स्टेपल फाइनेंसिंग क्या है?
स्टेपल वित्तपोषण वित्तपोषण पैकेज को संदर्भित करता है जो अधिग्रहण के उद्देश्य के लिए संभावित बोलीदाताओं तक बढ़ाया जाता है, निवेश बैंक द्वारा जो बिक्री कंपनी के सलाहकार की क्षमता में कार्य करता है। वित्तीय पैकेज में मूलधन, शुल्क, और ऋण की शर्तों सहित पूरे ऋण पैकेज के बारे में जानकारी शामिल होती है। वित्तपोषण व्यवस्था को इस तथ्य के कारण स्टेपल करने के लिए कहा जाता है कि इसका विवरण अधिग्रहण शब्द पत्रक के पीछे स्टेपल किया गया है।
स्पष्टीकरण
किसी अन्य कंपनी की एक कंपनी द्वारा अधिग्रहण के मामले में स्टेपल वित्तपोषण का उपयोग किया जाता है। विक्रय कंपनी का निवेश बैंकर, जो इसका सलाहकार है, अधिग्रहण अधिग्रहण के संभावित बोलीदाताओं के लिए पूर्व-व्यवस्थित वित्तपोषण की सुविधा भी देता है। इस व्यवस्था के कारण बिक्री करने वाली कंपनी को अधिक बोली मिलती है क्योंकि भावी खरीदारों को अपने दम पर फाइनेंसरों को खोजने की चिंता नहीं करनी चाहिए। इस प्रकार, खरीद और बिक्री दोनों कंपनी के लिए यह व्यवस्था फायदेमंद है। निवेश बैंकर दोनों पक्षों से शुल्क लेता है।
यह कैसे काम करता है?
किसी कंपनी के अधिग्रहण के लिए बोलियाँ प्राप्त करना एक थकाऊ प्रक्रिया हो सकती है। विक्रय कंपनियां अक्सर निवेश बैंकरों की मदद लेती हैं जो अधिग्रहण प्रक्रिया पर उनके मार्गदर्शन के अलावा मुख्य वित्तपोषण प्रदान करने के लिए सहमत होते हैं। विक्रेता को इस तरह के वित्तपोषण की भागीदारी के कारण तुलनात्मक रूप से अधिक बोलियां मिलती हैं क्योंकि खरीदारों को वित्तीय सहायता प्राप्त करने के लिए फाइनेंसरों का पीछा करने की आवश्यकता नहीं होती है क्योंकि पहले से ही इसका ध्यान रखा जाता है।
निवेश बैंक बिक्री कंपनी को परामर्श और हामीदारी सेवाएं प्रदान करता है और खरीदने वाली कंपनी को वित्तपोषण पैकेज प्रदान करता है। यह निवेश बैंक को सौदे के दोनों पक्षों से शुल्क वसूलने का अधिकार देता है।
स्टेपल फाइनेंसिंग उदाहरण
एक वास्तविक जीवन का उदाहरण यह है कि वित्त व्यवस्था को मिशाल फूड्स के मामले में संदर्भित किया जा सकता है। बैंक ऑफ अमेरिका ने जीएस कैपिटल पार्टनर्स को माइकल फूड्स की बिक्री के मामले में ईबीआईटीडीए के छह गुना के बराबर स्टेपल वित्तपोषण प्रदान किया था।
उपयोग करता है
स्टेपल वित्तपोषण का विलय और अधिग्रहण सौदों में प्रमुख रूप से उपयोग किया जाता है क्योंकि यह बोली लगाने की प्रक्रिया को तेज करता है। इसका उपयोग कंपनियों द्वारा अधिकतम बिक्री मूल्य के माध्यम से सर्वोत्तम सौदा प्राप्त करने के लिए किया जा रहा है। अधिकतम कीमत सुनिश्चित की जा सकती है क्योंकि संभावित खरीदारों को पूर्व-व्यवस्थित वित्तीय पैकेज मिलते हैं, जिसके अभाव में खरीदार को अपने प्रयासों के माध्यम से वित्त की व्यवस्था करनी होगी। इसके अलावा, चूंकि विक्रेता को उन लोगों की तुलना में अधिक संख्या में बोली लगाने वाले मिलते हैं जो स्टेपल वित्तपोषण के अभाव में होते हैं, इसलिए वे उच्च बिक्री मूल्य के लिए बातचीत करने की स्थिति में होते हैं।
विलय या अधिग्रहण सौदों के मामले में कंपनियां इस प्रकार के वित्तपोषण का उपयोग क्यों करेंगी यह इस तथ्य के कारण है कि यह बिक्री प्रक्रिया में तेजी लाएगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि बैंकिंग और वित्तीय सहायता पर पहले से ही ध्यान दिया जाता है, और संभावित खरीदारों को प्रोस्पेक्टस के साथ एक टर्म शीट प्रदान की जाती है। इस प्रकार, बोली लगाने वालों को विभिन्न बैंकों के साथ बातचीत के बाद वित्तपोषण की व्यवस्था के लिए किए जाने वाले प्रयासों से राहत मिली है।
स्टेपल फाइनेंसिंग कंफ्लिक्ट्स ऑफ इंटरेस्ट
कुछ संघर्ष प्रधान वित्त के उपयोग के इर्द-गिर्द घूमते हैं। यह तर्क दिया जा रहा है कि निवेश बैंकर सौदे के दोनों पक्षों के लिए काम कर रहा है। बैंकर की कानूनी टीम बेचने वाली कंपनी को वित्तीय सलाहकार सेवाएं प्रदान करती है, और इसकी वित्तपोषण टीम खरीद कंपनी को वित्तीय सहायता प्रदान करती है।
इस प्रकार, बैंकर फीस के दो सेटों का हकदार हो जाता है, एक खरीदार वित्तीय पैकेज के लिए और दूसरा वित्तीय सलाहकार सेवाओं के लिए विक्रेता से। ऐसी व्यवस्था से उत्पन्न होने वाला संघर्ष यह है कि बैंक विक्रेता को ऐसे खरीदार की सिफारिश कर सकता है, जो वित्तपोषण की व्यवस्था का उपयोग करने की इच्छा रखता हो, भले ही ऐसी बोली लगाने वाले की बोली दूसरों द्वारा रखी गई तुलना में कम हो। यह बैंक द्वारा खरीदार से शुल्क जमा करने के लिए भी किया जा सकता है।
लाभ
- यह सौदे के लिए प्रत्येक बोली लगाने वाले के लिए वित्तपोषण की आवश्यकताओं का ध्यान रखता है, और इससे सौदे के लिए बोली लगाने वाले अधिक बोली लगाने वाले हो जाते हैं, जिसके परिणामस्वरूप प्रतिस्पर्धा होती है।
- सुविधा यह भी सुनिश्चित करती है कि सभी बोलीदाताओं को वित्तपोषण पहुंच प्रदान करके, विक्रेता अपनी बिक्री सौदे के लिए संतोषजनक मूल्य तक पहुंचने में सक्षम है।
- बोलीदाताओं को एक फायदा है कि यदि वे ईबीआईटीडीए के लिए ऋण के अनुपात के उपयोग के माध्यम से रिवर्स गणना करते हैं, तो वे विक्रेता द्वारा अपेक्षित मूल्य का उचित विचार प्राप्त कर सकते हैं, और वे उसके अनुसार अपनी कीमतों की बोली लगा सकते हैं।
निष्कर्ष
अधिग्रहण के सौदे के मामले में स्टेपल फाइनेंसिंग एक बहुत ही शक्तिशाली उपकरण है। हालांकि, एक विक्रेता को इस बात का सावधानीपूर्वक विश्लेषण करना चाहिए कि क्या जो शुल्क शामिल हैं, वे बेहतर मूल्य और शीघ्र बिक्री प्रक्रिया के रूप में लाभ के साथ मेल खाते हैं या नहीं।
