बांड पर देय छूट क्या है?
देय डिस्काउंट बॉन्ड कंपनियों द्वारा छूट पर जारी किए गए बॉन्ड होते हैं और तब होता है जब कूपन दर यह है कि यदि ऑफर प्रचलित बाजार ब्याज दर से कम है। ऐसे बॉन्ड उनके अंकित मूल्य से कम मूल्य पर व्यापार करते हैं।
यह कैसे काम करता है?
यदि कंपनी एक कूपन दर पर बांड जारी करती है, जो बाजार ब्याज दर से कम है, तो निवेशक इकाई के बांड नहीं खरीदेगा क्योंकि यह बाजार की तुलना में उसके निवेश पर कम रिटर्न लाएगा। इसके अलावा, ऐसे परिदृश्य में, बॉन्ड के माध्यम से पैसा जुटाने में इकाई को चुनौतियों का सामना करना पड़ेगा।
इस प्रकार, बाजार के साथ अपने बॉन्ड की वापसी का मिलान करने के लिए, जारी करने वाली संस्था बांड के निर्गम मूल्य को कम करेगी। मान लीजिए कि US $ 950 के लिए US $ 1000 का बॉन्ड जारी किया जाएगा। इसका मतलब है कि निवेशक बॉन्ड खरीदने के लिए कंपनी को US $ 950 का इश्यू प्राइस देगा, और बदले में, वह अंकित मूल्य पर कूपन राशि अर्जित करेगा, और परिपक्वता के समय, उसे परिपक्वता मूल्य के रूप में यूएस $ 1000 की अंकित मूल्य राशि प्राप्त होगी।
इस लेन-देन का परिणाम निवेशक के लिए पूंजीगत प्रशंसा के रूप में होगा क्योंकि उसे अंकित मूल्य राशि चुकानी पड़ रही है जिसके परिणामस्वरूप उसके हाथ में पूंजीगत लाभ है।
डिस्काउंट बॉन्ड का मूल्य निर्धारण
यह निर्धारित करने के लिए कि कंपनी को अपने बॉन्ड जारी करते समय कितनी छूट देनी चाहिए, टीवीएम की अवधारणा लागू होती है। तदनुसार, एक बांड का निर्गम मूल्य सभी कूपन भुगतानों के वर्तमान मूल्यों और मोचन राशि के वर्तमान मूल्य का कुल है।
उदाहरण
उदाहरण के लिए, मान लें कि एबीसी इंक 5-वर्ष के बांड के मुद्दे के माध्यम से धन जुटाने की योजना बना रहा है, 5% पा के कूपन दर पर यूएस $ 1000 का सममूल्य मूल्य है, हालांकि, मुद्दे के समय, प्रचलित बाजार की ब्याज दर 6% थी। अब, कंपनी को बांडधारकों के निवेश पर वापसी की भरपाई के लिए अपने बांड को छूट पर जारी करना होगा।
इस मामले में, इकाई कूपन भुगतान और परिपक्वता राशि के वर्तमान मूल्य (पीवी) की गणना करके अपने निर्गम मूल्य का निर्धारण करेगी। बांड के वर्तमान मूल्य की गणना कूपन राशि में छूट द्वारा की जाती है, और बाजार में समान बांडों की वापसी की दर के साथ परिपक्वता राशि, और इस दर को यील्ड टू परिपक्वता (YTM) के रूप में भी जाना जाता है।
हमारे उदाहरण में, YTM दर 6% प्रति वर्ष होगी क्योंकि यह एक समान ट्रेडिंग बॉन्ड पर प्रचलित बाजार ब्याज दर है।
उपाय:
कूपन भुगतान का पीवी = (अंकित मूल्य * कूपन दर) * पीवी डिस्काउंट फैक्टर @ डिस्काउंट दर- कूपन भुगतान का पीवी = ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 1 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 2 ) + ($ 1000 *) 5%) * (1 / (1 + 6%) 2 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 3 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1+) 6%) 4 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 5 )
- कूपन भुगतान का पीवी = $ 210.62
- परिपक्वता का मान = $ १००० * (१ / (१ + ६%) ५ )
- पीवी की परिपक्वता मूल्य = $ 1000 * 0.747258
- पीवी की परिपक्वता मूल्य = $ 747.26
- बॉन्ड मूल्य = $ 210.26 + $ 747.26
- बॉन्ड मूल्य = $ 957.88
इस प्रकार, एक्सवाईजेड इंक। बॉन्डहोल्डर्स के निवेश पर वापसी की भरपाई के लिए यूएस $ 957.88 के निर्गम मूल्य पर अपना बॉन्ड जारी करेगा।
बॉन्ड देय पर डिस्काउंट की जर्नल एंट्री
उपरोक्त उदाहरण के साथ आगे बढ़ते हुए, आइए XYZ इंक की पुस्तकों में देय बॉन्ड पर छूट की जर्नल प्रविष्टि को समझते हैं।
- एक छूट पर बांड के मुद्दे पर कंपनी बांड के मुद्दे को रिकॉर्ड करेगी और निम्नलिखित समाचार प्रविष्टि के साथ छूट पर जारी करने के नुकसान को रिकॉर्ड करेगी:
- प्रत्येक वर्ष के अंत में, इकाई कूपन भुगतान करेगी और साथ ही ब्याज खाते पर शुल्क लगाकर बॉन्ड पर छूट को संशोधित करेगी:
यह बॉन्डहोल्डर को रिटर्न की प्रभावी दर के बराबर करने के लिए ब्याज खर्च बढ़ाएगा।
- बांड के जीवन के अंत में, निम्नलिखित प्रविष्टि को बांड के मोचन के रूप में पारित किया जाएगा।
निष्कर्ष
बॉन्ड पर छूट आमतौर पर तब मिलती है जब बॉन्ड एक कूपन दर पर जारी किए जाते हैं, जो समान बॉन्ड की प्रचलित बाजार ब्याज दर (YTM) से कम है। छूट जारीकर्ता के आय विवरणी को व्यय के रूप में लिया जाना चाहिए और बांड के जीवन के दौरान परिशोधन किया जाना चाहिए।
