डॉन छापे अर्थ
डॉन छापे एक कंपनी के शेयरों को प्राप्त करने की रणनीति है जिसमें एक निवेशक सुबह में शेयरों की एक महत्वपूर्ण राशि खरीदता है या प्राप्त करता है, जब शेयर बाजार खुलता है, इस तरह से अधिग्रहण तुलना में बहुत कम कीमत पर किया जाता है। निवेशक द्वारा घोषणा करने के इरादे से अधिग्रहण करना जिससे स्टॉक की कीमत में वृद्धि होगी।
स्पष्टीकरण
डॉन रेड ब्रिटिश मूल का एक शब्द है और ब्रिटेन के अधिग्रहण के संदर्भ में लोकप्रिय रूप से उपयोग किया जाता है। इसमें किसी शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण की किसी भी औपचारिक घोषणा को सार्वजनिक किए जाने से पहले एक छोटी सी अवधि में किसी लक्ष्य कंपनी में बड़ी हिस्सेदारी खरीदना शामिल है। इसका उपयोग संभावित बोलीदाता के लिए निवेशक को स्थिति में लाने के लिए व्यापार के उद्घाटन पर अक्सर महत्वपूर्ण हिस्सेदारी हासिल करने के लिए संभावित बोलीदाता द्वारा किए गए प्रयास का वर्णन करने के लिए किया जाता है।
जैसा कि हमने उपरोक्त डॉन रेड उदाहरण से नोट किया है, चिनल्को और एल्को ने संयुक्त रूप से रियो टिंटो के लंदन के शेयरों में 12% हिस्सेदारी खरीदी थी।
- इसके तहत, निवेशक या अधिग्रहण करने वाली कंपनी अपने ब्रोकर को निर्देश देती है कि वह शेयर बाजार खुलते ही कंपनी में उपलब्ध शेयरों को हासिल करके जितना संभव हो सके उतनी बड़ी हिस्सेदारी खरीद ले और बाजार के बिना या टारगेट नोटिंग के प्रबंधन के बिना ट्रेडिंग शुरू हो जाए।
- इस तरह के बड़े दांव लगाने से, निवेशक या अधिग्रहण करने वाली कंपनी अपनी अधिग्रहण लागत को कम करने में सक्षम होती है क्योंकि अधिग्रहण की औपचारिक घोषणा से पहले ही उसने बड़ी संख्या में शेयरों का अधिग्रहण कर लिया होगा और लाभ प्राप्त करने की घोषणा के बाद कम संख्या में शेयरों का अधिग्रहण करना होगा। लक्ष्य कंपनी पर बहुमत नियंत्रण प्राप्त करने के लिए महत्वपूर्ण हिस्सेदारी।
- यहां यह नोट करना महत्वपूर्ण है कि यह निवेशक या अधिग्रहणकर्ता कंपनी को अधिग्रहण की लागत को कम करने में काफी मदद करता है क्योंकि अधिग्रहण के लिए एक औपचारिक घोषणा करने से पहले शेयरों को प्राप्त करने से पहले अधिग्रहण की औपचारिक घोषणा के बाद होने वाली लागत की तुलना में तुलनात्मक रूप से अधिक प्रभावी लागत होती है। जानकारी के परिणामस्वरूप लक्ष्य कंपनी के शेयरों की कीमतों में वृद्धि होगी, जिसके परिणामस्वरूप अधिग्रहणकर्ता कंपनी के लिए अधिक नकदी बहिर्वाह होगा।
- यह एक स्टॉक मार्केट ऑपरेशन है जिसमें एक कंपनी के शेयरों का एक बड़ा हिस्सा अचानक खरीदा जाता है, अक्सर एक अधिग्रहण बोली की आशंका होती है। एक सफल डॉन छापे के साथ, छापेमारी फर्म कंपनी के बाकी हिस्सों का अधिग्रहण करने के लिए एक अधिग्रहण बोली लगाती है।
उदाहरण
हील इंटरनेशनल लिमिटेड लंदन से बाहर जेनेरिक दवाओं का एक प्रमुख निर्माता है और फेज़ इंटरनेशनल लिमिटेड का अधिग्रहण करने का इरादा रखता है, जो फ़र्मुलेशन और जेनेरिक दवा के कारोबार की एक ही पंक्ति में है, जो उन क्षेत्रों में एक बड़े बाजार में हिस्सेदारी के साथ है, जो हेम इंटरनेशनल द्वारा कवर नहीं हैं सीमित। हील इंटरनेशनल ने डॉन राइड टेकओवर की रणनीति का उपयोग करके फ़ेज़ इंटरनेशनल लिमिटेड को टेकओवर करने का इरादा किया है। फेज़ इंटरनेशनल के शेयरों को वर्तमान में लंदन स्टॉक एक्सचेंज (एलएसई) पर सूचीबद्ध किया गया है और यह 40 डॉलर प्रति शेयर पर ट्रेड करता है।
इस रणनीति का उपयोग करते हुए हील इंटरनेशनल, खुले बाजार से फेज़ इंटरनेशनल के शेयरों को प्राप्त करके 30 प्रतिशत हिस्सेदारी हासिल करने में सफल रहा और उसके बाद, नियंत्रण हिस्सेदारी (51 प्रतिशत) के अधिग्रहण के लिए एक खुली पेशकश की। यदि हील इंटरनेशनल ने फ़ेज़ इंटरनेशनल में 51 प्रतिशत खरीदने के लिए एक औपचारिक प्रस्ताव दिया होगा, तो उसे मौजूदा मूल्य (इस मामले में $ 40) के लिए प्रीमियम की पेशकश करनी होगी और इसके परिणामस्वरूप लाखों डॉलर अधिक होंगे। इस प्रकार डॉन रेड का उपयोग करते हुए, हील इंटरनेशनल एक महत्वपूर्ण हिस्सेदारी हासिल करने और अधिग्रहण में मिलियन डॉलर की बचत करने में सफल रहा।
इतिहास और उद्देश्य
- एसएआर के रूप में लोकप्रिय, इसके पदार्थ अधिग्रहण नियमों के माध्यम से टेकओवर पैनल, पहले उस तरीके के लिए एक विलंब तंत्र प्रदान करता था जिसमें अधिग्रहणकर्ता कंपनियां या निवेशक डॉन रेडी रणनीति के माध्यम से एक कंपनी में 29.9 प्रतिशत हिस्सेदारी हासिल कर सकते थे और मूल रूप से डिजाइन किए गए थे। ऐसे शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण को रोकने और प्रबंधन को अपने शेयरधारकों को सलाह देने की अनुमति दें इससे पहले कि घटनाओं के पाठ्यक्रम को प्रभावित करने के लिए बहुत देर हो चुकी थी।
- उक्त नियमों के तहत, एक बोलीदाता एक समय में केवल 14.9 प्रतिशत हिस्सेदारी खरीद सकता है, एक और 9.9 प्रतिशत खरीदने से पहले एक सप्ताह प्रतीक्षा करें और अन्य 4.9 प्रतिशत प्राप्त करने से पहले एक सप्ताह प्रतीक्षा करें। इन नियमों को लक्षित कंपनी को बोली पर प्रतिक्रिया देने और अपने शेयरधारकों को सलाह देने के इरादे से तैयार किया गया था।
- हालांकि, ऊपर चर्चा की गई पूर्व में लगाए गए नियमों को छोड़ने के साथ, एक बिडर (जो एक अधिग्रहीत कंपनी या निवेशक हो सकता है) लक्ष्य कंपनी में 30 प्रतिशत तक के शेयरों को खरीद सकता है जितनी जल्दी वह एक डॉन छापे के माध्यम से कर सकता है। हालाँकि, बोली लगाने वाले ने 30 प्रतिशत हिस्सेदारी हासिल करने के बाद, उन्हें औपचारिक रूप से बोली की घोषणा करनी चाहिए।
- ये हमलावरों या परिचितों के लिए बहुत पैसा बचाते हैं और एक औपचारिक प्रस्ताव बनाने के लिए एक अच्छा विकल्प है क्योंकि इसमें टारगेट कंपनी के शेयर के व्यापार मूल्य से शेयरधारकों को प्रीमियम का भुगतान करना शामिल होगा। ये टार्गेट कंपनी के शेयरहोल्डर के लिए भी फायदेमंद हैं क्योंकि पोस्ट-डॉन रेड के बाद भी, अधिग्रहण करने वाले को अनिवार्य रूप से औपचारिक अधिग्रहण बोली लगानी पड़ती है, जो आमतौर पर मौजूदा कीमत का प्रीमियम होता है।
निष्कर्ष
विलय, अधिग्रहण और अधिग्रहण कारोबार की दुनिया का हिस्सा हैं, और कंपनियां शेयरधारक मूल्य बढ़ाने के लिए उनका पीछा करती रहती हैं। यह ब्रिटेन में सबसे लोकप्रिय कॉर्पोरेट कार्रवाई है जहां एक कंपनी एक शत्रुतापूर्ण बोली के माध्यम से नियंत्रण हासिल करने की कोशिश करती है, जो कि लक्ष्य कंपनी के संभावित शेयरधारक की असली पहचान और इरादे से अवगत होने से पहले सुबह के समय लक्षित कंपनी के कई शेयर प्राप्त करना है। ।
- यह एक बहुत ही आक्रामक रणनीति है और सुबह में बड़ी संख्या में शेयरों को प्राप्त करने की अपनी अंतर्निहित तकनीक के कारण क्योंकि पूंजी बाजार खुलता है, इससे शेयरों की मांग में वृद्धि होती है जिससे स्टॉक की कीमतें आगे बढ़ जाती हैं और स्टॉक की कीमतों में यह परिणाम होता है। उच्चतर उद्धरण जिससे अधिग्रहण की लागत में वृद्धि होती है। इसके अलावा, रणनीति सभी देशों के लिए फिट नहीं है क्योंकि कुछ देशों के विनियमन के लिए आवश्यक है कि डॉन रेड 15 प्रतिशत (भारतीय संदर्भ) से अधिक नहीं हो सकता है और इसके अलावा, एक खुला प्रस्ताव किया जाना अनिवार्य है।
- दूसरे, खुले बाजार से इतनी बड़ी संख्या में शेयरों को प्राप्त करने के लिए पर्याप्त तरलता की आवश्यकता होती है, जो कि स्थितिजन्य भी है और हर समय उपलब्ध नहीं हो सकती है, जिससे शेयरों की कीमतों पर असर पड़ता है।
- इस प्रकार हम कह सकते हैं कि डॉन रेड एक टेकओवर रणनीति के रूप में अपनी खूबियां और अवगुण हैं, और अधिग्रहण करने वाली कंपनी अपने वर्तमान मामलों और लक्ष्य कंपनी के आधार पर उसी का विकल्प चुन सकती है जिसे वह हासिल करना चाहता है।
