ब्याज दर स्वैप - उदाहरण - उपयोग - स्वैप वक्र - डब्लूएसएम

ब्याज दर स्वैप क्या है?

संक्षेप में, ब्याज दरों के विनिमय के लिए ब्याज दर स्वैप को दो पक्षों के बीच एक अनुबंध अनुबंध कहा जा सकता है। सबसे आम प्रकार की ब्याज दर स्वैप व्यवस्था एक है जिसमें पार्टी ए तय ब्याज दर के आधार पर पार्टी बी को भुगतान करने के लिए सहमत होती है, और पार्टी बी फ्लोटिंग ब्याज दर के आधार पर पार्टी ए का भुगतान करने के लिए सहमत होती है। लगभग सभी मामलों में, फ्लोटिंग रेट किसी प्रकार के संदर्भ दर से बंधा होता है।

हम इस लेख में विस्तार के साथ ब्याज दर स्वैप को देखते हैं -

  • ब्याज दर स्वैप उदाहरण
  • ब्याज दर स्वैप का व्यापारिक परिप्रेक्ष्य
  • ब्याज दर स्वैप का उपयोग
  • स्वैप दर क्या है?
  • स्वैग कर्व क्या है?
  • स्वैप में बाजार बनाने वाले कौन हैं?
  • स्वैप में शामिल जोखिम क्या हैं?
  • स्वैप में एक निवेशक के लिए इसमें क्या है?

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ब्याज दर स्वैप उदाहरण

आइए देखें कि इस मूल उदाहरण के साथ ब्याज दर कैसे काम करती है।

मान लें कि मिस्टर एक्स $ 1,000,000 का निवेश करता है जो उसे हर महीने LIBOR + 1% का भुगतान करता है। LIBOR का अर्थ लंदन इंटरबैंक की पेशकश की गई दर है और फ्लोटिंग सिक्योरिटीज के मामले में सबसे अधिक इस्तेमाल की जाने वाली संदर्भ दरों में से एक है। मिस्टर एक्स के लिए भुगतान बदलता रहता है क्योंकि LIBOR बाजार में बदलता रहता है। अब मान लें कि एक और लड़का मिस्टर वाई है जो $ 1,000,000 का निवेश करता है जो उसे हर महीने 1.5% का भुगतान करता है। उसके द्वारा प्राप्त भुगतान कभी नहीं बदलता है क्योंकि प्रकृति में तय होने पर लेनदेन में ब्याज दर को मान लिया जाता है।

अब मिस्टर एक्स फैसला करता है कि उसे यह अस्थिरता पसंद नहीं है और उसने ब्याज भुगतान तय किया होगा, जबकि मिस्टर वाई फ्लोटिंग रेट का पता लगाने का फैसला करता है ताकि उसके पास अधिक भुगतान का मौका हो। यह तब होता है जब दोनों एक ब्याज दर स्वैप अनुबंध में प्रवेश करते हैं। अनुबंध की शर्तें जो श्री एक्स $ 1,000,000 की प्रमुख प्रिंसिपल राशि के लिए हर महीने श्री वाई एलआईबीओआर + 1% का भुगतान करने के लिए सहमत हैं। इस भुगतान के एवज में, श्री वाई एक ही सिद्धांत नोटरी राशि पर श्री एक्स 1.5% ब्याज दर का भुगतान करने के लिए सहमत हैं। अब देखते हैं कि विभिन्न परिदृश्यों में लेन-देन कैसे प्रकट होता है।

परिदृश्य 1: LIBOR 0.25% पर खड़ा है

मि। एक्स को अपने निवेश से 1.25% (LIBOR 0.25% और प्लस 1% पर) से 12,500 डॉलर मिलते हैं। श्री वाई को 1.5% निश्चित ब्याज दर पर $ 15,000 का निश्चित मासिक भुगतान प्राप्त होता है। अब, स्वैप समझौते के तहत, मिस्टर वाई के लिए मिस्टर एक्स 12,500 डॉलर और मिस्टर वाई के पास मिस्टर वाई का 15,000 डॉलर बकाया है। दोनों लेनदेन आंशिक रूप से एक-दूसरे को ऑफसेट करते हैं। शुद्ध लेनदेन श्री वाई को श्री एक्स को $ 2500 का भुगतान करेगा।

परिदृश्य 1: LIBOR 1.00% पर है

मिस्टर एक्स को अपने निवेश से $ 20,000 $ 2.00% (LIBOR पर 1.00% और प्लस 1%) मिलता है। श्री वाई को 1.5% निश्चित ब्याज दर पर $ 15,000 का निश्चित मासिक भुगतान प्राप्त होता है। अब, स्वैप समझौते के तहत, मिस्टर वाई के लिए मिस्टर एक्स पर 20,000 डॉलर और मिस्टर वाई पर मिस्टर वाई का 15,000 डॉलर बकाया है। दोनों ट्रांजैक्शन एक-दूसरे को आंशिक रूप से ऑफसेट करते हैं। शुद्ध लेनदेन श्री वाई को 5000 डॉलर का भुगतान करने के लिए नेतृत्व करेगा।

तो, मिस्टर एक्स और मिस्टर वाई के लिए ब्याज दर में क्या बदलाव हुआ? स्वैप ने मिस्टर एक्स को हर महीने $ 15,000 की गारंटी भुगतान की अनुमति दी है। यदि LIBOR कम है, तो श्री वाई उसे स्वैप के तहत भुगतान करेंगे। हालांकि, यदि LIBOR अधिक है, तो वह श्री वाई पर कोई भी अधिकार नहीं देगा, अनुबंध की अवधि के दौरान उसका 1.5% मासिक रिटर्न होगा। यह समझना बहुत महत्वपूर्ण है कि ब्याज दर स्वैप व्यवस्था के तहत, अनुबंध में प्रवेश करने वाले पक्ष कभी भी मूल राशि का आदान-प्रदान नहीं करते हैं। प्रिंसिपल अमाउंट सिर्फ यहाँ है। ऐसे कई उपयोग हैं जिनके लिए ब्याज दर स्वैप लगाई जाती है, और हम उनमें से प्रत्येक पर बाद में लेख में चर्चा करेंगे।

ब्याज दर स्वैप का व्यापारिक परिप्रेक्ष्य

ब्याज दर स्वैप काउंटर पर कारोबार किया जाता है, और आम तौर पर, ब्याज दर स्वैप समझौते में जाने पर दोनों पक्षों को दो मुद्दों पर सहमत होने की आवश्यकता होती है। एक व्यापार से पहले विचाराधीन दो मुद्दे स्वैप की लंबाई और स्वैप की शर्तें हैं। एक स्वैप की लंबाई अनुबंध की शुरुआत और समाप्ति की तारीख तय करेगी, जबकि स्वैप की शर्तें निश्चित दर तय करेगी, जिस पर स्वैप काम करेगा।

ब्याज दर स्वैप का उपयोग

  • उन उपयोगों में से एक जिनके लिए ब्याज दर स्वैप है, हेजिंग है । यदि संगठन का विचार है कि आने वाले समय में ब्याज दर में वृद्धि होगी, और एक ऋण है जिसके खिलाफ वह ब्याज दे रहा है। आइए हम मान लें कि यह ऋण 3 महीने की LIBOR दर से जुड़ा हुआ है। यदि संगठन का विचार है कि आने वाले समय में LIBOR दर बढ़ जाएगी, तो संगठन ब्याज दर स्वैप का उपयोग करके निश्चित ब्याज दरों के लिए नकद प्रवाह को रोक सकता है। यह संगठन के नकदी प्रवाह को किसी प्रकार की निश्चितता प्रदान करेगा।
  • बैंकों ब्याज दर विनिमय उपयोग करने के लिए ब्याज दर जोखिम का प्रबंधन । वे छोटे स्वैप बनाकर और एक इंटर-डीलर ब्रोकर के माध्यम से बाजार में वितरित करके अपनी ब्याज दर जोखिम को वितरित करते हैं। हम इस विशेषता और लेनदेन के बारे में विस्तार से चर्चा करेंगे जब हम देखेंगे कि व्यवसाय में बाजार निर्माता कौन हैं।
  • फिक्स्ड इनकम निवेशकों के लिए एक बहुत बड़ा साधन । वे इसका इस्तेमाल अटकलों और बाजार निर्माण के लिए करते हैं। प्रारंभ में, यह केवल कॉरपोरेट्स के लिए था, लेकिन जैसे-जैसे बाजार बढ़ता गया, लोगों ने बाजार को प्रतिभागियों द्वारा आयोजित ब्याज दर को देखने के तरीके के रूप में समझना शुरू कर दिया । यह तब था जब कई निश्चित-आय वाले खिलाड़ियों ने बाजार में सक्रिय रूप से भाग लेना शुरू कर दिया था।
  • ब्याज दर स्वैप एक अद्भुत पोर्टफोलियो प्रबंधन उपकरण के रूप में काम करता है । यह ब्याज दर की अस्थिरता से संबंधित जोखिम को समायोजित करने में मदद करता है। फंड मैनेजर्स लंबी अवधि की रणनीति पर काम करना चाहते हैं, लंबी अवधि की ब्याज दर पोर्टफोलियो की समग्र अवधि बढ़ाने में मदद करती है।

स्वैप दर क्या है?

अब जब आप समझ गए हैं कि स्वैप लेन-देन क्या है, तो यह समझना बहुत महत्वपूर्ण है कि 'स्वैप रेट' के रूप में क्या जाना जाता है। एक स्वैप दर स्वैप के निश्चित पैर की दर है जो मुक्त बाजार में निर्धारित की गई है। तो, इस साधन के लिए विभिन्न बैंकों द्वारा उद्धृत दर को स्वैप दर के रूप में जाना जाता है। यह इस बात का एक संकेत प्रदान करता है कि बाजार का दृष्टिकोण क्या है और यदि फर्म का मानना ​​है कि यह स्वैप खरीदने के लिए नकदी प्रवाह को स्थिर कर सकता है या ऐसा करने से मौद्रिक लाभ प्राप्त कर सकता है, तो वे इसके लिए जाते हैं। तो, स्वैप दर एक निश्चित ब्याज दर है जो रिसीवर अनिश्चितता के बदले मांगता है, जो लेनदेन के अस्थायी पैर के कारण मौजूद था।

स्वैग कर्व क्या है?

सभी उपलब्ध परिपक्वताओं में स्वैप दरों की साजिश स्वैप वक्र के रूप में जानी जाती है। यह किसी भी देश के उपज वक्र के समान है जहां कार्यकाल के दौरान प्रचलित ब्याज दर को एक ग्राफ पर प्लॉट किया जाता है। चूंकि स्वैप दर ब्याज दर धारणा, बाजार की तरलता, बैंक क्रेडिट आंदोलन का एक अच्छा गेज है, इसलिए अलगाव में स्वैप वक्र ब्याज दर बेंचमार्क के लिए बहुत महत्वपूर्ण हो जाता है।

स्रोत: ब्लूमबर्ग डॉट कॉम

आमतौर पर, सॉवरेन उपज वक्र और स्वैप वक्र समान आकार के होते हैं। हालाँकि, कई बार दोनों में अंतर होता है। दोनों के बीच के अंतर को 'स्वैप स्प्रेड' के रूप में जाना जाता है। ऐतिहासिक रूप से यह अंतर सकारात्मक था, जिसने एक संप्रभु की तुलना में बैंकों के साथ उच्च ऋण जोखिम को प्रतिबिंबित किया। हालांकि, ऐसे अन्य कारकों पर विचार करना जो आपूर्ति-मांग, तरलता का संकेत हैं, अमेरिका का प्रसार वर्तमान में अधिक परिपक्वता के लिए नकारात्मक है। कृपया बेहतर समझ के लिए नीचे दिए गए ग्राफ़ का संदर्भ लें।

कृपया बेहतर समझ के लिए नीचे दिए गए ग्राफ को देखें।

स्रोत: ब्लूमबर्ग डॉट कॉम

स्वैप वक्र स्थिर आय बाजार में स्थितियों का एक अच्छा संकेतक है। यह बड़े पैमाने पर बाजार सहभागियों के ब्याज दर के दृष्टिकोण के साथ युग्मित दोनों बैंक क्रेडिट स्थिति को दर्शाता है। परिपक्व बाज़ारों में, स्वैप वक्र ने कॉरपोरेट वक्र को मूल्य और व्यापार के लिए कॉर्पोरेट बॉन्ड और ऋण के रूप में दबा दिया है। यह कुछ स्थितियों में प्राथमिक बेंचमार्क के रूप में काम करता है क्योंकि यह अधिक बाजार संचालित है और बड़े बाजार सहभागियों को मानता है।

स्वैप में बाजार बनाने वाले कौन हैं?

बड़ी निवेश फर्म, वाणिज्यिक बैंकों के साथ जिनके पास क्रेडिट रेटिंग इतिहास है, वे सबसे बड़े स्वैप बाजार निर्माता हैं। वे उन निवेशकों के लिए फिक्स्ड और फ्लोटिंग दर विकल्प प्रदान करते हैं जो स्वैप लेनदेन के लिए जाना चाहते हैं। एक सामान्य स्वैप लेनदेन में प्रतिपक्ष आम तौर पर निगम, बैंक या एक तरफ निवेशक होते हैं और दूसरी तरफ बड़े वाणिज्यिक बैंक और निवेश फर्म होते हैं। एक सामान्य परिदृश्य में, जिस क्षण बैंक एक स्वैप निष्पादित करता है, वह आमतौर पर एक अंतर-डीलर ब्रोकर के माध्यम से इसे बंद कर देता है। पूरे लेन-देन में, बैंक स्वैप शुरू करने के लिए फीस रखता है। ऐसे मामलों में जब स्वैप लेनदेन बहुत बड़ा होता है, तो अंतर-ब्रोकर-डीलर लेनदेन के जोखिम को फैलाने के अलावा, कई अन्य समकक्षों की व्यवस्था कर सकते हैं। इससे जोखिम का व्यापक फैलाव होता है।इस तरह से ब्याज दर जोखिम रखने वाले बैंक बड़े दर्शकों के लिए जोखिम फैलाने की कोशिश करते हैं। बाजार निर्माताओं की भूमिका प्रणाली में पर्याप्त खिलाड़ी और तरलता प्रदान करना है।

स्वैप में शामिल जोखिम क्या हैं?

जैसे गैर-सरकारी फिक्स्ड इनकम मार्केट के मामले में, ब्याज दर स्वैप दो प्राथमिक जोखिम रखता है। ये दो जोखिम ब्याज दर जोखिम और क्रेडिट जोखिम हैं। बाजार में क्रेडिट जोखिम को प्रतिपक्ष जोखिम के रूप में भी जाना जाता है। ब्याज दर जोखिम उत्पन्न होता है क्योंकि ब्याज दर देखने की उम्मीद वास्तविक ब्याज दर के साथ मेल नहीं खा सकती है। एक स्वैप में एक प्रतिपक्ष जोखिम भी होता है, जो यह कहता है कि या तो पार्टी अनुबंध की शर्तों का पालन कर सकती है। ब्याज दर स्वैप के लिए जोखिम भागफल 2008 में एक सर्वकालिक उच्च स्तर पर आया जब पार्टियों ने ब्याज दर स्वैप की प्रतिबद्धता का सम्मान करने से इनकार कर दिया। यह तब था जब प्रतिपक्ष जोखिम को कम करने के लिए एक समाशोधन एजेंसी स्थापित करना महत्वपूर्ण हो गया।

स्वैप में एक निवेशक के लिए इसमें क्या है?

वर्ष के वित्तीय बाजारों में लगातार नवाचार हुआ है और महान वित्तीय उत्पादों के साथ आया है। उनमें से प्रत्येक ने किसी प्रकार की कॉर्पोरेट-संबंधित समस्या को हल करने के उद्देश्य से बाज़ार में पहल की और बाद में अपने आप में एक बहुत बड़ा बाज़ार बन गया। यह वास्तव में ब्याज दर स्वैप या बड़े स्तर पर स्वैप श्रेणी के साथ हुआ है। निवेशक के लिए उद्देश्य उत्पाद के बारे में समझना और यह देखना है कि यह उनकी कहाँ मदद कर सकता है। ब्याज दर स्वैप की समझ से निवेशक को बाजार में ब्याज दर की धारणा को समझने में मदद मिल सकती है। यह किसी व्यक्ति को यह भी तय करने में मदद कर सकता है कि कब ऋण लेना है और कब थोड़ी देर के लिए। यह समझने में भी मदद कर सकता है कि आपका फंड मैनेजर किस तरह के पोर्टफोलियो को पकड़ रहा है और पिछले कुछ वर्षों में वह बाजार में ब्याज दर के जोखिम का प्रबंधन करने की कोशिश कर रहा है।आपके ऋण को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने के लिए स्वैप एक महान उपकरण है। यह निवेशक को ब्याज दर के साथ खेलने की अनुमति देता है और उसे एक निश्चित या अस्थायी विकल्प के साथ सीमित नहीं करता है।

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