वेंचर कैपिटल - यह कैसे काम करता है, का अवलोकन, निधि प्रक्रिया और निकास रिटर्न का अवलोकन

वेंचर कैपिटल क्या है?

वेंचर कैपिटल एक स्टार्टअप को वित्तपोषित करने का एक तरीका है, जहां वित्तीय संस्थान, बैंक, पेंशन फंड, कॉरपोरेशन और उच्च नेटवर्क के व्यक्ति जैसे निवेशक एक नए और तेजी से बढ़ते कंपनियों को लॉन्ग टर्म इक्विटी फाइनेंस और एक बिजनेस पार्टनर के रूप में व्यावहारिक सलाह प्रदान करके मदद करते हैं, जोखिम के साथ-साथ पुरस्कार में हिस्सेदारी और भविष्य के विकास के लिए ठोस पूंजी आधार सुनिश्चित करता है।

स्पष्टीकरण

वेंचर कैपिटल मनी उन व्यवसायों में निवेश किया जाता है जिनमें विकास करने की जबरदस्त क्षमता होती है। वेंचर कैपिटल में निवेश करने वाले लोगों को वेंचर कैपिटलिस्ट के रूप में जाना जाता है। वेंचर कैपिटल स्टार्टअप और छोटी कंपनियों के लिए वित्त प्राप्त करने का एक आवश्यक तरीका है क्योंकि उनके पास पूंजी बाजारों तक पहुंच नहीं है। वेंचर कैपिटल फंडिंग लोकप्रिय हो गई है क्योंकि यह निवेशकों को उपरोक्त औसत रिटर्न प्रदान करता है।

उबर को कुल फंड $ 8.8 बिलियन के करीब मिला है। उपरोक्त तालिका में उबेर के निवेश की समय-सारणी और ज्ञात मूल्यांकन को दिखाया गया है।

स्टार्टअप्स और छोटे व्यवसायों के लिए, ऋण और अन्य प्रकार के ऋणों के माध्यम से धन जुटाने की तुलना में यह आसान पैसा है।

वेंचर कैपिटलिस्ट कौन हैं?

ये वे धनी निवेशक हैं जिन्होंने पहले से ही एक छाप छोड़ी है और उनके पास निवेश करने के लिए अच्छी रकम है। इन निवेशकों के अलावा, यहां तक ​​कि निवेश बैंक, अन्य वित्तीय संस्थान निवेशक के रूप में आते हैं।

इस जोखिम को लेने में उनकी दिलचस्पी का कारण यह है कि पारंपरिक निवेशों की तुलना में उन्हें अधिक लाभ मिलता है। यदि निवेश विफल हो जाता है, तो नुकसान बहुत बड़ा है, लेकिन निवेशकों को इसे सहन करने के लिए अपेक्षित जोखिम की भूख है।

वेंचर कैपिटल इंडस्ट्री कैसे काम करती है?

उद्यम पूंजी उद्योग में चार महत्वपूर्ण खिलाड़ी हैं '

1. उद्यमी
2. उद्यम पूँजीपतियों
3. निवेश बैंक
4. निजी निवेशक

उद्यमी वे होते हैं जिन्हें धन की आवश्यकता होती है। निवेशक हाई नेट वर्थ इंडिविजुअल हैं जो उच्च रिटर्न बनाने की इच्छा रखते हैं। निवेश बैंकरों को उन कंपनियों की जरूरत होती है जिन्हें बेचा जा सकता है और पूंजीपतियों को उद्यम दिया जा सकता है जो इन तीन खिलाड़ियों के लिए बाजार बनाते हैं।

स्रोत: hbr.org

वेंचर कैपिटल फर्म की संरचना

एक बुनियादी उद्यम पूंजी निधि संरचना को एक सीमित भागीदार के रूप में संरचित किया जाएगा। फंड एक साझेदारी समझौते द्वारा शासित होता है।

मैनेजमेंट कंपनी फंड का कारोबार है। प्रबंधन कंपनी को 2% का प्रबंधन शुल्क प्राप्त होगा। ये फीस सामान्य प्रशासनिक खर्चों को पूरा करने के लिए उपयोग की जाती है, जैसे किराया, कर्मचारियों का वेतन, आदि।

सीमित साझेदार (एलपी) वह है जो उद्यम निधि में पूंजी लगाता है। एलपी ज्यादातर संस्थागत निवेशक हैं, जैसे पेंशन फंड, बीमा कंपनियां, बंदोबस्ती, नींव, पारिवारिक कार्यालय और उच्च निवल व्यक्ति।

जनरल पार्टनर (GP) मैनेजमेंट कंपनी का वेंचर कैपिटल पार्टनर है। वह उद्यम निधि को बढ़ाने और प्रबंधित करने, आवश्यक निवेश निर्णय लेने और पोर्टफोलियो कंपनियों को बाहर निकलने में मदद करने की जिम्मेदारी के साथ निहित है। ऐसा इसलिए है क्योंकि उनके पास अपने सीमित भागीदारों के लिए एक जिम्मेदार जिम्मेदारी है।

पोर्टफोलियो कंपनी या स्टार्टअप वे कंपनियां हैं जिन्हें वित्त की आवश्यकता होती है, और वे पसंदीदा इक्विटी या सामान्य इक्विटी के बदले उद्यम निधि से वित्तपोषण प्राप्त करते हैं। मर्जर एंड एक्विजिशन जैसे लिक्विडिटी इवेंट होने पर या जब कोई कंपनी IPO के लिए जाने का फैसला करती है तो वेंचर फंड हासिल कर सकता है और इन शेयरों को कैश में बदला जा सकता है।

वेंचर कैपिटल फंडिंग प्रक्रिया

विभिन्न चरण हैं जिनके माध्यम से धन होता है। य़े हैं -:

1. स्टेज I - फंडिंग प्रक्रिया एक उद्यमी द्वारा वेंचर कैपिटल को एक योजना प्रस्तुत करने से शुरू होती है। एक व्यवसाय योजना आपके व्यवसाय के विचार को पूंजी देने के लिए एक बाजार बनाने में मदद करती है, एक बाजार जहां आप बेचने का इरादा रखते हैं, और आप अपने व्यवसाय को कैसे लाभ और बढ़ा सकते हैं। एक व्यवसाय योजना में अपेक्षित आवश्यक विवरण प्रस्ताव का कार्यकारी सारांश, बाजार का आकार, प्रबंधन की जानकारी, वित्तीय पूर्वानुमान, प्रतिस्पर्धी परिदृश्य हैं। यदि वीसी बिजनेस प्लान से आकर्षित होता है, तो प्रक्रिया दूसरे चरण में जाती है।
2. स्टेज II - पार्टियों के बीच पहली बैठक - प्रारंभिक अध्ययन के बाद की व्यवसाय योजना के माध्यम से जाने के बाद, वीसी स्टार्टअप के प्रबंधन के साथ फेस टू फेस मीटिंग का सामना करने के लिए कहता है। यह बैठक एक पद के रूप में महत्वपूर्ण है कि यह निर्णय लिया जाता है कि कुलपति व्यवसाय में निवेश करेगा या नहीं। अगर सब ठीक हो जाता है, तो वीसी अगले चरण में जाते हैं, जो कि उचित परिश्रम का संचालन कर रहा है।
3. चरण III - नियत परिश्रम का संचालन करना - यह प्रक्रिया व्यापार मालिकों द्वारा ग्राहक के बारे में दिए गए संदर्भों, व्यापार रणनीति मूल्यांकन, देनदारों और लेनदारों की पुन: पुष्टि, और दोनों पक्षों के बीच आदान-प्रदान की गई अन्य प्रासंगिक सूचनाओं पर त्वरित जांच का त्वरित मूल्यांकन है।
4. चरण IV - टर्म शीट को अंतिम रूप देना - नियत परिश्रम का संचालन करने के बाद, यदि सब कुछ ठीक हो जाता है, तो वीसी एक टर्म शीट की पेशकश करेगा। टर्म शीट एक नॉनबाइंडिंग दस्तावेज़ है जो दो पक्षों के बीच के नियमों और शर्तों को सूचीबद्ध करता है। शब्द पत्रक परक्राम्य है और सभी पक्षों द्वारा इस पर सहमत होने के बाद अंतिम रूप दिया जाता है। समझौते के बाद, सभी कानूनी दस्तावेज तैयार किए जाते हैं और कानूनी रूप से, परिश्रम स्टार्टअप पर किया जाता है। इसके बाद, व्यवसाय को धन जारी किया जाता है।

वेंचर कैपिटल फंडिंग के प्रकार

विभिन्न प्रकार की उद्यम पूंजी का वर्गीकरण व्यवसाय के विभिन्न चरणों में उनके आवेदन पर आधारित है। तीन मुख्य प्रकार की उद्यम पूंजी प्रारंभिक चरण के वित्तपोषण और अधिग्रहण / बायआउट वित्तपोषण हैं। उद्यम पूंजी वित्तपोषण प्रक्रिया को वित्तपोषण के छह-चरण के माध्यम से पूरा किया जाता है। ये चरण कंपनी के विकास के चरण के अनुसार हैं। ये चरण हैं: -

• बीज धन -: यह एक उद्यमी के विचार को विकसित करने के लिए प्रदान की गई निम्न-स्तरीय वित्तपोषण है।
• स्टार्टअप - ये वे व्यवसाय हैं जो परिचालन खर्च हैं और विपणन व्यय और उत्पाद विकास खर्चों को पूरा करने के लिए वित्त की आवश्यकता है। यह आम तौर पर व्यवसायों को उनके उत्पादों या सेवाओं के विकास को खत्म करने के लिए दिया जाता है।
• पहला- दौर - इस प्रकार का वित्त निर्माण और प्रारंभिक बिक्री के लिए वित्त पोषण के लिए है। इस प्रकार की वित्तपोषण सहायता कंपनियाँ जिन्होंने अपनी सभी पूंजी का उपयोग किया है और पूर्ण व्यावसायिक गतिविधियों को शुरू करने के लिए वित्त की आवश्यकता है
• दूसरा- दौर - यह उन कंपनियों के लिए वित्तपोषण है जिनकी बिक्री है, लेकिन वे अभी भी मुनाफे में नहीं हैं या अभी भी टूट गए हैं।
• तीसरा-दौर - यह मेजेनाइन वित्तपोषण है; इस फंड का उपयोग नए मूल्यवान कंपनी के विस्तार के लिए किया जाता है।
• चौथा दौर - यह जनता के बीच जाने के लिए उपयोग किया जाने वाला धन है। इस दौर को ब्रिज फाइनेंसिंग भी कहा जाता है।

प्रारंभिक चरण के वित्तपोषण में तीन उपखंडों के रूप में बीज वित्तपोषण, स्टार्टअप वित्तपोषण और पहला चरण वित्तपोषण है। जबकि, विस्तार वित्तपोषण को दूसरे चरण के वित्तपोषण, पुल वित्तपोषण, और तीसरे चरण के वित्तपोषण या मेजेनाइन वित्तपोषण में वर्गीकृत किया जा सकता है।

इसके अलावा, कंपनियों को अपने व्यवसाय के विस्तार के लिए द्वितीय चरण का वित्तपोषण भी प्रदान किया जाता है। ब्रिज फाइनेंसिंग आम तौर पर अल्पकालिक ब्याज-मात्र वित्त के लिए प्रदान की जाती है। यह कई बार आरंभिक सार्वजनिक ऑफ़र (IPO) को लागू करने वाली कंपनियों को मौद्रिक शर्तों में सहायता करने के एक तरीके के रूप में भी प्रदान किया जाता है।

वेंचर कैपिटल एग्जिट रूट

वेंचर कैपिटलिस्टों द्वारा विभिन्न निकास मार्ग उपलब्ध हैं। वे अपने निवेश को नकद कर सकते हैं -

• प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ)
• इक्विटी खरीदने वाले प्रमोटर
• विलय व अधिग्रहण
• अन्य रणनीतिक निवेशकों को हिस्सेदारी बेचना

वेंचर कैपिटल के फायदे और नुकसान

वीसी के फायदे

• धन और विशेषज्ञता को व्यवसाय में लाया जा सकता है
• फाइनेंसिंग इक्विटी के माध्यम से की जाती है, इसलिए जब वह किसी व्यवसाय के लिए ऋण लेता है, तो वह ऋण भार की तुलना में एक व्यवसाय का सामना करने वाला बोझ कम होता है।
• व्यवसायियों को वीसी के माध्यम से मूल्यवान कनेक्शन भी मिलता है और तकनीकी, विपणन या रणनीतिक विशेषज्ञता भी होती है, जो कम अनुभवी व्यवसायी को अपने व्यवसाय को अधिक सफल बनाने में मदद करती है।
• पैसे चुकाने की कोई बाध्यता नहीं है।

वीसी को नुकसान

• स्वायत्तता खो जाती है क्योंकि निवेशक भाग के मालिक बन गए। उनकी पर्याप्त हिस्सेदारी के कारण, वे व्यापार निर्णयों में एक कहने की कोशिश करते हैं।
• बोर्ड पर एक निवेशक प्राप्त करने की प्रक्रिया एक लंबी और समय लेने वाली प्रक्रिया है।
• आम तौर पर, जैसा कि निवेशक के पास पैसा होता है, इसलिए जब वह सौदा बंद करने की बात करता है, तो उसके पास एक पैसा होता है। इसलिए यह शब्द पत्रक आम तौर पर निवेशकों के प्रति अधिक पक्षपाती होता है जब तक कि व्यापार एक उपन्यास विचार नहीं है या इसकी भारी संभावना नहीं है।
• वेंचर कैपिटल फाइनेंसिंग से लाभ लंबे समय में ही प्राप्त हो जाते हैं।

वेंचर कैपिटल के लिए रिटर्न

लिक्विडिटी इवेंट होने पर ही वेंचर फंड्स को गेन का अहसास होगा। यह तीन स्थितियों में होता है, अर्थात्:

1. शेयर खरीद: यह तब होता है जब कंपनी में स्वामित्व खरीदने के लिए एक नया निवेशक मौजूदा निवेशक से हिस्सेदारी खरीदता है। कभी-कभी कंपनी का मालिक भी स्टॉक वापस खरीद लेता था।
2. सामरिक अधिग्रहण: रणनीतिक अधिग्रहण विलय या अधिग्रहण के माध्यम से होता है। यह एक विभेदित प्रौद्योगिकी, एक बड़े ग्राहक आधार, एक रॉकस्टार टीम, या कुछ अन्य संयोजनों को खरीदने के इच्छुक कंपनी द्वारा किया जाता है। उदाहरण Microsoft द्वारा हॉटमेल अधिग्रहण
3. प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ): एक स्टैंडअलोन व्यवसाय वाली कंपनियां और एक स्थिर ग्राहक आधार, उत्पाद रणनीति, और विकास के साथ मुनाफे में आईपीओ द्वारा भविष्य की वृद्धि के लिए धन जुटाना पसंद करेंगे।

वेंचर कैपिटल फंड का जीवन

एक वीसी फंड का औसत जीवन 7 से 10 साल तक होता है। हालांकि, वे केवल 3-4 साल की अवधि के लिए सक्रिय रहते हैं। कारण यह है कि 4 साल के अंत तक, फंड का अधिकांश पैसा पहले से ही निवेशित है। शेष वर्ष कुछ असाधारण कलाकारों में परिणामी निवेशों की कटाई के लिए हैं।

आम तौर पर, वीसी फंड मौजूदा पोर्टफोलियो कंपनियों का समर्थन करने के लिए रिजर्व के रूप में लगभग 50% फंड आरक्षित करते हैं। हालांकि, एक छोटा फंड बाद में निवेश नहीं करेगा क्योंकि यह छोटे वृद्धिशील स्वामित्व के लिए आवश्यक बड़ी पूंजी के कारण आर्थिक रूप से व्यवहार्य नहीं होगा।

इसलिए यदि आप धन की तलाश में स्टार्टअप हैं, तो आपको यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि आप एक वीसी से संपर्क करें जो चार साल से कम उम्र का है।

पहले पीई फंड की तरह, सीमित साझेदारों को भुगतान मिलता है, और फिर फंड को। प्रत्येक फंड चार साल के लिए सक्रिय होता है, और फिर बाद में फसल काटता है। एक वीसी के पास एक ही समय में कई फंड सक्रिय होंगे, लेकिन कुछ ही नए निवेश स्वीकार करने के लिए सक्रिय हैं। असंबद्ध निधियों को संदर्भित करने के लिए प्रयुक्त शब्द "ड्राई पाउडर" है।

सभी समय के शीर्ष वीसी सौदे

1. अलीबाबा - सॉफ्टबैंक: - सॉफ्टबैंक ने 2000 में अलीबाबा पर 20 मिलियन डॉलर का निवेश किया। 2016 में, उन्होंने अलीबाबा के 8 बिलियन डॉलर के शेयर बेचे। और अभी भी अलीबाबा के 28% से अधिक ($ 400 बिलियन के करीब बाजार पूंजीकरण) के मालिक हैं। यह अनुमान लगाने के लिए कोई पुरस्कार नहीं है कि इस निवेश ने सॉफ्टबैंक को 500x से अधिक रिटर्न दिया।
2. WhatsApp - Sequoia - Sequoia ने 2011 में $ 8 मिलियन के निवेश के बाद, अपनी हिस्सेदारी को बढ़ाकर WhatsApp में लगभग 60 मिलियन डॉलर का निवेश किया, व्हाट्सएप को फेसबुक पर $ 19 बिलियन का अधिग्रहण किया और Sequoia को डील पर 6.4 बिलियन का निवेश करने में मदद की। लगता है कि सिकोइया ने कुल रिटर्न क्या है?
3. ईबे - बेंचमार्क - बेंचमार्क ने eBay की सीरीज ए में 6.7 मिलियन डॉलर का निवेश किया। आईपीओ के बाद, निवेश 5 मिलियन डॉलर से अधिक का था। फिर, रिटर्न माइंड-बोगिंग था।

शीर्ष 20 वेंचर कैपिटलिस्ट

एस। नहीं	नाम	वीसी फर्म
1 है	बिल गुरली	बेंचमार्क
२	क्रिस सक्का	लोअरकेस कैपिटल
३	जेफरी जॉर्डन	आंद्रेसेन होरोविट्ज़
४	अल्फ्रेड लिन	सिकोइया कैपिटल
५	ब्रायन सिंगरमैन	संस्थापक निधि
६	रवि म्हात्रे	लाइट्सपीड वेंचर पार्टनर्स
।	जोश कोपेलमैन	पहला राउंड कैपिटल
।	पीटर फेंटन	बेंचमार्क
९	नानपेंग (नील) शेन	सिकोइया कैपिटल (चीन)
१०	स्टीव एंडरसन	बेसलाइन वेंचर्स
1 1	फ्रेड विल्सन	यूनियन स्क्वायर वेंचर्स
१२	कर्स्टन ग्रीन	अग्रदूत वेंचर्स
१३	जेरेमी Liew	लाइट्सपीड वेंचर पार्टनर्स
१४	नीरज अग्रवाल	बैटरी वेंचर्स
१५	माइकल मोरित्ज़	सिकोइया कैपिटल
१६	डैनी रिमर	सूचकांक वेंचर्स
१।	आयडिन सेनकुट	फेलिसिस वेंचर्स
१।	असीम चंदना	ग्रेवल पार्टनर्स
१ ९	मिच लास्की	बेंचमार्क
२०	मैरी मीकर	क्लिनर पर्किन्स काफिल्ड एंड बायर्स

स्रोत: CBInsights

वेंचर कैपिटल और प्राइवेट इक्विटी के बीच अंतर

आम तौर पर, कुलपति और पीई के बीच भ्रम होता है। हालाँकि, दोनों में अंतर है। वीसी और पीई के बीच प्राथमिक अंतर यह है कि पीई ज्यादातर उस कंपनी का 100% खरीदता है जिसमें वे निवेश करते हैं, जबकि वीसी 50% या उससे कम निवेश करता है। इसके अलावा, पीई कंपनियों की एकाग्रता परिपक्व कंपनियों में है, जबकि कुलपति संभावित विकास के साथ स्टार्टअप पर ध्यान केंद्रित करते हैं।

निष्कर्ष

एक निवेशक के रूप में, वेंचर कैपिटल फंड से जुड़े होने के लिए अनुसंधान और विश्लेषण की आवश्यकता होती है क्योंकि इसमें निवेश के साथ उच्च जोखिम होता है। एक स्टार्टअप के रूप में, यह आवश्यक है कि आप सही वेंचर फंड से जुड़े रहें, क्योंकि फंड के अलावा, वे आवश्यक विशेषज्ञता प्रदान करते हैं।