बॉन्ड जारीकर्ता अर्थ
बॉन्ड जारीकर्ता वे संस्थाएं हैं जो बॉन्ड की परिपक्वता पर आवधिक ब्याज का भुगतान और मूल राशि के पुनर्भुगतान के वादे के साथ बॉन्ड (बॉन्डहोल्डर्स) खरीदने वाले लोगों से धन जुटाते और उधार लेते हैं।
स्पष्टीकरण
एक इकाई को धन की आवश्यकता होती है जो बांड जारी करके उसी को उधार ले सकती है, जिसे बांडधारकों द्वारा खरीदा जाता है। तकनीकी रूप से, एक बांड जारीकर्ता एक उधारकर्ता है, और बांडधारक पैसे का ऋणदाता है।
बांड की परिपक्वता तक, बांड जारीकर्ता समय-समय पर (शेयरधारकों को वार्षिक / अर्ध-वार्षिक) ब्याज का भुगतान करता है, और परिपक्वता पर, जारीकर्ता बांड के धारक को उधार ली गई मूल राशि लौटाता है।
विशेषताएं
बॉन्ड जारीकर्ताओं की कुछ विशेषताएं निम्नलिखित हैं:
- इकाई: वे गैर-व्यक्तिगत संस्थाएं हो सकती हैं, अर्थात, बांड किसी व्यक्ति द्वारा जारी नहीं किए जा सकते हैं।
- धन की आवश्यकता: बॉन्ड जारी करने वाले के बांड जब वे विभिन्न कारणों से धन की आवश्यकता होती है, तो दैनिक परिचालन से लेकर व्यापार की वृद्धि के लिए धन विस्तार की आवश्यकता होती है।
- भुगतान के लिए संविदात्मक वचन: वे बॉन्ड जारी करने के माध्यम से एक अनुबंध में प्रवेश करते हैं जिससे वे बॉन्डधारकों को समय-समय पर ब्याज का भुगतान करने और बांड की परिपक्वता पर मूल ऋण राशि चुकाने के लिए उत्तरदायी होते हैं।
- रेटिंग: बॉन्ड जारी करने के लिए, बॉन्ड जारी करने वालों की सिफारिश की जाती है, यदि आवश्यक न हो, तो क्रेडिट रेटिंग एजेंसी से क्रेडिट रेटिंग प्राप्त करने के लिए। रेटिंग जारीकर्ता की साख, यानी ब्याज और मूलधन का भुगतान करने की क्षमता के बारे में बताता है। उदाहरण के लिए, अमेरिका जैसे विकसित देश की रेटिंग थाईलैंड जैसे किसी भी विकासशील देश से अधिक होगी, जिसका अर्थ है कि अमेरिका द्वारा जारी किए गए बांड थाईलैंड द्वारा जारी किए गए लोगों की तुलना में अपेक्षाकृत कम जोखिम वाले होंगे।
बॉन्ड जारीकर्ताओं के प्रकार
# 1 - निगम
निगम बॉन्ड जारीकर्ताओं की सबसे बड़ी श्रेणियों में से एक हैं। निजी और सार्वजनिक निगम दोनों विभिन्न कारणों से धन जुटाने के लिए बांड जारी करते हैं। ये अपने मौजूदा व्यवसायों को बढ़ाने के लिए अपने दिन के वित्तपोषण से लेकर दिन के संचालन तक हो सकते हैं। निगमों में वित्तीय संस्थान, सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रम और अन्य निजी कंपनियां शामिल हैं।
उदाहरण के लिए, Microsoft, Apple, Facebook अपनी जरूरतों को पूरा करने के लिए बांड जारी कर सकते हैं। यहां ये तीनों इकाइयां बांड जारीकर्ता हैं।
# 2 - सरकारें
एक राष्ट्र की सरकार अपने विभिन्न कल्याणकारी उपायों या अन्य निवेश उद्देश्यों के लिए निधि देने के लिए बांड जारी करती है। सरकार को आमतौर पर कॉर्पोरेट जारीकर्ताओं की तुलना में अपेक्षाकृत कम जोखिम भरा माना जाता है। वे आम तौर पर बॉन्ड पर ब्याज का भुगतान करते हैं और मूलधन को अपने राजस्व से चुकाते हैं, जैसे कि कर।
उदाहरण के लिए, अमेरिकी सरकार पैसे उधार लेने के साथ ट्रेजरी बांड जारी करती है। ये बांड सरकार के पूर्ण समर्थन द्वारा समर्थित हैं।
# 3 - सुपरनैशनल और बहुपक्षीय संस्थाएं
ये ऐसी संस्थाएँ हैं जो किसी विशेष राष्ट्र में आधारित नहीं हैं। इसमें विश्व बैंक, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ), इत्यादि जैसी संस्थाएं शामिल हैं। ये जारीकर्ता अपने वैश्विक स्तर पर अत्यधिक रेटेड और कम जोखिम वाले हैं।
विश्व बैंक कहीं न कहीं सतत विकास लक्ष्यों का समर्थन करने वाले कार्यक्रमों के वित्तपोषण का समर्थन करने के लिए यूएस $ 50-यूएस $ 60 बिलियन के बीच जारी करता है।
बॉन्ड जारीकर्ताओं के उदाहरण
उदाहरण के लिए, एबीसी लिमिटेड अपनी आगामी परियोजना को निधि देने के लिए बांड जारी करके कुछ धन जुटाने पर विचार कर रहा है। यह निवेशकों को cr 500 करोड़ के 5-वर्षीय बॉन्ड जारी करता है, जो बॉन्डहोल्डर्स को 9% ब्याज का भुगतान करने के लिए सहमत हैं। 5 साल पूरे होने पर, यह ब्याज सहित उधार ली गई रकम चुकाएगा।
यहां, एबीसी लिमिटेड बॉन्ड जारीकर्ता है।
कुछ हाल के उदाहरणों के कॉर्पोरेट बॉन्ड जारीकर्ता हैं:
- एक यूएस-आधारित हवाई जहाज निर्माता, बोइंग ने हाल ही में बॉन्ड जारी किया है और अप्रैल 2020 के महीने में यूएस $ 25 बिलियन की धनराशि जुटाई है।
- भारतीय समूह रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड ने अप्रैल 2020 में तीन साल के बॉन्ड में Reliance 8,500 करोड़ रुपये जुटाए।
लाभ
- पूंजी का कुशल आवंटन: बांड जारीकर्ता बांड जारी करने के माध्यम से भाग लेकर पूंजी बाजार में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। कुछ निवेशकों के साथ अतिरिक्त पूंजी को अधिक उत्पादक उपयोग में तैनात किया जा सकता है जब निवेशक उस धन को अपने उपयोग के लिए बांड जारीकर्ता को उधार देते हैं।
- इक्विटी कैपिटल पर निर्भरता : इक्विटी शेयरों के माध्यम से धन जुटाने पर निर्भरता कम हो जाती है जब किसी कंपनी द्वारा बांड जारीकर्ता के रूप में कार्य करके धन जुटाया जा सकता है।
- पूंजी की कम लागत: बांड जारी करने से पूंजी जुटाने की लागत इक्विटी द्वारा पूंजी जुटाने की लागत से कम है। यह जारीकर्ता को पूंजी की कुल लागत को कम करने में मदद करता है क्योंकि बांड पर ब्याज, इक्विटी पर अपेक्षित वापसी की तुलना में अपेक्षाकृत कम है।
नुकसान
- फिक्स्ड इंटरेस्ट ऑब्लिगेशन: चूंकि समय-समय पर ब्याज भुगतान होता है, जो बॉन्ड जारी करने वालों को बॉन्ड जारी करने के लिए जरूरी होता है, इससे जारीकर्ता को फिक्स्ड कैश फ्लो का बोझ बढ़ जाता है, जबकि जारीकर्ता अपने पास से कैश फ्लो जेनरेट नहीं कर पाता है। आर्थिक मंदी के कारण संचालन। बांड में ब्याज देना अनिवार्य है, जबकि इक्विटी शेयरों पर लाभांश वैकल्पिक है; इसलिए एक जारीकर्ता जो मुश्किल वित्तीय स्थितियों में है, बांड के माध्यम से धन जुटाने से नुकसान हो सकता है।
- उपयोग पर सीमाएँ: बॉन्ड जारीकर्ता को केवल कुछ क्षेत्रों में बॉन्ड की आय का उपयोग करने के लिए बांड समझौते द्वारा अनिवार्य किया जा सकता है। इससे जारीकर्ता को सीमित शक्ति और नियंत्रण प्राप्त होगा जहां उधार पैसे का उपयोग किया जाना चाहिए।
- परिसमापन के मामले में शेयरधारकों के लिए हानिकारक: एक निगम को जारीकर्ता की वित्तीय स्थिति के बावजूद, ब्याज और मूलधन का भुगतान करना होगा। बॉन्डहोल्डर्स को लिक्विडेशन पर शेयरधारकों की प्राथमिकता होती है; इसलिए शेयरधारक इस एवेन्यू का पक्ष नहीं ले सकते।
निष्कर्ष
बॉन्ड जारीकर्ता पूंजी बाजार में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, जिससे निवेशकों से धन जुटाकर पूंजी के अक्षम आवंटन में मदद मिलती है। जारीकर्ताओं को अपनी परियोजनाओं या दैनिक गतिविधियों को पूरा करने के लिए वांछित धन मिलता है, और बॉन्डहोल्डर्स को अपनी अतिरिक्त पूंजी पर भी अच्छा रिटर्न मिलता है। जारीकर्ता निवेशकों और निवेश परियोजना के साथ अतिरिक्त पूंजी के बीच उस लिंक को खेलते हैं, जिसके लिए उनके उपयोग के लिए धन की आवश्यकता होती है।
