मुद्रा बाजार क्या है?
मुद्रा बाजार एक ऐसा बाजार है, जहां संस्थानों और व्यापारियों के बीच अल्पकालिक और ओपन एंडेड फंड का कारोबार होता है; जहां उधारकर्ता आसानी से किसी भी वित्तीय परिसंपत्तियों के माध्यम से फंड की आवश्यकताओं को पूरा कर सकता है जिसे आसानी से धन में परिवर्तित किया जा सकता है, जो एक संगठन को अधिक मात्रा में तरलता और हस्तांतरणीयता प्रदान करता है।
विशेषताएँ
- मुद्रा बाजार एक निश्चित आय बाजार है जिसका अर्थ है कि यह वित्तीय साधनों में सौदा करता है जो निवेश पर एक निश्चित दर का भुगतान करते हैं। यह पूंजी बाजार के विपरीत है जहां निवेश पर कोई निश्चित रिटर्न नहीं है।
- मनी मार्केट में निवेश करना बहुत सुरक्षित माना जाता है क्योंकि रिटर्न प्रकृति में तय होता है। चूंकि इस बाजार में निवेश सुरक्षित है, इसका मतलब यह भी है कि रिटर्न कम है। यह जोखिम-वापसी व्यापार बंद के कारण है। उच्च जोखिम, उच्च वापसी और इसके विपरीत है। दूसरी ओर, पूंजी बाजार जिनके पास निवेश पर निश्चित रिटर्न नहीं है, वे मुद्रा बाजार की तुलना में प्रकृति और जोखिम भरे हैं। हालांकि, पूंजी बाजार रिटर्न की उच्च दर अर्जित करने का अवसर प्रस्तुत करते हैं।
- मुद्रा बाजार के साधन प्रकृति में अत्यधिक तरल हैं। यही कारण है कि वित्तीय संस्थान और सरकारें अल्पकालिक जरूरतों के लिए बाजार का रुख करती हैं। इस बाजार का उद्देश्य विभिन्न वित्तीय संस्थानों की जरूरतों में निवेश करने के बजाय अल्पकालिक नकदी जरूरतों को पूरा करना है।
- मुद्रा बाजार के साधन प्रकृति में अल्पकालिक हैं। इन उपकरणों की परिपक्वता आम तौर पर एक वर्ष से कम होती है। इन प्रतिभूतियों की परिपक्वता एक दिन भी कम हो सकती है।
- इस पैसे के बाजार में आपके और मेरे जैसे थोक लेनदेन और खुदरा निवेशकों का वर्चस्व है, इस बाजार तक मेरी सीधी पहुंच नहीं होगी। इसका मुख्य कारण टिकट का आकार या लेनदेन का मूल्य है। पूंजी बाजार के लेन-देन के विपरीत मुद्रा बाजार का लेनदेन मूल्य में अधिक होता है। व्यक्तिगत निवेशकों के पास इस बाजार से निपटने के लिए पर्याप्त धन नहीं होगा।
मनी मार्केट के प्रतिभागी
- विभिन्न देशों की सरकार
- केंद्रीय बैंक
- निजी और सार्वजनिक बैंक
- म्यूचुअल फंड्स
- बीमा कंपनियां
- गैर-बैंकिंग वित्तीय संस्थान
- अन्य संगठन (ये संगठन आम तौर पर बाजार के उधार पक्ष में होते हैं और आम तौर पर वाणिज्यिक पत्रों, प्रमाणपत्रों के प्रमाणपत्र आदि) में व्यापार करते हैं।
कार्य
- मौद्रिक संतुलन: यह बाजार बाजार में अल्पकालिक निधियों की मांग और आपूर्ति के बीच संतुलन लाने में मदद करता है। यह एक मौद्रिक संतुलन लाने में मदद करता है
- धन की उपलब्धता: बाजार में विभिन्न विभिन्न प्रतिभागियों को धन उपलब्ध कराने से, मुद्रा बाजार देश की आर्थिक वृद्धि को बढ़ावा देता है
- तरलता पर जाँच: सरकार मुद्रा बाजार के माध्यम से देश में चलनिधि पर जाँच रख सकती है। (कृपया सरकार और केंद्रीय बैंक द्वारा तरलता को कैसे नियंत्रित किया जा सकता है यह समझने के लिए ट्रेजरी बिल अनुभाग देखें)
- मुद्रास्फीति पर जाँच: विपणन में तरलता को नियंत्रित करके, सरकार देश की मुद्रास्फीति पर भी जाँच रख सकती है। यदि तरलता को नियंत्रित किया जाता है, तो यह बाजार में बढ़ती कीमतों को नियंत्रित करेगा।
- देश में बचत और निवेश के लिए खुदरा निवेशकों के साथ-साथ खुदरा निवेशकों को एक मंच देकर देश में बचत और निवेश को बढ़ावा देता है।
मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स के प्रकार
मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स के पास अद्वितीय अल्पकालिक प्रतिभूतियों का अपना सेट है। आइए हम इन प्रतिभूतियों के सबसे महत्वपूर्ण को समझते हैं।
# 1 - कॉल मनी
कॉल मनी मुद्रा बाजार के उपकरणों के सबसे तरल रूपों में से एक है। वैधता आम तौर पर एक कार्य दिवस है। बैंकों में कमी हो सकती है कि वे मुद्रा बाजार से उधार कॉल के माध्यम से फंड कर सकते हैं। अन्य बैंक जिनके पास एक्सेस या अधिशेष नकदी है, वे अन्य बैंकों में कॉल मनी के माध्यम से निवेश कर सकते हैं।
इसे बैंक मनी भी कहा जाता है, हालांकि यह बैंकों के लिए प्रतिबंधित नहीं है। अन्य वित्तीय संस्थान कॉल मनी के माध्यम से भी निवेश / उधार ले सकते हैं। कॉल मनी के लिए कोई संगठित बाजार नहीं है और बैंकों के बीच लेन-देन आम तौर पर फोन कॉल / ईमेल / फैक्स के माध्यम से होता है। जिस दर पर कॉल मनी उधार ली जा सकती है या बाजार में निवेश की जाती है उसे कॉल दर कहा जाता है ।
बैंकों को कॉल मनी की आवश्यकता का मुख्य कारण वैधानिक भंडार जैसे नकदी भंडार को बनाए रखने के लिए है। अधिकांश केंद्रीय बैंकों द्वारा अनिवार्य आवश्यकता के रूप में बैंकों को दिन-प्रतिदिन के आधार पर कुछ तरल नकदी को बनाए रखना पड़ता है। मामले में तरल नकदी की कमी है जो दिन के अंत में अनिवार्य आवश्यकता को कवर नहीं करता है, बैंक धन के लिए कॉल मनी मार्केट की ओर रुख करते हैं।
# 2 - ट्रेजरी बिल
देश के केंद्रीय बैंक द्वारा अपनी सरकार की ओर से टी-बिल जारी किए जाते हैं। जब भी सरकार को धन की आवश्यकता होती है, तो वह ट्रेजरी बिल के माध्यम से बाजार में धन जुटाती है। यह सबसे सुरक्षित निवेशों में से एक माना जाता है क्योंकि यह सरकार द्वारा समर्थित है। इन बिलों का कार्यकाल आम तौर पर 14 दिनों से 364 दिनों का होता है।
# 3 - वाणिज्यिक पत्र (सीपी)
जैसा कि नाम से ही पता चलता है, वाणिज्यिक पत्रों का उपयोग आम तौर पर विभिन्न कंपनियों द्वारा उनकी अल्पकालिक कार्यशील पूंजी की जरूरतों को पूरा करने के लिए किया जाता है, जैसे कि खातों की प्राप्ति, भुगतान सूची खरीदना, आदि। ये प्रकृति में असुरक्षित हैं जो कि एक अंतर्निहित संपत्ति है कंपनी इससे जुड़ी। कंपनी के परिसमापन के मामले में, उनके पास अन्य सुरक्षित वित्तीय मुद्रा बाजार साधनों के खिलाफ प्राथमिकता नहीं होगी।
औसत परिपक्वता दो विषम महीने होने के कारण वे प्रकृति में अल्पकालिक हैं। ट्रेजरी बिल की तरह, ये भी छूट पर जारी किए जाते हैं और इसलिए, ब्याज का भुगतान अलग से नहीं किया जाता है। ब्याज की दर बाजार में तरल निधि की मांग और आपूर्ति की ताकतों द्वारा निर्धारित की जाती है।
# 4 - जमा प्रमाणपत्र (सीडी)
डिपॉज़िट ऑफ़ सर्टिफ़िकेट बैंक के साथ एक प्रकार का टाइम डिपॉज़िट है। केवल एक बैंक ही सीडी जारी कर सकता है। अन्य सभी टाइम डिपॉजिट्स की तरह, यहां तक कि सीडी में भी एक निश्चित परिपक्वता तिथि होती है और उस तिथि से पहले इसे लिक्विड या वापस नहीं लिया जा सकता है। यह डिपॉजिट सर्टिफिकेट के प्रमुख नुकसानों में से एक है क्योंकि यह इसके लचीलेपन को प्रतिबंधित करता है।
# 5 - प्रस्ताव
रेपो एक छोटा पुनर्खरीद समझौता है। आइए हम एक उदाहरण लेते हैं कि बैंक A को धन की आवश्यकता है और बैंक B के पास अधिशेष धन है। बैंक ए अपनी प्रतिभूतियों (ज्यादातर ट्रेजरी बिल) को बेचने के लिए बैंक बी के साथ एक समझौता करेगा और बैंक बी से आवश्यक धन प्राप्त करेगा। हालांकि, यह यहां समाप्त नहीं होता है। समझौते में एक मोड़ है जिसमें कहा गया है कि बैंक ए इन प्रतिभूतियों को एक निश्चित भविष्य की तारीख में बैंक बी से पुनर्खरीद करेगा।
ये प्रकृति में बहुत अल्पकालिक हैं। वे केवल रातोंरात उद्देश्यों के लिए या बैंकों के बीच समझौते के आधार पर एक महीने की अवधि तक हो सकते हैं। ये बैंकों के बीच लोकप्रिय हैं क्योंकि यह क्रेडिट जोखिम को समाप्त करता है क्योंकि प्रतिभूतियों को सीधे एक दूसरे को हस्तांतरित किया जाता है।
मुद्रा बाजार फंड
जैसा कि हमने पहले देखा है कि खुदरा निवेशकों के लिए लेनदेन की मात्रा के कारण मुद्रा बाजार में प्रवेश प्रतिबंधित / सीमित है। हालांकि, खुदरा निवेशक मनी मार्केट फंड्स के माध्यम से इस बाजार तक अप्रत्यक्ष पहुंच प्राप्त कर सकते हैं। ये म्युचुअल फंड हैं जो खुदरा निवेशकों के पैसे को विभिन्न मुद्रा बाजार साधनों में निवेश करते हैं। खुदरा निवेशक म्यूचुअल फंड बाजार के माध्यम से प्रचलित एनएवी में मनी मार्केट फंड्स की इकाइयां खरीद और बेच सकते हैं जो कैपिटल मार्केट का एक हिस्सा है।
