लाभांश नीति चार प्रकार की होती है। पहला नियमित लाभांश नीति, दूसरा अनियमित लाभांश नीति, तीसरा स्थिर लाभांश नीति और अंतिम रूप से कोई लाभांश नीति नहीं है। स्थिर लाभांश नीति को आगे प्रति शेयर स्थिर लाभांश, पे-आउट अनुपात स्थिर, स्थिर लाभांश प्लस अतिरिक्त लाभांश में विभाजित किया गया है।
लाभांश नीति प्रकार
एक कंपनी के लाभांश वितरण की नीति लाभांश की संख्या और उस आवृत्ति को निर्धारित करती है जिस पर कंपनी शेयरधारकों को भुगतान करती है। जब कंपनी लाभ कमाती है, तो उसे यह तय करना होगा कि वह लाभ कैसे और कहाँ से उपयोग करेगी। कंपनी या तो अर्जित लाभ को बरकरार रख सकती है या फिर वे अपने शेयरधारकों को लाभांश के रूप में समान वितरित करने का विकल्प चुन सकते हैं। लाभांश से संबंधित विभिन्न प्रकार की नीतियां हैं जिनका कंपनी पालन कर सकती है।
लाभांश नीति के चार सबसे प्रचलित प्रकार हैं -
- नियमित लाभांश नीति
- स्थिर लाभांश नीति
- अनियमित लाभांश नीति
- कोई लाभांश नीति नहीं
आइए हम उनमें से हर एक पर विस्तार से चर्चा करें -
शीर्ष 4 सबसे आम प्रकार के लाभांश नीतियां
# 1 - नियमित लाभांश नीति
इस प्रकार की लाभांश नीति के तहत, कंपनी हर साल अपने शेयरधारकों को लाभांश देने की प्रक्रिया का पालन करती है। यदि कंपनी असामान्य लाभ कमाती है, तो यह अतिरिक्त लाभ को बरकरार रखता है। जबकि, यदि यह किसी भी वर्ष नुकसान में रहता है, तो यह अपने शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान भी करता है। इस प्रकार की नीति कंपनी द्वारा अपनाई जाती है, जो स्थिर आय और स्थिर नकदी प्रवाह रखते हैं। निवेशकों की नज़र में, नियमित लाभांश देने वाली कंपनी कम जोखिम वाली होती है, इस तथ्य के बावजूद कि नियमित लाभांश की मात्रा छोटी हो सकती है। इस नीति के तहत, निवेशकों को एक मानक दर पर लाभांश मिलता है।
इन कंपनियों में अपना निवेश डालने वाले निवेशकों का वर्ग आम तौर पर जोखिम से भरा होता है। वे मुख्य रूप से समाज के सेवानिवृत्त या कमजोर वर्ग के हैं और नियमित आय का लक्ष्य रखते हैं। यह पॉलिसी कंपनी द्वारा तभी अपनाई जा सकती है, जब उसकी नियमित आय हो। इस नीति के बारे में मुख्य अवगुण यह है कि निवेशक लाभांश में वृद्धि की उम्मीद नहीं कर सकते हैं, भले ही बाजार अपेक्षाकृत अधिक तेजी से बढ़ रहा हो। इस प्रकार की नीति शेयरधारकों के बीच विश्वास पैदा करने में मदद करती है। यह शेयरों के बाजार मूल्य को स्थिर करने में भी मदद करता है, जिससे कंपनी की सद्भावना बढ़ती है।
# 2 - स्थिर लाभांश नीति
इस प्रकार की लाभांश नीति के तहत, कंपनी हर साल लाभांश के रूप में परिभाषित निर्धारित प्रतिशत मुनाफे का भुगतान करने की प्रक्रिया का अनुसरण करती है। उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि कोई कंपनी भुगतान दर 10% निर्धारित करती है। फिर लाभ का यह प्रतिशत लाभ की मात्रा की परवाह किए बिना हर साल लाभांश के रूप में भुगतान किया जाएगा। क्या कोई कंपनी $ 1 मिलियन या $ 200000 का लाभ कमाती है, लाभांश की एक निश्चित दर का भुगतान शेयरधारकों को किया जाएगा। निवेशकों की नजर में इस नीति को अपनाने वाली कंपनी जोखिम भरी है। कारण लाभांश की राशि लाभ के स्तर के साथ उतार-चढ़ाव है।
इसमें, कंपनी अपने लाभांश के लिए तीन घटक बनाती है। एक हिस्सा प्रति शेयर लाभांश की एक निरंतर राशि है, और दूसरा हिस्सा एक स्थिर भुगतान अनुपात है। अंतिम स्थिर रूप से लाभांश लाभांश और अतिरिक्त लाभांश है। इस उद्देश्य के लिए बनाए गए आरक्षित निधि के माध्यम से प्रति शेयर निरंतर लाभांश का भुगतान किया जाता है। लाभांश भुगतान के माध्यम से वास्तविक कंपनी की अस्थिरता सत्यापन योग्य नहीं है। लक्ष्य भुगतान अनुपात एक स्थिर लाभांश नीति को परिभाषित करता है। यह नियमित लाभांश नीति के समान शेयरों के बाजार मूल्य को स्थिर करने में भी मदद करता है।
# 3 - अनियमित लाभांश नीति
इस प्रकार की लाभांश नीति के तहत कंपनी कहती है कि शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करने के संबंध में इसका कोई दायित्व नहीं है। निदेशक मंडल लाभांश की मात्रा और दर तय करेगा। वे अर्जित लाभ के साथ कार्रवाई के संबंध में फैसला करेंगे। लाभांश का भुगतान करने के संबंध में उनकी कार्रवाई का कंपनी के लाभ कमाने या नुकसान में आने के परिदृश्य से कोई लेना-देना नहीं है। यह निदेशक मंडल के निर्णय पर निर्भर करता है। बोर्ड कम या कोई लाभ नहीं होने के बावजूद लाभ वितरित करने का निर्णय ले सकता है। इससे निवेशकों का विश्वास बढ़ता है, और वे कंपनी में अधिक निवेश करेंगे, और कंपनी की तरलता बढ़ेगी।
दूसरी ओर, कंपनी लाभ के सभी या महत्वपूर्ण मात्रा को बनाए रख सकती है और कोई या कम लाभांश वितरित नहीं कर सकती है। कंपनी बरकरार रखे हुए आय का उपयोग करके कंपनी की वृद्धि को बढ़ाने के लिए ऐसा कर सकती है। इसके अलावा, इस प्रकार की नीति को कंपनी द्वारा अपनाया जाता है, जिसके पास अनियमित नकदी प्रवाह है और इसमें तरलता की कमी है। इन्वेस्टर्स कंपनी की नजर में, अनियमित लाभांश का भुगतान करना जोखिम भरा माना जाता है। उन निवेशकों का वर्ग जो जोखिम प्रेमी हैं, इस प्रकार की कंपनी में निवेश करना पसंद करते हैं।
# 4 - कोई लाभांश नीति नहीं
इस प्रकार की लाभांश नीति के तहत, कंपनी अपने लाभ या हानि परिदृश्य के बावजूद शेयरधारकों को कोई लाभांश देने की प्रक्रिया का पालन करती है। पेआउट अनुपात 0% होगा। कंपनी द्वारा कुल कमाई बरकरार रखी जाएगी। यह एक बढ़ी हुई दर के साथ और तरलता जैसे मुद्दों में बाधा डाले बिना इसे और विस्तार करने के लिए कंपनी के मॉडल में पुनर्निवेश करेगा। कंपनी को शेयरधारकों के लिए कमाई के माध्यम से धन मिलता है, और यह वित्तपोषण की सस्ती लागत है, जिससे लाभ बढ़ता है।
इस प्रकार की नीतियां कंपनी द्वारा अपनाई जाती हैं जो आमतौर पर स्टार्टअप या कंपनी (जैसे Google, फेसबुक) हैं जिन्होंने पहले ही निवेशकों के बीच विश्वास स्थापित कर लिया है। स्टार्टअप्स के लिए, यह उनके व्यवसाय के विस्तार में मदद करता है, जिसके परिणामस्वरूप व्यवसाय की समग्र वृद्धि होगी। शेयरधारक कंपनी की निम्न लाभांश नीति में इस उद्देश्य से निवेश करते हैं कि कंपनी के विकास के साथ निवेश का कुल मूल्य बढ़ेगा। उनके लिए, नियमित लाभांश की तुलना में शेयर की कीमत में सराहना अधिक महत्वपूर्ण है। इन कंपनियों में निवेश करने वाले निवेशकों का वर्ग आम तौर पर कम या मध्यम आयु वर्ग का होता है जो नियमित आय की ओर अधिक झुकते नहीं हैं।
निष्कर्ष
किसी भी कंपनी में, लाभांश और लाभांश नीति एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है। कई निवेशक यह तय करते समय इसे एक आवश्यक कारक मानते हैं कि उन्हें किसी विशेष कंपनी के शेयरों में निवेश करना चाहिए या नहीं। लाभांश निवेशकों को उनके द्वारा किए गए निवेश पर उच्च दर की वापसी अर्जित करने में मदद करता है। कंपनी की लाभांश भुगतान नीति कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन का प्रतिबिंब है। इस प्रकार कंपनी को लाभांश नीति का चयन करना चाहिए जो कंपनी के वित्तीय विकास और सफलता के लिए महत्वपूर्ण है।
