक कैसे काम करता है?
शेयर बाजार के मामले में अस्थिरता शब्द का अर्थ समय की अवधि में शेयर बाजार के उत्पादों की कीमतों में परिवर्तन की डिग्री के सांख्यिकीय माप से है। VIX ने कॉल और S & P 500 शेयरों के विकल्प की कीमतों के आधार पर अपेक्षित अस्थिरता की गणना की। एस एंड पी 500 के वेटेड औसत मूल्य, और कॉल ऑप्शन कई स्ट्राइक प्राइस के लिए एक साथ जोड़े जाते हैं। सूचकांक की गणना के लिए बोली के मध्यबिंदु और विकल्पों की कीमतें पूछी जाती हैं।
दो प्रकार के S & P विकल्प हैं जिन्हें VIX के लिए माना जाता है, जो कि हर महीने के तीसरे शुक्रवार को समाप्त होते हैं और जो प्रत्येक शुक्रवार को समाप्त होते हैं। तब CBOE के अनुसार सूचकांक मूल्य पर पहुंचने के लिए विकल्पों की कीमतों का भारित औसत गणना की जाती है।
अस्थिरता सूचकांक चार्ट
नीचे एक ऐतिहासिक ग्राफ है जो विभिन्न वर्षों के सूचकांक मूल्यों को दर्शाता है। वर्षों को एक्स-अक्ष पर दर्शाया जाता है, और संबंधित VIX मानों को y- अक्ष पर दर्शाया जाता है।
17 जुलाई 2020 को सूचकांक मूल्य 25.68 पर है। जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, सूचकांक अगले 30 दिनों की अवधि में बाजार की अस्थिरता को इंगित करता है।
व्याख्या
सूचकांक एक प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया गया है और आगामी 30 दिनों की अवधि के दौरान एसएंडपी 500 के अपेक्षित वार्षिक आंदोलन का प्रतिनिधित्व करता है। उदाहरण के लिए, जब सूचकांक 36 पर रहता है, तो यह इंगित करता है कि अगले 30 दिनों में एसएंडपी 500 में अपेक्षित आंदोलन 3% है (यानी, 12 महीनों से 36% विभाजित)।
जब बाजार ऊपर की ओर रुझान दिखा रहा है, तो निवेशकों के बीच विश्वास बढ़ने के साथ-साथ कम अस्थिरता दिखाई देती है, और वे पुट के बजाय अधिक कॉल खरीदना पसंद करते हैं। दूसरी ओर, जब बाजार गिर रहा है, तो यह बाजार के खिलाड़ियों के बीच घबराहट पैदा करता है क्योंकि कॉल विकल्पों के बजाय अधिक विकल्प रखे जाते हैं, जिससे बाजार में अधिक अस्थिरता होती है। इस प्रकार, एक तेजी से बाजार में, VIX आमतौर पर कम अस्थिरता के कारण कम होता है, और मंदी के बाजार में, VIX बाजार में अशांति के कारण अधिक होता है। इस प्रकार, बाजार के प्रदर्शन और सूचकांक के बीच एक विपरीत संबंध मौजूद है।
आलोचना
कभी-कभी विश्लेषक बाजार में भविष्य की अस्थिरता की भविष्यवाणी के लिए VIX के उपयोग की आलोचना करते हैं। निम्नलिखित तर्कों पर इसकी आलोचना की जा रही है।
- जिस तीव्रता के साथ VIX पूर्वानुमान की अस्थिरता होती है, वह सरल तरीकों के समान होती है, जैसे कि साधारण अतीत की अस्थिरता।
- केवल एक चीज जो VIX पटरियों की कीमत उलटा है, और VIX में अनुमानित शक्ति का अभाव है।
- VIX केवल निहित अस्थिरता का प्रतिनिधित्व करता है क्योंकि यह भविष्य में असामान्य परिस्थितियों के मामले में अस्थिरता का अनुमान लगाने में असमर्थ है।
- वीआईएक्स पर एक अज्ञात व्हिसलब्लोअर द्वारा हेरफेर करने का भी आरोप लगाया गया था।
उपयोग करता है
निवेशकों द्वारा बाजार में अपने समय का निर्धारण करने के लिए अस्थिरता सूचकांक (VIX) का उपयोग किया जा सकता है। उपयोगकर्ता अस्थिरता सूचकांक में प्रवृत्ति का विश्लेषण कर सकते हैं और इसके लाभ का सबसे अच्छा उपयोग इस प्रकार कर सकते हैं -
- बाजार में अपेक्षित उतार-चढ़ाव का पता लगाने के लिए सूचकांक का उपयोग किया जाता है। जब VIX एक महत्वपूर्ण वृद्धि दिखाने लगता है, तो इसका मतलब है कि बाजार में कुछ बड़ा बदलाव होने जा रहा है, और यह सबसे अच्छा समय है। जब सूचकांक उच्च होता है, तो यह शेयर बाजार में गिरावट का संकेत देता है।
- अस्थिरता सूचकांक पुट ऑप्शंस और कॉल ऑप्शन की कीमतों को भी प्रभावित करता है और दोनों में वृद्धि होती है। जब सूचकांक उच्च होता है, तो उच्च प्रीमियम को यह तय करने के लिए विचार किया जाना चाहिए कि क्या विकल्प रखना है या उन्हें खरीदना है।
- VIX वायदा और विकल्प में भी ट्रेडिंग की जा सकती है। इसके लिए बहुत सारे निवेश के अवसर उपलब्ध हैं।
निष्कर्ष
VIX का उपयोग S & P 500 के शेयरों में आंदोलनों को निर्धारित करने के लिए किया जा रहा है। बाजार और सूचकांक के बीच एक विपरीत संबंध मौजूद है। जब यह संबंध किसी विशेष अवधि के लिए नहीं चलता है, तो स्टॉक की वर्तमान दिशा को थोड़े समय के लिए अनिश्चित कहा जाता है।
