सिस्टमैटिक रिस्क और अनसिस्टमेटिक रिस्क के बीच अंतर
जोखिम जीवन के किसी भी चरण में अनिश्चितता की डिग्री है। उदाहरण के लिए, सड़क पार करते समय, एहतियाती उपाय न किए जाने पर हमेशा वाहन के चपेट में आने का खतरा रहता है। इसी तरह, निवेश और वित्त के क्षेत्र में, विभिन्न जोखिम मौजूद हैं क्योंकि व्यक्तियों और फर्मों की मेहनत की कमाई चक्र में शामिल है।
इस लेख में, हम व्यवस्थित और गैर-व्यवस्थित जोखिम के बीच के अंतर पर ध्यान केंद्रित करेंगे। ये जोखिम किसी भी वित्तीय निर्णय में अपरिहार्य हैं, और तदनुसार, किसी को होने वाले मामले में उन्हें संभालने के लिए सुसज्जित किया जाना चाहिए।
- सिस्टेमैटिक रिस्क की कोई खास परिभाषा नहीं होती है, लेकिन शेयर बाजार में एक अंतर्निहित जोखिम होता है। ये जोखिम सभी क्षेत्रों पर लागू होते हैं लेकिन इन्हें नियंत्रित किया जा सकता है। यदि कोई घोषणा या घटना है जो पूरे शेयर बाजार को प्रभावित करती है, तो एक सुसंगत प्रतिक्रिया प्रवाहित होगी जिसमें एक व्यवस्थित जोखिम है। उदाहरण के लिए, यदि सरकारी बॉन्ड शेयर बाजार की तुलना में 5% की उपज दे रहा है, जो 10% की न्यूनतम रिटर्न प्रदान करता है। अचानक, सरकार ने शेयर बाजार लेनदेन पर 1% का अतिरिक्त कर भार घोषित किया; यह सभी शेयरों को प्रभावित करने वाला एक व्यवस्थित जोखिम होगा और सरकार के बांड को अधिक आकर्षक बना सकता है।
- Unsystematic Risk प्रत्येक प्रकार के निवेश में एक उद्योग या फर्म-विशिष्ट खतरा है। इसे "विशिष्ट जोखिम", "विविध जोखिम," या "अवशिष्ट जोखिम" के रूप में भी जाना जाता है। ये जोखिम हैं जो मौजूदा हैं लेकिन अनियोजित हैं और किसी भी बिंदु पर व्यापक व्यवधान पैदा कर सकते हैं। जैसे, यदि एयरलाइन उद्योग के कर्मचारी अनिश्चितकालीन हड़ताल पर चले जाते हैं, तो इससे एयरलाइन उद्योग के शेयरों को जोखिम होगा और इस उद्योग को प्रभावित करने वाले स्टॉक की कीमतों में गिरावट आएगी।
नीचे दिए गए सूत्र को ध्यान में रखना चाहिए, जो संक्षेप में सभी प्रकार के निवेशकों द्वारा सामना किए जाने वाले इन 2 प्रकार के जोखिमों के महत्व पर प्रकाश डालता है: 
उपरोक्त जोखिमों से बचा नहीं जा सकता है, लेकिन नकारात्मक प्रभावों को संतुलित करने के लिए विभिन्न क्षेत्रों में शेयरों के विविधीकरण की मदद से प्रभाव को सीमित किया जा सकता है।
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सिस्टेमैटिक रिस्क बनाम अनसिस्टमेटिक रिस्क इन्फोग्राफिक्स
आइए अब हम इन्फोग्राफिक्स प्रारूप में सिस्टमैटिक रिस्क बनाम अनसिस्टमेटिक रिस्क के बीच के अंतरों पर एक नजर डालते हैं।
व्यवस्थित जोखिम क्या है?
यह जोखिम है जो पूरे वित्तीय प्रणाली के पतन या शेयर बाजार की संभावना को उजागर करता है जिससे देश में पूरी प्रणाली पर भयावह प्रभाव पड़ता है। यह वित्तीय प्रणाली अस्थिरता के कारण जोखिमों को संदर्भित करता है, इंटरलिंसेज को संभावित रूप से भयावह या अज्ञात घटनाओं, और समग्र बाजार में अन्य अंतरनिर्भरता।
आइए एक स्पष्ट समझ के लिए नीचे दिए गए उदाहरण पर विचार करें:
उदाहरण के लिए, श्री 'ए' ने एक पोर्टफोलियो बनाया है जिसमें एक मीडिया कंपनी के 500 शेयर, 500 कॉर्पोरेट बॉन्ड और 500 सरकारी बॉन्ड शामिल हैं। सेंट्रल बैंक ने हाल ही में ब्याज दर में कटौती की घोषणा की है, जिसके कारण श्री 'ए' अपने पोर्टफोलियो पर पड़ने वाले प्रभाव पर पुनर्विचार करना चाहता है और वह फिर से कैसे काम कर सकता है। यह देखते हुए कि पोर्टफोलियो का बीटा 2.0 है, यह माना जाता है कि पोर्टफोलियो रिटर्न बाजार के रिटर्न की तुलना में 2.0 गुना अधिक होगा।
यदि बाजार में 3% की वृद्धि होती है, तो पोर्टफोलियो में 3% * 2.0 = 6% की वृद्धि होगी। दूसरी ओर, यदि बाजार 3% गिरता है, तो समग्र पोर्टफोलियो में भी 6% की कमी आएगी। तदनुसार, श्री 'ए' को शेयरों के एक्सपोज़र को कम करना होगा और शायद बॉन्ड में एक्सपोज़र को बढ़ाना होगा क्योंकि शेयरों की तुलना में बॉन्ड में उतार-चढ़ाव तेज नहीं होते हैं। एसेट एलोकेशन को मीडिया फर्म के 250, 500 कॉरपोरेट बॉन्ड और 750 म्यूनिसिपल बॉन्ड्स माना जा सकता है। यह एक रक्षात्मक तरीका प्रतीत हो सकता है, लेकिन डिफॉल्ट रूप से स्थिर रिटर्न की पेशकश के मामले में नगर निगम के बांड शायद सबसे सुरक्षित हैं।
आम तौर पर, जोखिम-रहित निवेशक 1 से कम बीटा के पोर्टफोलियो को पसंद करेंगे, ताकि उन्हें तेज बाजार में गिरावट के मामले में कम नुकसान उठाना पड़े। दूसरी ओर, जोखिम लेने वाले उच्च रिटर्न के लिए उच्च दांव लक्ष्य वाले प्रतिभूतियों को पसंद करेंगे।
व्यवस्थित जोखिम के स्रोत हो सकते हैं:
- व्यापक प्रभाव वाले राजनीतिक अस्थिरता या अन्य सरकारी निर्णय
- आर्थिक दुर्घटनाओं और मंदी
- कराधान कानूनों में बदलाव
- प्राकृतिक आपदा
- विदेशी निवेश नीतियां
व्यवस्थित जोखिमों को कम करना मुश्किल है क्योंकि ये प्रकृति में निहित हैं और जरूरी नहीं कि किसी व्यक्ति या समूह द्वारा नियंत्रित हों। इस तरह के जोखिमों से निपटने के लिए कोई अच्छी तरह से परिभाषित विधि नहीं है। फिर भी, एक निवेशक के रूप में, कोई व्यक्ति विभिन्न प्रतिभूतियों में विविधीकरण पर विचार कर सकता है, जिससे संभवत: अज्ञात स्थितियों के प्रभाव को कम किया जा सकता है, जिससे इस तरह के जोखिमों का प्रभाव कम हो सकता है।
Unsystematic जोखिम क्या है?
इसे विविध या गैर-व्यवस्थित जोखिम के रूप में भी जाना जाता है, यह एक विशिष्ट सुरक्षा या प्रतिभूतियों के पोर्टफोलियो से संबंधित खतरा है। निवेशक परिसंपत्तियों के विभिन्न वर्गों पर जोखिम आवंटित करने के लिए इन विविध विभागों का निर्माण करते हैं। आइए हम स्पष्ट समझ के एक उदाहरण पर विचार करें:
1 मार्च 2016 को, श्री मैथ्यू एक विविध पोर्टफोलियो में $ 50,000 का निवेश करता है, जो ऑटोमोबाइल कंपनियों के शेयरों में 50%, आईटी शेयरों में 20% और एयरलाइन कंपनियों के शेयरों में 30% का संतुलन रखता है। 28 फरवरी, 2017 को, पोर्टफोलियो का मूल्य $ 57,500 तक बढ़ाया गया है, जिससे 15% की वार्षिक वृद्धि हुई ($ 57,500 - $ 50,000 * 100)
ठीक एक दिन, उसे पता चलता है कि कर्मचारियों में से एक ने वेतन भुगतान पर चूक कर दी है, जिसके कारण कर्मचारी हड़ताल पर हैं, और अन्य एयरलाइंस को भी उसी रणनीति का पालन करने की उम्मीद है। निवेशक चिंतित है और श्री मैथ्यू के लिए एक विकल्प पर विचार किया जा रहा है या तो इस मुद्दे को सुलझाने की उम्मीद के साथ निवेश पर पकड़ है या वह उन फंडों को अन्य क्षेत्रों में डायवर्ट कर सकता है जो स्थिरता का अनुभव कर रहे हैं या शायद उन्हें बॉन्ड निवेश में डायवर्ट कर सकते हैं ।
सिस्टमैटिक रिस्क के कुछ अन्य उदाहरण हैं:
- एक उद्योग को प्रभावित करने वाले नियमों में बदलाव
- बाजार में एक नए प्रतियोगी का प्रवेश
- एक फर्म को अपने उत्पादों में से एक को वापस बुलाने के लिए मजबूर किया गया (जैसे, गैलेक्सी नोट 7 फोन को सैमसंग द्वारा अपनी बैटरी ज्वलनशील होने के कारण वापस बुलाया गया)
- एक कंपनी ने अपने वित्तीय वक्तव्यों के साथ धोखाधड़ी की गतिविधियों का खुलासा किया (उदाहरण के लिए, सत्यम कंप्यूटर अपनी बैलेंस शीट को ठगते हैं)
- एक कर्मचारी संघ अपनी मांगों को पूरा करने के लिए वरिष्ठ प्रबंधन के लिए रणनीति बनाता है
अव्यवस्थित जोखिमों के अस्तित्व का मतलब है कि कंपनी के प्रतिभूतियों के मालिक को संगठन द्वारा जोखिम के कारण उन प्रतिभूतियों के मूल्य में प्रतिकूल परिवर्तन का खतरा है। प्रभाव को कम करने के लिए विविधीकरण एक विकल्प है, लेकिन यह अभी भी सिस्टेमैटिक जोखिम के अधीन रहेगा जो पूरे बाजार को प्रभावित करता है। अधिक विविधीकरण है; कम समग्र स्थिति में अवशिष्ट जोखिम होगा। व्युत्पन्न बाजार सहित विभिन्न जोखिम प्रबंधन उपकरणों के कार्यान्वयन के माध्यम से गैर-व्यवस्थित जोखिम को मापा और प्रबंधित किया जाता है। निवेशक ऐसे जोखिमों से अवगत हो सकते हैं, लेकिन विभिन्न अज्ञात प्रकार के जोखिम किसी भी समय फसल कर सकते हैं, जिससे अनिश्चितता का स्तर बढ़ जाता है।
सिस्टेमैटिक रिस्क एंड अनसिस्टमेटिक रिस्क डिफरेंस
आइए हम सिस्टमेटिक रिस्क बनाम अनसिस्टमेटिक रिस्क के बीच के अंतरों को विस्तार से समझते हैं:
- व्यवस्थित जोखिम पूरे बाजार या खंड से जुड़े नुकसान की संभावना है। जबकि, Unsystematic जोखिम एक विशिष्ट उद्योग, खंड, या सुरक्षा से जुड़ा हुआ है।
- बड़े पैमाने पर प्रकृति में व्यवस्थित जोखिम बेकाबू है, और कई कारक शामिल हैं। जबकि, अनिश्चिततापूर्ण जोखिम नियंत्रणीय है क्योंकि यह एक विशेष खंड तक ही सीमित है। आंतरिक जोखिमों के कारण गैर-व्यवस्थित जोखिम होते हैं जिन्हें अपेक्षाकृत कम समय में नियंत्रित या कम किया जा सकता है।
- सिस्टमैटिक रिस्क बाजार में कई प्रतिभूतियों को प्रभावित करता है, जैसे कि किसी देश के सेंट्रल बैंक द्वारा ब्याज दर घटाना। इसके विपरीत, गैर-व्यवस्थित जोखिम किसी विशेष फर्म या क्षेत्र के शेयर / प्रतिभूतियों को प्रभावित करेगा, उदाहरण के लिए, सीमेंट उद्योग के श्रमिकों द्वारा की गई हड़ताल।
- हेजिंग और एसेट आवंटन जैसी तकनीकों के माध्यम से व्यवस्थित जोखिम को काफी हद तक नियंत्रित किया जा सकता है। इसके विपरीत, एक पोर्टफोलियो के विविधीकरण के माध्यम से अनिश्चिततापूर्ण जोखिम को समाप्त किया जा सकता है।
- सिस्टमैटिक रिस्क को 3 श्रेणियों में बांटा गया है, जैसे, ब्याज दर जोखिम, क्रय शक्ति जोखिम और बाजार जोखिम। इसके विपरीत, Unsystematic जोखिम को दो व्यापक श्रेणियों में विभाजित किया गया है, अर्थात् व्यावसायिक जोखिम और वित्तीय जोखिम।
सिस्टेमैटिक रिस्क बनाम अनसिस्टमेटिक रिस्क (तुलना तालिका)
| सिस्टेमैटिक रिस्क बनाम अनसिस्टमैटिक रिस्क के बीच तुलना के लिए आधार | प्रणाली जोखिम | सिस्टेमेटिक रिस्क |
| अर्थ | जोखिम या खतरा एक पूरे के रूप में बाजार या खंड से जुड़ा हुआ है | विशिष्ट सुरक्षा, फर्म, या उद्योग से जुड़े खतरे |
| प्रभाव | बाजार में बड़ी संख्या में प्रतिभूतियां | विशिष्ट कंपनी या उद्योग के लिए प्रतिबंधित |
| नियंत्रण | नियंत्रित नहीं किया जा सकता | नियंत्रण करने योग्य |
| हेजिंग | संपत्ति का आवंटन | पोर्टफोलियो का विविधीकरण |
| प्रकार | ब्याज जोखिम और बाजार जोखिम | वित्तीय और व्यावसायिक जोखिम |
| जिम्मेदार कारक | बाहरी | अंदर का |
| परहेज | टाला नहीं जा सकता | इसे तेज गति से टाला या हल किया जा सकता है। |
निष्कर्ष
किसी भी निवेश में इससे जुड़े जोखिम होंगे, जिन्हें टाला नहीं जा सकता। सिस्टमैटिक रिस्क बनाम अनसिस्टमेटिक रिस्क इन कारकों को उजागर करता है जिन्हें किसी भी निवेश को करते समय स्वीकार करना पड़ता है।
इन जोखिमों की कोई विशेष परिभाषा नहीं है, लेकिन यह किसी भी वित्तीय निवेश का एक हिस्सा होगा। हालाँकि सिस्टेमैटिक रिस्क और अनसिस्टमैटिक रिस्क दोनों ही प्रकार के जोखिमों से पूरी तरह से बचा नहीं जा सकता है, एक निवेशक को अपने पोर्टफोलियो को सतर्क और समय-समय पर फिर से संतुलित करना पड़ता है या अपने निवेश में विविधता लाने की जरूरत होती है, ताकि यदि कोई भी भयावह घटना घटती है, तो निवेशक को कम प्रभाव पड़ सकता है। प्रतिकूल घटनाओं के लिए, लेकिन सकारात्मक घोषणाओं के मामले में भी अधिकतम लाभ।
