ऋण / इक्विटी स्वैप क्या है?
ऋण / इक्विटी स्वैप वित्तीय पुनर्गठन से संबंधित एक व्यवस्था है जिसमें कंपनी के ऋणों को स्टॉक में परिवर्तित किया जाता है। इस तरह की व्यवस्था की मांग तब की जाती है जब कंपनी वित्तीय संकट में होती है और मौजूदा उधारदाताओं को उनके द्वारा दिए गए ऋण को पूर्व-निश्चित स्वैप अनुपात में इक्विटी में परिवर्तित करने का विकल्प दिया जाता है।
ऋण / इक्विटी स्वैप काम कैसे करता है?
जब कोई कंपनी गंभीर वित्तीय संकट का सामना करती है या परिसमापन की स्थिति के निकट होती है, तो कंपनी अपने ऋण को चुकाने की स्थिति में नहीं होती है। ऐसे में कंपनी को अपने वित्तीय पुनर्गठन के तरीके तलाशने होंगे। उसी में से एक तरीका ऋण-इक्विटी स्वैप के लिए एक विकल्प है।
ऋण / इक्विटी स्वैप में, इक्विटी के लिए ऋण का आदान-प्रदान किया जाएगा। इस प्रकार, कंपनी कंपनी के इक्विटी शेयरों के बराबर राशि में परिवर्तित बकाया राशि प्राप्त करने के लिए ऋणदाताओं की पेशकश करेगी। शेयर पूर्व निर्धारित अनुपात के अनुसार बकाया ऋण के बदले में जारी किए जाते हैं। पुनर्भुगतान के कारण उत्पन्न होने वाली तात्कालिक नकदी प्रवाह से कंपनी को बचाया जाता है।
ऋण / इक्विटी स्वैप का उदाहरण
निम्नलिखित उदाहरण के माध्यम से ऋण / इक्विटी स्वैप की स्थिति को अच्छी तरह से समझा जा सकता है।
बता दें, एक कंपनी एबीसी लिमिटेड एक वित्तीय संकट का सामना कर रही थी, और इसके ऋणदाता को कुल $ 2,00,000 का बकाया है। एबीसी लिमिटेड बकाया ऋण की मौजूदा राशि के बदले कंपनी में अपने ऋणदाता को 25% शेयरधारिता प्रदान करता है।
यह ऋण / इक्विटी स्वैप की स्थिति है जिसमें उधारकर्ता अपने ऋणदाता से इक्विटी के लिए मौजूदा ऋण का आदान-प्रदान करने के लिए कहता है।
ऋण / इक्विटी स्वैप के कारण
मूल रूप से, एक कंपनी ऋण / इक्विटी के लिए विरोध करती है जब यह दीर्घकालिक वित्तीय समस्याओं में होती है। ऐसे में कंपनी जानती है कि वह अपने बकाया ऋणों का पुनर्भुगतान नहीं कर पाएगी, जिससे कंपनी के लिए नकारात्मक प्रचार आएगा। इस तरह के नकारात्मक प्रचार से बचने के लिए, कंपनी ने डेबिट / इक्विटी स्वैप के माध्यम से वित्तीय पुनर्गठन की योजना बनाई है, जिसमें यह ऋण धारकों को इक्विटी के लिए ऋण का आदान-प्रदान करने की पेशकश करता है, ताकि उसे पुनर्भुगतान न करना पड़े। इस प्रकार, एक ऋण / इक्विटी स्वैप कंपनी को इस अर्थ में मदद करता है कि उसे तत्काल भुगतान करने की आवश्यकता नहीं है, और वित्तीय तनाव इस सीमा तक कम हो जाता है।
लाभ
एक ऋण / इक्विटी स्वैप कंपनी को निम्नलिखित लाभ प्रदान करता है।
- कंपनी को ऋण के पुनर्भुगतान और बकाया ब्याज में चूक से बचाया जाता है, जो कि वित्तीय तनाव का सामना कर रहा है।
- कंपनी को उस नकारात्मक छवि से भी बचाया जाता है जो ऋणों को चुकाने में सक्षम नहीं होने पर उत्पन्न होती है।
- चूंकि पुनर्भुगतान नहीं किया जाना है, इसलिए कंपनी अपने नकदी प्रवाह को बनाए रखने में सक्षम है।
- वित्तीय तनाव के मामले में वित्तपोषण के अन्य तरीकों की तुलना में एक ऋण / इक्विटी स्वैप एक सस्ता विकल्प है। कारण यह है कि जैसे ही ऋण बाजार इस तथ्य से अवगत होता है कि बड़े पैमाने पर कंपनियां किसी देश में वित्तीय कठिनाइयों का सामना कर रही हैं, ब्याज की दर में वृद्धि होगी। इस प्रकार, कंपनी अधिक ऋण के लिए जाने के बजाय ऋण / इक्विटी स्वैप चुनने में बेहतर है।
नुकसान
दूसरी ओर, ऋण / इक्विटी स्वैप के माध्यम से पुनर्गठन से निम्नलिखित नुकसान होते हैं।
- जैसा कि कंपनी अपने उधारदाताओं को अपने स्टॉक का स्वामित्व लेने की पेशकश करती है, यह उसके नियंत्रण को पतला करता है।
- ऋणदाता ऋण के उचित मूल्य से अधिक की मांग करके बन सकते हैं क्योंकि वे ऋण पर अपना स्वामित्व दे रहे हैं।
- वित्तीय तनाव की समस्या पूरी तरह से हल नहीं हुई है क्योंकि नकदी प्रवाह अभी भी एक समस्या है।
निष्कर्ष
आप ज्यादातर उन मामलों में ऋण / इक्विटी स्वैप में आएंगे, जहां कंपनी वित्तीय तनाव का सामना कर रही है और कर्ज के लिए भुगतान करने के लिए पर्याप्त नकदी प्रवाह नहीं है। ऐसी स्थितियों में, या तो कंपनी स्वयं ऋण / इक्विटी स्वैप के लिए प्रस्ताव कर सकती है, या ऋण धारक भविष्य में भुगतान की विफलता के जोखिम से खुद को बचाने के लिए कंपनी से उसी के लिए पूछ सकते हैं।
