Unlevered Beta क्या है?
अघोषित बीटा समग्र बाजार के संबंध में ऋण के बिना कंपनी की अस्थिरता की गणना करने का एक उपाय है, सरल शब्दों में, यह ऋण के प्रभाव पर विचार किए बिना कंपनी के बीटा की गणना कर रहा है, अघोषित बीटा को परिसंपत्ति बीटा के रूप में भी जाना जाता है क्योंकि फर्म का जोखिम बिना कर्ज की गणना सिर्फ उसकी संपत्ति के आधार पर की जाती है।
स्पष्टीकरण
अनलेवरेड बीटा ऋण के प्रभाव के बिना किसी कंपनी के जोखिम का माप है। इसे एसेट बीटा के रूप में भी जाना जाता है और इसका उपयोग बाजार में जोखिम के लिए अप्रभावित कंपनी के जोखिम को मापने के लिए किया जाता है।
- इक्विटी बीटा या लीवरेड बीटा, हालांकि, एक विशिष्ट अवधि में इक्विटी बाजारों के रिटर्न के खिलाफ कंपनी के शेयर की अस्थिरता की तुलना करता है। इसका उपयोग यह मापने के लिए किया जाता है कि किसी विशेष स्टॉक को विभिन्न मैक्रोइकॉनॉमिक कारकों के प्रति कितना संवेदनशील है।
- चूँकि हर कंपनी की एक अलग पूंजी संरचना होती है, इसलिए किसी व्यक्ति की कंपनी की संपत्ति कितनी जोखिम भरी होती है, इसकी तुलना इस बात से करनी चाहिए कि किसी भी तरह के प्रभाव को दूर करना और केवल यह मापना कि कंपनी की इक्विटी कितनी जोखिम भरी है।
- किसी कंपनी में ऋण में वृद्धि का मतलब है कि उस ऋण की सेवा के लिए अधिक नकदी प्रवाह की आवश्यकता होगी, और इसलिए कंपनी के भविष्य के नकदी प्रवाह पर अनिश्चितता है। यह एक कंपनी के लिए बढ़ते जोखिम का अनुवाद करता है, जो कि बाजार या व्यापक आर्थिक जोखिम के परिणाम के बजाय बढ़ते लाभ के कारण है। इसलिए ऋण के प्रभाव को हटाकर, यह केवल कंपनी की संपत्ति के जोखिम को निर्धारित कर सकता है।
- ऋण रहित बीटा हमेशा ऋण रहित बीटा से कम होगा क्योंकि यह ऋण घटक से अलग होता है, जो जोखिम को जोड़ता है। यदि यह सकारात्मक है, तो निवेशक इस विशेष स्टॉक में निवेश करेंगे जब कीमतें बढ़ने की उम्मीद है। यदि अनलेव्ड बीटा नकारात्मक है, तो निवेशक शेयर में निवेश करेंगे जब कीमतें गिरने की उम्मीद है।
अघोषित बीटा फॉर्मूला
आप नीचे दिए गए फॉर्मूले का उपयोग करके Unlevered Beta की गणना कर सकते हैं -
बेवजह बीटा गणना का उदाहरण
आइए हम कंपनी एक्स का एक उदाहरण लेते हैं, जिसमें बाजार में 1.5 का बीटा है। कंपनी के लिए ऋण / इक्विटी अनुपात 2: 3 है, और कर की दर 30% है।
इसलिए अघोषित बीटा सूत्र = 1.5 / 1 + (1-0.3) 0.66
अघोषित बीटा = 1.03
प्रासंगिक बीटा का प्रासंगिकता और उपयोग
- जब किसी निवेशक किसी शेयर के प्रदर्शन को मापना चाहता है, जो कंपनी द्वारा लिए गए ऋण के सकारात्मक प्रभाव के बिना सार्वजनिक रूप से कारोबार किया जाता है, तो अपरिवर्तित बीटा का उपयोग किया जाता है। एक लीवरेड बीटा समग्र बाजार आंदोलनों के लिए कंपनी के स्टॉक मूल्य की संवेदनशीलता को इंगित करता है। एक सकारात्मक लीवरेड बीटा इंगित करता है कि जब बाजार का प्रदर्शन अच्छा होता है, तब स्टॉक की कीमतें बढ़ जाती हैं, और नकारात्मक लीवरेड बीटा इंगित करता है कि जब बाजार का प्रदर्शन खराब होता है, तो शेयर की कीमतें गिर जाएंगी।
- एक अघोषित बीटा फॉर्मूला ऋण के कर लाभ के बिना स्टॉक के प्रदर्शन और अस्थिरता को मापता है। चूंकि ऋण का प्रभाव हटा दिया जाता है, इसलिए अलग-अलग पूंजी संरचनाओं वाली कंपनियों की तुलना यह मापने के लिए की जा सकती है कि किसी विशेष कंपनी की संपत्ति कितनी जोखिमपूर्ण है।
- निवेशक कंपनी के पूंजीगत ढांचे में ऋण के प्रभाव को छीनकर तुलनात्मक बीटा की गणना करते हैं और इसकी तुलना करते हैं।
- इसके अलावा, विभिन्न इक्विटी विश्लेषक अपने निवेशकों के लिए कई वित्तीय मॉडल बनाने के लिए इस बीटा का उपयोग करते हैं, जो सिर्फ एक बुनियादी परिदृश्य की तुलना में अधिक जानकारी प्रदान करते हैं।
- इसके अलावा, एक अन्य पहलू को ध्यान में रखा जाना चाहिए कि यदि किसी कंपनी के पास इक्विटी अनुपात में उच्च ऋण है, लेकिन सभी ऋण एएए रेटेड हैं। इसमें इक्विटी अनुपात के लिए एक उच्च ऋण वाली कंपनी की तुलना में स्वाभाविक रूप से कम जोखिम है लेकिन निवेश ग्रेड के नीचे एक ऋण रेटेड है।
निष्कर्ष
Unlevered Beta सूत्र ऋण के प्रभाव के साथ एक कंपनी के जोखिम का माप है। यह फर्म के व्यवसाय के जोखिम को मापता है, जो कि बाजार के जोखिम से अप्रभावित है। यह हमेशा लीवरेड बीटा से कम होगा क्योंकि यह ऋण घटक से अलग होता है, जो जोखिम को जोड़ता है।
यदि अनलेव्ड बीटा सकारात्मक है, तो निवेशक इस विशेष स्टॉक में निवेश करेंगे जब कीमतें बढ़ने की उम्मीद है। यदि अनलेव्ड बीटा नकारात्मक है, तो निवेशक शेयर में निवेश करेंगे जब कीमतें गिरने की उम्मीद है। यह ऋण के कर लाभों के बिना स्टॉक के प्रदर्शन और अस्थिरता को मापता है। चूंकि ऋण का प्रभाव हटा दिया जाता है, इसलिए अलग-अलग पूंजी संरचनाओं वाली कंपनियों की तुलना यह मापने के लिए की जा सकती है कि किसी विशेष कंपनी की संपत्ति कितनी जोखिमपूर्ण है।
