राजस्व बांड (परिभाषा, प्रकार) - विशेषताएं, लाभ

राजस्व बांड क्या है?

राजस्व बॉन्ड नगर निगमों द्वारा जारी किए गए बॉन्ड हैं, जहां आय-उत्पादक परियोजनाओं जैसे टोल ब्रिज, राजमार्ग, सीवर सुविधाओं, हवाई अड्डे के निर्माण, सड़कों, स्थानीय स्टेडियम से राजस्व का उपयोग ऋण दायित्व (ब्याज और मूल घटक दोनों) को चुकाने में किया जाता है। ये अक्सर सरकारी एजेंसी द्वारा जारी किए जाते हैं और राजस्व परियोजनाओं से प्राप्त आय द्वारा समर्थित होता है। अर्ध वार्षिक भुगतान के साथ 1000 और 5000 के अंकित मूल्य वाले मुद्दे हैं। कुछ शून्य-कूपन बांड के रूप में समस्याएं हैं।

आइए एक उदाहरण पर विचार करें

पीटर निश्चित आय प्रतिभूतियों में निवेश करता है। वह पहचानता है कि एक स्थानीय नगरपालिका राजस्व बांड जारी करके नए पुल के निर्माण के लिए $ 10 मिलियन जुटा रही है। परियोजनाओं की साख का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करने के बाद, वह पूरी तरह से आश्वस्त है कि यह परियोजना आय को चुकाने के लिए पर्याप्त राजस्व पैदा करने में सफल होगी, वह इसे खरीदने का फैसला करता है।

राजस्व बांड की विशेषताएं

# 1 - प्रकृति में लंबे समय तक

इन बॉन्ड्स का इस्तेमाल लॉन्ग टर्म प्रोजेक्ट्स को फंड करने के लिए किया जाता है, इसलिए मैच्योरिटी डेट अक्सर 20 से 30 साल तक होती है। ब्याज और मूल भुगतान दोनों परियोजनाओं के परिचालन खर्चों को पूरा करने के बाद किए जाते हैं। यदि परियोजना पर्याप्त धन उत्पन्न नहीं करती है, तो भुगतान को बाद की तारीख में स्थगित किया जा सकता है।

# 2 - उच्चतर रिटर्न

वे सामान्य दायित्व बांड की तुलना में अधिक रिटर्न प्रदान करते हैं क्योंकि वे परियोजना से उत्पन्न राजस्व द्वारा सुरक्षित होते हैं, वादा किए गए रिटर्न का भुगतान न करने का अधिक जोखिम होता है, इसलिए सामान्य दायित्व की तुलना में निवेशक को उच्च रिटर्न के साथ मुआवजा दिया जाता है। उन्हें आकर्षित करने के लिए बंधन।

# 3 - आस्तियों पर कोई दावा नहीं

बॉन्डहोल्डर्स का परियोजनाओं की संपत्ति पर कोई दावा नहीं है। यदि परियोजनाएं सफल नहीं होती हैं, तो बॉन्डधारक टोल सड़कों या उपकरणों को नहीं दे सकते हैं।

# 4 - कॉल प्रावधान के साथ मुद्दे

ये बॉन्ड एक तबाही कॉल प्रावधान के साथ जारी किए जाते हैं, जो जारीकर्ता को राजस्व-उत्पादक सुविधा नष्ट होने पर बॉन्ड को वापस कॉल करने की अनुमति देता है।

# 5 - डिफ़ॉल्ट के मामले में बीमा या गारंटी

ऋण के अन्य वर्ग के समान क्रेडिट, ब्याज, कॉल और बाजार जोखिमों के लिए इस तरह के बॉन्ड उजागर होते हैं। अपने दायित्व पर चूक से बचने के लिए, जारीकर्ता अक्सर अपने बांड पर बीमा प्रदान करता है। कुछ मामलों में, संघीय एजेंसियां ​​गारंटी भी प्रदान करती हैं।

राजस्व बांड प्रकार

• औद्योगिक बॉन्ड पार्क, स्टेडियम जैसे सार्वजनिक उपक्रमों को संकलित करते हैं, जब वे कॉन्सर्ट, खेल आयोजनों, बैठकों के लिए बुक किए जाते हैं, तो वे उपयोग फीड तैयार करेंगे।
• हवाई अड्डों के निर्माण के लिए हवाई अड्डा बांड, लैंडिंग शुल्क, ईंधन शुल्क, बांड को सुरक्षित करने के लिए पट्टे का भुगतान।
• सार्वजनिक उपयोगिता बांड जो बिजली की बिक्री के माध्यम से निधि देते हैं।
• अस्पताल के बांड जो अस्पताल निर्माण, नवीकरण, उपकरण खरीद को निधि देते हैं।
• राजमार्ग बांड का उपयोग राजस्व-उत्पादन सुविधाओं जैसे पुलों और टोल सड़कों के निर्माण के लिए किया जाता है।
• परिवहन बांड स्थानीय सार्वजनिक परिवहन जैसे बसों, मेट्रो सिस्टम को वित्त देने के लिए जारी किए जाते हैं।
• किसी विशेष गतिविधि या संपत्ति पर कर लगाकर विशेष कर बॉन्ड-जनरेट फंड्स, उदाहरण के लिए, शराब या तंबाकू की बिक्री पर विशेष कर लगाया जा सकता है।
• सीवरेज परियोजनाएं जहां नकद का उपयोग उपयोग शुल्क, मूल्यांकन शुल्क, कनेक्शन फीड से बांड के भुगतान के लिए किया जाता है।

लाभ

राजस्व बांड में निवेश करने का एक फायदा यह है कि ब्याज आय को आमतौर पर संघीय, राज्य या स्थानीय करों से छूट दी जाती है। इसलिए, यह उच्च आय वाले कर ब्रैकेट वाले निवेशकों के लिए काफी फायदेमंद है। इस लाभ के कारण, यह उच्च कर दर राज्यों में लोकप्रिय है। 500000 डॉलर के कुल पोर्टफोलियो वाले निवेशक पर विचार करें। वह निवेश के वैकल्पिक तरीकों पर विचार कर रहा है जिसमें से वह नीचे दो विकल्प चुनता है:

• विकल्प 1 कॉर्पोरेट बॉन्ड खरीदने के लिए जो 7% की कुल वार्षिक उपज प्रदान करता है, अर्थात, $ 35000
• विकल्प 2 टैक्स-मुक्त नगरपालिका बांड @ 5% की खरीद करने के लिए, यानी, प्रति वर्ष $ 25000 ब्याज आय।

यदि वह विकल्प 1 चुनता है, तो वह 30% (उस राज्य में लागू), अर्थात $ 10500 के आयकर का भुगतान करने के लिए उत्तरदायी है, जो उसकी ब्याज आय को घटाकर $ 24500 कर देता है। हालांकि, बाद के मामले में, उन्हें कर अधिकारियों को कुछ भी नहीं देना पड़ता है और पूरी राशि रख सकते हैं।

# 1 - म्यूनिसिपल बॉन्ड्स को कम अस्थिर माना जा सकता है

छोटी अवधि के बांड कम अस्थिर होते हैं, और लंबी अवधि वाले बांड की तुलना में उनके मूल्य में अक्सर उतार-चढ़ाव नहीं होता है। हालांकि, जोखिम और इनाम के बीच एक व्यापार बंद है जहां रिटर्न कम परिपक्वता बांड के लिए कम होता है।

# 2 - बॉन्डहोल्डर इमोशनली अटैच हैं

जब एक बॉन्डहोल्डर एक नगरपालिका बॉन्ड खरीदता है जो सरकार या स्थानीय अधिकारियों द्वारा अस्पताल, स्कूल, या व्यायामशाला के लिए इलाके में इस्तेमाल किया जाता है, तो इससे एक औसत व्यक्ति की जीवन शैली में सुधार होता है, इसलिए बॉन्डहोल्डर परिपक्वता तक इसे धारण करता है।

नुकसान

# 1 - उच्च डिफ़ॉल्ट जोखिम

क्योंकि वे नगरपालिका के पूर्ण विश्वास और ऋण से समर्थित नहीं हैं, वे सामान्य दायित्व बांड की तुलना में उच्च डिफ़ॉल्ट जोखिमों के अधीन हैं

# 2 - मुद्रास्फीति वापसी पर नीचे दबाव डालता है

मुद्रास्फीति की दर इन बांडों से उत्पन्न रिटर्न पर काफी प्रभाव डालती है। हालांकि, परिवर्तनीय दर राजस्व बांड मुद्रास्फीति के खिलाफ कुछ सुरक्षा प्रदान करते हैं।

# 3 - टैक्स छूट का लाभ रद्द किया जा सकता है

राज्य या संघीय कर की दर कम होने पर लंबित कर कानून राजस्व बांड के मूल्य को प्रभावित करता है। दूसरे शब्दों में, ये बॉन्ड उच्च कर वातावरण को अधिकतम लाभ प्रदान करते हैं जहां एक उच्च कर ब्रैकेट व्यक्ति को कर छूट का लाभ मिलता है। एक छूट के रूप में, राजस्व बांड को प्रदान किए गए ये कर छूट लाभ आईआरएस द्वारा निरस्त किए जा सकते हैं।

याद रखने के लिए महत्वपूर्ण बिंदु

• रेटिंग एजेंसियों ने ब्याज और मूलधन का भुगतान करने की अपनी क्षमताओं के आधार पर इन बांडों को रेट किया। वे परियोजनाओं की नकदी पैदा करने की क्षमता का मूल्यांकन भी करते हैं।
• म्यूचुअल फंड और म्यूनिसिपल बॉन्ड इनवेस्टमेंट ट्रस्ट, राजस्व और अन्य प्रकार के म्यूनिसिपल बॉन्ड में निवेश करने का सबसे आम तरीका है।
• सामान्य बॉन्ड की तरह, राजस्व बॉन्ड ब्याज दर से विपरीत रूप से संबंधित होते हैं, यानी, मूल्य में गिरावट ब्याज दर में वृद्धि और इसके विपरीत है।
• ये बांड एक कंपित परिपक्वता तिथि के रूप में जारी किए जा सकते हैं और धारावाहिक बांड के रूप में जाने जाते हैं।
• वे सामान्य दायित्व बांडों से भिन्न होते हैं जो आय पैदा करने वाली परियोजनाओं में निवेश नहीं करते हैं बल्कि पूरे समुदाय को सेवा प्रदान करते हैं जबकि ऐसे बांडों द्वारा वित्त पोषित परियोजनाएं केवल उन समुदायों को चार्ज करती हैं जो सेवा के लिए भुगतान करते हैं।
• टैक्स चार्ज बढ़ने के साथ टैक्स ब्रैकेट कम अनुकूल कॉरपोरेट बॉन्ड्स में निवेश होता है। नगर निगम के बांड अधिक आकर्षक दिखाई देते हैं।

निष्कर्ष

राजस्व बांड विशाल नगरपालिका बांड बनाते हैं। इन बॉन्ड्स को खरीदने के इच्छुक निवेशकों को उपलब्ध किस्मों का पता होना चाहिए, साथ ही साथ यह परियोजना सुसंगत आधार पर वादा किए गए रिटर्न का उत्पादन कैसे करेगी।