ट्रेजरी इन्फ्लेशन-संरक्षित सुरक्षा परिभाषा
ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज़ (टीआईपीएस) उन मुद्रास्फीति-अनुक्रमित बॉन्ड हैं, जो संयुक्त राज्य अमेरिका की सरकार द्वारा जारी किए जाते हैं, और चूंकि इसका प्रमुख मुद्रास्फीति सूचकांक (यूएस कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स) में अनुक्रमित होता है, यह एक हेज प्रदान करता है। मुद्रास्फीति का जोखिम। बढ़ती हुई मुद्रास्फीति के साथ, TIPS के प्रमुख मूल्य भी बढ़ जाते हैं (क्योंकि बांड का मूलधन मुद्रास्फीति से जुड़ा हुआ है), इस प्रकार बांड के मुद्रास्फीति जोखिम को कम किया जाता है।
चूंकि ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियां यूएस ट्रेजरी द्वारा जारी की जाती हैं, और यह मुद्रास्फीति जोखिम के खिलाफ एक बचाव भी प्रदान करता है, उन्हें बहुत कम जोखिम वाला निवेश माना जाता है। वे पाँच, दस और तीस वर्षों की तीन परिपक्वताओं में जारी किए जाते हैं।
ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटी कैसे काम करती है?
एक TIPS सुरक्षा का प्रमुख एक मुद्रास्फीति सूचकांक से जुड़ा हुआ है। जैसे ही अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति बढ़ती है, बांड का मूलधन या अंकित मूल्य बढ़ता जाता है। किसी बॉन्ड के कूपन की गणना बॉन्ड के मूलधन की ब्याज दर (या कूपन दर) के रूप में की जाती है।
अब एक मुद्रास्फीति के माहौल में, एक बांड का कूपन जो समय-समय पर (त्रैमासिक, अर्ध-वार्षिक, या वार्षिक) भुगतान किया जाता है, इसी अवधि में भी बढ़ता है (मूलधन में वृद्धि के कारण), जिसके परिणामस्वरूप निवेशक को उच्च कूपन भुगतान होता है और इस प्रकार महंगाई के खतरे से उसकी रक्षा करना। इसके विपरीत, यदि अपस्फीति (वस्तुओं और सेवाओं की कीमतें) नीचे जा रही हैं, तो टीआईपीएस के प्रिंसिपल नीचे जाते हैं, और निवेशकों को कम कूपन प्राप्त होंगे।
ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटी उदाहरण
नीचे दिए गए ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज (TIPS) के उदाहरण हैं।
उदाहरण 1
फिक्स्ड-रेट बॉन्ड जोखिम उठाते हैं कि मुद्रास्फीति कूपन के मूल्यों को कूपन ब्याज के रूप में मिटा देती है, और इस प्रकार बांड की कूपन राशि बॉन्ड के जीवन के लिए तय होती है।
उदाहरण के लिए, यदि कोई बांड बॉन्ड के जीवन पर सालाना 3% का कूपन देता है और अर्थव्यवस्था में वर्तमान मुद्रास्फीति की दर 4% है, तो निवेशक वास्तविक रूप में नुकसान में है क्योंकि मुद्रास्फीति पूरी तरह से समाप्त हो गई है कूपन भुगतान। TIPS ऐसे परिदृश्यों में निवेशकों की रक्षा करते हैं।
उदाहरण # 2
मान लीजिए कि एक निवेशक 2% सालाना कूपन दर के साथ ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज में USD 100 का मालिक है। यदि अर्थव्यवस्था में कोई मुद्रास्फीति नहीं है, तो निवेशक को सालाना 2 अमरीकी डालर का कूपन भुगतान प्राप्त होगा। हालांकि, अगर अर्थव्यवस्था में 4% की मुद्रास्फीति है, तो बांड का मूल USD 100 अंकित मूल्य USD 104 में समायोजित किया जाएगा, और सुरक्षा के कूपन भुगतानों की गणना अब USD 104 प्रमुख पर की जाएगी।
तो सुरक्षा के नए कूपन भुगतान USD 104 * 2% = USD 2.08 होगा। यदि परिपक्वता पर, मुद्रास्फीति की दर 4% पर बनी रहती है, तो निवेशक को 104 अमरीकी डालर का मुद्रास्फीति-समायोजित प्रिंसिपल मिलेगा। इस प्रकार, मुद्रास्फीति में वृद्धि के साथ परिपक्वता पर कूपन और प्रिंसिपल के भुगतान के साथ, TIPS मुद्रास्फीति के जोखिम से निवेशक की रक्षा करते हैं। ।
उदाहरण # 3
मान लीजिए कि अर्थव्यवस्था में अपस्फीति है, अर्थात, वस्तुओं और सेवाओं की कीमतें कम हो रही हैं। अर्थव्यवस्था में अपस्फीति 2% है। ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज के प्रिंसिपल को नीचे की ओर USD 98 में समायोजित किया जाएगा, और कूपन भुगतानों की गणना USD 98 अंकित मूल्य पर की जाएगी।
इस मामले में, अपस्फीति के साथ कूपन भुगतान में कमी आएगी। हालांकि, बॉन्ड की परिपक्वता पर, निवेशक बॉन्ड के मूल अंकित मूल्य से कम नहीं होगा जो कि USD 100 है। इसलिए, TIPS का एक बड़ा फायदा यह है कि अपस्फीति के मामले में, सुरक्षा का प्रमुख मूल्य नहीं है परिपक्वता पर समायोजित, और निवेशक निवेश की गई राशि या समायोजित उच्च प्रिंसिपल की एक उच्च राशि प्राप्त करता है।
TIPS के लाभ
- यह मुद्रास्फीति जोखिम के खिलाफ एक बचाव प्रदान करता है। ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित सुरक्षा के प्रमुख को अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति के साथ समायोजित किया जाता है; इस प्रकार, प्रमुख और कूपन मुद्रास्फीति-समायोजित हैं।
- मुद्रास्फीति के समायोजित प्रिंसिपल पर गणना के रूप में TIPS के कूपन भुगतान एक मुद्रास्फीति के वातावरण में वृद्धि करते हैं।
- जब टीआईपीएस परिपक्व होता है, तो निवेशकों को बांड के मूल अंकित मूल्य (मूल) से कम भुगतान नहीं किया जाता है।
टिप्स के नुकसान
- चूंकि वे मुद्रास्फीति जोखिम के खिलाफ एक बचाव प्रदान करते हैं, TIPS सुरक्षा की कूपन दर आम तौर पर एक मुद्रास्फीति समायोजन के बिना एक तुलनीय निश्चित आय साधन की तुलना में कम है
- TIPS, आम तौर पर उच्च करों के अधीन होते हैं क्योंकि कूपन भुगतान बढ़ी हुई मुद्रास्फीति के साथ अधिक होते हैं।
- महंगाई के मामले में, एक ऐसी अर्थव्यवस्था जो चपटी है, TIPS में निवेश करने का बहुत कम उपयोग है क्योंकि बांड का अंकित मूल्य गैर-मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति के कारण कम या ज्यादा स्थिर रहेगा।
निष्कर्ष
TIPS निवेशकों को अर्थव्यवस्था में निहित मुद्रास्फीति जोखिम से बचाता है। यदि अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति बांड की कूपन दर से अधिक है, तो आवधिक कूपन का मूल्य वास्तविक रूप से उच्च मूल्यों के कारण पूरी तरह से मिट जाता है। ऐसे मामलों में, TIPS निवेशकों को सुरक्षा प्रदान करते हैं क्योंकि वे बांड के प्रिंसिपल को मुद्रास्फीति में समायोजित करते हैं और इस प्रकार, प्रिंसिपल और कूपन दोनों मुद्रास्फीति से जुड़े होते हैं और संरक्षित होते हैं। उच्च मुद्रास्फीति, उच्च प्रिंसिपल और कूपन भुगतान।
हालांकि, TIPS आम तौर पर कम कूपन दर ले जाते हैं क्योंकि वे निवेशकों को मुद्रास्फीति जोखिम से सुरक्षा प्रदान करते हैं। इसके अलावा, गैर-मुद्रास्फीति वाले वातावरण में TIPS में निवेश करने से कम रिटर्न मिलेगा। इस प्रकार, TIPS में निवेश अर्थव्यवस्था में वर्तमान मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति का विश्लेषण करने के बाद किया जाना चाहिए और भविष्य की भविष्यवाणी की प्रवृत्ति को भी देखना चाहिए।
