अर्नआउट क्या है?
अर्नआउट विक्रेता और अधिग्रहणकर्ता के बीच की गई वित्तीय व्यवस्था है, जिसमें विक्रेता को अतिरिक्त मुआवजा प्राप्त होगा यदि विचाराधीन व्यवसाय निर्दिष्ट वित्तीय लक्ष्यों को प्राप्त करता है। आम तौर पर, इन वित्तीय लक्ष्यों को सकल बिक्री प्रतिशत या कमाई के रूप में बताया जाता है।
मूल्यांकन के अंतर को पाटने के लिए अक्सर इस कमाई का भुगतान किया जाता है। यदि कोई व्यक्ति व्यवसाय बेच रहा है, तो खरीदार द्वारा जो मांगा जाता है, उससे अधिक कीमत पूछ रहा है, उस स्थिति में, ऐसा प्रावधान सहायक है। विक्रेता को केवल तभी भुगतान किया जाता है जब संबंधित पक्षों द्वारा तय किए गए EBITDA या वित्तीय लक्ष्यों के पूर्व निर्धारित भविष्य के स्तर को प्राप्त किया जाता है।
अदायगी भुगतान के उदाहरण
उदाहरण 1
X Ltd टेक्सटाइल का एक व्यवसाय चला रहा है जिसमें पिछले वित्तीय वर्ष के दौरान बिक्री $ 400 मिलियन थी, और कमाई $ 100 मिलियन थी। एक व्यक्ति मिस्टर वाई है जो व्यापार एक्स लि। खरीदना चाहता है। $ 200 मिलियन पर। एक्स लिमिटेड का मालिक भी अपने व्यवसाय को बेचने के लिए तैयार है, लेकिन उनका मानना है कि यह कीमत बहुत कम है, और यह व्यवसाय के भविष्य की विकास संभावनाओं का भी मूल्यांकन करेगा।
इसलिए मालिक अपने व्यवसाय के लिए कीमत के रूप में $ 400 मिलियन मांगता है, जिसे श्री वाई ने सहमति देने से इनकार कर दिया। एक समाधान और पुल तक पहुंचने के लिए, गैप पार्टियों ने एक कमाई पद्धति का उपयोग करने का निर्णय लिया, जहां यह निर्णय लिया जाता है कि विक्रेता या एक्स वाई के मालिक मि। वाई द्वारा और वर्कआउट भुगतान के लिए अग्रिम नकद भुगतान $ 200 मिलियन का होगा। चार साल की खिड़की की अवधि के साथ अगर कमाई 300 मिलियन डॉलर के स्तर पर पहुंचती है तो $ 200 मिलियन दिए जाएंगे, अन्यथा विक्रेता को केवल बिक्री के स्तर तक पहुंचने पर विक्रेता को 100 मिलियन डॉलर दिए जाएंगे। $ 150 मिलियन और अगर ये लक्ष्य पूरा नहीं हुआ तो भविष्य में विक्रेता को कुछ भी भुगतान नहीं किया जाएगा।
यह वह उदाहरण है जहां दोनों पक्षों ने एक दूसरे के साथ वित्तीय समझौता किया। एक पक्ष ने दूसरे पक्ष को इस शर्त पर व्यवसाय बेचने का फैसला किया कि कुछ धन का भुगतान अग्रिम और कुछ किया जाएगा, अगर भविष्य में कमाई का स्तर हासिल हो जाता है। इसने व्यवसाय के खरीदार और विक्रेता के बीच की खाई को पाटने में मदद की।
उदाहरण # 2
X बेकरी के व्यवसाय का मालिक है और उसे कारोबार के $ 50 मिलियन का मूल्यांकन अपेक्षित है। एक खरीदार ने उससे संपर्क किया, लेकिन वह खरीद मूल्य के रूप में केवल $ 35 देने के लिए तैयार है, उनके अनुसार, यह मौजूदा बाजार की स्थितियों के अनुसार व्यवसाय का सही मूल्यांकन है।
दोनों दलों को अपनी उम्मीदें हैं, जिससे $ 15 मिलियन ($ 50 - $ 35 मिलियन) का अंतर हो गया है। अब दोनों पक्षों ने इस अंतर को अर्जित करने की मदद से पाटने का फैसला किया जहां यह एक व्यवसाय खरीदने के लिए पार्टियों के बीच की वित्तीय व्यवस्था है जहां विक्रेता खरीद मूल्य के कुछ हिस्से को वित्तपोषित करता है, और वित्तपोषित राशि का भुगतान वापस करता है। विक्रेता पूर्वनिर्धारित भविष्य की कमाई का स्तर प्राप्त करने के लिए आकस्मिक है।
इसलिए वर्तमान मामले में, यह निर्णय लिया जाता है कि विक्रेता को अगले तीन वर्षों के लिए प्रति वर्ष $ 5 मिलियन का भुगतान किया जाएगा यदि नए खरीदार के तहत व्यापार $ 25 मिलियन प्रति वर्ष का EBITDA प्राप्त करता है।
लाभ
- ईयरआउट खरीदारों के लिए अनिश्चितता को खत्म करने में मदद करता है क्योंकि उसे केवल भुगतान करना होगा यदि एक निश्चित स्तर हासिल किया जाता है। यह विक्रेता के लिए भी फायदेमंद है क्योंकि यदि भविष्य में व्यापार में वृद्धि होती है तो उसे भी लाभ प्राप्त होगा।
- अर्उट के मामले में कोई कठिन और तेज़ नियम नहीं है; इसके बजाय, भुगतान का स्तर कारकों की संख्या पर निर्भर करता है, जैसे कि व्यापार का आकार, आदि। इसलिए, यह अंतर को पाटने में बहुत मददगार होता है यदि यह पार्टियों (खरीदारों और विक्रेताओं) के बीच मौजूद हो तो प्रत्येक से अलग-अलग अपेक्षाएं होती हैं। अन्य।
नुकसान
- अदायगी भुगतान जटिल हैं क्योंकि इसके लिए मील के पत्थर या मेट्रिक्स पर सावधानीपूर्वक विचार करने की आवश्यकता होती है और यह सुनिश्चित करना होता है कि पारस्परिक लाभ के लिए उपयुक्त प्रोत्साहन हो जैसे कि संबंधित पक्षों के बीच प्रोत्साहन के समुचित संरेखण, उचित मील के पत्थर पर विचार, आदि।
- इसमें परिभाषाओं और वाचाओं के प्रारूपण सहित सभी चीजों के सावधानीपूर्वक प्रारूपण की आवश्यकता है। सभी नियमों और शर्तों को ठीक से तैयार किया जाना चाहिए, क्योंकि एक भी भ्रम भविष्य में पार्टियों के बीच समस्या और भ्रम पैदा कर सकता है।
एरण्ड के महत्वपूर्ण बिंदु
- यह एक संविदात्मक प्रावधान है जिसके अनुसार व्यवसाय का विक्रेता भविष्य में मुआवजा प्राप्त करेगा यदि व्यवसाय कुछ पूर्वनिर्धारित वित्तीय लक्ष्यों को प्राप्त करता है।
- ये भुगतान खरीदार के लिए अनिश्चितता को खत्म करने में मदद करते हैं क्योंकि उसे केवल तभी भुगतान करना होगा जब एक निश्चित स्तर हासिल हो जाए और विक्रेता के लिए भी वह लाभ प्राप्त करेगा यदि व्यवसाय भविष्य में विकास प्राप्त करता है।
निष्कर्ष
इस प्रकार यह निष्कर्ष निकाला जा सकता है कि वित्तीय लेनदेन के लिए पारस्परिक मूल्य तय करने और मूल्यांकन के अंतर को कम करने के लिए, ईयरआउट विक्रेता और खरीदार को अवसर प्रदान करता है। यह एक संविदात्मक प्रावधान है जिसके अनुसार भविष्य में विक्रेता को अतिरिक्त मुआवजा प्राप्त होगा यदि विचाराधीन व्यवसाय निर्दिष्ट वित्तीय लक्ष्यों को प्राप्त करता है। अर्उट के मामले में कोई कठिन और तेज़ नियम नहीं है; इसके बजाय, भुगतान का स्तर कारकों की संख्या पर निर्भर करता है जैसे व्यवसाय का आकार, आदि।
