कैश फ्लो हेज क्या है?
कैश फ्लो हेज निवेश पद्धति का एक तरीका है, जिसका उपयोग परिसंपत्ति, देयता, या पूर्वानुमानित लेनदेन के संबंध में नकदी प्रवाह या बहिर्वाह में होने वाले अचानक बदलावों को नियंत्रित और नियंत्रित करने के लिए किया जाता है और कई कारकों के कारण ऐसे अचानक परिवर्तन उत्पन्न हो सकते हैं ब्याज दर में बदलाव, परिसंपत्ति की कीमत में बदलाव या विदेशी विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव।
पूर्वानुमानित लेनदेन किसी अन्य पार्टी के साथ किया जाने वाला लेन-देन है, जो भविष्य की किसी तारीख को होने की उम्मीद है। केवल भाग से जुड़े जोखिमों को हेज करना संभव है यदि प्रभावशीलता को संबंधित हेज से मापा जा सकता है जो मापा जा सकता है।
विश्लेषण के साथ कैश फ्लो हेज का उदाहरण
टेक्सटाइल का कारोबार करने वाली एक कंपनी एक्स लि। है और इसके तैयार उत्पादों के उत्पादन के लिए हर तिमाही कच्चे माल की जरूरत होती है और बाजार में बिकती है। यह अमेरिकी बाजार से कच्चा माल खरीदता है और खरीदे गए उत्पाद के बदले डॉलर का भुगतान करता है।
अमेरिका के बाजार में कीमतें विभिन्न कारकों पर निर्भर करती हैं जैसे पर्यावरणीय कारक, मांग, और उत्पाद की आपूर्ति, विनिमय दर में बदलाव, आदि। इन कारकों के कारण, विभिन्न वस्तुओं की कीमतें, जिनमें कपास, वृद्धि या कमी, और कभी-कभी यह वृद्धि या कमी बहुत तेज होती है।
अब, जैसा कि कंपनी को हर तिमाही में कपास की आवश्यकता होती है, इसलिए कंपनी का प्रबंधन कच्चे माल की कीमतों में उतार-चढ़ाव के जोखिम को कम करना चाहता है, इसलिए जानना चाहता है कि वे ऐसा कैसे कर सकते हैं?
कैश फ़्लो हेज के इस उदाहरण का विश्लेषण
वर्तमान मामले में, कंपनी एक्स लि। अपने तैयार वस्त्र उत्पादों के उत्पादन के लिए हर तिमाही कच्चे माल के रूप में कपास की आवश्यकता होती है, लेकिन अमेरिका के बाजार में कपास की कीमतें पर्यावरणीय कारकों, मांग और उत्पाद की आपूर्ति, विनिमय दरों में भिन्नता जैसे विभिन्न कारकों पर निर्भर करती हैं, आदि जिसके कारण यह बार-बार बढ़ता और घटता है।
इसलिए कंपनी को पता नहीं है कि कई महीनों के बाद कपास की कीमतों का क्या होगा और भुगतान कपास की खरीद की तारीख पर अमेरिका में कपास के बाजार मूल्य पर निर्भर करेगा। कपास की कीमतों में किसी भी उतार-चढ़ाव का कंपनी की कुल उत्पादन लागत पर एक बड़ा प्रभाव पड़ सकता है, और अंत में, नीचे की रेखा पर।
इस जोखिम को कम करने के उद्देश्य से, कंपनी एक कैश फ्लो हेज बना सकती है जो उसके भविष्य के भुगतान को परिवर्तित कर सकती है, जो कि निश्चित भविष्य के भुगतान में परिवर्तनशील है। जैसा कि कंपनी ने कई महीनों के बाद कपास खरीदने की योजना बनाई है, यह नकदी प्रवाह परिवर्तनशीलता को उजागर करता है और इस प्रकार हेज आइटम है।
हेज बनाने के लिए, कंपनी किसी अन्य पार्टी के साथ आगे के अनुबंध के लिए जा सकती है। मान लीजिए कि यह निर्णय लिया गया है कि कंपनी तीन महीने की अवधि के बाद 1,00,000 पाउंड कपास की खरीद करेगी, जब वर्तमान तारीख में कपास की कीमत 0.85 डॉलर है, इसलिए $ 0.85 सहमत मूल्य या अनुबंध मूल्य बन जाता है, और कंपनी ने ताला लगा दिया है। खरीद की तारीख पर कपास बाजार मूल्य की परवाह किए बिना कुल कीमत $ 85,000।
अब तीन महीनों के बाद, तीन स्थितियों में से एक उत्पन्न हो सकती है, अर्थात, मूल्य में वृद्धि होगी, कीमत घट जाएगी, या कीमत तटस्थ रहेगी, जिसका विश्लेषण नीचे दिया गया है:
- मूल्य वृद्धि: तीन महीने के बाद कीमतें $ 1.2 प्रति पाउंड तक बढ़ जाती हैं, लेकिन कंपनी का शुद्ध नकद भुगतान अभी भी $ 85,000 होगा क्योंकि कंपनी को आपूर्तिकर्ता को $ 120,000 का भुगतान करना होगा, लेकिन यह $ 35,000 ($ 120,000 -) प्राप्त होगा $ 85,000) अग्रेषण अनुबंध से बाहर।
- कीमत घटती है: तीन महीने के बाद कीमतें 0.60 डॉलर प्रति पाउंड तक कम हो जाती हैं, लेकिन कंपनी का शुद्ध नकद भुगतान अभी भी $ 85,000 होगा क्योंकि कंपनी को आपूर्तिकर्ता को $ 60,000 का भुगतान करना होगा, लेकिन इसके साथ ही, इसका भुगतान करना होगा पार्टी को $ 25,000 ($ 85,000 - $ 60,000), जिनके साथ आगे अनुबंध किया जाता है।
- मूल्य बना रहता है: तीन महीने के बाद की कीमतें $ 8.5 प्रति पाउंड रहती हैं, इसलिए कंपनी का शुद्ध नकद भुगतान, उस स्थिति में, $ 85,000 होगा, जो आपूर्तिकर्ता को भुगतान किया जाना है, और इससे कोई नुकसान या लाभ नहीं होगा अनुबंध को अग्रेषित करना।
यहां, एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट एक हेजिंग इंस्ट्रूमेंट है, और हेजिंग केवल तभी प्रभावी है जब हेजिंग इंस्ट्रूमेंट्स के कैश फ्लो में बदलाव और हेजिंग एक-दूसरे को ऑफसेट करते हैं। दूसरी तरफ, यदि हेज किए गए उपकरणों के नकदी प्रवाह में परिवर्तन और हेजिंग प्रत्येक को ऑफसेट नहीं करते हैं, तो हेज को अप्रभावी माना जाएगा।
वर्तमान मामले में, कॉन्ट्रैक्ट कैश फ्लो (हेजिंग इंस्ट्रूमेंट) को अग्रेषित करके कपास की खरीद के नकदी प्रवाह में बदलाव को पूरी तरह से ऑफसेट किया जाता है, जिससे हेजिंग 100% प्रभावी हो जाती है।
कैश फ्लो हेज के फायदे
इसके कई अलग-अलग फायदे हैं। कुछ लाभ इस प्रकार हैं:
- यह कंपनी को हेजेड आइटम से जुड़े जोखिम को कम करने में मदद करता है
- हेज अकाउंटिंग एक हेज किए गए आइटम, यानी, नकदी प्रवाह और हेजिंग इंस्ट्रूमेंट के लेखांकन उपचार को संरेखित करता है।
कैश फ्लो हेज के नुकसान
फायदे के अलावा, इसकी सीमाएं और कमियां भी हैं, जो इस प्रकार हैं:
- नकदी प्रवाह बचाव के साथ एक मुख्य मुद्दा वह समय है जब हेजिंग लेनदेन पूर्वानुमानित लेनदेन से संबंधित होने पर लाभ या हानि को कमाई में मान्यता दी जानी है।
- यदि हेज वाले उपकरणों के नकदी प्रवाह में परिवर्तन और हेजिंग प्रत्येक को ऑफसेट नहीं करते हैं, तो हेज को अप्रभावी माना जाएगा, और हेजिंग का उद्देश्य अन-उपयोगी हो जाता है।
कैश फ्लो हेज के महत्वपूर्ण बिंदु
- निम्नलिखित स्थितियों में से कोई भी उत्पन्न होने पर नकद प्रवाह बचाव का लेखा समाप्त किया जाना चाहिए:
- हेजिंग व्यवस्था अधिक प्रभावी नहीं है।
- हेजिंग साधन समाप्त हो गया है या समाप्त हो गया है।
- संगठन द्वारा हेजिंग पदनाम को निरस्त किया जा रहा है।
- हेजिंग केवल तभी प्रभावी होती है जब हेजेड इंस्ट्रूमेंट के कैश फ्लो में बदलाव और हेजिंग एक दूसरे को ऑफसेट करते हैं। दूसरी तरफ, यदि हेज किए गए उपकरणों के नकदी प्रवाह में परिवर्तन और हेजिंग प्रत्येक को ऑफसेट नहीं करते हैं, तो हेज को अप्रभावी माना जाएगा।
निष्कर्ष
कैश फ़्लो हेज विशिष्ट देयता या परिसंपत्ति या फ्रंट-कास्ट ट्रांजेक्शन के कैश फ़्लो में परिवर्तनशीलता के संपर्क का एक बचाव है जो एक विशेष जोखिम के लिए जिम्मेदार है; सरल शब्दों में, यह निवेश पद्धति का एक तरीका है, जिसका उपयोग नकदी प्रवाह या बहिर्वाह में होने वाले अचानक परिवर्तनों को रोकने के लिए किया जाता है।
सभी निर्माण कंपनी या कुछ सेवा फर्मों के साथ-साथ चीनी, कपास, मांस, तेल, गेहूं, आदि वस्तुओं को उनके काम के लिए नियमित आधार पर खरीदते हैं, इसलिए, इस मामले में, बचाव के लिए नकदी प्रवाह बचाव महत्वपूर्ण है अचानक बदलाव जो इन वस्तुओं के नकदी प्रवाह या बहिर्वाह में हो सकता है।
