वायदा और विकल्प के बीच अंतर
इस लेख में, हम वायदा और विकल्पों के महत्व और डेरिवेटिव बाजार के कामकाज में उनकी भूमिका पर चर्चा करेंगे।
व्युत्पन्न बाजार व्युत्पन्न उपकरणों के लिए वित्तीय बाजार है जो परिसंपत्ति के अंतर्निहित मूल्य से उनके मूल्य को प्राप्त करते हैं। डेरिवेटिव्स के तहत वर्गीकृत अनुबंध हैं:
- फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट
- भविष्य अनुबंध
- विकल्प
- स्वैप करता है
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर भविष्य की तारीख में एक अंतर्निहित परिसंपत्ति के व्यापार के लिए समझौते हैं। ये मानकीकृत अनुबंध हैं जो एक एक्सचेंज पर ट्रेड किए जाते हैं जो निवेशकों को उन्हें खरीदने और बेचने की अनुमति देते हैं।
दूसरी ओर, विकल्प अनुबंध भी, मानकीकृत अनुबंध हैं जो निवेशकों को पूर्व-निर्धारित मूल्य और तारीख (विकल्पों के लिए समाप्ति की तारीख) पर एक अंतर्निहित संपत्ति का व्यापार करने की अनुमति देते हैं। दो प्रकार के विकल्प हैं: कॉल विकल्प और पुट विकल्प, जिन पर विस्तार से चर्चा की जाएगी।
फ्यूचर बनाम ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट इन्फोग्राफिक्स
चलो वायदा बनाम विकल्प अनुबंधों के बीच शीर्ष अंतर देखते हैं।
समानताएं
इन अनुबंधों के बीच कई समानताएं मौजूद हैं जो मूल बातें बरकरार रखती हैं:
- दोनों ही दुनिया भर के स्टॉक एक्सचेंजों में एक्सचेंज किए गए एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव हैं
- दोनों अनुबंधों के लिए दैनिक समझौता होता है
- दोनों अनुबंध लागू मार्जिन खाते के साथ मानकीकृत हैं।
- इन अनुबंधों को नियंत्रित करने वाली अंतर्निहित परिसंपत्ति वित्तीय उत्पाद जैसे मुद्राएं, वस्तुएं, बांड, स्टॉक आदि हैं।
अंतर
- एक फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट भविष्य में एक विशिष्ट तिथि पर पूर्व निर्धारित मूल्य पर वित्तीय सुरक्षा खरीदने और बेचने के लिए समकक्षों के लिए एक समझौता है। दूसरी ओर, एक विकल्प अनुबंध निवेशक को अधिकार देता है, लेकिन समाप्ति की तारीख पर या उससे पहले किसी वित्तीय साधन की खरीद या बिक्री करने के लिए बाध्य नहीं है।
- चूंकि वायदा अनुबंध पार्टियों पर बाध्यकारी है, इसलिए अनुबंध को पूर्व-निर्धारित तारीख पर सम्मानित किया जाना है, और खरीदार अनुबंध में बंद है। इसके बाद, एक विकल्प अनुबंध केवल विकल्प प्रदान करता है लेकिन सुरक्षा खरीदने या बेचने के लिए कोई दायित्व नहीं है।
- वायदा अनुबंध हासिल करने के लिए, भुगतान की गई कमीशन राशि के अलावा, कोई भी अग्रिम भुगतान एक विकल्प अनुबंध की तुलना में नहीं माना जाता है, जो प्रीमियम भुगतान करने के लिए आवश्यक बनाता है। यह पार्टियों द्वारा की गई प्रतिबद्धता को लॉक करने के उद्देश्य से किया जाता है।
- वायदा अनुबंध का निष्पादन केवल पूर्व-निर्धारित तिथि और उन शर्तों के अनुसार किया जा सकता है जिनका उल्लेख किया गया है। विकल्प अनुबंध को समाप्ति की तारीख से पहले किसी भी समय प्रदर्शन करने की आवश्यकता होती है।
- एक वायदा अनुबंध में प्रतिपक्षियों को मुनाफे / नुकसान की कोई सीमा नहीं हो सकती है, जबकि विकल्प अनुबंध में नुकसान की संख्या पर कैप के साथ असीमित लाभ होता है।
- वायदा अनुबंध में समय क्षय का कोई भी कारक महत्वपूर्ण नहीं है क्योंकि अनुबंध निश्चित रूप से निष्पादित होने वाला है। क्या विकल्प अनुबंध निष्पादित किया जाएगा, समाप्ति की तारीख के करीब आने पर बहुत स्पष्ट हो जाएगा, इस प्रकार पैसे का समय मूल्य एक महत्वपूर्ण कारक बना देगा। भुगतान की गई प्रीमियम राशि भी गणना के दौरान इस कारक पर विचार करती है।
- वायदा कारोबार से जुड़े शुल्क को समझना आसान है क्योंकि अधिकांश शुल्क स्थिर रहते हैं और इसमें व्यापार, विनिमय शुल्क और दलाली पर कमीशन शामिल होते हैं। मार्जिन कॉल्स से संबंधित अन्य खर्च भी शामिल हैं, जो बहुत ज्यादा नहीं बदलते हैं।
विकल्प ट्रेडिंग में, विकल्प या तो प्रीमियम पर व्यापार कर रहे हैं या विकल्प के विक्रेता द्वारा दी जाने वाली छूट। ये अंतर्निहित परिसंपत्ति की अस्थिरता के आधार पर महत्वपूर्ण रूप से भिन्न हो सकते हैं और कभी भी निश्चित नहीं होते हैं। उच्च प्रीमियम आमतौर पर अधिक अस्थिर बाजारों से जुड़े होते हैं, और यहां तक कि कम कीमत वाली संपत्ति भी प्रीमियम को देख सकती है जब बाजार अनिश्चितता की अवधि में बढ़ जाता है।
वायदा बनाम विकल्प तुलना तालिका
| तुलना का आधार | वायदा | विकल्प |
| अर्थ | एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर एक वित्तीय उपकरण खरीदने और बेचने के लिए प्रतिपक्षों को बाध्य करना और भविष्य में एक विशिष्ट तारीख। | एक अनुबंध निवेशकों को पूर्व-निर्धारित मूल्य पर एक उपकरण खरीदने या बेचने का अधिकार देता है। यह समाप्ति की तारीख को या उससे पहले निष्पादित किया जाना है। |
| जोखिम का स्तर | ऊँचा | यह भुगतान की गई प्रीमियम की राशि तक सीमित है। |
| खरीदार की बाध्यता | अनुबंध को निष्पादित करने के लिए पूर्ण दायित्व | कोई बाध्यता नहीं है |
| विक्रेता की बाध्यता | पूर्ण दायित्व | यदि खरीदार चुनता है, तो विक्रेता को इसका पालन करना होगा। |
| अग्रिम भुगतान | कमीशन के अलावा कोई अग्रिम भुगतान नहीं किया जाएगा | इसका भुगतान प्रीमियम के रूप में किया जाता है, जो पूरी राशि का एक छोटा प्रतिशत होता है। |
| लाभ / हानि की सीमा | प्रतिबंध नहीं | असीमित लाभ लेकिन सीमित नुकसान |
| निष्पादन की तारीख | अनुबंध के अनुसार पूर्व निर्धारित तिथि पर | समाप्ति की तारीख से पहले किसी भी समय। |
| धन का सामयिक मूल्य | विचार नहीं किया गया | पर भारी भरोसा किया |
निष्कर्ष
जैसा कि ऊपर चर्चा की गई है, दोनों समकक्षों की आवश्यकताओं के अनुसार इसके अनुबंध वाले डेरिवेटिव अनुबंध हैं। विकल्प अनुबंध वायदा अनुबंधों के विपरीत, नुकसान की संख्या को कम कर सकते हैं, लेकिन वायदा एक निश्चित तारीख में निष्पादित अनुबंध की सुरक्षा प्रदान करता है।
उद्देश्य कीमतों की दिशा को निर्दिष्ट करते हुए अनुबंध के सर्जक के हितों की रक्षा करना है। तदनुसार, खरीदार और विक्रेता जोखिम लेने की क्षमता और उनके अंतर्ज्ञान में विश्वास के आधार पर एक अनुबंध में प्रवेश कर सकते हैं। चूंकि वायदा में एक विनिमय की उपस्थिति शामिल होती है, अनुबंध के निष्पादन की संभावना होती है, जबकि विकल्पों में ऐसा कोई विकल्प नहीं होता है, लेकिन प्रीमियम राशि के भुगतान पर, कोई अनुबंध में ताला लगा सकता है और इस बात पर निर्भर कर सकता है कि कीमतों की दिशा कहां है अवधि के अंत की ओर, अनुबंध या तो निष्पादित किया जा सकता है या बेकार को समाप्त करने की अनुमति दे सकता है।
