नोशनल वैल्यू अर्थ
संवैधानिक मूल्य = अनुबंध * स्पॉट प्राइस में कुल इकाइयाँकिसी भी वित्तीय साधन के संवैधानिक मूल्य का अर्थ है कि वह व्युत्पन्न अनुबंध का कुल मूल्य है और इसकी गणना बाजार में प्रचलित उक्त इकाइयों के हाजिर मूल्य के साथ अनुबंध में मौजूद इकाइयों की कुल संख्या को गुणा करके की जाती है।
उदाहरण
उदाहरण 1
एक विकल्प अनुबंध में 100 अंतर्निहित शेयर होते हैं। कॉल विकल्प $ 1.80 के लिए कारोबार कर रहा है। अंतर्निहित शेयर प्रत्येक $ 25 के लिए बेच रहे हैं। निवेशक द्वारा कॉल विकल्प को $ 1,800 ($ 1.80 * 100 शेयर) के लिए चुना जाता है।
उपाय
सूचनात्मक मूल्य की गणना
- = 100 * $ 25
- = 2,500 डॉलर
इस प्रकार, डेरिवेटिव अनुबंध का नाममात्र मूल्य $ 2,500 हो जाता है।
उदाहरण # 2
एक इंडेक्स फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट में इंडेक्स की 50 इकाइयाँ होती हैं। इंडेक्स की एक यूनिट 1,000 डॉलर में बिक रही है।
उपाय
सूचनात्मक मूल्य की गणना
- = 50 * $ 1,000
- = $ 50,000
इस प्रकार, भविष्य के सूचकांक अनुबंध का नाममात्र मूल्य $ 50,000 हो जाता है
प्रासंगिकता और उपयोग
# 1 - ब्याज दर स्वैप
एक ब्याज दर स्वैप एक अनुबंध है जिसमें पार्टियां एक-दूसरे के साथ भविष्य के ब्याज भुगतान का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होती हैं। ब्याज की गणना एक प्रमुख मूल राशि पर की जाती है, जो अग्रिम में अच्छी तरह से निर्धारित की जाती है। ब्याज की राशियों की गणना लागू ब्याज दरों को कुँजी मूल राशि से गुणा करके की जाती है। इस प्रकार, यह मूल्य ब्याज गणना के लिए एक आधार के रूप में कार्य करता है।
# 2 - मुद्रा स्वैप
मुद्रा स्वैप एक प्रकार का अनुबंध है जिसमें पार्टियां मूल राशि का आदान-प्रदान करने के साथ-साथ भविष्य में ब्याज भुगतान को अलग-अलग मुद्राओं में प्रस्तुत करने के लिए सहमत होती हैं। जैसा कि ब्याज दर स्वैप के मामले में, यह मुद्रा स्वैप अनुबंधों में पूर्व-निर्धारित नोटिफिक प्रिंसिपल पर ब्याज भुगतान की गणना में मदद करता है।
# 3 - इक्विटी विकल्प
एक इक्विटी विकल्प में, विकल्प के धारक को भविष्य में स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित सुरक्षा खरीदने या बेचने का अधिकार मिलता है, हालांकि वह ऐसा करने के लिए बाध्य नहीं है। विकल्प का नाममात्र मूल्य उस विकल्प के कुल मूल्य को दर्शाता है जो निवेशक रखता है।
अंकित मूल्य बनाम अंकित मूल्य
संवैधानिक मूल्य कुल मूल्य है जो एक वित्तीय अनुबंध वर्तमान स्पॉट मूल्य पर रखता है। यह एक वित्तीय अनुबंध की सभी अंतर्निहित परिसंपत्तियों के स्पॉट मूल्य पर विचार करके गणना की जाती है।
दूसरी ओर, सुरक्षा का अंकित मूल्य उक्त सुरक्षा के जारीकर्ता द्वारा निर्धारित मूल्य है। यह सुरक्षा के प्रमाण पत्र जैसे शेयर प्रमाण पत्र पर उल्लिखित है। सभी ब्याज भुगतान अंकित मूल्य के आधार पर किए जाते हैं, न कि मूल्यगत मूल्य के आधार पर। इसके अलावा, किसी विशेष सुरक्षा का अंकित मूल्य निश्चित होता है, लेकिन बाजार की स्थितियों के आधार पर यह उल्लेखनीय मूल्य में उतार-चढ़ाव बना रहता है।
क्यों महत्वपूर्ण मूल्य अप्रासंगिक है?
यह केवल एक काल्पनिक आंकड़ा है और शायद नीचे बताए गए कारणों के कारण अप्रासंगिक है:
- यह उस जोखिम को ध्यान में नहीं रखता है जो पार्टियों को एक वित्तीय अनुबंध सहन करता है।
- ब्याज दर स्वैप से संबंधित अनुबंधों के मामले में, यह महत्वपूर्ण भूमिका नहीं निभाता है। इसके बजाय, LIBOR दर में उतार-चढ़ाव एक वास्तविक गेम-परिवर्तक के रूप में कार्य करता है।
निष्कर्ष
जैसा कि लेख में बताया गया है, एक वित्तीय साधन का सांकेतिक मूल्य कुल मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है जो अंतर्निहित प्रतिभूतियों स्पॉट मूल्य के आधार पर रखती है। उसी का उपयोग विभिन्न प्रकार के व्युत्पन्न अनुबंधों में किया जाता है जैसे ब्याज दर स्वैप, मुद्रा स्वैप, स्टॉक विकल्प, और इसी तरह।
