कैपिटल राशनिंग क्या है?
कैपिटल राशनिंग एक प्रक्रिया या एक विधि है जिसे प्रोजेक्ट मिक्स के संयोजन और चयन के लिए इस तरह से लागू किया जाता है कि माओफ शेयरधारक की संपत्ति सीमित प्रारंभिक निवेश राशि के साथ विचाराधीन कई परियोजनाओं में निवेश के लिए उपलब्ध हो।
कैपिटल राशनिंग का उदाहरण
आइए हम अवधारणा को बेहतर ढंग से समझने के लिए एक उदाहरण लेते हैं।
मान लीजिए कि एक कंपनी है जिसका नाम युवा कंस्ट्रक्शंस लिमिटेड ('YCL') है। YCL आवासीय और वाणिज्यिक प्रयोजनों के लिए भवनों के निर्माण के व्यवसाय में लगी हुई है। अब, इसने 3 परियोजनाओं - प्रोजेक्ट ए, बी, सी और सी के निर्माण के लिए राज्य सरकार से आवश्यक प्रारंभिक अनुमति और अनुमोदन प्राप्त कर लिया है।
YCL के पास कुल $ 10 बिलियन का बजट है। प्रोजेक्ट A, B, और C से $ 7 बिलियन, $ 8 बिलियन और $ 6 बिलियन का कुल मूल्य (वर्तमान में कैश फ़्लो का मूल्य) प्राप्त करने की उम्मीद है, अर्थात प्रत्येक के लिए आवश्यक शुरुआती निवेश क्रमशः $ 5 बिलियन, $ 6 बिलियन और $ 5 बिलियन है। । कैपिटल राशन लागू करें और इष्टतम संयोजन ढूंढें।
उपाय:
सबसे पहले, संदर्भ में आसानी के लिए हमें प्रदान की गई जानकारी को सारणीबद्ध करें।
- अब, YCL के पास $ 10 बिलियन है और निवेशकों के धन को अधिकतम करने के लिए, इसे परियोजनाओं को इस तरह से स्वीकार करना होगा कि यह 10 मिलियन डॉलर के सीमित बजट के भीतर सबसे अधिक लाभ प्राप्त करे। तदनुसार, इसे सभी परियोजनाओं के लिए वापसी की अपेक्षित दर का पता लगाना होगा और फिर उन्हें लाभप्रदता सूचकांक के अनुसार रैंक करना होगा।
नीचे दी गई तालिका सरल तरीके से बताती है।
- अब, रैंक के आधार पर, YCL को प्रोजेक्ट A और B का चयन करना होगा, क्योंकि उनके पास सबसे अधिक लाभप्रदता है। हालाँकि, कुल आरंभिक निवेश जो कि आवश्यक होगा यदि यह प्रोजेक्ट A और B चुनता है तो उपलब्ध धनराशि से अधिक होगा अर्थात $ 10 बिलियन की तुलना में $ 11 बिलियन ($ 5 बिलियन + $ 6 बिलियन) की आवश्यकता होगी।
- ऐसी स्थिति में, इसे 1 परियोजना को छोड़ना होगा और अगली रैंकिंग परियोजना को स्थानांतरित करना होगा जो उसकी निवेश आवश्यकताओं के अनुरूप है। इस प्रकार, YCL के पास प्रोजेक्ट A और C के साथ आगे बढ़ने का विकल्प होगा, जो कि 10 बिलियन डॉलर की उपलब्ध पूंजी में अच्छी तरह से निवेश करेगा और प्रोजेक्ट B में निवेश करना होगा।
प्रकार
इसे दो प्रकारों के आधार पर अलग किया जा सकता है। पहले हार्ड राशनिंग के रूप में जाना जाता है और अन्य को सॉफ्ट राशनिंग कहा जाता है।
- हार्ड कैपिटल राशनिंग का मतलब तब होता है जब मौजूदा निवेश फंडिंग के उपयोग पर अतिरिक्त पूंजी जलसेक या कोई प्रतिबंध बाहरी स्रोतों की ताकतों द्वारा सीमित होता है।
- सॉफ्ट कैपिटल राशनिंग से तात्पर्य विभिन्न परियोजनाओं के लिए पूंजीगत वित्त पोषण के उपयोग पर प्रतिबंध से है, जो प्रबंधन और उसके निर्णयों द्वारा लगाए गए प्रतिबंधों के कारण है।
मान्यताओं
मान्यताओं में से कुछ इस प्रकार हैं।
- प्राथमिक धारणा यह है कि कैपिटल फंडिंग के उपयोग पर आंतरिक बलों या बाहरी के माध्यम से प्रतिबंध लगाया गया है।
- इसके बाद अन्य धारणा यह है कि कंपनी या निवेशकों द्वारा किए जाने वाले कई प्रोजेक्ट हैं और कुछ परियोजनाओं को चुनने से किए गए निवेश के लिए अनुकूलित रिटर्न में मदद मिलेगी।
- अन्त में, पूंजीगत राशनिंग की अवधारणा इस धारणा पर आधारित है कि प्रस्तावित परियोजनाओं की वापसी की अपेक्षित दर अपेक्षित रूप से प्राप्त की जाएगी, इस प्रकार अर्थशास्त्र, राजनीति, नीतियों और जैसे व्यावहारिक कारकों की अनदेखी की जाएगी।
कारण
- उच्च पूंजी / वित्त पोषण आवश्यकताओं के लिए पूंजी की बढ़ी हुई लागत।
- कंपनी की पुस्तकों में उच्च ऋण।
- कोई भी आंतरिक प्रबंधन प्रतिबंध।
- सभी परियोजनाओं को शुरू करने के लिए मानव संसाधन या ज्ञान की कमी।
कैपिटल राशनिंग बनाम असीमित धन
| पूँजी राशन | असीमित धन | |
| हाथ में निश्चित पूंजी के साथ एक स्थिति और लाभप्रदता के आधार पर परियोजनाओं को चुनने के लिए। | पूंजी / वित्त पोषण पर कोई टोपी उपलब्ध नहीं है और इस तरह उपयुक्त लाभप्रदता के साथ किसी भी परियोजना को शुरू करने की स्थिति। | |
| आप वापसी की दर और निश्चित पूंजी निवेश को देखते हुए रैंकिंग के आधार पर परियोजना का चयन करते हैं। | आप आवश्यक स्वीकृति मानदंड के आधार पर परियोजना को स्वीकार या अस्वीकार करते हैं। | |
| ध्यान शेयरधारक धन को अधिकतम करने पर है। | फोकस कम से कम न्यूनतम स्वीकार्य रिटर्न उत्पन्न करने पर है। | |
| पूँजी राशन लागू करने के लिए फण्ड आइडल पोस्ट हो सकता है। | निवेशकों ने सभी धन का उपयोग किया और निवेश किया। |
लाभ
पूंजी राशनिंग का उपयोग उपयोगकर्ताओं के लिए फायदे और लाभ के अपने शेयरों के साथ आता है। कुछ लाभ इस प्रकार हैं।
- उपलब्ध संसाधनों के उपयोग पर कोई प्रतिबंध, हमारे मामले के पैसे में, संसाधन का उपयोग सर्वोत्तम इष्टतम तरीके से करेगा।
- कंपनी के प्रबंधन या निवेशक विस्तृत विश्लेषण में आए बिना किसी भी परियोजना में निवेश नहीं करेंगे। यह सुनिश्चित करता है कि उपलब्ध निधियों का कोई अपव्यय या अनावश्यक उपयोग न हो।
- इष्टतम उपयोग की प्रक्रिया का पालन करने से, निवेशकों को अपने निवेश पर उच्चतम या अधिकतम रिटर्न प्राप्त होगा।
- यह केवल कुछ परियोजनाओं में निवेश कर सकता है, जिससे प्रबंधन को परियोजनाओं के प्रबंधन में कम प्रयासों में मदद मिलेगी और बेहतर परिणाम मिलेंगे।
- कंपनी या निवेशक के पास परियोजनाओं में निवेश करने के बाद भी धन उपलब्ध होगा, इस प्रकार यह सुनिश्चित करना कि कोई नकदी संकट न हो।
सीमाएं
कुछ सीमाएँ इस प्रकार हैं।
- यह कम परियोजनाओं में निवेश करने पर ध्यान केंद्रित करता है, जो कि शेष शेयरधारक निधियों को निष्क्रिय रखता है।
- पूंजी राशनिंग की अवधारणा इस धारणा पर आधारित है कि परियोजना एक विशेष रिटर्न देगी। उसी के किसी भी चूक से कम मुनाफे में परियोजना को खत्म करना होगा।
- यह संभव है कि जिन परियोजनाओं का चयन किया गया है, वे छोटी अवधि की हों, इससे कुछ लंबी अवधि की परियोजनाएं समाप्त हो जाएंगी, जो कंपनी की स्थिरता के लिए स्वस्थ हो सकती हैं।
- मूल्यांकन प्रक्रिया के दौरान, यह किसी भी मध्यवर्ती नकदी प्रवाह की अनदेखी करता है जो परियोजना के पास हो सकता है और इस तरह के नकदी प्रवाह से जुड़े समय मूल्य भी हो सकता है।
निष्कर्ष
कैपिटल राशनिंग एक परियोजना मिश्रण का चयन करने की एक प्रक्रिया है जो विभिन्न परियोजनाओं में उपलब्ध सीमित पूंजी का निवेश करके अधिकतम लाभ प्रदान करेगी। निवेश किए जाने के लिए आंतरिक या बाहरी ताकतों के आधार पर प्रक्रिया पर विचार करने के बाद प्रक्रिया का पालन किया जाता है।
