ब्याज दर समानता - परिभाषा, सूत्र, गणना कैसे करें?

ब्याज दर समता क्या है?

ब्याज दर समता एक अवधारणा है जो विदेशी मुद्रा बाजार दर और देश की ब्याज दरों को जोड़ती है और कहती है कि यदि मुद्राएं संतुलन में हैं, तो कोई व्यक्ति केवल पैसे का आदान-प्रदान करके लाभ कमाने के अवसर का उपयोग नहीं कर सकता है। अंतर्निहित अवधारणा यह है कि विभिन्न मुद्राओं में निवेश से रिटर्न देश की ब्याज दरों से स्वतंत्र होना चाहिए। इसलिए, विदेशी मुद्रा बाजारों में कोई मध्यस्थता का अवसर नहीं होगा - निवेशक एक संपत्ति या निवेश करने के तरीके के रूप में विदेशी मुद्रा का उपयोग करके ब्याज दरों के बीच के अंतर से लाभ की तलाश नहीं कर सकते हैं।

स्पष्टीकरण

• सीधे शब्दों में कहें - एक व्यक्ति जो एक घरेलू देश में निवेश करता है और फिर अन्य मुद्राओं में परिवर्तित होता है या अन्य जो अन्य मुद्राओं में परिवर्तित होता है और अंतरराष्ट्रीय बाजार में निवेश करता है, अन्य सभी कारकों को देखते हुए एक ही रिटर्न प्राप्त करेगा।
• वे दो प्रकार के होते हैं - खुला और कवर की गई ब्याज दर समता। पूर्व मौजूद है जब आगे ब्याज दर से संबंधित कोई वाचा नहीं है और समता केवल अपेक्षित स्पॉट दर पर निर्भर है। उत्तरार्द्ध में एक पूर्व-निर्धारित अनुबंध है जो आगे की ब्याज दर के लिए बंद है। आम शब्दों में, हम दरों को पूर्वानुमानित करते हैं, जबकि हम दरों को लॉक करते हैं, आज, कवर में।

ब्याज दर समानता सूत्र

संख्यात्मक रूप से, ब्याज दर समानता के रूप में रखा जा सकता है -

फॉरवर्ड एक्सचेंज रेट (Fo) = स्पॉट एक्सचेंज रेट (So) एक्स (1 + ब्याज दर A) n / (1 + ब्याज दर)) n

इसे भी डाला जा सकता है -

फॉरवर्ड एक्सचेंज रेट (Fo) / स्पॉट एक्सचेंज रेट (So) = X (१ + ब्याज दर A) n / (१ + ब्याज दर B) n

समीकरण बताता है कि फॉरवर्ड एक्सचेंज रेट (एफओ) को देश बी (विदेशी देश) की ब्याज दर से विभाजित देश ए (होम कंट्री) की ब्याज दर से स्पॉट एक्सचेंज रेट (तो) के बराबर होना चाहिए। Fo और So के बीच की खाई को स्वैप कहा जाता है। यदि अंतर सकारात्मक है, तो इसे आगे के प्रीमियम के रूप में जाना जाता है; इसके विपरीत, एक नकारात्मक अंतर को आगे छूट कहा जाता है।

उन मामलों में जहां ब्याज दर समता अच्छी है, मुद्रा ए को उधार लेकर, मुद्रा बी में परिवर्तित करके और फिर भविष्य में वापस घर की मुद्रा में एक मध्यस्थता / लाभ अवसर बनाना संभव नहीं है।

उदाहरण

उदाहरण 1

आइए हम 1.13 USD / EUR, 2% की USD ब्याज दर और 3% की EUR ब्याज दर का एक स्पॉट रेट मानें। एक वर्ष के बाद फॉरवर्ड एक्सचेंज रेट क्या होगा?

उपाय

आगे की विनिमय दर की गणना के लिए नीचे दिए गए डेटा का उपयोग करें -

आगे की विनिमय दर की गणना निम्नानुसार की जा सकती है -

• = 1.13 * (1 + 2%) 1 / (1 + 3%) 1

आगे की विनिमय दर होगी -

• फॉरवर्ड एक्सचेंज रेट = 1.119

इसी तरह, हम वर्ष 2 और वर्ष 3 के लिए आगे की विनिमय दर की गणना कर सकते हैं

उदाहरण # 2

मान लीजिए कि USD से CAD स्थान विनिमय दर 1.25 है और एक साल की आगे की विनिमय दर 1.238 है। अब USD के लिए ब्याज दर 4% है, जबकि CAD के लिए यह केवल 3% है। यदि IRP को सही माना जाता है, तो इसका मतलब होगा - 1.2380 / 1.2500, 1.03 / 1.04 के बराबर होना चाहिए, जो दोनों मामलों में लगभग 0.99 हो जाता है, जो ब्याज दर समानता की वैधता की पुष्टि करता है।

उदाहरण # 3

एक कदम आगे बढ़ाते हुए, हम मान लेते हैं कि व्यक्ति A एक वर्ष में 1,000 USD का निवेश कर रहा है। दो परिदृश्य हैं - एक, जिसमें हम EUR में निवेश कर सकते हैं और इसे 1 या दो साल के अंत में यूएसडी में बदल सकते हैं, जहां हम अब यूएसडी में बदल सकते हैं और यूएसडी में निवेश कर सकते हैं। मान लीजिए कि = 0.75 EUR = 1 USD, EUR में ब्याज दर 3% है और USD 5% है।

दृष्टांत 1

यदि EUR में ब्याज दर 3% है, तो A, USD 1000 या EUR 750 (FX दर लेते हुए) 3% पर USD 772.50 का शुद्ध रिटर्न दे सकता है।

दृश्य २

अन्यथा, A 1000 USD में निवेश कर सकता है और फिर रिटर्न को शुद्ध रिटर्न में बदल सकता है। Fo = 0.75 (So) X 1.03 (होम करेंसी) / 1.05 (विदेशी मुद्रा) = 0.736

अब, 5% पर 1000 अमरीकी डालर 1050 अमरीकी डालर का उत्पादन करता है जिसे 0.736 का उपयोग करके यूरो में परिवर्तित किया जा सकता है न कि रूपांतरण दर के रूप में 0.75।

इसलिए, USD 1050 = USD 1050 X 0.736 लगभग USD 772.50 का शुद्ध रिटर्न दे रहा है।

प्रासंगिकता और निहितार्थ

• इस तथ्य के कारण ब्याज दर समता का महत्व है कि यदि संबंध अच्छा नहीं है, तो समय के विभिन्न बिंदुओं पर विभिन्न मुद्राओं में उधार और निवेश करके असीमित लाभ कमाने का अवसर है, जिसे मध्यस्थता कहा जाता है।
• यदि वास्तविक वायदा विनिमय दर परिकलित ब्याज दर समानता दर से अधिक है - एक व्यक्ति पैसे उधार ले सकता है, इसे स्पॉट एक्सचेंज दर का उपयोग करके परिवर्तित कर सकता है और विदेशी बाजार में उनकी ब्याज दरों पर निवेश कर सकता है। परिपक्वता पर, इसे एक निश्चित निश्चित लाभ के साथ वापस एक घरेलू मुद्रा में परिवर्तित किया जा सकता है क्योंकि बंद कीमत गणना की गई कीमत से अधिक है। तकनीकी रूप से, किसी ने भी और सभी ने केवल उधार धन और विभिन्न बाजारों में निवेश करके पैसा कमाया होगा - जो व्यावहारिक नहीं है और वास्तविक दुनिया में सही नहीं है।
• ब्याज दर समता का उपयोग भविष्य की तारीख में विदेशी विनिमय दर के पैटर्न / अनुमान को निर्धारित करने के लिए भी किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, यदि किसी देश की ब्याज दर विदेशी देश की ब्याज दर को स्थिर बनाए रखते हुए बढ़ रही है - तो हम विदेशी मुद्रा के संबंध में मूल्य के लिए सराहना करने के लिए घरेलू मुद्रा का अनुमान लगा सकते हैं। अगर हम स्वदेश की ब्याज दर को कम होते देखें तो यह सही है।
• यह कहते हुए कि, थीसिस की अभी भी मान्यताओं के लिए आलोचना की जाती है। मॉडल मानता है कि कोई भी बाजार में उपलब्ध किसी भी फंड और मुद्रा में निवेश कर सकता है जो व्यावहारिक और यथार्थवादी नहीं है। इसके अलावा, जब भविष्य / आगे के अनुबंधों को हेज करने की कोई गुंजाइश नहीं होती है, तो खुला आईआरपी शून्य और शून्य रहता है।