जारी किए गए शेयरों को कंपनी द्वारा सार्वजनिक, अंदरूनी सूत्रों या संस्थागत निवेशकों सहित शेयरधारकों को आवंटित किया जाता है और उनके द्वारा कंपनी की बैलेंस शीट के देयता पक्ष में मालिक की इक्विटी के तहत दिखाए जाते हैं।
शेयरों की परिभाषा
जारी किए गए शेयर, कंपनी के कुल अधिकृत शेयरों का वह हिस्सा होते हैं जो किसी भी प्रकार के शेयरधारकों के पास होते हैं, जिनमें प्रबंधन, जनता या किसी अन्य प्रकार के निवेशक शामिल होते हैं। उदाहरण के लिए, 2018 में मैकडॉनल्ड्स ऑथराइज्ड शेयर 3.5 बिलियन थे, जिसमें से उसके कुल शेयर 1.66 मिलियन शेयर और 0.89 ट्रेजरी शेयर हैं।
कुल शेयर रहित शेयर = कुल अधिकृत शेयर - शेयर जारी - ट्रेजरी शेयर = 3.5 - 1.66 - 0.89 = 0.95 मिलियन
जारी करके, शेयर कंपनियां कम लागत पर पूंजी जुटा सकती हैं और निवेशकों को अपनी विकास कहानी का हिस्सा बनने के लिए आमंत्रित कर सकती हैं। ये मुख्य रूप से दीर्घकालिक रणनीतिक पहल हैं और इन-डेप्थ एनालिसिस की आवश्यकता होती है।
कंपनी द्वारा जारी शेयरों के प्रकार
# 1 - साधारण शेयर
ये सबसे आम प्रकार के शेयर हैं जो एक सार्वजनिक सूचीबद्ध फर्म द्वारा जारी किए जाते हैं और इसलिए नाम आम स्टॉक। वे एक फर्म को पूंजी जुटाने का सबसे सरल तरीका प्रदान करते हैं क्योंकि वे कोई विशेष अधिकार नहीं देते हैं। आम स्टॉकहोल्डर्स के पास एकमात्र अधिकार वोट देने का अधिकार है। उनके पास लाभ पर कोई हिस्सा नहीं है, और लाभांश भुगतान बोर्ड या प्रबंधन के निर्णय के अधीन है।
# 2 - वरीयता शेयर
वरीयता शेयर वे शेयर होते हैं जहां शेयरधारक के पास लाभांश प्राप्त करने का अधिकार होता है, इससे पहले कि इसे आम स्टॉकहोल्डर को भुगतान किया जा सके। अक्सर, उनके पास समय के निश्चित अंतराल पर एक निश्चित लाभांश भुगतान होता है, भले ही फर्म साधारण धारक के लिए लाभांश घोषित न करे। इसके अतिरिक्त, उन्हें कुछ पूर्व निर्धारित स्थितियों के आधार पर अतिरिक्त लाभांश का भुगतान किया जा सकता है। इसके अलावा, दिवालियापन के मामले में, वे पुनर्भुगतान के मामले में आम स्टॉकहोल्डर से अधिक पसंद किए जाते हैं। हालांकि, पसंदीदा शेयरधारकों को कोई मतदान अधिकार नहीं मिलता है। ये मुख्य रूप से उन निवेशकों के बीच लोकप्रिय हैं जो इक्विटी में निवेश करना चाहते हैं, लेकिन स्थिर स्थिर आय भी चाहते हैं।
वरीयता शेयरों को आगे वर्गीकृत किया जा सकता है: -
- संचयी पसंदीदा शेयर : ये शेयरधारक लाभांश के हकदार होते हैं, जिसमें उन लोगों को शामिल किया जाता है जिन्हें अतीत में किसी भी लाभांश का भुगतान सामान्य या सामान्य स्टॉकहोल्डर को नहीं किया जा सकता था। बस बताते हुए, उनके लाभांश संचयी रहते हैं और भविष्य में दावा किया जा सकता है।
- गैर-संचयी पसंदीदा शेयर: गैर-संचयी पसंदीदा शेयरों के धारकों को ऐसे किसी विशेषाधिकार का आनंद नहीं मिलता है। यदि फर्म किसी भी लाभांश की घोषणा नहीं करती है, तो उनके पास भविष्य में यह दावा करने की कोई शक्ति नहीं है।
- परिवर्तनीय पसंदीदा स्टॉक : इस स्टॉक प्रकार के निवेशकों को यह अधिकार है कि वे कुछ पूर्व निर्धारित स्थितियों के आधार पर और पहले से तय तारीख के बाद अपने पसंदीदा शेयरों को सामान्य स्टॉक में परिवर्तित कर सकते हैं।
# 3 - सम्मानजनक शेयर
ये शेयर हैं, जैसा कि नाम से पता चलता है, कि एक निश्चित अवधि के बाद की तरह कुछ पूर्व-परिभाषित शर्तों के आधार पर फर्म द्वारा भुनाया जा सकता है। वे एक विकल्प की तरह अधिक हैं क्योंकि फर्म इन शेयरों को भुना सकती है या नहीं कर सकती है, और शेयरधारकों को इस तरह के एक खंड के बारे में पहले से पता है। ये शेयर आम तौर पर कर्मचारियों को दिए जाते हैं ताकि एक बार कर्मचारी के इस्तीफा देने के बाद, इन्हें सबसे अधिक बार इश्यू प्राइस पर वापस खरीदा जा सके।
# 4 - गैर-वोटिंग शेयर
ये सामान्य शेयरों की तरह हैं सिवाय इस तथ्य के कि गैर-मतदान के अधिकार हैं। इन्हें फिर से फर्मों द्वारा अपने कर्मचारियों को पुरस्कृत करने के लिए उपयोग किया जाता है और उनके मुआवजे के हिस्से के रूप में भुगतान किया जाता है। वे जो लाभ प्रदान करते हैं, वे कर अधिकार हैं, मतदान प्राधिकरण को कम किए बिना कर्मचारी प्रतिधारण।
# 5 - प्रबंधन शेयरों
ये उन शेयरों की श्रेणी है जो प्रबंधन द्वारा कंपनी के नियंत्रण को बनाए रखने के लिए उपयोग किए जाते हैं। वे अतिरिक्त मतदान अधिकार रखते हैं जो आमतौर पर एक वोट में कई वोटों को परिवर्तित करके किया जाता है। वे शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण और अन्य प्रतिकूल परिस्थितियों को रोकने में बहुत प्रभावी हैं।
लाभ
- जारी किए गए शेयर फर्मों को बिना किसी ऋण या ब्याज दर के पूंजी जुटाने में मदद करते हैं। फर्म किसी भी ब्याज का भुगतान करने के लिए बाध्य नहीं हैं और व्यापार को बढ़ाने के लिए बढ़ी हुई पूंजी का उपयोग कर सकते हैं।
- यह न केवल फर्मों के लिए पूंजी जुटाता है, बल्कि मुनाफे को साझा करने के लिए प्रबंधन की ओर से कोई दायित्व भी नहीं है। फर्म अपने विवेक से, शेयरधारकों को लाभांश के रूप में लाभ साझा कर सकते हैं या नहीं कर सकते हैं। कुछ प्रकार के जारी किए गए शेयर हैं जहां लाभांश का भुगतान करना पड़ता है। हालांकि, उन मामलों में भी, प्रबंधन के पास लाभ साझा करने के लिए कोई दायित्व नहीं है, और फर्म केवल पूर्व-निर्धारित लाभांश राशि का भुगतान करके दूर कर सकती है।
- ये शेयर धन जुटाने का एक बहुत ही लचीला तंत्र प्रदान करते हैं क्योंकि प्रबंधन यह तय कर सकता है कि कितने शेयर और कब जारी करने हैं। इसके अतिरिक्त, यह इन फर्मों को उस श्रेणी के आधार पर रिडीम करने की सुविधा भी प्रदान करता है, जो उन्हें तब भी जारी की जाती है, जब प्रबंधन इसे अनुकूल मानता है।
नुकसान
- ऋण के विपरीत, जहां ब्याज की एक निश्चित दर का वादा किया जाता है, जारी किए गए शेयर आर्थिक चक्र से बहुत प्रभावित होते हैं। दोनों आर्थिक विस्तार और आर्थिक मंदी के चक्रों को अतिरंजित प्रभाव पड़ता है जो कंपनी के लाभ को प्रभावित करते हैं।
- साझा किए जाने वाले मुद्दे बढ़ते हुए व्यवसाय के लिए नुकसानदेह हो सकते हैं, जहां रिटर्न मौजूदा ब्याज दर से अधिक है। ऐसे मामले में, प्रबंधन ने बैंक ऋण के माध्यम से जो कुछ भी उठाया है, उससे अधिक धनराशि का भुगतान किया जाता है, जिससे अवसर लागत प्रभावित होती है।
- बिना किसी निर्धारित दर के पूंजी जुटाना एक निहित लागत है। ऐसा इसलिए है क्योंकि जारी किए गए शेयरों के हर प्रकार के लिए, कुछ शर्तें पूर्व-निर्धारित हैं। उदाहरण के लिए, सामान्य स्टॉकहोल्डर के लिए, स्वामित्व को पतला करना होगा। पसंदीदा शेयरधारकों के लिए, लाभांश की एक निश्चित दर तय की जानी है, और प्रतिदेय शेयरों को केवल एक विशेष अवधि के बाद भुनाया जा सकता है।
सीमाएं
- शेयर जारी करने की प्रक्रिया का दीर्घकालिक के लिए फर्म की रणनीति पर एक स्थायी प्रभाव पड़ता है और इसलिए इस प्रक्रिया को संभालने और निष्पादित करने के लिए एक अच्छी तरह से प्रबंधित निवेश फर्म की आवश्यकता होती है।
- चूंकि शेयर स्वामित्व को कमजोर करते हैं (विशेषकर आम स्टॉकहोल्डर के मामले में), यह एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण का मामला बन सकता है।
- अधिक पैसा जुटाना चुनौतीपूर्ण हो जाता है, क्योंकि अधिक शेयर जारी करने से ईपीएस कम हो जाता है, जो मौजूदा शेयरधारकों द्वारा अच्छी तरह से नहीं लिया जाता है।
महत्वपूर्ण बिंदु
- साझा किए गए मुद्दों की एक निहित लागत है। वे कम लागत पर पूंजी जुटाने के लिए एक तंत्र प्रदान कर सकते हैं, लेकिन वे एक मूल्य के साथ आते हैं क्योंकि फर्मों को मतदान के अधिकार त्यागने या न्यूनतम लाभांश पूर्वनिर्धारित करना पड़ सकता है।
- शेयर जारी करने में कई कर और नियामक निहितार्थ शामिल हैं।
निष्कर्ष
साझा मुद्दे एक फर्म के लिए अपने बढ़ते व्यापार के लिए निवेश को आकर्षित करने के लिए एक आवश्यक हथियार हैं। हालाँकि, प्रत्येक प्रकार की अपनी सीमाएँ और सीमाएँ होती हैं। प्रबंधन को सभी निहित लागतों से सावधान रहना चाहिए और इसलिए उचित योजना के साथ प्रक्रिया को पूरा करना चाहिए अन्यथा यह एक लंबी कानूनी और नियामक लड़ाई हो सकती है।
