जोखिम बजट (परिभाषा, प्रकार) - उदाहरण के साथ कदम से कदम गणना

जोखिम बजट परिभाषा;

रिस्क बजटिंग एक प्रकार का पोर्टफोलियो आवंटन है जिसमें पोर्टफोलियो के जोखिम को विभिन्न पोर्टफोलियो वर्गों के बीच वितरित किया जाता है, जिसका उद्देश्य कुल पोर्टफोलियो जोखिम को न्यूनतम रखते हुए कुल पोर्टफोलियो रिटर्न को अधिकतम करना है।

पोर्टफोलियो आवंटन के लिए सबसे आम तरीका पूंजी पर आधारित है, पूंजी का कितना हिस्सा स्टॉक या बॉन्ड या अन्य ऐसे परिसंपत्ति वर्गों में जाना चाहिए। उदाहरण के लिए, अगर मेरे पास $ 100 है और स्टॉक में $ 80 और बॉन्ड में $ 20 का निवेश करते हैं, तो हम प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग को अपना पूंजी आवंटन जानते हैं, लेकिन हमें इस बात का कोई अंदाजा नहीं है कि हमने कितना जोखिम मात्रात्मक रूप से शेयरों को और कितने बॉन्ड को सौंपा है। रिस्क बजटिंग में, निवेशक को पहले गणना करना होता है कि प्रत्येक पोर्टफोलियो वर्ग के जोखिम के समग्र पोर्टफोलियो के किस अनुपात का प्रतिनिधित्व करता है और फिर प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग के अनुपात की गणना करें ताकि कुल पोर्टफोलियो जोखिम को कम किया जा सके।

उदाहरण के साथ जोखिम बजट गणना

रिस्क बजटिंग मुख्य रूप से तीन चरणों का उपयोग किया जाता है अर्थात, जोखिम माप, जोखिम रोपण और जोखिम आवंटन।
आइए हम यह समझने के लिए एक उदाहरण देखें कि बजट का जोखिम कैसे काम करता है। मान लीजिए कि हमारे पास दो परिसंपत्ति वर्ग एक्सएंडवाई हैं, जो समान वजन और निम्नलिखित पांच रिटर्न मूल्यों के साथ हैं।

एक्स	य	पोर्टफोलियो रिटर्न
4.00%	6.00%	5.00%
6.00%	3.00%	4.50%
8.00%	5.00%	6.50%
9.00%	11.00%	10.00%
11.00%	12.00%	11.50%

पोर्टफोलियो रिटर्न की गणना प्रत्येक एसेट क्लास के 50:50 वज़न (Wx, Wy) पर विचार करके भारित औसत विधि का उपयोग करके आसानी से की जा सकती है। अगला, हम अंतर्निहित फार्मूले का उपयोग करके प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग (σ _x , built _y ) के मानक विचलन (जो जोखिम या अस्थिरता का एक उपाय है) की गणना करते हैं । हम अंतर्निहित सूत्र का उपयोग करके दो परिसंपत्ति वर्गों (संवाददाता _xy ) के बीच सहसंबंध की भी गणना करते हैं ।

इसलिए, निम्न सूत्र का उपयोग करके पोर्टफोलियो मानक विचलन ( using _p) की गणना निम्नानुसार की जा सकती है,

• σ _p ² = (Wx * σ _x ) ² + (व्या * ² _y ) ² + 2 * Wx * σ _{x *} व्या * * _{y *} पत्रा _xy
• = (50% * 2.42%) 2+ (50% * 3.50%) 2+ (2 * 50% * 50% * 2.42% * 3.50% * 0.752246166) 0.5
• पोर्टफोलियो एसडी = 2.775%

जोखिम बजट का उद्देश्य पोर्टफोलियो भार Wx और Wy को अलग करके समग्र पोर्टफोलियो जोखिम ing _p को कम करना है ।

इसे प्राप्त करने का सबसे स्पष्ट तरीका जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों के अनुपात को कम करना है। लेकिन यह पोर्टफोलियो की वापसी को प्रभावित करेगा क्योंकि जोखिम वाली संपत्ति में अक्सर सबसे अधिक रिटर्न होता है।

इस समस्या को हल करने के लिए, पोर्टफोलियो मानक विचलन को कम करने के बजाय, हम एक अनुपात को कम करते हैं, जिसे शार्प अनुपात कहा जाता है, जो निम्नलिखित विवरणों द्वारा दिया गया है:

SR = (आरपी ​​- आरएफ) / σ _{पी ,} जहां आरपी और आरएफ क्रमशः कुल पोर्टफोलियो रिटर्न और जोखिम-मुक्त रिटर्न हैं।

शार्प रेशियो, क्रूड तरीके से, पोर्टफोलियो के प्रति यूनिट रिस्क का संकेत देता है। इसलिए हम विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों के अनुपात को अलग करके एक पोर्टफोलियो (एसआर) के शार्प अनुपात को कम करते हैं।

निम्न तालिका उपरोक्त उदाहरण के लिए जोखिम बजट के विभिन्न मापदंडों के लिए मान देती है।

इसलिए, उपरोक्त सूत्र का उपयोग करके शार्प अनुपात की गणना निम्नानुसार है,

• = (7.5% -3%) / 2.775%
• शार्प अनुपात = 1.62

जोखिम बजट के प्रकार / घटक

जोखिम बजट मॉडल में पूंजी बजट के विपरीत, हम मुद्रास्फीति, आर्थिक विकास, ब्याज दरों, और इतने पर जैसे विभिन्न बाहरी कारकों के लिए एक पोर्टफोलियो के जोखिम जोखिम को शामिल कर सकते हैं। बाहरी कारकों के लिए जोखिम बजट पेश करने के लिए, निवेशक को प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग और बाहरी कारकों के बीच एक संबंध स्थापित करना चाहिए, और फिर इन दोनों के बीच अस्थिरता और सहसंबंध की धारणाओं पर विचार करने के बाद, एक उपयुक्त जोखिम मॉडल बनाया जा सकता है।

एक पोर्टफोलियो के जोखिम को भी ऊपर चर्चा की गई तकनीक के समान सक्रिय और निष्क्रिय घटकों में विघटित किया जा सकता है। निष्क्रिय घटक आम तौर पर एक उपयुक्त बेंचमार्क है, जबकि सक्रिय घटक निवेशक द्वारा नियोजित फंड मैनेजर के कारण जोखिम का प्रतिनिधित्व करता है।

उपरोक्त आंकड़ों में, हम देख सकते हैं कि पोर्टफोलियो का 95% जोखिम व्यक्तिगत परिसंपत्ति वर्ग के व्यवहार के कारण है, जबकि 5% नियोजित फंड प्रबंधकों के कारण है।

लाभ

• जोखिम बजट एक निवेशक को पोर्टफोलियो प्रदर्शन को अनुकूलित करने में मदद करता है और साथ ही, उस जोखिम को बनाए रखता है जिसके साथ वह सहज है।
• यह एक शक्तिशाली तकनीक है क्योंकि यह न केवल परिसंपत्ति वर्गों के लिए बल्कि विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों के सहसंबंध प्रभाव के लिए भी है।
• जोखिम बजट एक पोर्टफोलियो पर बाहरी कारक के प्रभाव और विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों के साथ इसकी बातचीत के लिए भी जिम्मेदार हो सकता है, जो कि पूंजी बजट में संभव नहीं है।

नुकसान / सीमाएं

• जोखिम बजट की प्राथमिक सीमा इसकी परिचालन कठिनाई है। जोखिम बजट का उपयोग करते हुए सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन के लिए निरंतर डेटा और सांख्यिकीय विश्लेषण की आवश्यकता होती है।
• दूसरे, जोखिम बजट में तकनीकी विशेषज्ञता की आवश्यकता होती है, जो अधिकांश खुदरा निवेशकों के लिए प्राप्त करना या उनके लिए समय निकालना बहुत मुश्किल होता है, और इसलिए यह तरीका आम लोगों के बीच कम स्वीकार्य होता है।

निष्कर्ष

जोखिम बजट पोर्टफोलियो अनुकूलन के सबसे हालिया तरीकों में से एक है और इसका उपयोग अधिक प्रचलित पूंजी बजट विधि के साथ संयोजन में किया जाता है। रिस्क बजटिंग का प्राथमिक लाभ यह है कि यह निवेशक को विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों, बाहरी कारकों और सक्रिय निधि प्रबंधक की भूमिका के बीच सावधानीपूर्वक अपने जोखिम को संतुलित करने में मदद करता है। लेकिन बाहरी कारकों और संपत्ति वर्गों के बीच सहसंबंध के साथ आने के लिए विस्तृत विश्लेषण की आवश्यकता होती है, जो यदि अनुचित तरीके से किया जाता है, तो पूरे अनुकूलन मॉडल को अमान्य कर सकता है।