पतला शेयर (परिभाषा) - पूरी तरह से पतला शेयरों के उदाहरण हैं

पतला शेयर बकाया क्या हैं?

पतला शेयरों को उन शेयरों की कुल संख्या के रूप में परिभाषित किया जा सकता है जो कंपनी के उस समय के विशेष बिंदु पर हैं जो धारकों द्वारा सामान्य शेयर में परिवर्तित किए जा सकते हैं (परिवर्तनीय बांड, परिवर्तनीय पसंदीदा स्टॉक, कर्मचारी स्टॉक विकल्प)। यह इस तरह के शेयरों को सामान्य शेयरों में बदलने के संबंध में उनके साथ उपलब्ध अधिकार का उपयोग करके किया जाता है।

• जब भी ये परिवर्तनीय हिस्से शेयरों में परिवर्तित होते हैं, तो यह कंपनी के प्रति शेयर कमाई को कम कर देता है।
• इसके परिणामस्वरूप कंपनी के मौजूदा बकाया शेयरधारकों के शेयरधारिता प्रतिशत में कमी आएगी।

पूरी तरह से पतला शेयरों के घटक बकाया

कंपनियों में विशिष्ट घटक होते हैं जिनके पास शेयरधारकों की इक्विटी में बदलने का विकल्प होता है। सबसे आम हैं परिवर्तनीय बॉन्ड, परिवर्तनीय पसंदीदा स्टॉक और एक कंपनी के कर्मचारी स्टॉक विकल्प।

# 1 - परिवर्तनीय बांड

स्रोत: aviator.aero

ये ऋण साधन हैं जो कंपनी कंपनी के लिए पूंजी जुटाने के लिए जारी करती है। कुछ बॉन्ड परिवर्तनीय बॉन्ड हैं, हालांकि अधिकांश बॉन्ड गैर-परिवर्तनीय बॉन्ड हैं। परिवर्तनीय बांडों को इक्विटी में परिवर्तित करने का विकल्प होता है। एक बार परिवर्तित होने के बाद, वे परिवर्तनीय डिबेंचर के कमजोर पड़ने से पहले प्रतिशत हिस्सेदारी को कम करके मौजूदा शेयरहोल्डिंग पैटर्न को पतला कर देंगे।

# 2 - परिवर्तनीय वरीयता शेयर

स्रोत: येल्प

अधिमान्य शेयरों में ऋण और इक्विटी दोनों की विशेषताएं होती हैं। यह ऋण की तरह कुछ निश्चित कूपन प्राप्त करता है और इक्विटी की तरह ही पूंजी प्रशंसा पर भी दावा करता है। कुछ अधिमान्य शेयर परिवर्तनीय तरजीही शेयर हैं। उनके पास इक्विटी में बदलने का विकल्प है। एक बार परिवर्तित होने के बाद, वे अधिमान्य शेयरों के कमजोर पड़ने से पहले प्रतिशत हिस्सेदारी को कम करके मौजूदा शेयरहोल्डिंग पैटर्न को पतला कर देंगे।

# 3 - कर्मचारी स्टॉक विकल्प और वारंट

कंपनियां अपने कर्मचारियों को स्टॉक विकल्प प्रदान करती हैं, जो कर्मचारियों को मुआवजे के रूप में कार्य करता है। कर्मचारियों के पास एक निश्चित समय और एक निश्चित मूल्य पर इसका उपयोग करने का विकल्प है। एक बार परिवर्तित होने के बाद, वे परिवर्तनीय स्टॉक विकल्पों के कमजोर पड़ने से पहले प्रतिशत पकड़ को कम करके मौजूदा शेयरहोल्डिंग पैटर्न को पतला कर देंगे।

कोलगेट के 2014 10K से इस विकल्प तालिका पर एक नज़र डालें। यह तालिका अपने भारित औसत व्यायाम मूल्य के साथ कोलगेट के बकाया स्टॉक विकल्पों का विवरण प्रदान करती है।

स्रोत: कोलगेट 10K फाइलिंग

पूरी तरह से पतला शेयर उदाहरण

आइए एक उदाहरण देखें कि ऐसे शेयरों के जारी होने से पहले इन शेयरों की हिस्सेदारी के प्रतिशत में कमी कैसे होती है। मान लीजिए कि कंपनी के पास 100 शेयरधारकों को जारी किए गए 10,000 बकाया शेयर हैं।

तो, इस मामले में, प्रत्येक शेयरधारक के पास कंपनी के 1% बकाया इक्विटी शेयरों का स्वामित्व होगा। मान लीजिए परिवर्तनीय ऋण, परिवर्तनीय तरजीही शेयरों के संयोजन, और इक्विटी विकल्प टैली में 3000 शेयर जोड़ता है। कंपनी के इक्विटी शेयरों में व्यक्तिगत शेयरधारकों के प्रतिशत की होल्डिंग 1% से पहले की टैली से घटकर 8% हो जाएगी।

कोलगेट का उदाहरण

अब तक, हमें पता चला है कि वे मोटे तौर पर एक कंपनी में दो प्रकार के शेयरधारिता हैं। उनमें से एक मूल शेयर हैं जो परिवर्तनीय तत्वों के प्रभाव को ध्यान में नहीं रखते हैं, और दूसरा पतला ईपीएस है, जो परिवर्तनीय तत्वों के प्रभाव के लिए जिम्मेदार है। देशों के नियामकों से प्रति शेयर मूल आय और प्रति शेयर आय पतला होना अनिवार्य है। पूर्व मूल बकाया शेयरों की संख्या से शुद्ध आय है, और बाद में बकाया शेयरों को घटाकर शुद्ध आय है।

कोलगेट के साधारण शेयर 930.8 थे, और स्टॉक विकल्प और प्रतिबंधित स्टॉक इकाइयों के कारण कमजोर पड़ने का प्रभाव 9.1 मिलियन है। इसलिए पूरी तरह से पतला हिस्सा 939.9 मिलियन हो गया है।

लाभ

• कर्मचारी स्टॉक विकल्प जिसके परिणामस्वरूप ईपीएस पतला होता है, कंपनी को एक प्रदर्शन करने वाले कर्मचारी को बनाए रखने में मदद करता है, जो कर्मचारी के लिए मुआवजे और प्रेरणा का काम करता है।
• जब एक परिवर्तनीय डिबेंचर शेयरों में परिवर्तित हो जाता है, तो कई बार यह कंपनी के लिए लाभ का बोझ कम कर देता है।
• जब कोई परिवर्तनीय डिबेंचर शेयरों में परिवर्तित हो जाता है, तो कई बार यह कंपनी के लिए पूंजी की लागत को कम कर देता है क्योंकि ऋण की लागत आम तौर पर इक्विटी की लागत से कम होती है।

नुकसान

• इसके परिणामस्वरूप कंपनी के मौजूदा बकाया शेयरधारकों के शेयरधारिता प्रतिशत में कमी आएगी।
• यह एक कंपनी की प्रति शेयर कमाई को कम करता है जो कंपनी के मूल्यांकन को कम करने में प्रभाव डालता है।
• कभी-कभी विकल्प पूर्व निर्धारित समझौते के कारण बहुत कम कीमत पर शेयरों में बदल जाते हैं; यह प्रति शेयर आय कम करता है।
• जब एक परिवर्तनीय डिबेंचर शेयरों में परिवर्तित हो जाता है, तो कई बार, यह कंपनी के लिए पूंजी की लागत को बढ़ाता है क्योंकि ऋण की लागत कुछ प्रतिकूल परिस्थितियों में इक्विटी की लागत से अधिक हो सकती है।

सीमाएं

• बकाया पतले शेयरों की गणना और प्रति शेयर आय पतला केवल सार्वजनिक कंपनियों की रिपोर्ट है और किसी भी निजी कंपनियों की नहीं।
• प्रति शेयर पतला आय अधिक रूढ़िवादी संख्या है, जो सबसे खराब संभावित परिदृश्य को ध्यान में रखती है।
• दो मूल और पतला ईपीएस में से, निवेशक हमेशा पतला ईपीएस नंबर को देखेंगे। यह इस आधार पर सही मूल्य को दर्शाता है कि सभी कमजोर प्रतिभूतियों को परिवर्तित किया जाता है, जो कि ज्यादातर समय नहीं होता है।

महत्वपूर्ण बिंदु

• सभी सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों के लिए शेयरों की पतला संख्या और प्रति शेयर आय को पतला करना अनिवार्य है।
• यह सबसे खराब संभव मामले को मानता है और अधिक रूढ़िवादी संख्या है।
• निवेशक हमेशा प्रति शेयर पतला आय पर विचार करते हैं, न कि प्रति शेयर मूल कमाई हालांकि अधिकांश समय, बुनियादी ईपीएस एक सच्चा प्रतिबिंब देता है।

निष्कर्ष

सार्वजनिक कंपनियों को शेयरों की बुनियादी और पतला संख्या दोनों की रिपोर्ट करना अनिवार्य है। दो मूल और पतला ईपीएस में से, निवेशक हमेशा पतला ईपीएस नंबर को देखेंगे। हालांकि पतला, ईपीएस सही मूल्य को प्रतिबिंबित नहीं करता है क्योंकि यह मानता है कि सभी कमजोर प्रतिभूतियों को परिवर्तित किया जाएगा, जो कि ज्यादातर समय नहीं होता है।