रिवर्स मर्जर क्या है?
रिवर्स विलय एक प्रकार के विलय को संदर्भित करता है जिसमें निजी कंपनियां सार्वजनिक कंपनी के साथ अपने अधिकांश शेयरों का आदान-प्रदान करके एक सार्वजनिक कंपनी का अधिग्रहण करती हैं, जिससे प्रभावी रूप से सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी की सहायक कंपनी बन जाती है। इसे रिवर्स आईपीओ, या रिवर्स टेक ओवर (आरटीओ) के रूप में भी जाना जाता है
उलटा विलय के रूप
- एक सार्वजनिक कंपनी निजी तौर पर आयोजित कंपनी का एक महत्वपूर्ण अनुपात हासिल करने के लिए आगे बढ़ सकती है, जिससे आमतौर पर सार्वजनिक कंपनी का 50% से अधिक हिस्सा होता है। निजी कंपनी अब सार्वजनिक कंपनी की सहायक कंपनी बन गई है और अब इसे सार्वजनिक माना जा सकता है।
- एक सार्वजनिक कंपनी कभी-कभी एक निजी कंपनी के साथ विलय कर सकती है, आमतौर पर स्टॉक स्वैप के माध्यम से, जिसमें निजी रूप से आयोजित कंपनी सार्वजनिक कंपनी पर महत्वपूर्ण नियंत्रण रखने के लिए जाएगी।
रिवर्स मर्जर का उदाहरण
उदाहरण # 1 - Diginex रिवर्स विलय
source: cfo.com
Diginex एक हांगकांग स्थित क्रिप्टोक्यूरेंसी फर्म है जो रिवर्स मर्जर डील को बंद करके एक सार्वजनिक कंपनी बन गई है। यह 8i उद्यमों अधिग्रहण कॉर्प, एक सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी के साथ शेयरों का आदान-प्रदान करता है।
उदाहरण # 2 - टेड टर्नर-चावल प्रसारण
रिवर्स मर्जर का एक प्रमुख उदाहरण टेड टर्नर की अपनी कंपनी को राइस ब्रॉडकास्टिंग के साथ मिलाना है। टेड को अपने पिता की बिलबोर्ड कंपनी विरासत में मिली थी, लेकिन संचालन खराब था। हालांकि, भविष्य के लिए अपनी साहसिक दृष्टि के साथ, वह 1970 में थोड़ा निवेश नकद प्राप्त करने में सफल रहे और राइस ब्रॉडकास्टिंग की खरीद की, जो आज द टाइम्स वार्नर समूह का एक हिस्सा है
उदाहरण # 3 - रोडमैन और रेनशॉ और रोथ कैपिटल
रोडमैन और रेनशॉ और रोथ कैपिटल जैसी छोटी बुटीक फर्मों ने अमेरिकी निवेशकों और स्टॉक एक्सचेंजों में 40 से अधिक चीनी कंपनियों को लाने का काम किया, जो 'शेल' अमेरिकी सार्वजनिक कंपनियों के साथ रिवर्स विलय का काम कर रहे थे जो कि 32 के लायक थे या जिनके पास बहुत कम या कोई व्यवसाय नहीं था मिलियन अमरीकी डालर।
लाभ
- सरलीकृत प्रक्रिया : आईपीओ के माध्यम से एक सार्वजनिक मुद्दे की पेशकश करने की पारंपरिक विधि आमतौर पर भौतिक होने में महीनों या वर्षों का समय लेती है, जबकि एक रिवर्स विलय सप्ताह की अवधि में तेजी से किया जाता है। यह कंपनी के प्रबंधन के लिए बहुत समय और प्रयास बचाता है
- जोखिम का कम से कम होना : हालाँकि आईपीओ की योजना बनाने में कई महीने लग जाते हैं, परम्परागत रूप से इसकी गारंटी कभी नहीं दी जाती है कि कंपनी वास्तव में आईपीओ के लिए जाएगी। कभी-कभी शेयर बाजार वास्तव में प्रतिकूल लग सकता है, और सौदा रद्द हो सकता है, और सभी प्रयास कभी-कभी बेकार हो जाते हैं
- बाजार पर कम निर्भरता : बाजार की भावना को नापने के लिए रोडशो करने के उपक्रम के सभी श्रमसाध्य कार्य और संभावित निवेशकों को आगामी मुद्दे की सदस्यता लेने के लिए आश्वस्त करना चिंता का विषय नहीं है जब कोई कंपनी रिवर्स विलय का मार्ग अपनाती है। यहां तक कि जब यह सदस्यता की पेशकश और बाजार की स्वीकृति की बात आती है, तो भी चिंतित होने की आवश्यकता नहीं है। चूंकि इस विलय की प्रक्रिया केवल एक निजी कंपनी को सार्वजनिक में बदलने के लिए एक तंत्र है, बाजार की स्थितियों का उस कंपनी पर बहुत कम या कोई असर नहीं है जो सार्वजनिक रूप से जाना चाहती है।
- कम खर्चीला: चूंकि सार्वजनिक निर्गमों के विपरीत, निवेश बैंकरों के लिए कोई मोटी फीस नहीं दी जाती है, इसलिए रिवर्स मर्जर का यह अपनाया गया उपाय कंपनी के लिए लागत प्रभावी हो जाता है। इसके अलावा, यह विनियामक फाइलिंग और प्रॉस्पेक्टस की तैयारी में शामिल सभी लंबी प्रक्रियाओं से खुद को मुक्त कर सकता है।
- एक सार्वजनिक कंपनी के लाभ देता है: एक बार एक निजी कंपनी सार्वजनिक हो जाती है, यह मूल प्रमोटरों के लिए एक उत्कृष्ट निकास अवसर प्रदान करती है। कंपनियों के शेयरों को अब एक सार्वजनिक स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार किया जाएगा और इस प्रकार यह अतिरिक्त तरलता का लाभ प्राप्त करने में मदद करेगा। अब कंपनी के पास आगे के शेयरों के लिए कैपिटल मार्केट्स तक पहुंच होगी, यहां तक कि सेकंडरी ऑफर के जरिए भी शेयर जारी किए जाएंगे।
नुकसान
बेशक, प्रक्रिया कुछ कमियों के साथ आती है, जैसा कि सूचीबद्ध है
- सूचना विषमता: चूंकि नियत परिश्रम की प्रक्रिया को अक्सर अनदेखा कर दिया जाता है, इसलिए पत्र और बैंक विवरण अक्सर बेईमान प्रबंधन द्वारा जाली हो सकते हैं क्योंकि थोड़ी पारदर्शिता होती है, जिससे सूचना विषमता होती है
- धोखाधड़ी के लिए गुंजाइश: भारी धोखाधड़ी की गुंजाइश है क्योंकि ऐसे समय होते हैं जब शेल या डिफंक्ट कंपनी का निजी कंपनी के साथ बहुत कम या कोई अंतर्निहित व्यवसाय नहीं हो सकता है। वे खुद को प्रसिद्ध ऑडिट कंपनियों के मताधिकार के साथ ऑडिट करेंगे, प्रबंधन द्वारा उपलब्ध कराए गए अनुसार कुछ संदिग्ध वित्तीय विवरण। हालाँकि, इसमें बहुत कम या कोई ऑपरेशन नहीं होगा। बुटीक कंपनियों ने भी इस अवसर का दुरुपयोग करते हुए रिवर्स विलय के दायरे के माध्यम से ऐसी कंपनियों को सार्वजनिक करने के लिए रुपये निकाल लिए
- अनुपालन का नया बोझ: जब एक निजी कंपनी सार्वजनिक हो जाती है, तो अक्सर ऐसा होता है कि प्रबंधकों को कभी-कभी अनुभवहीन होता है जब यह सार्वजनिक कंपनी होने के साथ-साथ सभी आवश्यकताओं की बात आती है। ये बोझ अक्सर कंपनी के प्रदर्शन को प्रभावित करने के परिणामस्वरूप हो सकते हैं यदि प्रबंधक व्यवसाय चलाने की तुलना में सभी प्रशासनिक चिंताओं पर अधिक ध्यान केंद्रित करते हैं।
सीमाएं
- अक्सर यह देखा जाता है कि यह आईपीओ प्रक्रिया है जो अधिक पैसा जुटाती है, उल्टे विलय प्रक्रिया के विपरीत
- यह स्टॉक के लिए बाजार समर्थन का अभाव है, जो आमतौर पर आईपीओ के मामले में प्रचलित है
निष्कर्ष
रिवर्स विलय निजी कंपनियों के लिए एक उत्कृष्ट अवसर के रूप में खड़ा है जो प्रक्रिया के सभी को बायपास करता है, जो आमतौर पर आईपीओ प्रक्रिया के एक भाग के रूप में शामिल होता है। यह कंपनियों के लिए किसी भी स्टॉक एक्सचेंज में खुद को सूचीबद्ध करने के लिए एक लागत प्रभावी मार्ग है और इस तरह सार्वजनिक हो जाता है।
हालाँकि, सीमित पारदर्शिता और सूचना विषमता के कारण इस तरह के मार्गों के दुरुपयोग की सीमाएँ और गुंजाइश को देखते हुए, इसने वित्तीय क्षेत्रों में कई को इस तरह की खामियों का फायदा उठाने में सक्षम बनाया है। यह जरूरी हो जाता है कि इस तरह की घटनाओं से बचने के लिए नैतिक ढांचे को अच्छी तरह से आत्मसात किया जाए।
एक बार जब इस तरह के मुद्दों पर ध्यान दिया जाता है, तो एकमात्र कारक पर विचार करने के लिए निजी कंपनियों को आईपीओ मार्ग के विपरीत इस तरह के मार्गों का सीमित दायरा बनने की जरूरत होती है और साथ ही विनियामक आवश्यकताओं को प्रबंधित करने के लिए आवश्यक आवश्यक किटी-ग्रिट्टी भी शामिल है। एक सार्वजनिक कंपनी।
